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市場評論 – 強勁零售銷售打擊聯準會降息押注

發佈於格林威治標準時間2024/01/18, 12:06 pm

美國零售銷售超出預期，美元漲 預期聯準會3月降息機率再減 日本全國CPI公布前，日圓疲軟 英鎊和歐元收復部分損失 美國零售銷售超出預期，抑制降息預期 週三，除了歐元和英鎊，美元兌大多數貨幣持續上漲。今日美元因近期上漲的了結獲利潮而回調。 昨日推動美元走高的原因，可能是美國12月零售銷售優於預期，整體和核心數據均為11月數據的兩倍。 投資人擔憂快速的消費支出規模將加劇通膨的僵固性，可能比預期的更高和更久，因此，市場對聯準會3月降息的可能性下滑至 60% 左右。全年降息基點總數也從 150 減少至 145。 聯準會最新的褐皮書在零售銷售數據後公布，指出自上次數據迄今，12 個聯邦儲備區的經濟活動“幾乎沒有變化”，預計未來在大多數地區的公司成長為正面。 除此之外，加上聯準會官員反對市場即將降息的預期，均代表市場的隱含路徑還有調整的空間，美元也有機會進一步上漲。今日亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克將發表演説，交易者將密切關注他是否認同其他官員的“長期高利率”觀點。 殖利率差異擴大，日圓跌 由於美國和日本之間的殖利率差距進一步擴大，日圓再次成為主要輸家。日銀在12月會議上放鴿且日本通膨降溫，市場參與者放棄日本央行即將採取緊縮措施的押注。 目前，投資人關注將在週五亞洲時段公布的全國消費者物價指數 (CPI)。與全國利率密切相關的東京 CPI 在12月進一步走軟，因此，即將公布的數據可能有下行風險。 通膨進一步放緩加劇投資人猜測，日銀將在下週會議上保持立場，促使美元兌日圓進一步走高並接近 150.00 心理關卡。 英鎊因CPI受益，歐元回升 昨日英鎊兌美元上漲，歸因於 CPI 通膨數據高於預期，證實英國央行可能採取比聯準會更慢寬鬆路徑的觀點。 另一個贏家是歐元，歐洲央行總裁拉加德發表獲得大多數人支持的夏季降息言論，投資人解讀為不急於在4月採取行動。她也提到，若投資人對歐洲央行未來舉措的預期錯誤，可能會為對抗通膨產生反效果。當天稍晚，荷蘭央行總裁諾特也同意此說法。 有關近期的矛盾訊號，歐元交易者今日將深入研究歐洲央行最新的會議紀錄，從中了解大多數成員的立場。拉加德亦會在達沃斯世界經濟論壇上再次發表演說。 聯準會隱含路徑上升，重挫華爾街和黃金 優於預期的美國零售銷售促使投資人上調聯準會的隱含利率路徑，昨日華爾街三大主要股指均擴大跌幅，股票投資人繼續秉持“好消息就是壞消息”的心態。 不約而同，金價跌破 $2,015 支撐區，無法完成日線圖的反轉型態。若數據和重磅消息繼續大潑聯準會3月降息預期冷水，金價將進一步下跌。 [..]

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技術分析 – AUDUSD觸兩個月低點後小幅走高

發佈於格林威治標準時間2024/01/18, 9:45 am

AUDUSD仍在上升趨勢線和200日均線下方 前景傾向看跌 RSI和KD指標顯示上行 經過三日大拋售後，今日 AUDUSD 在 0.6520 兩個月新低獲支撐後，開始收復部分損失。該貨幣對跌破中期上升趨勢線及200日均線，轉為看跌前景。 然而，技術震盪指標顯示復甦跡象。相對強弱指標 (RSI) 在看跌區域走高，KD 指標在超賣區域上揚，反映市場拋售即將結束。 若價格在200日均線上方恢復上行趨勢，多頭將在50日均線和前高 0.6645 遇壓。同時，交易者應關注從3月低點突破的上升趨勢線。突破此處，將上看20日均線的 0.6720 和 0.6870 壓力位。 儘管如此，該貨幣對仍有數個關鍵支撐位，前低 0.6520 過去持續限制下行走勢，若價格跌破此處將在前期低點 0.6340 獲得支撐。 簡而言之，AUDUSD 買家在最新突破看漲趨勢線後猶豫不決。另一方面，賣家也束手無策，因重要支撐位依舊不變。 [..]

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市場評論 – 市場縮減聯準會降息押注，美元漲

發佈於格林威治標準時間2024/01/17, 11:22 am

華勒表示聯準會不急於降息 3月降息押注下滑，美元升 英國CPI高於預期，英鎊反彈 日圓和歐元擴大跌幅，華爾街下滑 交易者縮減聯準會降息押注，靜待美國零售銷售 週二，美元兌所有主流貨幣大幅上漲，延續今日漲勢，皆因聯準會理事華勒表示，雖然距離通膨 2% 的目標已“觸手可及”，但在確定完成任務之前，聯準會不應急於降息。 華勒是首位正式談論降息可能性的聯準會決策者，此番反對提前降息的言論引起投資人高度關注。若華勒無意在3月降息，其他官員應該會順勢而行。因此，3月降息的可能性從略高於 70% 降至 65% 左右，12月降息預測亦從160 個基點減至 155 個基點。 市場反應如此，但仍有相當程度的調整空間。今日發布的美國12月零售銷售數據備受關注，因為有可能大潑激進降息押注冷水。本月消費者物價指數 (CPI) 高於預期，消費者需求改善有助更健康的經濟成長，但也暗示未來數月通膨加劇的擔憂。若投資人因此進一步上調隱含利率路徑，將有助於美元延續復甦。 今日稍晚，美元交易者關注的褐皮書即將公布，詳細列出美國 12 個聯邦當前的經濟狀況與資訊。除此之外，紐約聯準銀行總裁威廉的演説也是焦點之一。 CPI優於預期，英鎊先跌後漲 英國截至11月的三個月薪資成長數據持續放緩，昨日英鎊兌美元下跌。隨後，由於12月 CPI 高於預期，證實本月服務業採購經理人指數 (PMI) 暗示的上行風險，今日該貨幣復甦。 整體通膨仍是英國央行 2% 目標的兩倍，且核心利率維持在 5.1%，5月降息的可能性從 90% 降至 55%，因為實質數據與部分機構的預測形成鮮明對比，包括德意志銀行在內，皆預測通膨將於四月降至 2% 以下。 預計英國央行將在聯準會開始降息之後才會有所動作，此舉將有利英鎊收復近期的部分損失。不過，隨著本週五英國12月零售銷售出爐，英鎊將面臨另一次考驗。 日圓跌幅深，歐洲央行官員互有矛盾 昨日日圓跌幅最大，原因是聯準會降息押注減少，以及日銀仍不急於退出負利率的預期增加，導致美國和日本之間的殖利率差異擴大。 葡萄牙央行總裁森特諾 (Centeno) 和法國央行總裁似乎對降息持開放態度，不利歐元交易。後者指出可能需要在今年開始降息。然而，在此之前，德國央行總裁納格爾和歐洲央行董事會成員施納貝爾曾表示，現在討論降息還為時過早。歐元交易者將關注今日稍晚，歐洲央行總裁拉加德發表的演說。 華爾街三大主要股指均收跌，其中道瓊指數跌幅最大。市場重新預測聯準會未來的行動方針似乎是拖累股市的主因。今日稍晚公布的樂觀零售銷售，也可能導致市場進一步下跌。股票期貨因今日稍早中國低於預期的 GDP，削弱市場情緒而下跌。 [..]

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技術分析 – NZDUSD跌破50日均線

發佈於格林威治標準時間2024/01/17, 9:27 am

近期 NZDUSD 延續看跌趨勢 跌破50日均線，下探200日均線 震盪指標支持看跌 NZDUSD 自2023年低點 0.5772 回升後，一直處於強勁上升趨勢，連續創下更高高點。然而，該貨幣對在 78.6% 費波那契回調線（圖中 0.6536 – 0.5772）停漲並呈現強勁回檔。 若看跌壓力持續且跌破200日均線，價格將在 38.2% 費波那契回調線 的 0.6064 獲得支撐。跌破此處後，將測試 23.6% 費波那契的 0.5952 。進一步走低，將下探9月低點 0.5858，此處曾在11月提供支撐。 反之，若該貨幣對消除近期修正，將在 50.0% 費波那契的 0.6154 和 61.8% 費波那契的 0.6244 遇壓。突破此處，將挑戰 78.6% 費波那契回調線的 0.6373，此處曾在12月底抑制漲勢。 總體而言，近期 NZDUSD 傾向空頭，價格跌至一個月新低。該貨幣測試200日均線的結果將決定回檔是否擴大。 [..]

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市場評論 – 市場情緒因歐洲央行偏鷹惡化；關注聯準會動向

發佈於格林威治標準時間2024/01/16, 1:53 pm

歐洲央行官員駁回提前降息預期，歐元跌 擔憂聯準會華勒放鷹，美元漲 英鎊和澳幣因數據疲軟暴跌 市場波動，石油和黃金漲跌互見 歐洲央行干預，打擊降息押注 週二，歐洲央行管理委員會成員霍爾茲曼 (Robert Holzmann) 對2024年降息前景大潑冷水，重挫市場對該央行的鴿派預期。霍爾茲曼在達沃斯世界經濟論壇上提到，中東地緣政治風險加劇通膨威脅，並且悲觀看待紅海航運中斷事件，他警告：“2024年降息並非是掛保證的事”。其他歐洲央行官員也前後呼應提出春季不適合降息的聲音。週末德國央行總裁納格爾 (Nagel) 也支持歐洲央行首席經濟學家連恩的觀點，反對過早降息。 同時，法國央行總裁德加洛並未提供降息時間表，並指出委員會內部存在分歧。然而，歐洲央行決策者一連串的減弱降息預期言論，不排除是爲冷卻投資人激進降息押注而採取的行動。 市場靜待華勒提供利率線索 目前需要觀察，聯準會是否會在未來數月採取類似策略，遏制市場對政策寬鬆的過度預期。聯準會理事華勒將於格林威治標準時間16:00發表談話，外界將關注他是否會改變之前令市場意外的鴿派言論。 在歐洲央行反對下，全球政府公債殖利率飆升，加上昨日美國市場因馬丁‧路德‧金紀念日休市，今日美國公債殖利率小幅走高。相較上週消費者物價指數 (CPI) 和生產者物價指數 (PPI) 公布後，美國公債殖利率下跌的幅度，此番波動相對溫和。 貨幣市場並未大幅調整降息的預期，聯準會降息預期從約 165 個基點下調至接近 159 個基點，顯示大多數交易者仍認為今年央行將大幅降息。但投資人若深入解讀決策者發出的訊息，將理解首次降息更有可能在春末或夏季，而非3月。 歐元、英鎊和澳幣暴跌，美元走高 值得注意的是，美元強勁上漲，而歐元則因歐洲央行放鷹利空。今日美元兌一籃子貨幣達到一個月高點，與押注今年聯準會至少降息六次的交易者預期背道而馳。 歐洲央行強調長期維持高利率的訊息，再次引發投資人對過度緊縮的擔憂，導致歐元受挫。此外，紅海緊張局勢以及川普可能贏得11月總統選舉中的共和黨提名，皆在刺激美元的避險需求。週一川普贏得愛荷華州初選，提高他競選連任的可能性。 同時，週二英鎊和澳幣艱難。澳洲消費者信心調查疲，澳幣承壓；截至11月的三個月內英國薪資成長放緩幅度超出預期，英鎊跌破 $1.27。 市場不明，黃金和石油進退兩難 總體而言，石油和金價反映出市場似乎存在許多不確定性。近期石油期貨突破下降趨勢線，但因中東危機引發的供應限制、其它地區的生產問題，以及對經濟前景的擔憂，包括中國日益增長的危機而抵消，最終橫盤整理。投資人迫切想由週三早盤公布的中國第四季國内生產毛額 (GDP)，了解該國經濟是否會緩解或加劇擔憂。 黃金方面，雖然降息預期仍高，不過美元持續上漲正在減緩金價漲勢。若聯準會官員堅持反對大幅降息，本週將決定貴金屬未來走勢。 [..]

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技術分析 – GBPUSD下行盤整

發佈於格林威治標準時間2024/01/16, 10:27 am

過去數日GBPUSD走低 維持短期盤整結構 動量指標傾向看跌 GBPUSD 曾持續在上行通道內走高，並於12月底創下四個月新高 1.2826。然而，漲勢疲軟，自年初起交易方向不明確。 短期震盪指標反映看跌訊號，空頭試圖跌破近期區間的 1.2611。此處失守，將下探12月低點 1.2500。進一步下滑，將測試2023年支撐和壓力位 1.2445。 反之，若該貨幣對強勢回升，將在12月高點 1.2793 遇壓。突破此處，將測試四個月高點  1.2826 和2023年6月高點 1.2847。進一步上漲，7月壓力位 1.2994 將抑制漲勢。 簡而言之，GBPUSD 仍深陷窄幅區間，缺乏強勁動能。隨著相對強弱指標 (RSI) 自11月初首次跌破 50 中軸，看跌壓力似不容小覷。 [..]

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市場評論 – 降息押注再增，美元盤整，股市低迷

發佈於格林威治標準時間2024/01/15, 1:44 pm

美國PPI疲軟，聯準會降息預期升溫 債券殖利率下滑，美元穩定，財報喜憂參半股市承壓 本週聚焦中國經濟成長與全球通膨趨勢 3月降息預期升溫 上週五公布高於預期的消費者物價指數 (CPI) 後，投資人大膽押注聯準會即將轉向。12月最終生產者物價指數 (PPI) 較去年同期小幅上漲 1.0%，低於預期的 1.3%；核心 PPI 降幅超出預期。 市場不認為12月 CPI 中，被物價推高的項目，包括房屋成本可支持整體通膨長期處於高點，並相信 PPI 數據，物價壓力將在美國經濟中繼續緩解。 數據出爐後，年底降息預期飆升至 165 個基點以上，而聯準會最早於3月開始降息的可能性回升至 80% 以上。 投資人聚焦週三公布的零售銷售，此為打破鴿派預期的最大威脅，將揭曉美國12月的消費力道是否強勁。然而，聯準會官員在未來數天的發言，也有可能遏制激進的押注，週二聯準會理事華勒將發表談話。 殖利率下滑，美元持平 投資人上調今年聯準會降息次數的預測，美國公債殖利率再次承壓。週五10年期公債殖利率收在 3.95%，為一週多低點。週一美國因馬丁‧路德‧金紀念日休市，聯邦基金期貨市場波動並未引發股票和外匯市場的大震盪。 過去兩日美元持續走高，今日更多買家加入歐洲市場。美元未隨殖利率走低，可能是今年其它央行將大幅降低借貸成本的預期，因此殖利率利差仍維持差幅。 聚焦中國GDP和通膨數據 週三中國公布第四季國内生產毛額 (GDP) 預期，同時，加拿大、日本和英國等多個國家也公布 CPI ，新交易週湧出謹慎情緒。 週一中國央行維持中期貸款利率不變，令許多期待利率小幅下調的投資人失望。若 GDP 不如預期，決策者可能選擇其它措施促進經濟成長，例如進一步降低存款準備率。 今日澳幣和紐幣均表現不佳，本週英國發布部分重要數據前，英鎊走低。投資人聚焦週三公布的最新通膨數據。 財報不佳，市場艱難，股市缺乏方向 股市方面，繼週五華爾街表現平淡後，週一亞洲和歐洲股市表現安靜。第四季財報季開跑，美國主要銀行財報好壞參半。明日高盛和摩根士丹利等大型銀行將發布財報。 投資人對部分大型科技企業前景產生疑慮，本財報季開局並不穩固。最大的風險在於降息幾乎被完全定價，未來進一步提振股市漲勢的空間有限，因此，任何財報上的失望，將對華爾街造成相當損害。 [..]

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技術分析 – 金價觸及50日均線後小幅走高

發佈於格林威治標準時間2024/01/15, 10:10 am

黃金在50日均線持穩 整體看漲，但尚未消除近期跌勢 動量指標顯示看漲動能正在加強 黃金試圖突破自10月低點繪製的上行趨勢線後，持續呈現向下修正。然而，金價自50日均線反彈並收復部分損失，短期震盪指標反映看漲傾向改善。 若多頭試圖走高，將在近期高點 2,062 遇壓。突破此處將上看 2,079 – 2,088 區間。進一步走高，將測試歷史高點 2,144。 反之，若金價下跌將下探10月壓力區域和1月低點的 2,009 – 2,013 區間。跌破此處，空頭將測試12月低點 1,973 和10月支撐位 1,954。 簡而言之，黃金自50日均線反彈後動能加劇。然而，金價需要創下新的更高高點才能扭轉局勢。 [..]

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市場評論 – 全球市場無視美國通膨意外

發佈於格林威治標準時間2024/01/12, 12:18 pm

美國通膨意外上升，市場平靜 美元和股市收盤持平，聯準會立場不變 美國和英國對葉門發動空襲，石油和金價飆升 交易者無視美國通膨上升 美國通膨報告公布後，週四全球市場大波動，最終還是回到起點。12月消費者物價指數 (CPI) 通膨高於預期，年增率達 3.4%，高於市場預期的 3.2%。核心利率也略高於經濟學家的預測。 交易者最初反應是減少對今年聯準會快速降息的押注，拉抬美元走高，股市和金價下跌。然而，反應很快消退，相關交易商品在交易結束時幾乎沒有變化，形成最初市場波動很大，但最終表現平靜。 事實上，一旦 CPI 塵埃落定，聯準會3月降息的隱含機率略有上升。仔細審視報告後，投資人總結，CPI 還不足以改變利率軌跡，因為超調很大程度上反映住房成本的上升，而住房成本被認為是通膨的滯後組成部分。 值得注意的是，聯準會更加關注個人消費支出物價指數 (PCE)，該指數對住房成本的重視程度遠低於 CPI。因此，投資人會覺得下一次 PCE 將更有利於追蹤通貨緊縮狀況，以此判斷聯準會是否最早在3月啟動寬鬆週期。 葉門空襲拉抬石油和黃金 地緣政治方面，昨日美國和英國對伊朗支持的葉門胡塞武裝發動空襲，回應近幾週紅海商船遇襲事件。 中東緊張局勢升級，此次軍事打擊使投資人對該地區局勢進一步惡化的擔憂加劇，從而推高石油和金價。不過，到目前為止，這場衝突對石油生產幾乎沒有直接影響，因此，擔憂情緒是否長期支撐價格，而不會在衝突升級後導致部分原油停產，仍是未知數。 昨日隨著 CPI 走高，金價承壓，但在50日均線發現新買盤並強勁反彈，歸因於空襲葉門刺激對避險商品的需求，進而壓低債券殖利率。 週三美國零售銷售出爐將考驗金價，成爲聯準會是否在3月降息的關鍵，目前市場認為降息的可能性為 70%。 英國GDP超出預期，中國陷入通貨緊縮 根據今日稍早公布的國内生產毛額 (GDP)，英國11月經濟成長略高於預期，緩解部分投資人對經濟衰退的擔憂。然而，英鎊並沒有受到太大影響，因為即使能避免經濟衰退，英國經濟成長仍停滯不前。 中國12月數據顯示，世界第二大經濟體已連續第三個月陷入通貨緊縮。從好的一面來看，該國的出口成長超過預期，引發投資人對全球製造業需求終於回升的樂觀情緒。 今日焦點轉向最新美國生產者物價指數。週末，所有人將關注台灣選舉，考慮到台灣和中國之間的緊張關係將影響全球市場。   [..]

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技術分析 – AUDUSD仍看漲

發佈於格林威治標準時間2024/01/12, 9:35 am

AUDUSD未跌破0.6645 價格遠高於上升趨勢線 RSI趨平 本週 AUDUSD 收復自12月28日高點 0.6870 的部分損失，持續呈現看漲修正模式。 過去數天，該貨幣對試圖測試前高 0.6700 和位於20日均線的強勁壓力位 0.674。然而，技術指標顯示，多頭動能不足。相對強弱指標 (RSI) 在 50 中軸橫盤整理；指數平滑異同移動平均線 (MACD) 仍在看漲區域，不過動能疲弱。 若該貨幣對突破20日均線的 0.6740 將啟動上行趨勢，隨後上看前高 0.6870 和7月14日峰值 0.6895。 過去五日，價格持續在 0.6645 支撐位徘徊。若跌破50日均線的 0.6615 將刺激看跌走勢，價格進一步下滑至200日均線的 0.6580，此處與中期上升趨勢線重疊。繼續走低，將下探 0.6520 支撐位。 整體而言，AUDUSD 自2023年10月起一直維持上漲趨勢。該貨幣對需要突破 0.6870 關卡，方能吸引新買盤。 [..]

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