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每日市場評論 – 非農就業報告公佈前，強勁美國數據提振聯準會押注，美元疲軟

發佈於格林威治標準時間2023/07/7, 11:31 am

強勁ADP和ISM服務業PMI公佈後，市場靜待強勁就業報告 全球債券殖利率上漲，美元堪憂 股市和黃金下跌，油價反彈，日圓續漲 樂觀數據公佈後，聯準會利率路徑過高 週五，美國非農就業報告公佈前，風險偏好供不應求，因早前經濟健康指標緩解本週早些時候加劇的衰退擔憂，增強對聯準會和其它主要央行將採取更多緊縮政策的鷹派預期。 製造業等部分行業出現重大問題，但對於美國經濟放緩會否低於預期，整體依舊不明朗。昨日 ADP 就業報告有別於官方就業數據，該報告顯示6月私人就業人數意外暴漲 49.7 萬。 儘管 ADP 和 NFP 的數據一直不同步，數據確實凸顯今日就業人數可能遠高於 22.5 萬的普遍預測。 ISM 非製造業採購經理人指數 (PMI) 進一步驗證6月勞動市場的改善，其就業行業在三個月內首次上升。同時，整體 PMI 也超出預期，反映服務業活動處於2月以來最強勁的水平。 聯準會醖釀進一步升息 在最新數據公佈前，越來越多跡象顯示，聯準會決策者更傾向升息，而不是再次暫停，因此投資人加大未來幾個月升息兩次的押注。 週三，聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 會議紀錄並沒有掩蓋部分官員對6月不升息感到不安的事實。 昨日，美國達拉斯聯準銀行總裁蘿根暗示，對滯後的政策效應將帶來多少額外緊縮政策沒有信心。 儘管基本價格指標仍然有所提高，但聯準會在通膨方面也取得重大進展。6月 ISM 製造業和非製造業成本細項繼續下降。若今日的平均收益成長如期略微放緩，將抑制更激進的升息預期。 日圓持穩，美元無法與殖利率同步上升 由於投資人預期聯準會和所有主要央行都將不得不採取更多措施控制通膨，股票和債券市場敲響警鐘。週四，美國兩年期公債殖利率觸及2007年以來最高水平，十年期公債殖利率又回到銀行業動盪前的水平附近。 歐洲、加拿大和澳洲的公債殖利率同樣有所上漲，導致美元難以在美國公債殖利率飆升中利多。 本週美元指數僅小幅上漲，若非日圓反彈，美元指數有望上漲更多。 由於風險情緒惡化，日圓受益於避險資金流，以及對日本當局即將干預外匯市場以支撐疲弱日圓的擔憂。 日銀副總裁內田伸一 (Shinichi Uchida) 在7月會議上就反駁政策調整的猜測。然而，日本5月薪資成長回升至1995年以來的最高水平，可能提升投資人對今年晚些時候政策轉變的押注，進而增加今日日圓的上漲空間。 殖利率上升和油價上漲，股市和黃金承壓 債券殖利率全線飆升，週四股市下跌。隨著美國期貨小幅下跌，歐洲股市漲跌互見，似乎正在緩解拋售。 殖利率上漲抑制金價反彈，昨日貴金屬觸及 $1,900/盎司上方低點，今天則小幅上漲。 同時，由於石油輸出國組織 (OPEC+) 決定延長和減產，石油期貨將連續第二週上漲。美國經濟彈性和中國進一步承諾準備實施支持性政策，也將提振原油價格。 [..]

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技術分析 – USDCAD自9個月低點強勁反彈

發佈於格林威治標準時間2023/07/7, 9:44 am

USDCAD 自 5 月下旬以來持續下跌，形成更低低點的結構。該貨幣對在9個月低點 1.3115 持穩，接著反轉挑戰自5月初以來，一直嘗試突破2022年11月較高低點繪製的上升趨勢線。 目前動量指標顯示，近期前景傾向看漲。相對強弱指標 (RSI) 在 50 中軸上方持平，KD 指標在 80 超買區域上揚。 若價格持續攀升至趨勢線和50日均線上方，將在前高 1.3460 遇壓。突破此處，則上看4月峰值 1.3666。進一步上漲，焦點轉向 1.3700 心理關卡及2022年12月強勁壓力位。 若看漲疲軟，價格將在5月低點 1.3319 獲得支撐。跌破此處將回檔至2月低點 1.3262。進一步走低，將跌向2022年8月低點 1.3225。 簡而言之，USDCAD 急劇下跌並在2023年新低獲得支撐後，處於復甦階段。價格需突破50日均線才有機會反彈走高。 [..]

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每日市場評論 – 聚焦 ADP 和 ISM 非製造業 PMI

發佈於格林威治標準時間2023/07/6, 10:32 am

聯準會會議紀錄證實鷹派立場 ADP就業報告和ISM非製造業PMI成焦點 美元兌日圓在 145.00附近回檔 關鍵數據公佈前，華爾街震盪 美元交易者關注ADP和ISM非製造業指數 昨日焦點關注的6月聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 會議紀錄，内容揭示部分聯準會官員希望在這次會議上繼續升息，同時，幾乎所有出席者都同意維持利率穩定，不過他們認爲需要進一步緊縮政策。 也許是因為内容沒有提供任何改變市場規則的新訊息，市場反應冷淡。會議紀錄證實聯準會的鷹派立場，因此美元也進入復甦模式並有望繼續走高，兌大多數主流貨幣收盤看漲。 會議紀錄並不影響投資人情緒，美國公債殖利率不爲所動，市場也維持對聯準會未來政策方針的預期。投資人預測，緊縮行動結束前，聯準會將在今年額外升息 30 個基點，隨後在2024年下半年才開始降息。 交易者在調整押注前將更關注新數據，因此，負面的6月 ISM 製造業採購經理人指數 (PMI) 發佈後，他們將深入研究本月 ADP 就業報告和 ISM 非製造業 PMI。預計前者將顯示私立部門就業機會成長少於5月，後者則將從 50.3 升至 51.0，就業分類指數將從 49.2 升至 49.9。 同時，預測物價分類指數預計將從 56.2 下降至 53.3，考慮到製造業調查未達標，不排除就業分類指數意外下行的可能性。 更多數據證實通膨下降速度超過預期，以及就業出現疲軟，可能促使投資人押注聯準會降息，進而打擊美元。若數據情況並非如此，則結果可能恰恰相反。 擔心外匯干預，美元兌日圓承壓 今日，美元兌日圓再次承壓，回吐昨日漲幅並進一步下滑。投資人認為可能是央行緊縮政策引發的經濟成長擔憂，導致避險情緒重現的結果。但事實可能並非如此，因為鷹派聯準會和鴿派日銀是有利美元兌日圓多頭的組合。實際上，即使股市在2022年因利率上升可能導致全球經濟衰退的擔憂情緒而下跌，但這種背離仍讓該貨幣對保持上行趨勢。 或許是投資人擔心跌破更低水平可能引發干預，因此選擇在美元兌日圓在 145.00 心理區域附近獲利了結引發回檔。然而，日本當局已明確表示，正在監控日圓下跌的速度而不是實際水平，即使多頭重新將價格推高至 145.00 上方，但只要速度緩慢，將可暫時免於干預。只要日銀沒有就潛在的緊縮措施發出明確的訊號，交易者將很快再次拋售日圓。 華爾街下滑，但仍維持上升趨勢 昨日華爾街指數收跌，那斯達克指數未能突破6月16日高點。不過價格下滑並不代表趨勢已接近尾聲。儘管今日期貨市場開盤走低，令人失望的 ADP 和 ISM 非製造業 PMI 卻足以鼓勵投資高成長科技股的交易者重回市場。 畢竟，大多數高成長企業都是透過未來幾季和數年的預期現金流折現來進行估值，儘管大多數科技股的估值已經很高，隨著成長預計加速，明年降息更多基點的預期可能會控制股市的損失。 若中美緊張局勢進一步升級，可能會影響市場情緒，但目前來看股市並不恐慌。 [..]

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技術分析 – AUDUSD 在200日均線遇壓

發佈於格林威治標準時間2023/07/6, 8:14 am

AUDUSD 在過去兩個月内持續暴漲，其盤整模式中出現假跌破，隨後又出現假突破。過去數個交易日，該貨幣對多次在200日均線承壓，不過仍存有多頭動量。 短期擺盪指標顯示，價格無法突破震盪區域，此處也包含50日和200日均線。相對強弱指標 (RSI) 多次嘗試突破 50 中軸失敗；指數平滑異同移動平均線 (MACD) 仍低於零軸和慢線。 若看漲動量加劇，價格突破200日均線，前高 0.6716 將形成壓力位。突破壓力，將上看前波高點 0.6817，此處也是矩形型態上軌。進一步上漲，有望挑戰四個月峰值 0.6898。 反之，若價格疲軟將回到近期支撐位 0.6594。跌破此處，焦點將轉向與近期區間震盪下軌重疊的3月低點 0.6563。繼續下跌，將觸及2023年低點 0.6457。 簡而言之，儘管買盤興趣增加，AUDUSD 始終受到200日均線的限制。價格需要突破此強勁壓力位，才有望復甦。 [..]

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每日市場評論 – 關鍵數據公佈前，美元疲軟，日圓在干預區震盪

發佈於格林威治標準時間2023/07/5, 12:29 pm

ISM製造業PMI慘淡，美元續跌 今日靜待聯準會會議紀錄；ADP 和 ISM 非製造業 PMI明日出爐 日圓因干預擔憂暫停下滑 獨立日後，華爾街恢復交易 美元處境不利，靜待關鍵數據 週二，美元兌大多數主流貨幣走低，兌歐元和瑞士法郎下跌。 由於美國市場週二休市慶祝獨立日，沒有發佈經濟數據，因此週一公佈失望的6月 ISM 製造業採購經理人指數 (PMI) 後，交易者可能選擇維持空頭部位。 然而，負面數據並不影響美國公債殖利率和市場對聯準會未來行動的預期。投資人預測2024 年將額外升息略高於 30 個基點，隨後才開始降息。 考慮到這一點，交易者將關注任何有助於他們準確評估利率走向的消息。接下來焦點關注6月聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 會議紀要。點陣圖已經反映出官員們的觀點，加上聯準會主席鮑爾也多次發表看法，因此會議紀錄不太可能有任何新觀點。 因此，今日美元的波動值得深思。週五公佈非農就業數據前，投資人傾向等待明日的 ADP 和 ISM 非製造業 PMI。在 ISM 製造業 PMI 價格和就業分類指數均超出下跌預期後，投資人需要確認價格壓力是否繼續快速降溫以及勞動市場是否疲軟。 若週四的數據證實這點，交易者可能會縮減預測的升息基點，並提高明年的降息押注，進而打壓美元。若數據好於預期，情況將恰恰相反。 美元兌日圓觸及 145.00心理關卡 昨日，日圓兌美元上漲，可能是部分交易者擔心潛在的干預舉動，而減少美元兌日圓的 145.00 心理區域的多頭部位。 今日日本首席貨幣外交官神田真指出，他們“幾乎每天”都與美國財政部長葉倫和其他海外官員密切聯繫，加劇交易者擔憂，可能導致進一步清算或對沖 日圓空頭部位。 鑒於日本當局表示他們關注的不是日圓貶值水平，而是貶值速度，因此美元兌日圓謹慎而緩慢地跌破 145.00 區域的走勢還不足以敲響警鐘。日本財務大臣鈴木俊一證實日本和美國保持密切聯繫，但他避開去年干預前發表的言論，例如“對日圓疲軟深感擔憂”。因此，即使美元兌日圓跌破 145.00，只要下跌速度緩慢，將可以暫時免於當局的干預。 華爾街交易者結束假期 週二華爾街因慶祝獨立日休市，今日恢復交易。假期前流傳的有關最新風險情緒的消息是，中國將限制半導體行業某些金屬的出口。 此前，美國警告，正在考慮對中國出口晶片實施新限制。雖然股市並未受到影響，不過華爾街最新的漲勢是由科技驅動，半導體行業的不確定性前景可能導致回檔。 然而，即使股市下跌，也可以被視為回檔，而不是熊市的開始。預計科技行業在未來數年將加速成長，潛在的風險規避事件可能促使投資人的投資商品多元化，從輝達等晶片製造商轉向大型和更成熟的科技企業，如 Alphabet、蘋果、Meta 和微軟等。 [..]

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技術分析 – USDJPY橫盤整理，前景看空

發佈於格林威治標準時間2023/07/5, 8:46 am

USDJPY 自2023年3月24日開始的大漲走勢似乎已經停止，該貨幣對在過去五個交易日内橫盤整理。價格波動原因包括日本當局的干預言論，投資人迫切希望價格小幅回檔，以彌補近期的部分損失和削弱多頭動量。 動量指標顯示看漲疲軟的跡象。KD 隨機指標繼續在超買區域波動，似乎準備跌破 80 水平，看跌壓力加劇。平均趨向指標（ADX）已見頂，正在橫盤整理，若指標下跌或維持走向，將被視為看漲趨勢結束的訊號。 然而，空頭有望撐在2022年9月7日高點 144.985，並將價格推回近期上行趨勢通道內。若進一步走低，將下探2022年7月14日高點和2022年3月9日至10月21日的 23.6% 費波那契回調線之關鍵區間 139.38 – 139.96。若成功跌破該區域，則有望激勵市場多頭情緒。 反之，若多頭出現小幅修正，仍有機會創下2023年新高。進一步上漲，將上看前高 144.985 和1998年8月11日高點 147.71。繼續攀升，有望測試32年高點 151.94。 總而言之，USDJPY 有望繼續走高，不過空頭仍可能在一段時間內獲得動量指標支撐，並回檔至 139.96 區域。 [..]

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每日市場評論 – 製造業衰退造成反彈消退，市場平靜

發佈於格林威治標準時間2023/07/4, 12:00 pm

ISM製造業PMI降，揭全球工廠困境 美元和股市穩定，聯準會利率路徑不動，關注非農就業報告 澳洲利率不變，澳幣先跌後漲；OPEC+減產油價震盪 製造業PMI疲弱抑制情緒 週二市場因最新數據訊號，與美國銀行假期產生矛盾呈現橫盤整理，投資人仍在推測央行下一步舉動。受上週美國國内生產毛額 (GDP) 上調和通膨數據之個人消費支出物價指數 (PCE) 低於預期的效應，7月開局的交易尚屬樂觀，但昨日公佈的慘淡全球製造業採購經理人指數 (PMI)，可視為經濟衰退的警訊。 歐元區向下修正的負面 PMI 數據令人擔憂，但最大的衝擊來自美國的 ISM 製造業 PMI，該指數跌至2020年疫情暴跌以來的最低水平。薪資下調和就業分類指數的成長，引發投資人質疑聯準會在今年會升息的次數。 然而，聯邦基金期貨幾乎沒有變化，投資人仍預計聯準會將在年底前升息略高於 30 個基點。未來數週，市場和聯準會將就最終利率達成一致觀點。6月就業報告將在數天後公佈，加上美國交易者將慶祝國慶日，因此不少投資人都持觀望態度。 股市趨於平靜 華爾街方面，較短的交易時段可能對週一的走勢帶來輕微影響，但在壞消息也是好消息的影響下，主要股指小幅走高，延續前一週漲幅。歐洲和亞洲股市似乎也擺脫製造業低迷的陰影。 目前美國殖利率曲線倒掛是自80年代以來最嚴重的情況，回顧當時利率飆升，導緻美國經濟陷入嚴重衰退，但現在市場仍保持平靜。 若週五的非農就業數據再次超過市場預期，情況可能產生變化，提高聯準會在7月取消暫停利率的預期。 ISM打擊美元，澳洲央行暫停升息，澳幣復甦 值得注意的是，糟糕的 ISM 數據衝擊美元，美元在早盤上漲後反轉走低，今日持平。 美元疲軟可能有助於澳幣收復因澳洲央行維持利率不變而下跌的損失。今日早些時候，澳洲央行再次暫停升息，令部分交易者和大多數分析師感到驚訝，此前投資人預計央行將連續第三次在會議上升息。 即使決策者發表聲明保持鷹派立場，總體而言，澳洲央行似乎已接近緊縮週期的尾聲。 澳幣兌美元在觸及日內低點 $0.6639 後，最後交投於 $0.6680 附近。 過去數天日圓兌主流貨幣穩定，引發投資人質疑日本當局是否已經干預貨幣市場。由於日銀拒絕解除10年期公債殖利率上限，日本財政部官員近幾天加強干預力度。新債券拍賣需求強勁，今日日本10年期公債殖利率下跌。 OPEC+意外減產，油價保持，黃金回穩 週一石油輸出國組織 (OPEC +) 意外宣佈進一步削減原油產量，大宗商品市場表現也低迷。沙烏地阿拉伯將上個月決定每日減產 100 萬桶的措施延長至8月。俄羅斯也表示8月將自願每日減少出口 50 萬桶原油。 然而，油價在短暫上漲後回檔，今日小幅上漲，不過前景低迷似乎蓋過供應緊張的擔憂。 對經濟衰退和美元疲軟的擔憂日益加劇，將有助於金價從上週的三個月半低點反彈。今日貴金屬小幅走高，逼近 $1,930/盎司。 [..]

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技術分析 – GBPUSD修正暫停後再次走高

發佈於格林威治標準時間2023/07/4, 9:40 am

自2022年10月以來，GBPUSD 持續獲得長期上升趨勢線支撐走高。該貨幣對在短期内從14個月高點 1.2847 回檔，但快速反轉走高。 近期價格向下修正，動量指標仍傾向看漲。相對強弱指標 (RSI) 自 50 中軸反彈後持平，KD 指標在超賣區域附近形成看漲交叉後小幅走高。 若價格持續上漲，焦點將轉向14個月高點 1.2847。進一步躍升至數月新高，將在 1.3000 心理關卡遇壓。突破此處，將上看2022年3月低點兼壓力位 1.3160。 反之，若價格反轉走低，近期低點1.2590 將成為第一道支撐位。跌破此處，將在連接2022年10月以來低點，和50日均線的上升趨勢線獲得支撐。進一步下滑，將測試前低 1.2445 和5月低點 1.2307。 總體而言，GBPUSD 因出現超買狀態而形成看跌修正，不過上揚的簡單移動均線 (SMA) 顯示技術前景看漲。只要保持在上升趨勢線之上，該貨幣對有望繼續創造更高高點的結構。 [..]

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每日市場評論 – 美國通膨略微降溫，樂觀情緒上升，股市漲

發佈於格林威治標準時間2023/07/3, 11:16 am

PCE通膨放緩，科技股上半年收盤引領華爾街走高 樂觀情緒超過聯準會升息預期，亞洲股市上漲 就業報告和ISM 之 PMI公佈前，美元低點反彈  疲軟PCE，進一步緩解經濟衰退擔憂 美國股市擺脫聯準會升息和經濟前景不確定的擔憂，在2023 年上半年穩健上漲。標普500指數創下2019年以來的最佳開盤之際，那斯達克指數出現40年來最強勁的上半年反彈。在當前經濟狀況下，科技巨頭那斯達克 100 指數上半年創下歷史新高，市值成長近 5兆美元。 鑒於數據顯示，即使借貸成本和通膨黏性上升，不過今年首季美國經濟成長超過預期，上週四也因此增加最新一波樂觀情緒。或許這不足以消除價值股和小盤股的陰霾，不過投資人認爲，該跡象顯示大型科技企業能夠安然度過這場風暴，特別是人工智慧領域。 聯準會參照的通膨數據核心個人消費支出物價指數 (PCE) 在5月小幅放緩至4.6%，同時，消費指數也放緩，增加投資人對實現經濟軟著陸的希望。 今日亞洲股市上漲，東京日經225指數收於1990 年3月以來的最高水平，中國藍籌股在經歷上半年的動盪後，於7月第一個交易日上漲超過 1%。除了華爾街的樂觀情緒，中國央行承諾採取“精準有力”的政策以支撐經濟復甦，以及日銀季度短觀調查顯示日本企業樂觀情緒有所改善，也提振亞洲市場。 更高利率不影響大型科技企業 今日美國期貨疲軟，預計明日獨立日假期前交易趨於平靜。鑒於6月非農就業報告將於週五發佈，平靜時間不會持續太久。此外，市場表現得猶如聯準會的緊縮行動已經結束，且通膨即將降至 2% 的目標，也將成爲股市未來要面臨的風險。 不過，上週聯準會主席鮑爾並沒有明確表達，若通膨在勞動市場仍然非常緊張的情況下穩步走低，聯準會是否會升息，因此預計週五的數據將再次凸顯這一點。令人意外的是，通膨數據核心個人消費支出物價指數和公債殖利率繼續攀升後，升息押注僅小幅下降。 對於科技股來說，似乎一切都是對未來的押注，只要經濟衰退風險仍然受到控制，較高的殖利率就不再具有威懾力。最佳例子就是特斯拉，該電動汽車製造商剛剛宣佈第二季的交付量創下歷史新高。 另一方面，據報導由於情況複雜，蘋果正在縮減其熱門產品 Vision Pro 耳機的產量，因此週五成爲首家市值達三 兆美元後，股價可能面臨回檔風險的公司。 美元反彈，聚焦ISM製造業PMI，日圓持穩 外匯市場方面，繼週五疲軟數據導致短暫拋售後，週一美元重新領漲。投資人稍後焦點關注 ISM 製造業採購經理人指數 (PMI) ，若數據令人失望，可能會再次引發對經濟衰退的擔憂。同時，聯準會6月會議紀錄將於週三出爐。 歐元區製造業採購經理人指數最終預期下調後，今日歐元下滑；英國製造業採購經理人指數小幅上調，但英鎊同樣陷入困境。 日圓兌美元下跌，兌其它主流貨幣較為穩定。若本週美國公佈的數據意外上漲，日圓將面臨新的拋售壓力，從而促使日本財政部插手干預。 由於經濟學家和市場對澳洲央行是否在週二的會議上升息存有分歧，週一澳幣小幅走低。市場認為央行將按兵不動，若意外升息可能提振澳幣。 [..]

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技術分析 – EURUSD回檔，在50日均線獲得支撐

發佈於格林威治標準時間2023/07/3, 9:23 am

EURUSD 在6月22日在前高 1.1011 遇壓，向下修正回檔後，在50日均線和一目均衡表雲帶上軌之間的震盪區反彈，但仍存在看跌動量。 目前動量指標顯示多頭疲軟。指數平滑異同移動平均線 (MACD) 已跌破慢線，但仍保持看漲，KD 隨機指標形成看跌交叉後走低。 若價格跌破50日均線，可能在前低 1.0834 獲得支撐，接著將下探前低 1.0790 和5月低點 1.0633。進一步下跌，將觸及3月雙重底的 1.0515。 反之，若價格多頭走高，前高 1.1011 將形成壓力。突破此處，將上看2月峰值 1.1032。進一步上漲，有望測試14個月高點 1.1094。 簡而言之，EURUSD 回檔在50日均線獲得支撐，不過目前動量指標傾向看跌。因此，若跌破關鍵技術區域將引發價格强勢下跌。 [..]

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