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每日市場評論 – 通膨報告疲軟將提振華爾街，美元承壓

發佈於格林威治標準時間2022/09/13, 12:30 pm

投資人看好8月CPI數據顯示美國通膨見頂 華爾街連續四天走高，美元拋售加劇 歐元和英鎊看漲，但能源計劃堪憂 美國 CPI 公佈前夕，市場樂觀 週二，投資人等待格林威治時間12:30公佈的美國最新通膨報告，因此風險資產可能延續漲勢或進行橫盤整理。繼上個月消費者物價指數 (CPI) 降至 8.5％，優於原先預測後，8月的通膨數據預計將進一步放緩至 8.1%。 然而，聯準會面對此轉折點，仍不改持續打擊通膨的力道。目前汽油和其它能源價格正在下降，聯準會將密切關注第二輪的經濟影響規模範圍。 此外，投資人似乎忽略核心消費者物價指數，3月指數見頂後趨於平穩，預計8月核心 CPI 將小幅上漲，因此需密切關注 CPI 的非能源類數據，特別是推動通膨核心上升的二手車和住房成本。 若任一的核心數據月增率出現意外的強烈變化，即可能破壞市場的樂觀情緒。雖然公佈的數據無法阻止決策者下週升息 75 個基點的立場，但市場仍寄望聯準會在9月後放慢緊縮步伐。 通膨預期下降，股市加速上漲 投資人看好通膨走勢轉變，週一華爾街股市連續四天的收漲—自6月以來的最佳表現。儘管未來數月消費者物價指數可能有拉高的風險，但交易者更加關注通膨下降的事實。 根據紐約聯準銀行調查顯示，消費者預期明年8月通膨可能降至十個月低點，而兩年期通膨損益兩平率則會接近2021年2月以來的最低水平。下一個關鍵的通膨預期數據，將是週五密西根大學發佈的消費者信心調查。 從市場風險角度來看，若美國國債殖利率因通膨緩解的猜測再次下跌，聯準會恐會發表更鷹派的言論。今年聯準會完全數據導向，因此通膨率未達到 2% 目標前不會改變立場。 然而，昨日標普500指數上漲超過 1%，是8月底至今首次收於 4,100 點上方。那斯達克綜合指數受到蘋果 (+3.9%) 的提振後小幅上漲，有報導稱新款 iPhone 14 Pro Max 的需求強勁，因此蘋果股價飆升。 今日美國期貨傾向看漲，歐洲和亞洲股市也多處於上漲區域，因爲中國承諾採取更多振興措施，多少抵消週末宣布遏制疫情新措施的負面影響。 歐元和英鎊走強，美元回撤 樂觀情緒打壓美元，美元兌日圓走低，因此，避險貨幣日圓兌主流貨幣得以收復部分損失。 澳幣和紐幣的難守近期強勁漲勢，但歐元和英鎊的漲勢看俏，尚未顯示疲軟跡象。 歐元升至 $1.0150 美元上方，英鎊則突破 $1.17 水平。目前歐洲的焦點落在各國政府如何應對能源危機。 歐盟仍在談判最終協議，英國計劃未來加稅，雖然緊急措施的效果存有隱憂，加上，歐元區和英國經濟衰退的可能性仍高，但緊急應對計劃仍適度的保障消費者和企業，更有助經濟成長，因此歐元和英鎊出現緩解性反彈。 [..]

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每日市場評論 – 日圓再遭抛售，歐元走高

發佈於格林威治標準時間2022/09/12, 11:19 am

外匯干預無望，日圓承受賣壓 歐元受能源價格上限和歐洲央行拉抬上漲 美元下跌，股市維持近期漲幅 日圓跌勢不止 今年日圓處於不利局勢，受到史上最大的貨幣政策打擊，日圓元兌美元貶值近 25%。由於各國央行加速提高利率，惟日本央行拒絕加入，造成利差擴大，資本外流尋求更好的投資回報，因此日圓重挫連連。 投資人對日本政府外匯干預的表態置若罔聞，認為是緣木求魚。因為過去的干預舉動是在歐洲和美國協調下進行，但這次情況不同，相對經濟體不會同意削弱本國貨幣且加大通膨壓力，以協助日本應對部分因其政策引發的危機。 而獨自干預需要大量的外匯儲備，因此有可能適得其反，一旦失敗將吸引投機者趁機開倉空頭押注。有鑑於過高的干預門檻，和日本央行總裁黑田東彥曾暗示下週決議不會改變策略，因此，日圓的噩夢不會在短期内結束。 美元兌日圓逼近 147 區域，也是近25年前的反轉點。日本央行需要縮減與聯準會之間的利差，必須透過日本央行轉換策略或是聯準會結束緊縮週期，日圓才會出現扭轉局勢的契機。 歐元升，美元降 歐元兌美元似乎正在改變風向，過去四個交易日上漲近 3%，脫離平價泥淖。歐洲政府準備設定家用電費上限干預能源市場，減輕並承擔消費者的壓力。 此外，歐洲央行上週決議升息三碼止血，捍衛單一貨幣。而在烏俄戰場上，近期烏軍有力反攻，開始傾向有利烏克蘭的戰情，種種因素導致歐元出現軋空現象。 另一方面，今年美元在激烈波動後正在回調，但變化不大。聯準會繼續升息超越其他央行，外匯領域缺乏可替代美元的貨幣，避險資金短時間内不會太快枯竭。市場關注明日美國最新的通膨報告，可能影響下週聯準會的政策力度。 股市復甦 上週股市獲得緩解，由於歐洲能源危機減輕的利多壓過中國新封鎖措施的利空，標普 500 指數上漲近 3.5%，結束連續三週跌勢。 但近期股市走勢仍然崎嶇不平。聯準會為首的中央銀行態度堅定保持高利率，壓制通膨，因此本月量化緊縮雙倍加速，但企業估值仍然高居不下，在歐洲和中國的雙重風暴中，企業有可能會下調獲利。 今日經濟日曆有歐洲央行執委施娜貝爾 (Shnable) 將在格林威治時間12:00發表談話。   [..]

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每日市場評論 – 日圓警戒，歐洲央行放鷹重擊美元

發佈於格林威治標準時間2022/09/9, 11:49 am

日本政府示警，日圓暫跌 鮑爾和拉加德皆放鷹，歐元趁美元調整走強 英國伊麗莎白二世女王離世，英鎊反彈 華爾街在聯準會緘默期前復甦 日圓干預恐慌引發美元獲利了結 日本央行總裁黑田東彦認同日本財務省高級官員對日圓迅速貶值的警告後，週五日圓兌美元上漲。今日前者與首相會晤後對記者說，央行將密切關注匯率走勢，因 “匯率劇烈波動是不應該的”。 日本央行似乎不會放棄超寬鬆的貨幣政策立場，但政府的警告越來越強烈，指出日圓若跌勢不止，將採取外匯干預行動。 隔日，美元下跌超過 1%，從略高於 144.0 觸及 142.13 日圓的低點。 日圓兌美元更接近1998年低點 147.63，顯示投資人對貨幣干預感到緊張。由於自8月中旬以來，美元在兌日圓或其他主流貨幣，都呈現上漲態勢，因此今日是價格修正的關鍵點。同時，聯準會將在9月升息 75 個基點成為主流後，也是美元反彈喘息的好時機。 鮑爾堅持抗通膨承諾 週四聯準會主席鮑爾重申降低通膨的承諾，强調“將堅持直到工作完成爲止” 。聯準會將於本週末進入緘默期，堅守9月決議再次升息 75 個基點的立場不變。 上個月以來，押注升息 75 個基點的概率穩步上升，目前約 88%。決策者希望藉此緩解數月的物價壓力，但投資人在下週美國通膨報告前，持謹慎觀望態度。 昨日每週申請失業救濟人數降至三個月低點，但8月消費者物價指數 (CPI) 低於預期，因此，不太可能阻止聯準會再次升息 75 個基點。目前的情況來看，儘管美元兌歐元恢復平價，但今日美元的修正可能只是暫時性。 歐元對拉加德站不住脚的談話無反應 週四歐元震盪，在央行總裁拉加德的新聞發佈會時段面臨賣壓。今日則反彈至  $1.01 附近的三週高點。 昨日歐洲央行符合預期將主要貸款利率上調 75 個基點，並暗示將推出更多舉措，但之後的升息會議將少於五次，因此，拉低押注鷹派的預期。 雖然歐洲央行堅定的鷹派立場令人意外，但目前歐洲經濟前景黯淡，央行只能繼續提振歐元。 今日歐盟領袖在布魯塞爾開會，討論緩解能源危機的方法，建議包括對俄羅斯天然氣實行價格上限，但在俄羅斯威脅切斷歐洲所有的天然氣後，部分國家持反對立場。 英鎊反彈走高 英國方面，女王伊麗莎白二世去世的不幸消息，壓下新首相特拉斯約 1,500 億英鎊能源計劃的光芒。 新政府的計劃包括，未來兩年所有家庭的能源費用維持現在水準，但企業僅保障六個月。投資人擔心這對英國的債務負擔產生影響，因此市場反應冷淡。 昨日英鎊在 $1.15 附近徘徊，週五卻已躍升超過 $1.16。此外，在大宗商品方面，澳幣領漲。 每週股市上漲 儘管歐洲央行大舉升息，聯準會和其他機構也主張升息，週五股市仍保持樂觀情緒。昨日標普500指數拉上 4,000 點後，今日歐洲股市上揚。 由於中國消費者物價指數意外下滑，出現中國人民銀行將進一步放寬貨幣政策的希望，亞洲股市因此傾向看漲。 由於經濟不確定性仍存在，歐洲和英國所提出的能源緩解計劃尚未得到投資人認同，目前市場似乎已接近鷹派設下的定價，也許是股市翻揚的原因。 [..]

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每日市場評論 – 歐元關注央行升息；英鎊靜待特拉斯能源計劃

發佈於格林威治標準時間2022/09/8, 11:35 am

歐洲央行預期提前升息，美元走軟提振歐元 憂慮特拉斯能源計劃，英鎊繼續承壓 澳洲央行鴿派澳幣下跌；加拿大央行鷹派加幣走強 殖利率和油價暴跌，華爾街意外反彈 歐洲央行決議前，歐元持平 能源危機和貨幣緊縮再次決定市場情緒，今日歐洲央行將公佈政策決議、聯準會主席鮑爾發表談話，以及英國新任首相特拉揭曉備受矚目的能源應對計劃。 在此之前，美元持續走低，昨日對一籃子貨幣創下20年新高修正，反映美國國債殖利率回落。相比之下，投資人加大押注歐洲央行在格林威治時間12:15宣布升息 75 個基點的決議，歐元因此獲得支撐。 歐洲央行自聯準會的做法和緊縮政策中吸取教訓，因此美元暫停漲勢，為歐元提供重拾平價的機會。 歐洲央行今日符合預期，並表示未來幾個月將進一步升息，惟能源危機席捲歐洲，歐元可能難以實現有意義的反彈。 歐盟已加緊解決歐洲日益惡化的能源緊縮問題，若各國領袖能在遏制天然氣價格飆升的具體措施達成共識，歐元的前景會比歐洲央行升息進入衰退樂觀。 英鎊疲軟迎接特拉斯政府 對比歐元出現復甦的跡象，英鎊跌至1985年以來的最低水準，反映對英國新任首相特拉斯及改組内閣，緩解高漲生活成本措施的不安。 預計今日特拉斯將公佈計劃，包括凍結能源費用、協助集團以及解除頁岩油開採禁令。一連串措施可能耗資超過 1,000 億英鎊，並可能完全透過借貸進行融資。 投資人擔心即使價格上限在短期內趨向通膨緊縮，但更高的借款和特拉斯承諾的減稅，從長遠的角度來看，最終可能導致通膨加劇，利率飆高。 由於英國經濟的信心在特拉斯政府執政首日觸及低點，昨日英鎊突破近 $1.14。同時，英國央行決策者未發出升息的明確訊號，因此增添更多不確定性。 澳幣和加幣隨兩國央行的背離波動 今日澳幣表現不佳，澳洲央行總裁洛威暗示將放緩升息步伐的可能性“更強”後，回吐週三的大部分漲幅。 但加幣則相反，昨日加拿大央行升息 75 個基點，提振加幣。此外，投資人訝異於加國央行沒有暗示將結束緊縮週期，反而暗指利率需要走高。 鮑爾發言前，股市持穩 股市呈現平靜，繼昨日華爾街反彈後，歐洲和亞洲股市漲跌互見。儘管蘋果股票對該公司最新款 iPhone 的反應平平，但標普指數仍上漲 1.8%。 10年期美國國債殖利率從近三個月高點 3.365% 大幅回落，原油價格跌至1月以來的最低點，有望提振市場。中國持續的封鎖對原油的需求前景造成壓力，聯準會最新發表的褐皮書揭露緩慢成長的前景，讓人冀望聯準會立場轉向鴿派只是時間的問題。 過去數週，聯準會於9月再次升息 75 個基點的預期已經明顯加強，昨日副主席布蘭納德重申鷹派觀點。今日鮑爾發表講話時，或許會有更多相同看法，華爾街美國期貨也傾向謹慎開盤。 [..]

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每日市場評論 – 押注聯準會升息，美元碾壓日圓

發佈於格林威治標準時間2022/09/7, 1:13 pm

ISM 和 PMI 超過預期，美元兌日圓飆升 華爾街繼續受挫 加拿大央行升息75個基點，關注未來走勢 ISM 非製造業 PMI 支持聯準會激進 昨日美元再次回升，美元兌日圓飆升至24年水平。 超越預期的 ISM 非製造業採購經理人指數拉抬美元。儘管符合今年上半年兩季負成長的定義，但該指數沒有下滑，反而進一步上漲，加強美國經濟並未陷入衰退的觀點。 雖然失業率上升，但週五公佈的就業報告顯示勞動市場收緊，而 ISM 指數鼓勵市場投資人增加聯準會再次升息 75 個基點的押注，目前概率已升至 75%。多名決策者表示利率在明年5月達到 3.75% 至 4% 的峰值後，將維持不變，但投資人堅持明年利率有可能開始下降。最重要的是，克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特 (Loretta  Mester) 認爲利率應該提高到 4% 以上。 美元兌日圓因政策分歧觸及24年高點 經濟數據超出預期，以及聯準會鷹派發言，促使美元持續上漲，加上日本央行堅持超寬鬆策略，今年表現最差的主流貨幣仍是日圓，美元兌日圓似乎成了利率差異的最佳衡量標準。 日本政府表態將採取必要措施應對持續“快速和片面”的情況，但在日圓大貶下進行干預是項艱鉅的任務，也可能無力回天。因為他國貨幣與日本的零利率相比更具優勢且更受歡迎。 升息預期股市續跌 市場押注聯準會激進升息的預測不斷升高，股市為此承壓，因為更高的利率代表企業借貸成本驟增和現值驟減，受害最深的是以現金流量折現法估值的高科技公司。因此，昨日華爾街的主要輸家為科技業主導的那斯達克指數。 除了大多數主要央行積極加快升息脚步抑制高通膨外，擔心全球經濟衰退也令投資人減少風險暴露。歐洲正在應付嚴峻的能源危機，中國也受到房地產泡沫和疫情封鎖政策的影響，因此下行風險的訊號很明顯。 中國承諾採取新措施，但在中國貿易數據劣於預期下，市場對未來走勢仍存在質疑。昨日油價再次下跌，也證明全球需求擔憂正在加劇，而中國面臨的風險仍然是擔憂主因。 加拿大央行升息 75 個基點，下一步？ 外匯方面，原油價格走跌，昨日和今日的加幣兌美元在亞洲時段跌幅最小，可能是因為交易者將焦點轉向今日的加拿大央行決議。投資人認為升息 75 個基點已成定局，因此冷靜接招，轉而解讀其他資訊，尋找央行下一步行動的線索。 預計加國利率將在3月達到 3.75% 左右的峰值，升息 75 個基點後，該央行可能必須開始放慢腳步。然而，若不符預期，而央行仍繼續大舉升息，加幣可能會上漲。由於與風險掛勾的特性，加幣兌美元可能沒有利多，但該貨幣是今年第二好的主流貨幣，因此兌其他貨幣如歐元、英鎊和日圓，應該會有獲利空間。 [..]

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每日市場評論 – 新首相出爐英鎊上漲；歐元反彈

發佈於格林威治標準時間2022/09/6, 10:59 am

特拉斯計劃恐加劇通膨，英鎊復甦 歐元觸及20年低點反彈 澳洲央行升息50個基點並暗示中立 亞股慶祝中國承諾更多行動 英國新首相出爐，英鎊走高 昨日英國外交大臣特拉斯獲選出任新任首相後，美元指數在觸及20年新高 110.23 後回落。英鎊從中受益，在觸及兩年半新低 1.1443 後，英鎊交易者紛紛加大投資。 選舉結果揭曉時，外界反應平平，但她在勝選演說中强調減稅和能源危機應對計劃後，引發慶祝行情。但從經濟角度來看，相關措施恐助長通膨，並增加英國央行加快升息的壓力。 儘管英國央行加速升息的預期在短期內對英鎊有利，但其中仍存在經濟衰退的隱憂，若英國央行未能妥善處理，將有新一輪拋售。英鎊交易者更關心經濟衰退，因此英國央行必須謹慎應對，然而通膨率超過 10%，也加劇經濟衰退擔憂。 歐洲央行決議前，歐元回升，澳洲央行暗示中立 由於俄羅斯決定無限期停止供應歐洲天然氣，昨日歐元在觸及20年低點 0.9877 後持穩，歐洲股市擔憂能源危機惡化，盤中交易承壓。在週四歐洲央行決議前，投資人回補歐元復甦，市場預測將升息 75 個基點。 本週澳洲央行在今日的亞股開盤時段發表聲明，提高現金利率 50 個基點，大多數投資人雀躍。同時，央行在聲明中刪除“正常化”的説法，暗示現金利率目前處於中立區域。即使升息預期依舊，但也增加投資人對澳洲央行可能今後將不需要激進行動的預期。由於沒有決策者制定計劃的明確訊號，澳幣開盤疲軟，隨後收復失地並徘徊在決議前水準，尾盤再承受拋售壓力。 亞股因中國政府承諾而上漲 昨日歐洲股市持續下跌，今日亞股的情況則大相徑庭。中國決策者承諾振興經濟後，該國上證綜合指數出現相當理想的漲幅。 考慮到世界第二大經濟體受房地產重創和疫情死灰復燃的影響，以及大多數主要央行緊縮週期的激進態勢，讓人難以相信中國的舉措能做為全球股市和其他風險資產的支撐。 從原油價格方面可看出。石油輸出國組織 (OPEC) 和企業決定在10月份每天減少 10 萬桶產量後，昨日黑金上漲，但漲幅有限且短暫證明需求擔憂仍然高漲，而中國面臨的風險也是引發擔憂的主要原因之一。 黃金交易者利用美元疲軟，隔夜推高貴金屬。經過昨日假期，今日美國殖利率回升，但仍不太可能逆轉當前的跌勢。 [..]

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每日市場評論 – 天然氣危機重挫歐元和股市，英鎊在首相出爐前疲軟

發佈於格林威治標準時間2022/09/5, 12:31 pm

俄羅斯暫停歐洲天然氣供應，歐元再次暴跌 股市遇能源危機和升息擔憂反彈失敗 保守黨領袖揭曉前，英鎊觸及兩年新低 原油在減產猜測和OPEC決議前反彈 能源危機在歐洲央行會議前加劇 由於俄羅斯天然氣工業股份公司表示將持續削減北溪一號的供應，更加劇歐洲能源短缺的擔憂，週一歐元兌美元跌破 $0.99，觸及2002年12月低點。天然氣管道在維修後，原定於週六恢復輸送，但其中一台渦輪機漏油，現已推遲開放並直接暫停德國的供應。 此舉可能是回應 G7 財長週五限制俄羅斯原油價格上限。儘管投資人對此持懷疑態度，但俄羅斯仍藉此機會施壓，引發歐洲大陸將面臨寒冬的危機。 上週歐洲天然氣期貨大幅回落後，今日飆升超過 25%，因此，高度依賴天然氣的國家電費創新高，包括德國。 本週歐洲央行會議將考量不斷加劇的能源危機，以衡量預期連續第二次升息的規模。市場專家押注決策者將選擇週四升息 75 個基點。 以目前經濟成長黯淡的情況來看，即使歐洲央行大規模升息，也不太可能提振歐元。 等待新首相人選，英鎊陷入困境 英國的經濟形勢也令投資人擔憂，8月英鎊急貶，9月的情況也很難好轉，英鎊在週一已跌至兩年新低，觸及當日低點 $1.1441。雖然在最壞的情況下，英國不會出現像歐洲一樣的大規模能源短缺，但其雙重赤字導致英鎊和歐元一樣容易受到能源緊縮的影響，甚至更甚。 英鎊表現不佳的另一個因素是，保守黨即將選出新領袖，英國在半個夏季都處於 “殭屍政府” 狀態，因此即將卸任的首相強生無法解決生活成本危機。 無論如何，英國保守黨將在格林威治時間11:30宣布新黨魁，同時為該國新任首相。 預計外交大臣特拉斯將擊敗前財長蘇納克，並承諾在一週內制訂危機應對計劃，但是否能獲得投資人認同仍有待觀察。同時，歐盟正在討論減輕能源價格飆升對消費者和企業帶來損失的措施。 美元持續攀升，股市暴跌 歐洲市場陰霾籠罩，美元卻一枝獨秀，對一籃子貨幣的指數創下20年新高。週五的美國就業報告並未顯示聯準會激進的緊縮政策是否降溫勞動市場，反而加深9月會議再次升息 75 個基點的預測。 儘管避險情緒拖累10年期美國國債殖利率，但由於就業數據穩健，美國國債殖利率僅從 3.30% 的高位略微回落至 3.20%，今日美元持續上漲。 華爾街在週五盤勢先漲後跌，股市陷入困境。週一美國因勞動節休市，但電子迷你期貨漲跌互見，歐洲市場開盤大幅走低，其中德國DAX指數跌幅最大。 減產冀望油價樂觀 大宗商品方面，黃金守住週五的漲幅，在 $1,710/盎司附近徘徊，原油價跳空，擺脫大盤的跌勢基調。 石油輸出國組織 (OPEC) 與非成員盟友將於今日宣布最新的月產量決議。外界猜測，同業聯盟將象徵性的宣布小幅減產，以防止油價下跌。鑑於歐洲經濟衰退的風險擴大，其他地區經濟放緩，若 OPEC 將產量保持在當前水平並且沒有提供減產的具體訊號，油價有可能會再次暴跌。 [..]

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每日市場評論 – 金融界關注美國就業數據

發佈於格林威治標準時間2022/09/2, 11:57 am

非農就業報告前夕，美元觸及20年高點 强力報告支持聯準會激進升息合理性 日圓和歐元末段班；加幣竄升榜首 數據支持聯準會，拉抬美元 週四和週五亞洲交易時段，美元兌其它主要貨幣的成績亮眼，美元指數觸及20年高點。美國8月就業報告發佈前一天，其它數據足夠强勁，再次支持聯準會將於9月21日會議上再次升息的觀點，因此美元交易者繼續加碼押注。 上週失業救濟申請人數下降幅度超過預期，8月裁員人數下降，製造業指數  (ISM) 顯示，當月製造業穩步成長，顯示就業和新訂單出現反彈。這些都與勞力市場緊張和經濟出現改善跡象相符合。 升息押注增加影響對利率敏感的那斯達克指數承壓，也是道瓊指數和標普500指數反彈的原因。同時，可能也讓一些投資人決定在非農就業數據 (NFP) 公佈之前回補空頭資金，因此推動標普指數觸及7月8日波段高點的關鍵支撐附近。 美國就業數據成焦點 由於勞動力市場非常強勁，因此聯準會可以否認美國經濟陷入衰退，於是金融界將鎖定在今日公佈的美國官方就業數據。預計非農就業人數將再增加 30 萬，較7月的 52.8 萬有所降低，但仍與就業走強一致。失業率預計將保持 3.5% 的50年低點，而年平均時薪預計將有所提高。 強勁的就業數據提供聯準會再次升息 75 個基點的可能性。然而，由於美元在數據發佈前持續走强，若數據與他們的預測相符，則存在獲利了結的風險。若美元要繼續振翅高飛，結果必須要超過預期。 若數據令人失望，儘管美元可能會回落，但不太可能扭轉其上升趨勢。僅一個月的數據不太可能動搖聯準會，畢竟，在傑克森霍爾會議上，聯準會主席鮑爾和其他成員已經表達，即使經濟放緩和勞動市場疲軟，也要降低通膨的決心，而這些都是“降低通膨的代價”。 日圓和歐元墊底，加幣領先 由於日美利差擴大日圓重挫，美元兌日圓突破並維持在 140.00 上方。儘管歐洲央行升息 75 個基點的可能性增加，但歐元仍是第二個輸家，歐元兌美元跌破平價。這反映歐元交易者擔心歐洲央行的行動將拖累歐元區，而不信央行可抑制通膨。 唯一超越美元的是加幣。強烈買盤興趣拉抬加幣，儘管其最新國内生產毛額 (GDP) 數據顯示加拿大第二季經濟成長低於預期，但交易者認為加拿大央行在下週會議上將升息 75 個基點的可能性為 85%。 聯準會和加拿大央行都屬於鷹派，因此很難想像與風險掛勾的加幣在避險貨幣中擊敗美元。由於加拿大經濟表現優於其他國家，加幣兌受挫的日圓、歐元和英鎊可能會增加收益。今年迄今，加幣一直是主流貨幣中僅次於美元，表現第二佳的貨幣。 [..]

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每日市場評論 – 歐元區通膨逼近兩位數，美元重登榜首

發佈於格林威治標準時間2022/09/1, 1:22 pm

歐元區通膨創紀錄，臆測央行將升息 75 個基點 梅斯特放鷹美元重回首位 股市受美元拖累，殖利率上升 通膨創新紀錄，歐元持穩 週三美元重回榜首，在過去24小時輾壓其它主要貨幣。其中，歐元區通膨創新高升至 9.1%，僅略為超過經濟學家預測的 9.0%，因此歐元兌美元跌幅最小。 因應歐元區通膨率接近兩位數，歐洲央行可能會在下週會議上採取更有力的行動。因此，歐元區交易者繼續押注升息 75 個基點。儘管天然氣價格大幅回檔，但與一年前相比還是天文數字，加上俄羅斯斷氣北溪一號和冬季將至，仍有反彈和創新紀錄的可能。 歐元兌其它貨幣方面有可能繼續復甦，尤其對採取或已實施溫和貨幣政策的央行，皆例如堅持超寬鬆政策的日本央行。實際上，昨日歐元兌日圓成功的止跌於6月28日高點開始的關鍵下行支撐線，從技術角度來看，意味著將開始上漲走勢。 儘管如此，持續的高通膨和更激進的歐洲央行措施亦增加經濟衰退風險，令歐元交易者相當擔憂，因此歐元兌其它更強勁的貨幣（如美元）的復甦可能無法持續太久。 美元仍是贏家 這場貨幣政策風波中，美元進退有據的長期高居榜首。在抗通膨的鬥爭，聯準會比其它銀行更激進，同時避險環境亦增加美元作為避風資產的吸引力。 昨日，克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特（Loretta Mester）指出，明年初利率須保持在略高於 4% 水準的必要性。她的觀點呼應聯準會主席鮑爾和紐約聯準銀行總裁威廉斯的觀點，因此，加重聯準會將升息三碼的預測，美元兌日圓亦攀升至24年新高。 由於一些投資人預計明年將調低利率，故仍有下行風險，而日本央行是唯一的鴿派，因此美元兌日圓可能繼續走高。 股市疲軟，南半球貨幣繼續下滑 隨著全球央行提高利率的態勢越來越明顯，市場投資人持續放棄股票和其它的風險性資產。歐美股市連續第四個交易日下跌，今日亞洲股市呈現低迷。 在外匯領域，與風險掛勾的澳幣和紐幣是主流貨幣中的輸家，儘管兩國央行也收緊政策，但依舊跌勢不止。 對利率上升的預測推動殖利率上升，股市走低。為昨日美國國債殖利率上升，股市卻同步下滑的原因。高利率意味著更高的債券市場報酬，但借貸成本也更高，公司現值下跌，特別是高成長產業，因為這些公司主要是透過未來幾個月和幾年的預期現金流來進行估值。 因此，只要央行鷹派人士不動搖，投資人將繼續減少風險資產部位。擔憂全球經濟衰退和中國遏制疫情擴散的新措施，都會加劇擔憂情緒。 [..]

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每日市場評論 – 通膨數據發佈前夕歐元高於平價，股市下跌

發佈於格林威治標準時間2022/08/31, 10:17 am

歐元區通膨數據發佈前，歐元兌美元高於平價 中央銀行維持强硬立場，股市受創 加拿大國內生產毛額數據，或將推動加拿大央行升息 75 個基點 歐央行發言和天然氣價格受挫，提振歐元 由於幾位歐央行利率決策者表態關注歐元貶值問題，並且願意提高升息幅度，加上最近天然氣價格下跌，因此可能鼓勵更多歐元交易者開立多頭頭寸，或是在歐元兌美元數次無法跌破 0.9910 之後即平倉現有空頭頭寸，因此歐元兌所有主要貨幣在過去 24 小時内成爲最大贏家，美元位居第二。 自8月19日至今，歐元兌美元首次收盤成功突破平價，因此有望繼續復甦，並且今日歐元區通膨數據初值公佈後，可能會繼續走高。目前預期歐盟調和的消費者物價指數 (HICP) 年率將創下 9.0% 新高，即是增加歐央行在即將召開的決議上升息 75 個基點的可能性。 不過，即使歐元兌美元繼續上漲，只要價格仍低於 1.0350/60 區域，即可被視爲維持空頭趨勢。同時，雖然歐洲持續增加天然氣供應以應對冬季，造成天然氣價格在本週内大幅下跌，並且荷蘭期貨跌幅超 20%，但當前水平也僅是回落至上週水平，畢竟縱覽全盤，荷蘭期貨的價格自去年至今已上漲遠超 1000%。因此，總體經濟下跌風險並未消失。 於是，即使未來歐央行或將採取更强硬的策略，接下來幾個月内消費者物價也會繼續受波及。近期歷史已顯示，歐元交易者似乎認爲歐央行的策略只會拖累歐元區經濟進入衰退期，而不相信央行能幫助減輕人們擺脫高消費物價的問題。因此，央行的積極行動被視爲阻礙經濟成長。 央行强硬立場，拖累股市下滑 除了德國 DAX 指數，今日大部分歐洲指數均小幅收跌，同時風險規避情緒在美國交易時段高漲。華爾街三大主要指數均下跌約 1%，其中那斯達克指數跌幅最大。這或許是因爲中央銀行强硬立場，造成市場參與者放棄高風險資產，因此，加幣、澳幣和紐幣在過去24小時内成了最大輸家。 昨日，紐約聯準銀行總裁威廉斯也支持聯準會主席鮑爾觀點，支持繼續升息並維持“一段時間”的高利率，並表示委員會不太可能在明年降息。目前，雖然市場仍預測2023年或將降息，但更多的鷹派發言，已經開始説服投資人，降息或許是市場的期望而非聯準會想法，因此給股市和風險資產帶來更多壓力。 加拿大國內生產毛額或將支持加央行升息三碼觀點 除了歐元區通膨數據，今日也將公佈加拿大國內生產毛額數據，目前預測第二季的季增率可能從 3.1% 增加至 4.4%，而經濟成長即是可以開始升息，即意味著投資人把加央行在即將召開的決議中選擇升息 75 個基點的可能性提高至 75%。 不過，加幣卻無法像美元般大放異彩，畢竟前一次加央行選擇升息 100 個基點時，也無法提振加幣。或許這是因爲加幣走勢與風險挂鈎，而不受其國家貨幣政策所影響，因此當市場幾乎欠缺風險偏好時，加幣即無法如美元般表現强勁。 [..]

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