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每日市場評論 – 生產者物價指數放緩，重創美元

發佈於格林威治標準時間2023/07/14, 10:50 am

6月美國生產者物價指數沒有上漲 投資人增加聯準會降息押注，美元續跌 歐元和英鎊續漲；澳幣和紐幣回調 通膨降溫，華爾街上漲；靜待銀行財報 PPI疲軟，美元再跌 週四，美元兌其它主流貨幣暴跌，更多美國數據公佈增加投資人對聯準會可能更快結束緊縮行動的預期後，該貨幣再次下跌。 週三發佈美國消費者物價指數 (CPI) 後，6月生產者物價指數 (PPI) 報告顯示，價格幾乎沒有上漲，整體通膨年增率從5月的 0.9% 降至 0.1%。目前不變的是原油價格負年增率，同時，不包括食品、能源和運輸的基本利率年增率均從 2.8% 下滑至 2.6%。 美國勞工部報告指出，上週首次申請失業救濟人數意外下降1.2萬人，原因可能是投資人完全消化 PPI 前，美元在數據發佈時出現的短暫看漲走勢，隨後即大量拋售美元。 市場參與者在聯準會降息押注中增加更多基點，美國公債殖利率也進一步下跌。儘管聯準會理事華勒表示，若公佈的數據繼續證明此觀點，他仍贊成再升息兩次，但市場參與者堅持，再升息一碼就足夠了，以7月升息爲前提，投資人預計2024年底降息幅度達 150 個基點。 歐元和英鎊恢復看漲；澳幣和紐幣受益最多 市場對聯準會利率路徑的最新預期促使央行今年將繼續收緊貨幣政策，且此後不會繼續大幅降息的貨幣兌美元重新轉爲上漲趨勢。涉及的貨幣為歐元和英鎊，英國央行和聯準會未來行動方針之間的預期分歧最明顯，預計英國央行將額外升息約 115 個基點。 昨日對風險敏感的澳幣和紐幣領漲。儘管市場預計澳洲央行僅升息 25 個基點，紐西蘭央行則不會升息，但最新美國通膨數據激勵股市走高，兩種貨幣正受益於風險偏好的增加。 同時，今日亞洲早盤，澳洲財長查默斯和總理艾巴尼斯宣佈布洛克 (Michele Bullock) 將在未來7年出任新澳洲央行總裁。現任總裁洛威將在9月結束任期。 華爾街上漲，銀行獲利 週四華爾街延續漲勢，那斯達克指數領漲，上漲 1.58%。 顯示過去兩日上漲的推動因素是投資人增加聯準會降息押注。那斯達克指數主要由高成長的科技企業組成，相關企業的估值是透過未來數季和數年的預期現金流貼現進行。因此，對較低利率的預期會導致較高的現值，而從本益比角度來看，許多企業被認為估值高昂。 過度延伸的上行趨勢，在未來仍有可能出現回檔。鑒於聯準會降息的預期不變，最終可能只是強勁上行趨勢中的修正。 進入第二季財報季，今日投資人將關注美國大型銀行的財報。繼3月數家地區銀行倒閉後，投資人慢慢恢復對銀行業的信心，因為大多數銀行都通過聯準會的壓力測試，現在投資人急於了解這些機構的財務健康狀況。 [..]

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技術分析 – USDCHF暴跌，觸及下跌通道下軌

發佈於格林威治標準時間2023/07/14, 9:52 am

瑞士央行意外宣佈取消瑞士法郎三年的上限後，USDCHF 跌至2015年1月以來最低水準。 目前該貨幣對達到 4.0% 週期跌幅，跌至看跌通道下軌的 0.8600 之下，此處也是價格在2015年1月走高的區域。隨著相對強弱指標 (RSI) 和隨機指標在超賣區域暴跌，未來數個交易日可能出現上行反轉。布林通道距離甚遠，顯示最新看跌趨勢很快就會暫停。 若看跌通道下軌的下行趨勢惡化，2015年和2011年震盪區域的 0.8530 將提供支撐。進一步走低引發的新一輪強勁下跌，將推動價格跌向 0.8360 關卡。繼續下滑，有望重新測試 0.8275 – 0.8200 區間，此處在2011年遇壓和2015年暫停下跌趨勢。 反之，價格反轉向上將在 0.8700 心理關卡和2021年低點 0.8755 遇壓。突破壓力位 0.8855，有望回到 0.8930 – 0.8980 震盪區。 綜上所述，USDCHF 週缐經歷大幅拋售後，正在測試八年新低 0.8600 附近的震盪區。若價格進一步下跌，焦點將轉向低點 0.8530。 [..]

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每日市場評論 – 美國通膨降溫，美元暴跌，股市和黃金飆升

發佈於格林威治標準時間2023/07/13, 10:25 am

美國通膨降溫，美元貶值 股市創新高，黃金漲 靜待美國生產者物價指數和歐洲央行會議紀錄 美國CPI重挫美元 昨日，美國通膨報告降溫衝擊全球市場，投資人重新評估利率走勢。6月以消費者物價指數衡量的年度通膨為 3%，略低於市場預期的 3.1%，但較上個月的 4% 大幅放緩。 剔除能源和食品價格的核心通膨從5月的 5.3% 降至 4.8%，低於市場預期的 5.0%。該數據再次確認美國通膨正在降溫。然而，潛在的物價壓力距離 2% 目標仍有一段長路要走，且勞動市場熱絡，聯準會尚未獲得勝利，接下來是最棘手的部分。 金融市場反應激烈，美元遭遇重創，兌一籃子主流貨幣跌至15個月新低。同時，美國公債殖利率同樣大幅下跌，歸因於市場認爲，7月可能是聯準會在本週期的最後一次升息。 利差縮小，重振日圓。自週五以來，美元兌日圓已下跌近 4%，對日圓而言是戲劇性的走勢，聯準會利率押注放鬆，以及日銀在本月底調整殖利率曲線控制的猜測，均推動本月走勢。 股票和黃金走高 通膨報告發佈後，股市進入加速狀態，延續今年強勢漲勢。拜通膨降溫之賜，投資人對美國經濟軟著陸抱持樂觀情緒，標普500指數猛漲，創下15個月來的最高水準，收盤距離歷史高點僅 7.2%。 焦點轉向超級財報季，明日美國主要銀行將陸續公佈財報。分析師的預測與上季類似，預估獲利黯淡，但門檻已低至美國企業很容易跨越，並帶來正面的收益驚喜，有望成為股市的下一個動力來源。 週四早盤，金價突破部分關鍵壓力位，站上 $1,960。美國實際殖利率和美元暴跌，投資人紛紛買入黃金，目前金價距離歷史高點不到 6%。交易者需關注 $1,970 – $1,975 壓力區間，此處是今年的支撐位和壓力位。 歐洲央行會議紀錄和美國生產者物價指數 其它方面，昨日加拿大央行如投資人預期的升息，且央行沒有明確表示即將升息，外匯市場對此反應平淡。中國一系列令人失望的貿易數據也沒有引起投資人的注意。 今日聚焦最新的美國生產者物價指數，有助鞏固通膨正在下降的預期。提供美國勞動市場健康狀況的首次申請失業救濟人數也備受關注。最新歐洲央行會議紀錄即將發佈，不過不太可能有影響歐元的重大消息。   [..]

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技術分析 – EURUSD延續漲勢

發佈於格林威治標準時間2023/07/13, 8:33 am

週三，美國消費者物價指數 (CPI) 公佈後，EURUSD 飆升至16個月高點，為今年最佳單日表現之一。 週四早盤，該貨幣對小幅上漲創新高 1.1147，預計有更多看漲空間。交易者需保持謹慎，目前價格在自2月繪製的短期壓力線 1.1145 附近波動，略低於 1.1185 – 1.1220 區間，此處為2021年11月至2022年3月抑制價格走勢。相對強弱指標 (RSI) 和 KD 隨機指標已進入超買區域，正在測試壓力水準。 若多頭突破 1.1185 – 1.1220 關卡，2021年11月至2022年2月交易區間的 1.1365 將形成壓力位。進一步攀升，將上看2022年1月至2月高點 1.1480。 若賣盤增加，價格跌至 1.1100 心理關卡下方，焦點將轉向 1.1025 – 1.1000 區間。進一步走低，將在20日指數移動平均線 (EMA) 獲得支撐，隨後逼近 1.0970。看跌動量加劇，將下探50日均線的 1.0890。 總而言之，繼週三強勁反彈後，EURUSD 恢復看漲前景，有望挑戰 1.1145 – 1.1220 區間。 [..]

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每日市場評論 – 美國通膨數據公佈前，美元再跌

發佈於格林威治標準時間2023/07/12, 11:00 am

美國通膨報告臨近，美元暴跌 殖利率利差縮小，日圓升值 紐西蘭央行觀望，靜待加拿大央行決策 公債殖利率下滑，華爾街和黃金雙漲 美元交易者靜待疲軟美國CPI 週二和週三亞洲時段，美元繼續疲軟，兌其它主流貨幣下跌。 美國公債殖利率下滑以及市場下調隱含的聯準會利率路徑，猜測明年會降息更多基點，預示交易者正爲今日稍晚疲軟的美國消費者物價指數 (CPI) 做好準備。 市場預計6月整體 CPI 和核心 CPI 將進一步下降，整體通膨將從年增率 4.0% 放緩至 3.1%，核心利率則從年增率 5.3% 下滑至 5.0%。 由於美元在數據發佈前的表現，與實際數據公佈時反映的風險是不對稱，若實際數據未達預期，美元可能繼續下滑。不過，若因數據意外上揚而推動的復甦，其漲幅會比因數據未達預期的跌幅更大。 近期美元回落逼近關鍵支撐位 100.70，此處為2月以來的關鍵支撐位。如果通膨數據使投資人相信，再一次升息就足以結束緊縮週期，並且明年將開始降息，潛在的數據下跌可能拖累美元價格跌破強勁支撐線，並創下更低低點，前景轉向看跌。 反之，若數據意外的上行激勵價格強勁反彈，維持在 100.70 和 106.50 區間，從而保持較長期中立趨勢。 日圓延續漲勢，紐西蘭央行按兵不動，預計加拿大央行升息 美國和日本的殖利率差距進一步縮小，週二日圓在外匯市場勢不可擋，美元兌日圓跌破 140.00 區域，證實日圓走勢不受股市表現影響。 因此，儘管紐西蘭央行維持利率不變，並暗示未來可能繼續保持利率不變，今日與風險掛鉤的澳幣和紐幣兌美元均上漲。 隨後焦點轉向加拿大央行。上個月結束1月開始的暫停升息後，投資人預測加拿大央行將連續第二次升息 25 個基點。加拿大通膨放緩幅度超過預期將導致央行下調最新預估，為潛在升息增添鴿派色彩，並打壓加幣。 CPI公佈前，華爾街收紅，黃金亮眼 由於投資人為價格壓力再次降溫做好準備，重要美國消費者物價指數發佈前夕，華爾街股市上漲。若報告確認美國通膨下降速度超過預期，股市將繼續上漲更長的時間。 從估值的角度來看，10月起推動股市上漲的科技股估值仍有過高疑慮。 然而，對聯準會明年的降息預期將保持企業的高現值，從而支持股票。 美元和美國公債殖利率下滑促使金價短暫突破 1,935 關鍵區域。今日通膨數據大幅放緩將激勵多頭突破該水準，有望邁向 1,975 關鍵壓力區域。 [..]

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技術分析 – USDJPY延續跌勢

發佈於格林威治標準時間2023/07/12, 9:43 am

USDJPY 自上週五非農就業數據發佈以來被大幅拋售，下跌近 2.0%，觸及一個月低點 139.30。 6月中旬開始的漲勢在 145.00 觸頂，轉爲空頭走勢，目前有望收盤低於50日指數移動平均線 (EMA) 和自3月低點 140.30 繪製的支撐趨勢線。 動量指標疲軟，預計價格將進一步下跌，觸及6月震盪區間 138.55 – 138.00。值得注意的是，週線圖中的 20 日指數移動平均缐趨平。若收盤跌破前低 137.50，將重新出現拋售壓力，焦點轉向200日指數移動平均缐的 136.35。進一步跌破2023年上升趨勢線的 135.65，顯示長期趨勢惡化。 同時，KD 隨機指標正在 20 水平以下的超賣區域尋找支撐，價格有望反轉向上。若多頭走高，價格將重回 140.30 – 141.00 區間上方，隨後在20日指數移動平均缐的 142.15 遇壓。進一步攀升，將挑戰 144.00 – 145.00 區間和兩條上升趨勢線。 簡而言之，USDJPY 在未來數個交易日疲軟，138.55 – 138.00 區間將提供支撐。若價格反彈至 140.30 – 141.00 區間上方將減低下行風險。 [..]

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每日市場評論 – 殖利率降衝擊美元，英鎊達新高

發佈於格林威治標準時間2023/07/11, 10:57 am

市場預期明日CPI降溫將打擊美元 英鎊和日圓受益最大，英鎊創15個月新高 黃金試圖突破上行區間，股市反彈 殖利率下降，美元“脫軌” 雖然即將發佈的數據強調美國經濟良好，但本月美元前景堪憂。第二季經濟成長約 2%，房地產出現強勁複甦，勞動市場熱絡。 相比之下，歐洲和中國的經濟均失去動力，製造業持續低迷拖累經濟成長，商業調查顯示，今年的經濟分歧會進一步擴大。但是，美元仍然難以跟上。 如今，外匯市場忽視相對的經濟表現，幾乎完全依靠利差進行交易。本週美元隨著美國公債殖利率大幅下跌，恰恰反映此觀點。 報告揭露6月二手車價格進一步下跌，以及紐約聯準銀行調查顯示消費者通膨預期降溫後，市場參與者嚴正看待明日公佈的消費者物價指數 (CPI) 報告。由於房地產市場正在升溫，通膨交易的不確定因素是租金成本是否放緩。 英鎊走強，日圓回升 美元下跌，有助提振其他貨幣，英鎊和日圓的上漲空間最大。美元受困、風險資產的樂觀情緒以及押注英國央行仍會長時間執行緊縮政策，推動本週英鎊觸及2022年4月以來的最高水準。 日圓是本週的另一個熱門貨幣，美國公債殖利率回落和日本公債殖利率小幅走高，利差縮小提振日圓。隨著日本通膨和薪資上漲，交易者預測日銀可能在本月提高殖利率上限，飆升的債券市場和日圓隱含波動率均反映該預期。 日銀是否在7月28日採取下一步緊縮措施，目前仍是未知數。然而，無論哪種方式，市場仍為日銀會議的潛在政策轉變做好準備，因此7月下旬日圓仍有進一步復甦空間。 金價觸及 $1,935，股市反彈 黃金充分利用美元和實際殖利率同步回落的機會，飆升至最新區間上限 $1,935。買盤雖然仍不足以突破該區域，但金價若能突破此壓力位，焦點將轉向 $1,975。 在股市方面，週一標普500指數小幅收高。今日期貨交易幾乎持平，仍然不受債券市場的劇烈波動影響。不過，波動因素似乎正在影響股市，波動指數從疫情後的低點有所上升。 接著，股市聚焦美國大型銀行於週五展開的財報季。分析師預測再次過於悲觀，標普500指數的獲利預計將比去年下降 6% – 7% 左右，大部分企業將輕易超越如此低的門檻並獲得正面的收益驚喜。 [..]

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技術分析 – EURJPY 在15年高點強勁回檔

發佈於格林威治標準時間2023/07/11, 9:07 am

EURJPY自今年初以來處於強勁上漲趨勢，並於6月底創下15年新高 157.99。然而，該貨幣對在短期内下行修正，預示漲勢即將結束。 目前動量指標顯示看跌動量加劇，但仍不足以反轉趨勢。相對強弱指標 (RSI) 大幅回落，但仍維持在 50 中軸上方，指數平滑異同移動平均線 (MACD) 則在看跌區域跌破慢線。 若價格進一步回檔，將在近期低點 154.05 獲得支撐。跌破支撐，則焦點轉向5月低點兼支撐位 151.60。進一步下滑，將觸及6月低點 148.58。 反之，若價格反轉走高，15年高點 157.99 將首先形成壓力位。突破此處，有望邁向多年新高，接著在2008年5月低點 158.60 遇壓。進一步攀升，多頭將上看2008年2月峰值 161.38。 簡而言之，EURJPY 漲勢達到極度超買狀態後出現強勁回檔。價格需要跌破50日均線，才能維持下跌趨勢。 [..]

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每日市場評論 – 非農就業數據公佈後，美元下跌，黃金亮眼

發佈於格林威治標準時間2023/07/10, 10:47 am

美國就業成長不佳，美元跌 黃金利多，實際殖利率上升，續漲？ 股市開週下跌，關注聯準會發言 美元下跌，靜待通膨測試 上週美國最新就業報告發佈後，世界儲備貨幣受挫。6月非農就業人數為 20.9 萬，低於市場普遍預測的 22.5 萬，令交易者失望。他們在 ADP 報告和 ISM 服務調查發出正面訊號後，期待強勁的數據。 報告的其餘部分顯示，失業率下降和薪資成長加速揭露勞動市場蓬勃發展。因此，健康的就業數據與美元的負面反應似乎並不合理。 債券市場引人關注。雖然短期美國公債殖利率下跌，拖累美元走低，但曲線較長端卻上漲，出現本週期的危險區域，因為每當10年期利率突破 4% 時，全球經濟似乎就會“崩潰”，例如去年英國退休金危機和今年初的美國地區銀行風暴。 總而言之，就業報告強化聯準會將在一段時間內維持高利率的觀點，同時債券市場也發出同樣訊號。美元過度回檔，可能是事件發生之前的片面定位結果。 本週聚焦週三發佈的美國通膨報告。 黃金的彈性持續？ 美元下跌有利於日圓。一波獲利了結推動美元兌日圓大幅走低，日本公債殖利率迅速逼近日銀殖利率上限，導致美元兌日圓再次下滑。 黃金是另一個贏家。非農就業數據公佈後，貴金屬充分利用美元回檔的機會大幅走高。然而，金價在 $1,935 區域附近遇壓後陷入盤整。 黃金未來面臨的主要風險是實際殖利率大幅飆升。目前美國10年期公債 “實際” 殖利率接近2009年以來的最高水準，導致金條等非收益資產的吸引力下降。迄今為止黃金表現強勁，但若實際殖利率突破新週期高點，黃金將很難長時間抵抗債券市場的壓力。 華爾街動盪 股票市場開始感受到殖利率上升的熱度。週一華爾街重新開市時，預計期貨將出現小幅下跌，延續上週的回檔。不過在今年驚人的反彈之後，此次回檔只是圖表上的一個小插曲。 3月銀行業動盪後的流動性海嘯，投資人對避免經濟衰退的希望，以及波動性抑制，是此次反彈背後的主要催化劑。殖利率上升且收益成長停滯，股市出現融漲 (melt-up) ，代表估值已經達到頂點。 鑒於流動性枯竭和殖利率飆升，市場很容易出現修正，其中也取決於即將到來的財報季質量。 今日中國通膨數據出爐。報告顯示，工廠通貨緊縮加劇，反映製造業前景低迷。同時，今日需關注多名央行發言人，包括舊金山聯準銀行總裁戴利（格林威治時間 15:00）和英國央行總裁貝利（格林威治時間 19:00）。 [..]

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技術分析 – 黃金多次遇壓後盤整

發佈於格林威治標準時間2023/07/10, 8:48 am

黃金一個多月以來持續橫盤整理，空頭將金價推至盤整區間之下。金價自三個月低點 1,893 反彈出現溫和復甦，試圖重回中立型態卻多次在 1,925 附近遇壓。 目前短期擺盪指標顯示看漲動量增強，但看跌動量仍佔上風。指數平滑異同移動平均線 (MACD) 穿過看跌區域的慢線，KD 隨機指標正形成看漲交叉。 若買盤增加，多頭將在盤整區間下軌的 1,925 遇壓。突破此處，將上看連接近期較低高點的趨勢線和區間上軌的 1,985。進一步走高，交易者需要關注 2,000 心理關卡。 反之，若金價進一步跌向三個月低點 1,893，焦點將轉向3月支撐位 1,857，此處也鄰近200日均線。跌破該區域，將測試2023年低點 1,804。 總體而言，黃金多次測試突破矩形型態下軌失敗。若金價無法突破關鍵水準，將呈現強勁下跌。 [..]

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