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市場評論 – 鮑爾發言平穩不影響股市

發佈於格林威治標準時間2024/07/10, 9:57 am

鮑爾發表談話後，美股持續上漲 法國局勢和歐洲央行鴿派令歐元承壓 中國出台，債市揚，但難題未解 紐西蘭央行轉鴿，紐幣承壓 鮑爾未唱鴿，但美股漲 昨日聯準會主席鮑爾在參議院證詞中對市場降息預期持保留態度，但他表示在實現 2% 通膨目標方面已取得巨大進展，令聯準會鴿派成員滿意。 上週疲軟的美國勞動市場數據，令市場期待聯準會將更加鴿派，美國股指繼續再創歷史新高。若無意外出現，鮑爾將衡量市場反應後，在今日國會證詞中重申其言論。 市場焦點關注明日發布的消費者物價指數 (CPI)，今日三名聯準會發言人將發表談話。來自不同陣線的聯準會理事鮑曼、芝加哥聯準銀行總裁古斯比和理事庫克不會對未來的行動看法一致，而市場將更加關注鴿派評論。 法國不確定性，歐元堅挺 近期歐元兌美元維持漲幅，法國各政黨則正在私下協商組建新政府。現任總理仍擔任看守職位，主要是確保第 33 屆夏季奧運會順利舉辦。 同時，歐洲央行鴿派成員繼續主張降息。歐洲央行管理委員會成員 Panetta 似乎對再次朝著降息方向的發展充滿信心；由於經濟成長不達預期，森特諾 (Centeno) 表示“今年將降息數次”的説法並不令人意外。 德國央行總裁納格爾的語調較為緩和，但其表示“我們不會自動降低利率”，也恰恰證實9月降息的問題仍懸而未決。今日稍晚納格爾也將發表談話，值得關注的是歐元區6月薪資增加的評論。 中國問題惡化 今日中國 CPI 數據和生產者物價指數 (PPI) 意外下跌，後者顯示未來存有一定的通膨壓力，但市場仍在消化週一有關中國人民銀行計劃使用回購和逆回購來管理流動性的公告。這是管理銀行體系流動性的常見方式，但中國面對的問題主要是經濟，更準確來説是陷入困境的房地產領域。 值得一提的是，中國共產黨第20屆中央委員會第三次全體會議將於7月15日至18日舉行。會議將吸引廣大媒體關注，歸因於市場預測，除了2024年5月的政策外，將宣布更多房地產的支持措施。 紐西蘭央行轉鴿 紐西蘭央行立場比大多數市場參與者預期的更加鴿派，今日紐幣兌美元處於劣勢。這是自5月會議以來重大的轉變，當時央行保留升息的可能性。今日沒有舉行新聞發布會或發布預測，但不排除下週2024年第二季 CPI 報告疲軟將使央行在8月14日降息。 市場反應迅速，預計夏季降息的可能性為 60%，若 CPI 意外下行，降息幅度將進一步增加，預估截至年底將降息約 47 個基點。 [..]

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市場評論 – 聚焦聯準會主席鮑爾國會證詞

發佈於格林威治標準時間2024/07/9, 10:20 am

在鮑爾證詞前，美元持續疲軟 法國大選後，歐元上揚 日銀討論購買債券，日圓持穩 華爾街延續漲勢，金價回調 交易者聚焦鮑爾國會證詞 週一，美元兌大多數主流貨幣持續下跌，僅兌法郎和紐幣有所回升。 由於昨日沒有主要的催化劑推動美元走勢，交易者可能保留了一些在上週五就業報告發布後所建立的空頭頭寸，即維持今年年底前聯準會將降息兩次的預期。 今日，焦點可能轉向聯準會主席鮑爾在美國參議院銀行委員會的半年度證詞。週三，相信他也將於向眾議院金融服務委員會提呈與歐洲央行年度論壇上相同的報告。 上週，在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行年度論壇上，鮑爾曾表示，他們正回到“通貨緊縮之路”，但仍強調首先希望看到通膨朝 2% 的目標前進，再開始寬鬆政策。 基於這點，鮑爾的證詞不太可能與上週的談話有太大的偏差，特別是在上週五，勞動力市場進一步降溫之後。即使他堅持希望看到通膨進一步取得進展，但如果他再次強調近期數據顯示通膨正在下行，美元或會再次承壓。 由於市場已完全定價今年底將會有兩次降息，並預測九月首次降息的概率為 80%，因此，預計鮑爾證詞不會引發大規模的跌勢。 歐元上漲，日圓平淡 其他方面，儘管法國選舉後出現懸峙議會，但歐元在週一收盤時仍大幅上漲。投資人或重新審視選舉結果並得出結論，認爲儘管懸峙議會或導致政治陷入僵局，但也同時也削減了政府推行極右或極左派財政議程的可能性。 日元兌美元基本持平，該貨幣對在 160.35 關鍵區域獲得支撐後持穩。今日，日銀開始與日本政府債券 (JGB) 的市場參與者、銀行、證券公司和金融機構的債券買家進行面對面會議，旨在確定減少日本債券購買量的合理節奏。 預計日銀將在近期會議上宣布減少購債的計畫，但最終的升息決定才是動搖日圓的主要因素。目前，投資人認為在本月升息 10 個基點的可能性為 60%。 標普500指數和那斯達克逆勢上揚 在華爾街，標普500指數和那斯達克指數持續上升至前所未有的高度，如果鮑爾發言符合投資人的降息押注，這兩大指數或會持續上揚。但隨著週五將正式開啓財報季，交易者可能會在本週最後幾天變得更加謹慎，因此可能會出現小幅回檔。 儘管美元持續下跌，但可能因為有報導指中國在5月凍結儲備，且6月並未購買黃金後，金價隨之下跌。儘管黃金下跌並觸及 $2,350 區域，但此回檔無法斷定金價已轉為看跌趨勢。 聯準會降息預期或很快推動金價反彈，另外，美國前總統川普再次當選的風險，可能促使中國擔憂中美關係再度惡化，而重新加速購買黃金。政策制定者或會持續減少對美元的依賴，以降低美元經濟制裁時可能造成的經濟損失。 [..]

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市場評論 – 就業數據拖累，美元下滑；受法國僵局影響，歐元跌

發佈於格林威治標準時間2024/07/8, 10:18 am

美國就業數據支持聯準會降息兩次的預期 鮑爾作證和美國 CPI 數據公布前，美元跌 法國選舉結果為懸峙國會，歐元跳空下跌 華爾街創新高，黃金漲，原油跌 美國勞動力市場出現疲軟訊號 上週五，除了加幣之外，美元兌其他主流貨幣均下跌，且今天美元仍處於劣勢。 儘管週五的就業數據顯示，6 月經濟增加的就業人數超出預期，但其中約四分之三均是政府和醫療相關服務，而私人行業的就業數據仍低於預期，也呼應週三未達預期的 ADP 報告。 更重要的是，失業率升至兩年半高點約 4.1%，再加上薪資成長放緩，投資人對聯準會今年將降息兩次的信心回升。 本週二和週三，市場可能會關注聯準會主席鮑爾在國會的證詞。儘管他不太可能與上週在葡萄牙的言論有太大偏差，但在面臨議員的質詢時，可能就針對性問題，透露出更清晰的聯準會計畫。 接下來，市場參與者將依週四公布的美國消費者物價指數 (CPI)，衡量是否維持聯準會今年降息兩次的押注。若是通膨繼續放緩，將能鞏固投資人對於降息的信心，進而推動美元抛售趨勢。 法國選舉結果陷入僵局 法國大選結果為出現懸峙國會，拖累歐元本週開盤即跳空下跌。出乎意料的是，左翼新人民聯盟排名第一，馬克宏的同在聯盟排名第二，勒龐的國民聯盟墊底。 於是開盤後歐元立即走高，這可能是由於美元疲軟，或是市場開始消化勒龐的極右翼聯盟，將無法治理國家的可能性。 投資人必須耐心等待，新人民聯盟和馬克宏陣營同組政府的談判結果判。不過，兩黨之間存在著重大分歧，在此之前沒有共同合作的歷史。 左派已經表示他們想要執政，而法國若是真成立少數派國會，則法國在歐盟的立場可能會被邊緣化，且他們將很難在法國內推動立法。 華爾街創新高；停火希望影響原油跌 美國就業報告鞏固了聯準會今年有望兩次降息的預期後，上週五華爾街三大主要指數全線上漲，標普 500 指數和那斯達克指數均創下新高。 黃金也在週五上漲，短暫突破 6 月 6 日高點 $2,388 後，今日出現回調。如果本週聯準會主席鮑爾和美國消費者物價指數 (CPI) 數據增加了降息的可能性，黃金多頭可能會再次開始朝著 $2,450 左右的歷史高點强勁上漲。 油價無法受益於美元疲軟，反而因為中東停火協議進展順利，而面臨拋售壓力。第一階段談話已啟動，預計本週將繼續談判。 [..]

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市場評論－美元跌，聚焦 NFP；工黨壓倒性勝利，英鎊持穩

發佈於格林威治標準時間2024/07/5, 10:47 am

美國就業報告發布前，美元再跌 工黨在英國選舉擊敗保守黨，英鎊小幅走高 本週股市收高，比特幣續跌 市場嚴陣以待疲軟 NFP 數據，風險高居不下 上週全球股市小幅波動後，重回看漲模式，歸因於 ISM 製造業和服務業調查數據疲軟，增加聯準會9月降息預期。 雖然近期通膨下降顯示經濟改善，但強勁美國經濟一直是阻止聯準會提前降息的主要因素。然而，疲軟經濟背景使決策者更有信心，即使降低利率，將不會再次加劇通膨壓力。 更準確來説，勞動市場依然緊張，使聯準會擔憂過早降息，消費者仍無法控制支出。雖然總體就業數據意外上升，但隨著5月失業率上升至 4.0%，有跡象顯示就業市場正在降溫。預計6月非農業就業數據 (NFP) 將增加 19 萬，而上個月為 27.2 萬。 只要非農就業人數不超過 20 萬，失業率或平均收入均沒有意外增加，市場將保持樂觀。 美元暴跌 此外，美元兌一籃子貨幣處於三週低點，投資者已經調整預期，避免因當日公布的就業數據受到影響。交易者樂觀看待聯準會今年兩次降息的預測，並認為第一次降息落在九月的可能性為 80%，若就業數據意外強勁將影響和動搖市場。 美國公債殖利率也有所回落，不過下行空間有限，然而考慮到若川普在11月總統選舉中獲勝，預算赤字可能進一步擴大。 工黨壓倒性獲勝，英鎊堅挺 英國選舉結果符合預期，工黨贏得超過160個絕對多數席位，蘇納克領導的保守黨則失去超過250個國會席位。 然而，英鎊反應平淡，因準確的民調結果已顯示市場消化工黨將組成政府的前景。英鎊本週漲幅超過 1%，歐元亦水漲船高 週日法國將進行第二輪議會選舉。中間派和左翼政黨同意在與國民聯盟展開的三腳督選區中撤回候選人，市場減輕對極右翼政府掌權的擔憂。 本週股市強勁上漲，比特幣低迷 政治風險降低，加上聯準會即將轉鴿的預期，提振歐洲和美國股市。 7 月 4 日假期結束後，今日市場恢復交易，美國期貨小漲，歐洲主要股指也走高。 美元遭遇拋售，本週黃金小幅走高，但比特幣的下滑並未放緩。清算擔憂助長恐慌性拋售，此外，擔心川普對加密貨幣不如拜登政府友善的不安情緒，也導致加密貨幣承壓。 [..]

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市場評論 – ISM 服務下滑拖累美元走低；英國選舉期間，英鎊持穩

發佈於格林威治標準時間2024/07/4, 10:31 am

ISM 服務業 PMI 顯示6月意外萎縮 美國公債殖利率和美元下跌，但華爾街上漲 風險偏好提振，英鎊在英國選舉期間看漲 9月降息預期增加 週三，ISM 服務業採購經理人指數 (PMI) 降至萎縮區域後，再次提振9月降息預期，加劇美國經濟放緩的跡象。備受關注的6月非製造業 PMI 指標降幅超過預期，創2020年5月以來新低。就業分項指數進一步跌至 50.0 以下，物價支付指數則調整至 56.3。 週一 ISM 製造業指數疲軟，而此次公布的數據也不理想。此外，上週首次申請失業救濟人數小幅上升，維持1月以來的穩定上升趨勢。 所有跡象似乎顯示經濟疲軟，這對通膨來說是個好消息，且聯準會官員已經關注該“降溫”情況。然而，根據昨日公布的6月會議紀錄，聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 成員一致認為，在降息前，需要“對通膨可持續走向2%有信心”。 最新聯準會談話顯示，自上次會議以來決策者的立場沒有太大變化。儘管如此，特別是主席鮑爾在週二發表演講時，透露輕微的鴿派傾向，增加投資人對聯準會9月將開始寬鬆政策的預期，降息可能性上升超過 75%。 美元下滑，日圓有所緩解 目前看來一切似乎準備就緒，聯準會有望在7月會議或傑克森霍爾會議上轉向鴿派立場。若總體就業數據再次意外上升，明日公布的就業報告仍可能破壞該局面。在此之前，美國公債殖利率大幅下跌，抵消上週末川普可能連任總統帶來的部分漲幅。 週四美國債券市場慶祝獨立日休市，美元跌至三週低點附近。這有利於受創的日圓兌美元在週三觸及38年新低後恢復，目前僅略低於 162.00 水準。 預測英國工黨獲勝，英鎊漲 歐元和英鎊也大幅反彈。投資人對週日法國第二輪選舉，極右翼國民聯盟獲得絕對多數票的擔憂有所緩解，增加本週歐元上漲空間。 同時，預計英國工黨將在今日英國選舉中以壓倒性優勢獲勝，結束多年的政治動盪，英鎊重返 $1.2750 區域。投資人希望工黨政府能與歐盟建立更好的關係，目前他們暫時忽略若保守黨最終獲得少於 100 個席位，英國將變成一黨制的潛在風險。 風險資產存在不利因素 股市方面，週三那斯達克指數和標普 500 指數均創歷史新高，推動今日歐洲股市走高。日本東證股價指數也創新高，然而，風險偏好情緒尚未擴散到加密貨幣市場，比特幣已跌至五個月低點。 美國經濟疲軟前景影響原油需求，今日原油期貨表現欠佳。 [..]

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市場評論 – 美股創新高，市場冀望聯準會放鴿

發佈於格林威治標準時間2024/07/3, 9:49 am

鮑爾發表言論後，美國股市漲 週四銀行假日前，關注今日美國關鍵數據 歐洲央行鴿派言論令歐元承壓 美元兌日圓續漲 鮑爾演説後美股上漲 歐洲央行在葡萄牙辛特拉舉辦的論壇上，聯準會主席鮑爾的評論“我們又回到通貨緊縮環境”，拉抬美國股市強勁反彈。標普 500 指數和那斯達克指數均創歷史新高，科技股領漲，但不包括今年公司股價強勁上漲的輝達。 股市反應值得關注，首先鮑爾此次談話不如通膨緊縮評論般的鴿派，他強調必須在通膨方面取得更多進展；其次，雖然市場此前一貫忽視鷹派言論或強勁數據發布，但市場對鴿派評論意外敏感。市場迫切希望聯準會降息，但若本週數據未能​​安撫市場，將引發股市強勁修正。 明日美國慶祝獨立日放假一天，今日將發布大量數據，包括 ADP 就業人數變化、首次申請失業救濟人數和 Challenger 公司裁員數據，均是週五非農就業數據的重要指標。此外，若ISM 服務業調查的最終數據和工廠訂單數據進一步確認美國經濟放緩，將增加9月降息的預期。 同時，拜登總統將退出11月大選的傳言四起，美國頂尖民調機構已經評估可能的替代人選。副總統賀錦麗和蜜雪兒‧歐巴馬 (Michelle Obama) 都出現在候選名單中，後者被視爲民主黨贏得川普的最佳人選。 歐元抵擋歐洲央行放鴿衝擊 歐元成功消化昨日一連串鴿派評論，今日多名歐洲央行發言人將再次出席會議，其中包括總裁拉加德和鴿派諾特。歐洲央行鴿派希望9月再次降息，但大多數歐洲央行鷹派仍然堅持，必須取得重要進展才能證明這項決議的合理性。拉加德試圖尋找兩者之間的平衡，然而其立場將逐漸艱難，特別是如果數據沒有進一步疲軟。 同時，法國靜待週日第二輪議會選舉。週一大多數歐洲股市反應樂觀，但或許為時過早，因勒龐領導的國民聯盟仍可能獲得多數席位，並在未來三年馬克宏將成跛腳鴨總統。左翼新人民陣線聯盟和馬克宏陣營在第二輪選舉，互相支持對方候選人的計畫並不順利，因為中間派候選人不太願意支持極左派成員。 日本公布數據，並未支撐日圓 數據再次令人失望，美元兌日圓繼續上漲，考驗日銀耐心。與中國情況類似，日本6月採購經理人指數 (PMI) 服務業調查跌至2022年4月以來最低點。若下週數據發布，包括平均現金收入和生產者物價指數等令人失望，日本央行將不得不放棄在7月31日會議上採取更強硬立場的想法。 [..]

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市場評論 – 日圓惡化，CPI 出爐後歐元走低，美元靜待鮑爾談話

發佈於格林威治標準時間2024/07/2, 10:55 am

日圓跌至38年新低，官員無口頭干預 CPI 指數和法國選舉不確定性導致歐元回吐漲幅 殖利率上升，美元小漲；鮑爾發表評論前保持謹慎 日圓跌至38年低點 市場質疑日銀實施貨幣政策正常化的能力以及美國殖利率意外上升，週二日圓兌美元創38年新低，觸及 161.75。過去一個月日圓跌勢並未放緩，日本官員對近期該貨幣貶值並沒有發出口頭警示。 日本財務大臣鈴木俊一一如往常表示，政府繼續密切關注市場，沒有發出明確的干預警告。雖然他無意於7月31日，新任首席貨幣外交官就職前採取任何行動，但這也表明對外匯干預容忍度有所上升。 同時，日圓兌其它主流貨幣略有走強，兌美元疲軟主因是美元強勢。 美元延續漲勢 近期投資人對聯準會今年將兩次降息的信心增加，但自6月初起，其它央行率先降息，因此美元一直處於小幅上漲趨勢。近幾日，美國公債殖利率上升支撐美元，上週拜登在電視辯論中表現欠佳，使川普在11月總統大選的勝算增加，提振美元。 若川普當選總統將被視為進行減稅，預測將增加美國高居不下的公債。 聯準會官員無意放軟鷹派立場也推動美元走高。週五核心個人消費支出物價指數 (PCE) 下降，以及昨日未達預期的 ISM 製造業採購經理人指數 (PMI) ，皆是通膨壓力消退以及經濟有所降溫的新證明。 聯準會主席鮑爾將於格林威治時間13:30，出席葡萄牙辛特拉的歐洲銀行論壇，與歐洲央行總裁拉加德參加小組討論。鮑爾提及任何有關9月降息的建議都會導致美元回落。 政治和 CPI 指數下跌拖累歐元 歐元方面，目前焦點轉向法國選舉，各黨派正競相在週日第二次投票前結盟。雖然國民聯盟在第一輪遙遙領先，但戰術性投票將阻止他們在第二輪選舉後組成政府。許多選區面臨三腳督僵局，中間派和左翼聯盟呼籲排名第3的候選人退選，以集中選票對抗極右翼政黨。 儘管可能出現懸峙國會，但對投資人而言，懸峙國會仍比極右派掌權的好，也將利多歐元。今日 CPI 初值顯示6月整體通膨率回落至 2.5%，增加今年再次降息的可能性，今日歐元疲軟。 今日稍晚，在週五發布就業報告前，市場關注美國的 JOLTS 職缺。 [..]

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市場評論 – 歐元獲得支撐，但尚未脫困

發佈於格林威治標準時間2024/07/1, 9:24 am

法國選舉成績公布後，歐洲股市走高 年度歐洲央行論壇開始，今日聚焦歐元區關鍵數據 本週美元處於劣勢 日圓仍承壓 國民陣線黨表現強勁，歐元仍上漲 法國國民聯盟在第一輪議會選舉中贏得最高支持率，領先左翼新人民陣線，並遠超馬克宏領導的中間派陣營，符合事前預期。國民聯盟領袖勒龐 (Le Pen) 在第一輪選舉中獲勝，但勝負未定，因為第二輪也是最後一輪選舉已進入倒數計時。 勒龐的目標顯然是在下一屆議會中贏得 289 個多數席位，這使馬克宏將成跛腳鴨總統直至2027年。然而，目前左翼聯盟和馬克宏陣營正在斡旋週日的第二輪選舉，若雙方成功合作，將有望阻止勒龐聯盟獲得關鍵多數席位。 今日歐洲股市開盤上漲，歐元兌美元再次跳空走高，歸因於法國反對黨似乎團結一致對抗勒龐被視爲是有效阻止後者的舉動。然而，一旦對抗失敗，勒龐將獲得多數席位，進而影響歐元看跌。 靜待德國通膨數據和歐洲央行論壇  除了法國選舉，市場將繼續消化大批數據出爐，特別是歐元區。今日稍晚將公布德國通膨報告初值，週二則發布歐元區總體數據。今日發布的數據有微小機會意外上行，但不太可能撼動7月的利率決議，因為歐洲央行鷹派仍耿耿於懷6月的降息。如總裁拉加德在上次歐洲央行會議所言，歐洲央行需要依賴大量數據以確認通貨緊縮，才能再次降息。 值得一提的是，今日一年一度的歐洲銀行論壇將在葡萄牙辛特拉展開，稍晚拉加德將發表開幕致詞。未來三天，各國央行總裁將陸續發表談話，包括聯準會主席鮑爾將於明日參加小組討論以及多名聯準會官員談話。 本週美國關鍵數據出爐，拜登未來岌岌可危 本週因假期縮短交易日，同時將發布6月 ISM 製造業調查以及週五的非農就業報告。不過，美國焦點仍是近期的總統辯論，特別是拜登總統的表現。市場預測他最終將被迫下台，副總統賀錦麗則是最有可能的接替人選。 日圓仍承壓 雖然美元持續疲軟，加上日本政府官員發表一連串談話，但美元兌日圓仍維持在 160 日圓上方。顯然，市場正在測試日銀，但總裁植田和男等官員受制於好壞參半的經濟數據，無法進行適當的貨幣政策行動。雖然市場干預結果將引起爭議，但仍是日本央行反擊的選項之一。 [..]

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市場評論 – 法國選舉前核心 PCE 成焦點

發佈於格林威治標準時間2024/06/28, 10:56 am

首次總統辯論後，美元漲 今日焦點轉向核心 PCE通膨指標 日圓跌，干預風險上升 週日法國公民投票  川普大選勝選押注支撐美元 週四，美元兌大多數主流貨幣小幅走低，僅兌日圓和瑞士法郎上漲。然而，今日美元再次強勢，兌澳幣和紐幣再次領漲。 今日亞洲時段推動美元走高的因素或許是2024年總統候選人拜登和川普的辯論，後者的表現被視爲比現任總統表現更佳。 川普再次當選的可能性代表企業稅降低、貿易關係更加緊張，進而推動華爾街上漲和公債殖利率上升。中國是澳洲和紐西蘭的主要貿易夥伴，美國未來對中國徵收更多關稅是美元兌澳幣和紐幣漲幅擴大的最大原因。 預測 PCE 通膨降溫 今日美元交易者將焦點轉向5月核心個人消費支出物價指數 (PCE)，這是最受聯準會青睞的通膨指標。預計本月核心消費者物價指數 (CPI) 下滑，年增率將從 2.8% 放緩至 2.6%。 目前，市場參與者預測聯準會9月首次降息 25 個基點的可能性約為 70%。因此，核心 PCE 下滑將使投資人增加降息押注，從而減持美元。 日圓交易者保持干預警惕 日圓持續下跌，今日稍早美元兌日圓短暫突破 161，交易者繼續測試日本當局底線，近期日本當局再次對日圓下跌表示關切。 雖然日銀7月再次升息 10 個基點的可能性仍維持在 60% 左右，但6月東京 CPI 數據加速並未引起交易者關注。 值得一提的是，今日日本政府委任財務省國際局局長 Atsushi Mimura 接替神田真人出任最高外匯事務官員。日本財務大臣鈴木俊一指出，當局仍然“深切關注”日圓大幅貶值的影響，同時，神田真人被替換將很快增加新一輪干預的風險。 因此，目前日圓交易者選擇回補部分空頭部位，以盡量減少干預時的潛在損失，進而導致美元兌日圓小幅下跌。 第一輪法國選舉 歐洲方面，焦點轉向法國第一輪選舉。若沒有候選人獲得絕對多數票，則排名前兩名的候選人以及其他獲得超過 12.5% 登記選票的候選人將進入第二輪投票。 民調顯示，勒龐 (Le Pen) 領導的右翼聯盟有望獲得議會最多席位，但無法獲得國會絕對多數席位。極左派的新人民陣線 (New Popular Front) 位居第二，馬克宏的聯盟則排名第三。 投票人將從第一輪投票了解勒龐在第二輪投票後與小黨組成聯盟的可能性，或者在第二輪投票後出現懸峙國會。鑒於法國憲法規定此後一年內不得舉行選舉，導致歐元區第二大經濟體將不得不進入長期的政治僵局，同時，懸峙國會將利空歐元。 [..]

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市場評論 – 美元兌日圓觸及38年高點

發佈於格林威治標準時間2024/06/27, 9:45 am

投資人消化聯準會談話，美元漲 美元兌日圓突破 160，觸發干預警示 華爾街走高，人工智慧仍是主要驅動力 9月或11月降息？ 週三，美元兌所有主流貨幣走高，兌日圓漲幅最大。今日美元正在回穩或可能回檔。 昨日沒有重要事件推動美元上漲，交易者仍在消化聯準會決策者的強硬言論。週二，聯準會理事鮑曼重申，“在一段時間內”保持利率穩定將足以抑制通膨，理事庫克則說，在“某個時候”降低借貸成本為適當的做法，但對首次降息日期仍含糊其辭。 聯準會理事是負責利率調整的重要人物，這或許是投資人認真看待他們言論的原因。事實上，雖然年底降息的基點仍維持在 45 個基點左右，但9月首次降息的可能性已降至 68% 左右，目前市場定價11月將降息。 同時，投資人焦點轉向經濟數據和明日出爐且備受聯準會青睞的通膨指標5月核心個人消費支出物價指數 (PCE) 。本月核心消費者物價指數 (CPI) 下滑支撐經濟放緩的預測，這將使交易者重新增加9月降息的押注，進而導致美元回檔。 日圓干預風險增加 雖然日本10年期公債 (JGB) 殖利率小幅上漲，但日圓仍是主要輸家。美元兌日圓突破 160 關卡，此處為1986年12月以來的最高水準，也曾在大約兩個月前引發當局進行兩次干預。 即使日銀最新一次會議紀錄增加7月升息的預期，但日圓仍繼續暴跌似乎並不尋常。不排除投資人仍深受美元資產所吸引，試圖在聯準會降息前，以美國 5.25 – 5.5% 的利率和日本 0 – 0.1% 短期利率間的差異鎖定利潤。 儘管如此，日圓回落引發新的干預警示，日本首席貨幣外交官神田真人表示，他們“密切關注並保持高度警惕”。考慮到這點，美元兌日圓交易者可能擔心另一輪干預而選擇清算部分持倉部位，從而使整體走勢看漲的貨幣對在未來數天内回落至 160 下方。今日該貨幣對開始回檔，若明日公布的美國核心 PCE 指數放緩將延續回落。 華爾街準備創新高？ 週三華爾街三大主要股指均收漲，其中以科技股為主的那斯達克指數漲幅最大。雖然那斯達克指數和標普 500 指數仍在歷史高點下方波動，但突破高點只是時間問題。 近期輝達股價反彈顯示，投資人仍繼續定價與人工智慧 (AI) 相關的成長機會，就美國利率而言，只要預期的方向不變，推遲數月降息將不會引起交易者太大擔憂。 [..]

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