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技術分析 – 黃金走高，但前景未定

發佈於格林威治標準時間2023/10/9, 9:13 am

地緣政治風險推高金價 強勁拋售後的首個多頭反彈 若動量指標一致，有望上漲 今日金價上漲，多頭試圖收復黃金因連九黑，導致從 $1,900 中段跌至 $1,800 的重大虧損。買進力道能否持續對黃金短期前景至關重要。 同時，動量指標尚未完全支持當前的漲勢。相對強弱指標 (RSI) 再次升至中軸，證實市場看跌趨勢疲弱。平均趨向指標 (ADX) 已見頂並小幅走低；顯示近期下跌走勢可能已經結束。值得一提的是，KD 隨機指標已突破移動平均線 (MA)，一旦突破超賣區域，將被視為強烈的看漲訊號。 若空頭再次走低，金價將迅速嘗試跌破2022年3月8日至2022年9月28日下降趨勢的 50% 費波那契回調線 1,843。接著，將進一步跌至2012年10月5日高點兼 38.2% 費波那契回撤線的1,789 – 1,795 區間。此爲中期關鍵領域，空頭有望創下2023年新低。 反之，多頭順勢走高，將上看 1,896 – 1,916 區間，此處分別有2021年6月1日高點、61.8% 費波那契回調線、50日均線和2023年5月4日下降趨勢線。若多頭成功突破關鍵壓力區間，將觸發金價強勁反彈。 總而言之，黃金多頭在大幅下跌後獲得動能，為了繼續當前的反彈，動量指標必須提供強勁支撐。  [..]

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市場評論 – 非農數據考驗美元的連漲趨勢

發佈於格林威治標準時間2023/10/6, 11:51 am

預測非農就業數據穩健 若數據向好，美元連續上漲將延至12週 殖利率回落導致油價暴跌，黃金和股市持穩 市場緊張，嚴正以待非農就業數據 美國最新一輪就業數據公布前，全球市場恢復暫時的平靜。美國公債殖利率在本週達到金融危機以來的最高水準後，目前已企穩，等待非農就業數據決定將會重振漲勢或延續最新的回檔。 預測就業報告樂觀。預計9月非農就業人數 17 萬，略低於上月，但總體來説健康。同時，失業率將降至 3.7%，而每月薪資成長將有所回升。 大部分初期勞動市場指標令人鼓舞。本月申請失業救濟人數有所下降，反映沒有任何大規模裁員的跡象。同樣的，ISM 調查中的就業分項指數與就業持續成長一致。反之，被視為非農就業預測指標的 ADP 報告雖然指向下行風險，但其預測紀錄基本欠佳。 因此，若今日官方就業數據證實美國勞動市場熱絡，有望再次推動美國公債殖利率，有助美元恢復上行趨勢。 美元續漲 整體來看，美元將持續在第12週上漲。強勁反彈背後可歸因於穩健的經濟基礎和債務發行增加，相關因素將殖利率推至新一代的最高水平，使美元重返外匯市場王者的地位。 其它貨幣黯淡前景持續發酵。歐元不斷受到經濟成長擔憂的困擾，英鎊忙於應對勞動市場疲軟和風險偏好減弱的問題，日圓則遭遇利差打擊，商品關聯貨幣也飽受中國風險的困擾。 預測相關因素在未來不太可能逆轉。在政府巨額開支和固定利率抵押貸款形成緩慢高利率傳遞的保護下，領先指標顯示美國經濟仍富有彈性。同時，本季債券發行充裕，殖利率面臨上行壓力。 相比之下，沒有太多跡象顯示歐洲和中國的經濟放緩即將結束。因此，美元漲勢似乎還有進一步擴大的空間。 黃金承壓，油價進一步回落 黃金經歷的一週跌勢已到尾聲。昨日金價在跌至200週均線後有所穩定，但在實質殖利率飆升和美元走強的雙重壓力之下，週線仍為大幅收跌。今日強勁美國就業數據可能加劇金價的下行壓力，但失望的報告則可能會引發反彈。 昨日油價連續第二日下跌，每週跌幅接近 9%，對動盪的能源市場來說屬於強勁波動。油價下滑的主要因素是全球經濟成長擔憂和重新評估需求前景，但不可否認俄羅斯將解除管線出口柴油禁令的報導，也是拋售原因之一， 目前原油價格與8月底相同，因此價格呈現“來得容易，去得快”的情況。除非原油輸出國組織 (OPEC) 推出大幅度的減產措施，否則隨著需求疲軟和美國原油產量增加，油價要迅速反彈並不容易。 [..]

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技術分析 – USDCAD觸六個月新高

發佈於格林威治標準時間2023/10/6, 9:24 am

USDCAD大幅上漲，突破前期壓力區域 完成黃金交叉增加多頭動能 動量指標有所緩和，仍傾向看漲 USDCAD 成功消除近期的向下修正，並小幅上漲至六個月新高 1.3784。然而，短期震盪指標顯示超買狀況後，該貨幣對在過去數日回吐部分漲幅。 若買盤興趣持續，價格將重新測試近期高點 1.3784。突破此處將上看3月壓力位 1.3803，進一步走高將在2023年高點 1.3860 遇壓。 反之，若價格向下修正，前期數個壓力區域包括 1.3693 和 1.3666 將提供支撐。跌破支撐，將測試50日均線的 1.3522。繼續下滑，則焦點會轉向9月低點 1.3377。 簡而言之，USDCAD 在過去數日經歷強勁反彈，飆升至略低於 1.3800 關卡的六個月新高，隨後回吐部分漲幅。現階段的修正是否能成為多頭挑戰2023年高點的轉折點仍有待觀察。 [..]

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市場評論 – 小非農暴冷，美元回檔

發佈於格林威治標準時間2023/10/5, 11:13 am

ADP顯示私人就業人數增加低於預期 投資人降低聯準會利率路徑預期，美元回落 日圓上漲，是否持久復甦仍有待觀察 華爾街低點反彈，油價暴跌 ADP報告疲軟，美元跌 週三美元回檔，今日繼續疲軟。早前 ADP 全國就業報告顯示美國9月私人就業人數增幅遠低於預期，證明勞動市場確實受到升息影響。 交易者紛紛降低聯準會隱含利率路徑預期，目前認為12月前再次升息的可能性只有 40%，並預計2024年底利率將達到 4.6%，明顯低於聯準會 5.1% 的預測。 然而，其它數據仍然顯示美國經濟持續表現良好。其中 ISM 非製造業採購經理人指數 (PMI) 有所下跌，新訂單跌至九個月低點，但成長率仍與第三季穩健成長的預期一致。值得一提的是，調查顯示服務業通膨較高，就業領域只是逐漸放緩，期待聯準會放棄“長期高利率”的猜測還為時過早。 ADP 數據疲軟，投資人迫切等待週五的非農就業數據，依歷史數據看來，後者為較可靠的觀察指標。預測非農就業人數將從 18.7 萬降至 16.3 萬，失業率也有所下降，薪資成長將維持在較高水準。相關報告可能增加投資人對於聯準會維持“長期高利率”觀點的信任，從而讓美國公債殖利率和美元反彈並延續漲勢。 日圓再漲，靜待美國官方就業數據 週二日圓大幅上漲引發干預臆測，但週三日圓表現不佳。今日日圓在亞洲交易中再次反彈，可能歸因於“Gotobi 日”。Gotobi (薪酬結算日) 是指日本許多企業會在每月以“5 ”或“0 ”結尾的特定日子，進行結算和支付特定款項，因此導致銀行和金融部門活動增加。 美元兌日圓交易者關注明日公布的美國就業數據，若數據樂觀將使該貨幣對復甦。最大的焦點在於復甦是否能站上 150，以及突破後是否會引發第二輪干預。 事實上，若日本當局出手干預，對局勢的變化也影響不大。只要日銀保持日本政府公債（JGB）殖利率上限，且聯準會堅持長期較高利率，美元兌日圓註定反彈。 華爾街反彈，油價因汽油需求疲軟下跌 ADP 報告低於預期以及市場隱含利率路徑下調後，華爾街反彈，其中對利率更為敏感的那斯達克領漲。隨著財報季開始，週五即將公布非農就業數據，現在認為華爾街觸底似乎不合時宜。 此外，美國能源資訊署（EIA）報告指出，上週作為需求指標的車用汽油供應量跌至今年初的最低水平，昨日油價暴跌。 原油輸出國組織 (OPEC) 成員國繼續減產維持供應緊張，但需求擔憂開始反映在價格上。除美國外的全球兩大石油消費國中國和歐元區面臨經濟挑戰，更加劇擔憂情緒。 [..]

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技術分析－金價跌向1,800超賣狀態

發佈於格林威治標準時間2023/10/5, 8:56 am

金價連續第八日下跌，觸及3月以來最低水準 跌勢無緩和跡象，布林通道擴大暗預高波動性 震盪指標長期深陷超賣區域，多頭動能不足 黃金突破50日和200日均線後呈現急劇下降趨勢。雖然動量指標顯示回檔過度，不過價格未能反彈。 若空頭繼續走低，3月低點 1,804 將提供支撐，此處為2023年最低水準。進一步下滑，將跌至2022年11月壓力位兼未來支撐位 1,786。跌破支撐，焦點將轉向2022年11月支撐位 1,726。 反之，若價格看漲將升至3月壓力位 1,857。突破此處，將上看數個支撐區域，包括 1,884 和 1,901。進一步走高，有望測試2月峰值 1,959。 總而言之，黃金面臨強勁下行壓力，導致金價陷入超賣狀態。多頭是否反彈仍有待觀察。 [..]

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市場評論 – 日銀干預臆測加深，日圓飆升

發佈於格林威治標準時間2023/10/4, 10:49 am

美元兌日圓突破$150大關走高 市場猜測日銀干預行動，但官員未證實 美國數據樂觀，美元上揚 美元和殖利率續漲，華爾街和黃金受挫 日圓飆升，引發干預臆測 週二日圓是兌美元唯一上漲的主流貨幣，在美元兌日圓突破 150 關卡後，日圓意外飆升。 交易者密切關注此重磅級的壓力位，突破此處，日本當局將被迫出手干預。儘管今日日本首席貨幣外交官神田正人不直接表態是否干預外匯市場，不過昨日的舉動已引發投資人的揣測。 部分投資人認爲，今年的反應比去年小，可能是交易者擔心美元兌日圓突破 150 區域後引發的干預風險。但不可能所有的日圓交易者都如此同步反應，因此，被視為是一種強烈的干預特徵。無論如何，即使未來數天無法確認干預行動，財政部也會在月底發布官方干預數據。 樂觀JOLTs利多美元 目前最大的問題是美元兌日圓能否保持在 150 以下，接下來幾項美國關鍵數據，將再為美元錦上添花。繼週一 ISM 製造業採購經理人指數 (PMI) 優於預期，以及昨日的 JOLTs 職缺意外增加後，今日焦點將轉向 ISM 非製造業指數，週五則是非農就業數據。 更多數據證實聯準會“長期維持高利率”的心態，可能會推高美國公債殖利率和美元上漲，加上日銀決定維持日本公債殖利率的限制，美元兌日圓有望繼續攀高。目前該貨幣對距離 150 水平僅差 80 點，投資人需留意，再次突破該關卡是否會引發日本當局進行第二輪的干預行動。 即使本週沒有干預行動，只要日銀鴿派和聯準會鷹派立場不變，再次突破 150 區域的可能性很高。昨日亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克表示，債券殖利率上升的效力，在經濟放緩程度上，尚未反映超出預期的跡象，而克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特則對再次升息持開放態度。 與風險相關的澳幣和紐幣是主要輸家，除了美元走強和對中國的擔憂外，相關貨幣也因爲該國央行決議而被拋售。週二，澳洲央行維持利率不變，雖然不排除進一步升息，但語調謹慎；紐西蘭第二季國内生產毛額 (GDP) 超過預期，不過今日紐西蘭央行選擇按兵不動，也沒有暗示是否考慮在經濟轉好時進一步升息。官員或許不願影響兩週後的國家大選，決定沉默是金或等待第三季通膨數據出爐再做打算。 華爾街暴跌，黃金繼續受挫 昨日，華爾街三大主要指數均下跌超過 1%，其中那斯達克指數跌幅最大，道瓊指數自今年6月以來首次出現負值。投資人尚未完全相信聯準會今年將再次升息，且2024年降息幅度可能會減少的消息，因此，若數據繼續支持聯準會的觀點，則代表利率還有上調空間，也代表股市將進一步承壓。 昨日金價持續下跌，逼近2月和3月強勁支撐區域的 1,810。美國公債殖利率和美元持續飆升不利黃金，在短短10日內下跌近 6%。   [..]

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技術分析 – GBPJPY熊市暴跌

發佈於格林威治標準時間2023/10/4, 9:08 am

GBPJPY意外重挫後止跌，仍存在風險 看跌波浪有望在178下方獲得新支撐 週二，或許是因爲日銀貨幣干預措施，GBPJPY 意外暴跌至10週低點 178.00。 雖然自2022年4月起繪製的壓力轉換支撐趨勢線成功抑制跌勢，價格升至 179.90 震盪區，不過仍存在下行風險。 相對強弱指標 (RSI) 仍在看跌區域，目前低於 50 中軸；KD 隨機指標已恢復看跌動量。同時，平滑異同移動平均線 (MACD) 在慢線下方加速下跌，顯示短期前景傾向看跌。 若價格跌破前低 178.00，將在 175.00 – 175.80 區間獲得支撐，此處為上升趨勢線 38.2% 費波那契回調線（圖中 158.25 – 186.45）。進一步下滑，將跌向 50% 費波那契的 172.50 和200日簡單移動均線。若賣盤興趣增加，看跌浪潮將延伸至 61.8% 費波那契的 169.00。 反之，若價格上漲，則 182.00 附近的20日均線和從近期高點繪製的短期壓力趨勢線將形成壓力位。隨後50日均線將抑制漲勢，阻止價格快速反彈至八年高點 186.45。接著，持續多頭將在2022年10月壓力位 188.45 遇壓。突破此處，將上看 190.00 心理關卡和2015年以來的壓力位 191.50。 總而言之，GBPJPY 空頭仍足夠強勁，交易者預測價格將在 178.00 下方出現新拋售訊號。 [..]

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市場評論 – 美國殖利率走高，美元強勁上漲

發佈於格林威治標準時間2023/10/3, 11:13 am

殖利率上升，拉抬美元再漲 金價大幅走低，股市未受影響 澳洲央行決議後，澳幣觸及11個月低點，靜待紐西蘭央行決議 美元亮眼 美元在外匯市場重新走強。數月來，世界儲備貨幣挾美國殖利率大漲、強勁經濟基本面、避險資金流入以及無其它替代資產等優勢，美元出現驚人漲勢。 昨日，受樂觀 ISM 製造業調查和聯準會官員呼籲進一步升息的影響，10年期美國政府公債殖利率飆升至週期新高，美元加速上漲。製造業活動在疫情後嚴重萎縮，目前似乎正在回升，強化“利率長期維持在高水準”的概念。 聯準會理事鮑曼和克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特均發表可能需要進一步升息的談話，反映美國數據正面。鑒於經濟復甦的希望與政府巨額赤字共同推動債券外流，10年期公債殖利率觸及 4.70%，為2007年以來的最高水準。 總體而言，目前美元提供“全面”的優勢，包括主要經濟體中最高的實質利率、最強勁的經濟成長以及其避險特性可免受市場動盪的影響。本季美國債券供應大量湧入市場，“高殖利率、強勢美元”模式可能會持續一段時間。 黃金重挫，股市堅挺 債券殖利率飆升之際，通常會抑制對其它資產的需求，因投資人傾向於債券市場提供的更高報酬和安全性。因此，債券殖利率越高，其它資產的吸引力就越低。 此為近期金價一蹶不振的原因。在投資人鎖定美國政府債券 4.7% 年報酬率的情況下，無利息誘因的黃金吸引力相對降低。央行直接購買黃金儲備，抵消數月來的負面壓力，但近期價格暴跌顯示，邊際買家 (marginal buyer) 已經開始收手。 股市成功克服債券殖利率飆升的影響。在殖利率竄升之際，週一標普500指數仍收盤持平，被視爲一場勝利。然而，高成長股表現意外優於價值股，也許是受到新季度資金流的推動，導致市場出現與往常不同的行情。 澳洲央行按兵不動，靜待紐西蘭央行決議 今日稍早澳洲央行維持其政策不變。央行考慮進一步升息，但取決於也強調經濟面臨各種風險。由於整體基調相對謹慎，引發澳幣負面反應，該貨幣跌至11個月以來的最低水平，美元走強加劇澳幣困境。 週三紐西蘭央行將公布利率決議。雖然市場預測升息的可能性只有 10%，不過因人口暴增和創紀錄的勞動參與提振需求，再加上紐幣貶值和油價上漲均將助長通膨，因此投資人密切關注相關議題。 此外，紐西蘭央行11月是否升息仍有待關注。經濟數據脈動顯示確實有合理升息的理由，但兩週後即將大選，因此關鍵在於紐西蘭央行不會發出明確的訊號影響選舉。 同時，聯準會官員以及市場參與者下一個要關注的重要指標將是美國 JOLTs 調查。 [..]

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技術分析 – GBPUSD跌至六個月新低，呈現超賣狀態

發佈於格林威治標準時間2023/10/3, 8:54 am

GBPUSD自7月中以來持續大跌，尚未復甦 多頭動能不足，連續創數月低點 動量指標顯示超賣，價格能否反彈？ GBPUSD 觸及15個月高點 1.3141 後，持續形成更低高點和更低低點的結構。短期內，相對強弱指標 (RSI) 邁入 30 超賣關卡，KD 隨機指標觸及 20 超賣區域，兩者均支持近期跌勢可能過度擴張。 若該貨幣對繼續下跌趨勢，將在 1.2000 心理關卡獲得支撐。跌破此處，將下探3月低點 1.1800。進一步下滑，將跌向2022年10月壓力位 1,1644，此處也是未來支撐位。 反之，若多頭走高，5月低點 1.2307 將形成首個壓力位。突破此處，價格將測試12月至1月壓力區域的 1.2445。進一步上漲，4月壓力位兼8月支撐位 1.2547 將抑制漲勢。 簡而言之，目前 GBPUSD 持續下跌，不過隨著貨幣對達到超賣狀態，情勢恐產生變化。因此，交易者應留意未來價格反彈的可能性。 [..]

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市場評論 – 美元走強和殖利率上升，金價暴跌

發佈於格林威治標準時間2023/10/2, 10:53 am

金價再跌，面臨多重壓力 日銀再次干預，日圓下跌 關鍵數據和聯準會評論公布前，美元持穩 黃金與基本面重新調整 今年最後一季的開始依舊圍繞在全球市場熟悉的主題。債務供應增加、對中國經濟狀況的擔憂以及日圓貶值推動美國債券殖利率持續上漲，均是交易者關心的議程。 隨著黃金調整黯淡的基本面，上週黃金大幅下跌至3月以來最低水準。各國央行的主權購買抵消部分拋售壓力，數月來，黃金持續承受實質殖利率飆升和美元升值帶來的下行壓力。 最終看來，央行的購買力道枯竭，黃金陷入實質殖利率極高的泥淖中波動。黃金在一週內貶值 4%。根據圖表分析，金價可能跌至下行區域附近的 $1,810。 週一貴金屬擴大跌幅，美國最後一刻達成政治協議，避免政府停頓後，有助於安撫市場部分緊張情緒。但該法案只為政府提供45日的資金，因此投資人將在11月看到事情重演。 日圓創新低，中國PMI好壞參半 在外匯市場方面，日圓繼續下跌。日銀再次干預債券市場以阻止日本國債殖利率過度上漲後，週一日圓兌美元跌至一年來最低水準。在此之前，日銀季度短觀調查顯示企業士氣有所改善。 由於日銀阻止國內殖利率上漲，而美國殖利率不斷走高，兩造利差持續擴大。再加上，油價上漲使得仰賴進口能源的日幣狀況更加惡化。 目前美元兌日圓交易價格略低於去年觸發外匯干預的 150 水平，但此次干預風險似乎較延遲。歸因於今年日圓貶值的速度較慢，東京發出的口頭警告語氣也更加謹慎。因此，干預水準可能已經調高。 中國方面，最新商業調查顯示前景喜憂參半。從好的方面來看，採購經理人指數 (PMI) 激發投資人對製造業已開始觸底的樂觀情緒。然而，9月服務業疲弱，勉強避免萎縮，反映整體前景仍然嚴峻。 美元持穩，聚焦澳洲央行決議 週五公布的個人消費支出通膨報告略低於預期，令聯準會再次升息的前景黯淡，美元則以強勁漲幅收盤。 鑒於經濟成長和利率的差異越來越有利於美元，歐元兌美元已經連續十一週下跌。美國經濟一直受到政府巨額赤字開支，以及固定利率抵押貸款形成的緩慢高利率傳遞的保護，但歐洲卻受可調整利率和能源價格上漲的影響。 商業調查顯示，相關經濟趨勢將持續一段時間，本季美國債務發行量也將維持在高位，美國公債殖利率的上行壓力持續，基本面支持歐元兌美元走軟。 今日焦點集中在 ISM 製造業調查，聯準會主席鮑爾將在格林威治時間15:00發表演說。同時，他將與工人和小型企業會面，可能避免發表貨幣政策評論。此外，交易者將關注澳洲央行週二的決議。   [..]

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