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每日市場評論 – 聯準會官員暗示停息，美元回落

發佈於格林威治標準時間2023/06/1, 11:13 am

聯準會成員表示“暫停”升息，美元疲軟 眾議院通過美國債務上限協議，股票和黃金表現平淡 靜待歐元區通膨數據和美國關鍵數據 聯準會官員打擊美元 部份聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 成員表示寧願“跳過”升息後，昨日對聯準會將在本月升息的押注有所消退。聯準會理事兼副主席提名人傑佛遜與費城聯準銀行總裁哈克聯手發出暫停緊縮週期的訊號。 他們強調，本月不升息不代表本週期的利率已經見頂。顯示決策者希望能有更多時間檢查相關數據，再做出考慮7月再次升息的訊號。 樂觀的　JOLTｓ 就業數據公佈後，美元在早盤飛漲，但上述謹慎言論打擊美元。聯準會6月升息的可能性從近 70% 降至 38%，拖累美國殖利率走低。 聯準會官員和投資人對兩週內是否再次升息存有分歧，雙方皆聚焦經濟數據以確認總體局勢。今日將發佈 ISM 製造業調查和 ADP 就業報告，明天則公佈官方就業報告。 眾議院通過美國債務上限法案 政治方面，昨日眾議院以 314 票對 117 票的壓倒性多數票通過提高債務上限的協議，消除政府違約的擔憂。目前該法案將提交參議院，經過美國總統拜登簽署後生效。 該法案通過被視為一種例行公事，因此市場反應冷淡。黃金受聯準會引發的美元和殖利率回落影響，在 $1,955 區域盤整。短期內，金價將受到聯準會是否在本月升息牽動。 昨日股市下跌，標普500指數下跌 0.6%，跌破 4,200 關鍵區域。科技股驚人的漲勢似乎開始疲軟，在流動性狀況趨緊、估值高昂和獲利成長停滯下，夏季的情況將變得更加艱難。 歐元關注通膨數據 歐元區方面，今日最新通膨數據可能沖擊市場。預計核心通膨在5月僅略有降溫，至今大多數國家報告都遠低預期，存有下行風險。 若通膨報告意外疲軟可能會推翻市場對歐洲央行在今年夏季將升息兩次的押注，導致歐元承受拋售壓力。點陣圖分析，歐元兌美元可能在 1.0520 區域獲支撐，若下行突破此處將創較低低點，為長期上升趨勢畫下句點。 交易者關注 ISM 指數，因為越來越多跡象顯示全球製造業疲軟。同時，投資人將關注　ADP 就業報告，了解明日公佈的非農就業人數預期，從而影響美元走勢。 [..]

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技術分析 – AUDUSD抛售暫緩，但仍顯疲態

發佈於格林威治標準時間2023/06/1, 9:09 am

AUDUSD 在週三創下六個月新低 0.6457 後，反彈至 0.6483上方，稍稍緩和自5月初開始的空頭走勢。 KD 隨機指標反彈支持上行突破或持穩，不過需要更強烈的看漲訊號提振市場情緒。相對強弱指標 (RSI) 低於 50 中軸，指數平滑異同移動平均線 (MACD) 仍處於慢線下方，顯示存在看跌動量。同時，簡單移動均線下行也屬於看跌跡象。 若價格突破 0.6525 – 0.6565 區間，有望走高至 50% 費波那契回調線的 0.6663（圖中 0.6169 – 0.7157）。進一步上漲，200日均線和短期壓力趨勢線的 0.6720 將形成關鍵壓力位，突破此處將上看 38.2% 費波那契和盤整區間上軌 0.6800。 反之，若空頭成功跌破 0.6485 水平，將下探自2020年低點 0.6360 繪製的短期上升趨勢線。進一步走低將加劇拋售，下看2021年8月被跌破的支撐線和 0.6270 – 0.6255 關鍵區間。 簡而言之，儘管當前的暫停下跌走勢，AUDUSD 仍存在看跌風險。收盤低於 0.6483 將加劇看跌動量。 [..]

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每日市場評論 – 中國數據疲軟拖累風險資產

發佈於格林威治標準時間2023/05/31, 11:03 am

中國採購經理人指數令人失望，拖累風險敏感貨幣 避險資金流動和東京外匯警告拉抬日圓 歐元關注德國通膨數據，本月科技股表現出色 中國企業調查低於預期 世界第二大經濟體發佈一些令人失望的數據後，週三悲觀情緒在全球市場蔓延。根據最新商業調查，5月中國製造業收縮加劇，服務業成長疲軟。 很明顯，重開的熱潮已經開始消散，中國當局面對更大壓力，必須推出新的振興措施刺激經濟活動。然而，私人債務水平幾乎佔國内生產毛額 (GDP) 的 300%，釋放更多的振興措施將威脅金融穩定，是一把雙刃劍。 投資人拋售依賴出口商品到中國的國家貨幣，導致澳幣和紐幣均跌至六個月以來的最低水平。亞洲股市也陷入困境，拖累香港股市下跌 2.5%，進入新的熊市。 現在只能冀望中國將拉長時間繼續工廠價格通縮政策至其它國家，幫助美國和歐洲央行更快的控制通膨。 歐元下滑，日圓亮眼 歐元遭遇重創。疫情後的製造業難題導致德國陷入技術性衰退，抑制經濟成長。本週西班牙和法國公佈的數據顯示，通膨壓力正在迅速降溫。 歐洲央行因相關事件發展，難以按照市場預期在今年夏天再次升息兩碼。若今日德國的通膨數據證實這點，交易者將減少更多升息押注或拉前降息的時間點，進而導致歐元繼續回落。 在全球經濟成長風險和避險情緒突顯的環境中，日圓大放異彩。全球債券殖利率下降和東京官員發出的警告，即情況一旦失控，將提出外匯干預，拉抬日圓。 事實上，新一輪外匯干預的可能性極低，因為近期走勢緩慢平穩，尚未達到採取極端的行動。日本當局的口頭警告可視為一種無成本策略，目的是驅趕押注日圓大幅下跌的投機者，旨在“拉抬”日圓。 美元續漲，科技股本月收漲 外匯方面，每當歐元和對中國敏感貨幣受挫，美元將從中獲益。由於避險金流拉抬美元指數上漲，目前美元指數正在測試近期高點。今日除了公佈最近的 JOLTs 報告，還有衆多聯準會發言人談話。 本月股市即將以科技股的驚人漲幅結束，主要歸功人工智慧 (AI) 的狂熱。值得關注的是，本月以科技爲主的那斯達克指數與債券殖利率的負相關連性消除，兩者齊頭並進。 利率不再是推動科技股走勢背後的主導力量，鑒於收益基本持平，似乎流動性才是主導。然而，財政部因債限取消後補充現金水準，今年夏天將吸走金融市場的流動性，凸顯風險資產的驚人反彈已接近尾聲。 [..]

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技術分析 – USDJPY超買但獲支撐

發佈於格林威治標準時間2023/05/31, 9:12 am

USDJPY 在週一觸及六個月高點 140.91 後疲軟，出現三週內首次收於看跌區域。 相對強弱指標 (RSI) 和 KD 隨機指標顯示多頭疲軟，目前價格在超買水平走低。 若價格跌破 50% 費波那契回調線的 139.57 （圖中 151.93 – 127.21），將下探20日指數移動均線 (EMA) 的 137.90。進一步下跌，焦點轉向 136.65 – 135.67 區間，其中涵蓋 38.2% 費波那契關卡和3月以來形成的上升趨勢線。若空頭跌破200指數移動均線，則 23.6% 費波那契的 133.00 和2023年上升趨勢線的 132.00 將提供支撐。 反之，若價格在 139.57 水平反彈，多頭將嘗試在 141.50 關卡和短期壓力線 142.00 附近創更高新高。成功突破此處，將走高至 61.8% 費波那契的 144.00 和前波高點 144.70。 總而言之，技術層面反映超買格局，預測 USDJPY 短期縮減漲幅。不過，價格若跌破 139.57，則可能形成另一波看跌走勢。 [..]

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每日市場評論 – 美元漲，黃金跌

發佈於格林威治標準時間2023/05/30, 11:05 am

獲聯準會押注支撐，美元收復失地 債務上限協議有效緩解情緒，金價跌至六週低點 流動性枯竭迫在眉睫，預測股市仍樂觀 歐元兌美元走低 本月歐元兌美元出現轉變。一連串鼓舞人心的美國數據出爐，使交易者確信聯準會將在今年夏季最後一次升息。相比之下，德國因製造業問題陷入技術性經濟衰退，歐元區數據持續降低。 美國陷入經濟衰退的擔憂消散後，歐洲卻開始面臨相同窘境，實際上，兩方在經濟上的分歧代表歐元兌美元的強弱。整個風向的轉變，出現在市場排除聯準會下半年將降息的觀點。 前景顯示，本週發佈的新數據可能加劇歐元兌美元的下滑走勢。商業調查反映，美國勞動市場再次亮眼，又指出，歐元區的通膨壓力正在降溫。因此，投資人有望進一步增加聯準會利率押注，並逐漸減少歐洲央行的押注。 債務上限協議打壓黃金 美元走強和達成美債上限協議，雙雙打壓黃金。今早金價跌破 $1,935 /盎司，觸及六週以來的最低點。 黃金前景堪憂，因為聯準會隱含利率路徑走高之際，拉抬美元和美國公債殖利率，兩者都降低以美元計價且無收益之貴金屬的吸引力。 慶幸的是，黃金跌幅不大，顯示仍有一些潛在需求。中國央行可能仍暗中繼續購買黃金。 若週五公佈的非農就業人數超過預期，黃金可能持續回落，因過去13個月已經出現12 次的超出水平。金價要再創歷史新高，需要經濟衰退緊張情緒和聯準會降息押注重新浮出水面，但目前排除這兩種情況。 股市走高，土耳其里拉繼續下滑 人工智慧狂熱持續，科技股領漲，推動華爾街上週五走高。加上，府會雙方已達成債務上限協議，避免災難性違約後，今日美國市場在長週末後重新開市，期貨將進一步上漲。 由於已有部分共和黨議員表態反對，認爲該協議無法緩和債務水準，成爲國會投票的不定時炸彈，因為共和黨在眾議院仍有些微的多數優勢。 對股市而言，債務上限協議的風險在於緊接而至的流動性緊縮，因為財政部將在夏季積極重建現金水準。大量新發行的債券湧入市場，其效應類似於量化緊縮進入超速狀態，有可能導致今年一直高漲的高風險資產出現“冷颼颼的夏天”。 另外，土耳其總統艾爾段在選舉獲勝後，今日土耳其里拉創歷史新低。基本上投資人押注未來五年的異常低利率和通膨經濟政策，最終導致貨幣貶值。 [..]

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技術分析 – EURJPY未能突破15年高點

發佈於格林威治標準時間2023/05/30, 9:45 am

5月初，EURJPY 強勁上升趨勢在15年新高 151.60 遇壓，出現下行修正。價格隨後迅速持穩並強勁回升，不過近期在高點疲軟，可能形成雙重頂型態。 目前短期擺盪指標反映看漲動量減弱，相對強弱指標 (RSI) 走低，但仍保持在 50 中軸上方，指數平滑異同移動平均線 (MACD) 在零軸和慢線上方走軟。 若價格持續走低，2022年10月高點 148.39 將提供支撐。進一步下跌，將測試5月低點 146.12 和 145.56 關卡。接著，空頭將下探4月低點 142.52。 反之，若價格走高將挑戰15年高點 151.60，進一步上漲將形成多年新高點，並在2007年8月高點 153.35 遇壓。突破壓力位繼續走高則可能上探2008年2月高點 154.05。 總體而言，近期 EURJPY 反彈疲軟，價格回檔有可能形成雙重頂型態。不過，若創新高則有望恢復中期上升趨勢。 [..]

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每日市場評論 – 拜登和麥卡錫達成美國債務上限協議

發佈於格林威治標準時間2023/05/29, 10:55 am

拜登和麥卡錫達成共識，準備提交國會投票 美元回落，夏季升息押注增加 艾爾段獲勝，土耳其里拉跌至歷史新低 晶片股拉抬華爾街 拜登和麥卡錫同意提高債務上限至 2025 年 週五美元兌大多數主流貨幣走低，今日繼續回落。美國總統拜登和國會共和黨籍議長麥卡錫在週末達成共識以避免政府違約，雙方同意提高 31.4 兆美元的債務上限直到2025年。 現在，兩名領袖需說服國會兩院接受協議，目前共和黨掌控眾議院，民主黨則在參議院佔多數。國會必須在6月5日前通過協議，因爲根據財政部長葉倫的說法，美國在該日將無法履行其義務。 週五和今早美元有所回落，但週末達成的共識仍屬於正面發展，減少經濟不穩定的擔憂，同時促使投資人增加聯準會夏季升息的押注。根據聯邦基金期貨，市場認為6月升息 25 個基點的可能性為 63%，且幾乎確定7月前將會升息。 美元有望復甦，反轉仍言之過早 自從投資人關注聯準會官員的鷹派言論，市場預期產生巨變，部分人同意6月升息，另一部分則暗示先暫停升息，之後再升息，另外也有人以即將公佈的數據作為行動指引。無論如何，投資人均同意現在討論降息還不合時宜。因此，數週前今年降息超過三碼的預期，現已降為一碼。 若本週的就業數據表現強勁，交易者縮減更多降息幅度，美元有望在一段時間內繼續跑贏大多數主流貨幣。不過，現在並非討論美元看漲反轉的時候。由於對聯準會的預期產生戲劇性的變化，美元指數 (DXY) 漲幅少過 4%，市場已經消化今年僅降息 25 個基點的消息，因此額外的漲幅有限。 若美元要延續復甦和走向看漲反轉，聯準會官員需要開始對明年初降息的預期潑冷水。如此，美元指數將可以緩慢攀升至 105.50 區域上方，並預示完成日線圖上的“雙重底”反轉型態。 由於土耳其總統艾爾段在週日的選舉中獲勝，土耳其里拉跌至歷史新低。艾爾段是非正統經濟理論的倡導者，支持降息可以降低通膨的理論，因此，土耳其里拉前景堪憂。 晶片製造商助華爾街走揚 週五華爾街走高，所有三個主要指數均上漲 1% 或以上，因為新聞報導債務上限談判有望於週末取得進展。此外，對人工智慧 (AI) 的樂觀情緒，拉抬晶片股連續第二天飆升，科技股為主的那斯達克指數領漲。Marvell Technology Inc 飆升逾 30%，該公司早前預計其年度 AI 收入將翻倍。週四輝達 (Nvidia Corp) 因樂觀預期而飆升近 25% 後再上漲 2.54%。 隨著那斯達克指數自10月觸底後上漲超過 37%，潛在修正的風險正在增加，特別是投資人提高其隱含的聯準會利率路徑。 更高利率的預期代表企業更高的借貸成本和更低的現值。 值得關注的是，債務上限協議短期間為正面效應，因為消除停工導致的經濟不穩定。不過，仍須留意發行國債增加現金導致的流動性緊縮，致使殖利率上升，並不利股市等風險。 [..]

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技術分析 – EURUSD傾向看漲

發佈於格林威治標準時間2023/05/29, 8:47 am

週五 EURUSD 從一年高點跌至兩個月低點 1.0700 附近後，轉入復甦模式。值得注意的是，61.8% 費波那契回調線也在此處。 技術層面來看，該貨幣對需繼續走高，才能確認看漲的晨星型態。若收盤價高於週五高點 1.0757，有望反彈至9月跌破的支撐趨勢線和 50% 費波那契區域形成的關鍵區域 1.0800。同時，2021年5月壓力線也在此處。繼續上漲，將測試20日和50日指數平滑移動均線 (EMA) 和38.2% 費波那契的 1.0873。進一步走高將在 1.0900 心理關卡盤整，接著加速攀升至 23.6% 費波那契的 1.0957。 不過，技術指標不能保證強勁反彈。相對強弱指標 (RSI) 已觸及 30 超賣關卡附近的2月低點，但仍遠低於 50 中軸。KD 隨機指標仍在超賣區域。指數平滑異同移動平均線 (MACD) 位於慢線下方，遠低於零軸。 趨勢訊號顯示， 2021年6月至今，20日與50日指數平滑移動均線 (EMA) 首次形成看跌交叉，證實短期看跌前景。 除非價格跌破200日指數平滑移動均線 (EMA)的 1.0684，拋售壓力才能加劇並下探 1.0635 – 1.0600 區間，此處是2020年3月疫情時觸底的區域。進一步疲軟，首先將下探 1.0575 關卡和2023年3月低點 1.0515，跌破所有支撐位，長期前景轉爲看跌。 總而言之，EURUSD 試圖反彈，不過若未能突破 1.0800 關卡，則潛在的多頭訊號只是曇花一現。 [..]

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每日市場評論 – 通膨數據公佈前，美元回落，科技股漲勢放緩

發佈於格林威治標準時間2023/05/26, 12:59 pm

聯準會降息押注疲軟，聚焦核心PCE 今日美元走軟，但有望連續第三週上漲 債限進展和人工智慧熱潮提振華爾街和全球股市 夏季升息成定局，押注聯準會降息延後 由於聯準會利率路徑重新定價，週五美元從兩個月高點回落，三週的漲勢暫停。美國公債殖利率也有所降溫，投資人靜待今日稍晚公佈的最新個人消費支出物價指數(PCE)通膨數據，尋找聯準會政策的下一個提示。 鑒於再次升息的可能和時機仍不夠明確，某種意義上來說，聯準會基金期貨後期的大幅波動屬於反常，不過投資人終於接收到聯準會不考慮降息的觀點。 市場已經大幅降低2023年寬鬆政策的預期，目前預測年底僅降息 25 個基點，機率約為 70%。投資人認為夏季升息的可能性很高，不過週三公佈5月會議紀錄後，不確定的時間點，又成為6月停息的藉口，即使多位決策者呼籲有必要進一步收緊政策。 美元多頭靜待核心PCE出爐 高居不下的通膨和緊湊的勞動市場是聯準會官員三大關注點之二。另一個則是會議紀錄多次強調的收緊信貸條件。6月會議前仍有兩份通膨報告和一份就業報告會公佈，因此，焦點專注於今日的重要數據。 預計4月最重要的核心 PCE 將在 4.6% 年增率持穩，個人消費可能反彈 0.4% 月增率。昨日美國首季國内生產毛額 (GDP) 成長在第二次估計中小幅上調，每週申請失業救濟人數超出預期，因此今日強勁的數據有望扭轉美元早盤的回落。 英鎊兌美元領漲 本週遭受重創的貨幣利用美元疲軟收復部分損失。澳幣和紐幣在昨日和隔夜跌破六個月低點，歐元和英鎊均處於兩個月低點。聯準會的鷹派抬頭和日銀無任何緊縮訊號，迫使日圓觸及六個月低點，美日殖利率差異重新成為焦點。 週五英鎊領漲，因爲早前英國公佈的零售銷售數據超過預期，加強英國央行比其它央行需要更多升息的觀點。此外，儘管東京地區的消費者物價指數 (CPI) 略低於預期，日圓今日也加入兌強勢美元的反彈行列。 外來貨幣方面，土耳其里拉兌美元創歷史新高。在週日第二輪總統選舉前，首次突破 20 大關。目前普遍預測現任總統艾爾段將獲得連任。 股市利多，人工智慧和債限談判抵消殖利率上升 華爾街方面，美國債務上限的協議進展和人工智慧驅動的反彈，安撫股市投資人，因此，殖利率飆升帶來的壓力並未顯現。 輝達 (Nvidia) 領漲人工智慧股，股價飆升 24%，拉抬那斯達克綜合指數上漲 1.7%。標普500指數收盤上漲 0.9%，道瓊指數下跌 0.1%，突顯近期華爾街漲勢不平衡的情景。 人工智慧改革為股市注入新的生機，卻沒有改變市場仍存在許多不確定性的事實。隨著白宮和共和黨即將在提高債務上限達成協議，相信可先消除其中一個不確定性。 6月1日最後期限將近，美國總統拜登和共和黨眾議院議長麥卡錫達成共識，同意在提高債務上限的同時，限制聯邦支出兩年。 今日樂觀情緒蔓延至亞洲市場，但歐洲股市漲跌互見，而美國股市收盤將持平或小幅下跌。 [..]

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技術分析 – USDCAD多頭在1.3650遇壓

發佈於格林威治標準時間2023/05/26, 9:20 am

USDCAD 自200日均線反彈走高至 1.3653，突破3月以來的強勁壓力位。 技術層面支持多頭走勢。該貨幣對過去兩次在前低 1.3300 附近觸底後，走高突破簡單移動均線 (SMA)。目前，交易者關注價格在 1.3650 頸線上方收盤，以確認看漲架構。 動量指標顯示，相對強弱指標 (RSI) 已突破 50 中軸，指數平滑異同移動平均線 (MACD) 在慢線和零軸上方走強，兩者均反映市場情緒改善。 若價格突破 1.3650 壓力位，首先將挑戰 1.3740 關卡和 1.3800 – 1.3830 關鍵區間，該區域也是2020年高點畫下的長期下行線。同時，2020 – 2021年的 61.8% 費波那契回調線也在此處。若成功突破多個壓力位，將有望反彈至 1.3900 關卡。 反之，若價格反轉下行突破前低 1.3565，焦點轉向200日均線的 1.3500。進一步走低，將重新測試 1.3400 區域和 1.3340 – 1.3300 區間和。值得注意的是，50% 費波那契和11月持平的支撐線也在此處。 簡而言之，USDCAD 七個月以來一直在區間波動。短期趨勢傾向看漲，需突破 1.3650 壓力位才能邁向新高度。總體而言，價格在2022年峰值 1.3976 之上出現强勁反彈後，市場方能轉回上升趨勢。 [..]

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