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每日市場評論 – 非農數據前夕美元跌，歐元靜待通膨數據

發佈於格林威治標準時間2023/01/5, 12:11 pm

聯準會會議紀錄揭官員無意2023年降息 美元交易者關注美國就業報告  歐元區通膨數據備受關注 會議紀錄確認聯準會立場堅定，美元走低 週三，除日圓外，美元兌其它主流貨幣均走低，但今日美元反彈。另外，漲幅最大的貨幣是與風險掛鉤的澳幣，可能受益於中國允許恢復進口澳洲煤炭的消息。 昨日美元處於劣勢。聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 會議紀錄證實官員堅定鷹派立場，雖然都同意放慢激進升息的步伐，但沒有人認同2023年適合降息。 有關消息發佈時，確實出現小波美元買進潮，但沒有改變趨勢。該貨幣回吐相關獲利，之後價格繼續走低。歸因於今年不降息的看法並非新消息，會議的“點陣圖”和聯準會主席鮑爾在新聞發佈會的談話已經暗示該觀點。 不過，在會議紀錄公佈後，投資人仍預計到年底將降息近兩碼。可能因素爲經濟尚未完全承受升息影響，以及聯準會傾向避免過度升息打擊經濟，因此，投資人相信通膨將繼續快速降溫。會議紀錄發佈前，12月 ISM 製造業採購經理人指數進一步下滑至萎縮區域，證實市場參與者需要擔憂美國經濟前景。 市場靜待美國就業數據，重押聯準會預測？ 由於聯準會以緊張的勞動市場為依據繼續升息，目前市場聚焦在明日發佈的12月就業報告。預計結果會相當理想，但薪資不會出現明顯放緩跡象。 投資人可能會因此提高預期利率見頂的水平，並重新評估預測，即聯準會可能在新會議上選擇升息較小幅度的 25 個基點。但如果緊接於就業數據後發佈的 ISM 非製造業採購經理人指數令人失望，投資人則可能維持延遲降息的押注。 市場方面，美元可能因潛在的穩健就業數據獲得支撐，但若 ISM 指數加劇經濟衰退擔憂，漲勢將停止。華爾街則陷入無法避免的窘境，聯準會最終利率上升的預期以及對美國經濟表現的擔憂恐會導致另一輪拋售。 通膨放緩難改歐洲央行劃 明日歐元交易者將關注歐元區12月通膨數據初值。受到德國和法國通膨利率下降的利多，預測通膨指標將明顯放緩。 歐元區的核心利率年增率預計從 6.6% 下降至 6.5%，也是自2022年1月以來的首次下滑，但難以撼動不利的經濟局勢。因為通膨依舊高於目標的三倍之上，歐洲央行決策者只能繼續升息，而投資人可能會繼續支持歐元。因此，歐元恐會在數據發佈時有短暫的區間波動。 由於投資人普遍擔心中國重開和許多地區的感染率激增可能擴散全球，引發更多的經濟併發症，昨日拖累油價大跌，但今日有所反彈。 經濟衰退擔憂加劇、美元走軟以及近期美國公債殖利率受挫等因素，均拉抬黃金，有望重拾避險地位。昨日黃金創下六個月新高。 [..]

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每日市場評論 – 黃金亮眼，聯準會議紀錄前夕股市震盪

發佈於格林威治標準時間2023/01/4, 12:03 pm

美國經濟數據發佈前，黃金高，美元低 中國可能解除煤炭禁令，澳幣大漲 股市受蘋果和特斯拉拖累小跌 黃金走高 今年全球市場開市緊張。投資人持續增持黃金和債券等防禦性資產，減少科技股票和原油等高風險資產投資，嚴正以待應對今年的經濟動盪。 通常開年的幾個月黃金需求強勁，加上殖利率大幅下降、美元走軟和一些季節性因素推動下，週三黃金早盤觸及六個月新高。 今年的總體經濟形勢為經濟衰退風險加劇和央行緊縮週期的結束，黃金因此利多，下一個焦點為挑戰 $1,875 壓力區域。 美元回落，澳幣走強 謹慎的情緒蔓延到外匯市場。目前日圓表現出色，歸因於全球殖利率下降以及日本央行可能在4月前首次升息結束負利率的猜測不斷升溫。 美元波動較大，今年一開市穩健，但今日小幅走低。交易者持觀望態度，等待更多的未來資訊披露後，再對儲備貨幣前景做出結論。今日 ISM 製造業調查結果將在最新聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 會議紀錄公佈後出爐。 兩者都將在流動性匱乏的市場引發漣漪。預計製造業指數進一步陷入收縮區域，會議紀錄將揭露聯準會討論最終利率的內容，決策者在該會議中認爲利率應超過 5%，但市場聲音不贊同。 其它領域，有報導稱中國考慮恢復進口澳洲煤炭，今日澳幣走高。在坎培拉支持進行冠狀病毒起源的國際調查後，北京於2020年禁止進口澳洲煤炭。煤炭是澳洲最大的出口產品之一，其中中國占全球消費量的一半，因此放鬆限制代表澳幣的需求增加。 特斯拉和蘋果拖累華爾街 受到市場大幅抛售蘋果和特斯拉股票拖累，華爾街在今年交易首日小幅收低。有報導稱蘋果指示其供應商在需求疲軟的情況下減少生產零組件，蘋果股價因此下跌 3.7%；特斯拉因季度交車量未達預期股價暴跌 12%。 不過，德國和法國通膨放緩為歐洲央行提供放緩升息的空間，歐洲股市意外飆升。目前德國 DAX 指數距離歷史高位不到 12%，此外，能源價格持續下跌，投資人寄望經濟衰退可以相對溫和。 美國和歐洲股票的主要區別之一是估值差距，美國市場對歐洲的溢價很大。這種差距歸結為過去十年歐洲成長趨勢疲軟，以及缺乏科技巨頭。無論如何，由於歐洲市場的交易價格更接近“公允價值” (fair value)，代表在面臨全球拋售的情況下，其下行空間相當有限。 [..]

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每日市場評論 – 新年開始，日圓和黃金走高

發佈於格林威治標準時間2023/01/3, 12:14 pm

傳言日銀將上調通膨預測，日圓上漲  黃金走高，2023年前景光明    買盤湧現，美元與股市齊漲  日銀拉抬日圓  金融市場邁入新的一年，黃金和日圓等對利率敏感的資產走高。投資人因預計未來一年不穩定，進行防禦性投資，但由於當前流動性仍弱，不一定能正確反映市場走勢。  流動性不足的情況下，任何變動通常都是“噪音”而不是“訊號”。交易者的缺席代表市場在沒有太多消息的情況下也會產生變化，任何頭條新聞都會比平時造成更大的影響。  報導稱日本央行考慮，在本月會議上提高通膨預期後，提振日圓。為該國進一步調整殖利率曲線控制策略鋪路，利率差異縮小有利日圓。  總體而言，日圓在經歷2022年的挫折後，有望在2023年成為贏家。影響日本的貨幣政策分歧、能源價格飆升的貿易衝擊，以及觀光不振等問題，皆已開始逆轉，加上全球經濟成長的風險加劇，日圓將重新發揮避險功能。  黃金捲土重來  今年金價開局良好，上漲近 1%。美元大幅走高不利於以美元計價的貴金屬，但黃金利用實際殖利率的回落小幅走高。  除了殖利率，季節性因素產生作用，通常在新年前後黃金的需求量會增加。另外，央行挹注也是有利因素，上個月有報導稱中國人民銀行已開始增加其黃金儲備。  新一年才剛開始，無法輕易從任何短期價格行為得出結論。不過，投資人擔憂全球經濟可能會崩潰，並預期大多數央行會採取較溫和的政策，因此，黃金的前景似乎更加光明。  “全買”情緒  投資人在今年的首個交易日開啓“全買”模式，美元、債券、黃金和華爾街主要指數的期貨都處於大漲狀態。在流動性少的情況下，此狀況恐僅反映投資人調整年度投資組合，而無法代表投資界的真實情緒。  外匯方面，美元和日圓的上漲轉化為其它主流貨幣的下跌，其中澳幣和歐元處於劣勢。抛售歐元的起因為德國的通膨數據放緩，可能降低歐洲央行未來升息的意願。  今日美國股市重開，有消息稱特斯拉未能實現季度汽車交付目標，其股價在盤前交易下跌近 4%，但期貨仍上漲約 1%。  總體而言，美國股市的風險報酬仍然缺乏吸引力。大多數領先經濟指標顯示，標普500指數仍過於昂貴，高於今年預期收益的 17 倍，相關收益亦容易受到負面修正。  [..]

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每日市場評論 – 美元和股市2022年終收盤下跌

發佈於格林威治標準時間2023/01/2, 1:24 pm

殖利率上升，美元承壓 本週公佈 ISM 採購經理人指數和非農就業數據 殖利率上升和擔憂經濟衰退，華爾街利空 油價在2022年末翻轉獲利 投資人推動殖利率走高，不利美元 美國殖利率持續上升，2022年最後一個交易日，美元兌主流貨幣收盤虧損，但在今日小幅反彈。 10年期公債殖利率自12月中旬呈現復甦走勢，今年最終以幾十年來的最大年度漲幅收盤。反觀美元，今年以自2015年以來的最大漲幅約 8% 收盤，但未能隨著殖利率上行。 2022年最後一季，美元面臨抛售壓力。隨著美國通膨放緩跡象，市場不相信聯準會將維持一段時間的更高終端利率水準，堅定認為聯準會即將轉變政策方向。 近期市場參與者持續提高終端利率水準預測，週五已升至 5% 左右，但仍預計今年年底前將降息超過 50 個基點。解讀數據，緊張的勞動力市場代表聯準會必須在近期大幅升息，但隨著其它數據顯示經濟出現惡化跡象，聯準會又可能需要在今年開始縮減借貸成本，以避免更嚴重的經濟衰退。 目前預計本週將公佈的 ISM 製造業和非製造業採購經理人指數均會下降，其中前者恐跌破 50 榮枯線，即支持經濟衰退和降息的押注率。此外，本週五公佈的就業數據，若出現勞動力市場疲軟跡象，也將動搖投資人調低對利率觸頂水平的預測。 事態發展令美元承壓，兌歐元更是逼近關鍵的 1.0800 區域，即是過去數年兼具支撐壓力線的區域，也是歐元兌美元空頭的最後支撐。若跌破此處，將會加劇趨勢逆轉的可能性。 殖利率走高和經濟衰退憂慮情緒，令華爾街承壓 持續上升的殖利率增加股市壓力，其中以科技股爲主的那斯達克指數在上週逼近11月份低點。今日華爾街因爲新年假期休市，但市場對今年上半年利率上升的預期，加上投資人更爲擔憂經濟衰退風險，似乎在短期内不利股市走勢。 中國即將重新開放經濟的消息，在最初鼓舞投資人，但隨著各地新冠肺炎感染率飆升，這種樂觀情緒迅速消散。現在投資人更擔心，中國官方可能改變放寬政策的立場，同時還要評估新變種株散播到世界各地的風險。 即使世界第二大經濟體能迅速復甦，而恢復的能源需求量也可能給油價提供支撐，但同時也有可能造成全球通膨反彈，進而令人更加擔心各國央行繼續縮緊貨幣政策的可能性。 因此，美元疲軟，股市趨勢也偏向下行，兩者之間的逆相關性似乎已破裂。不過，由於市場仍擔憂經濟衰退風險，美元尚能吸引部分避險資金，只要投資人堅定相信聯準會將降息，則會更願意選擇日圓和黃金等避險資產。 油價年終上漲，前景不明朗 儘管市場普遍擔憂中國需求疲軟和全球經濟萎縮，造成油價在2022年下半年進入下跌趨勢，但最終仍在2022年收盤上漲。 中國有望放寬限制，加上俄羅斯禁止供應石油給遵守七大工業國組織 (G7) 油價上限的國家，大宗商品在12月份復甦。 不過，中國新冠肺炎感染人數激增可能造成經濟情況複雜化，並且需求量或許不能那麽快恢復正常水平，加上全球經濟惡化可能減少燃料消耗量，因此目前考慮油價恢復上升趨勢仍爲時過早。 在技術角度來看，也確實難以恢復上升趨勢。即使近期出現反彈，WTI 原油仍低於從6月14日高點展開的下降趨勢線，同時，日線圖内也尚未創下更高高點。因此，目前最多是維持中立盤整前景。   [..]

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每日市場評論 – 疫情和經濟衰退擔憂拖累華爾街，美元持穩

發佈於格林威治標準時間2022/12/29, 12:31 pm

中國重開邊境，市場擔憂病毒變種散播 華爾街暴跌，那斯達克逼近新低 主流貨幣橫盤整理，美元變化不大 股市陷入悲觀情緒 12月央行會議結束後，全球股市暴跌趨勢似乎看不到盡頭。聯準會、歐洲央行和其它機構的決策者警告2023年將持續升息，債券市場重新開始拋售，殖利率再次拉高至不利風險資產的水準。 聯準會緊縮政策的影響開始波及美國房地產市場，投資人擔心未來經濟衰退無可避免，並且沒有回轉的機會。11月待完成成屋銷售降幅大於預期，加劇昨日投資人對樓市崩盤的擔憂。週四，最新的每週申請失業救濟人數恐在新年週末前震撼交易量冷清的市場。 中國重開引發擔憂 中國決定取消遊客隔離的措施和清零政策，在本週提振市場情緒。不過，投資人認爲相關舉措過於倉促，樂觀情緒很快消退。 在許多地區感染人數飆升的情況下，投資人質疑經濟復甦的速度，更擔憂邊境重開增加新變種病毒散播全球的風險。即使中國經濟迅速反彈，仍有其它問題，例如大宗商品和其它商品的需求增加，因此加劇全球價格壓力。 義大利當局表示，週一從北京和上海前往米蘭的過半乘客呈陽性測試結果，市場提高警惕。美國、日本和義大利等數個國家已對中國遊客實施強制性新冠病毒檢測。 2022年華爾街將出現兩位數虧損 除了擔憂經濟衰退和中央銀行過度緊縮導致悲觀的經濟成長前景，交易者還需應對新病毒變種的威脅。由於中國缺乏透明資訊，當前該國疫情真實情況仍存有許多疑惑。 由於沒有任何利多因素，週三華爾街難守早盤漲幅，收盤走低，今年和本月可能以收盤大幅下跌畫下句號。 標普500指數的年度跌幅略高於 20%，那斯達克指數將在2022年底下跌近 35%。由於傳統股票對利率的敏感度低於估值過高的科技股，相比之下，道瓊指數 9.5% 的跌幅相對溫和。 12月債券殖利率回升拖累那斯達克指數，昨日收於2020年7月以來的最低點，尚未超過10月13日的盤中低點。 2023年美元隨波逐流 美元未能從股市的負面情緒中獲得太多支撐，週四，日圓和瑞士法郎等避險貨幣均走強。 投資人對聯準會及時調整以避免嚴重經濟衰退的能力感到失望，近幾週美元橫盤整理，停止反映美國公債殖利率，而殖利率卻節節攀升。本週發行的新債可能推動殖利率的飆升，但市場預期將有更多緊縮政策，仍是推動殖利率上漲的主要因素。 各地殖利率攀升，其中差異並沒有太大變化，也是目前美元方向不明的原因之一。 今日日本央行加購更多計劃外的債券，以維持其10年期公債殖利率上限，因此提振日圓全線上漲，收復近期的部分跌幅。 [..]

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每日市場評論 – 殖利率打壓股市，特斯拉跌，美元窄幅震盪

發佈於格林威治標準時間2022/12/28, 1:56 pm

成長型股票受殖利率復甦打擊，特斯拉重挫影響那斯達克 日銀再拖累日圓，主流貨幣對窄幅震盪 美元持穩，黃金和石油回吐漲幅 債券殖利率年底意外反彈，股市承壓 隨著今年結束，市場震盪。僅剩的三個交易日，在股票和外匯市場缺乏方向的情況下，債券市場成焦點。 2022年12月的央行會議以強硬態度結束後，投資人似乎不再押注聯準會將轉向鴿派。反觀，通膨壓力正在消退，和主要經濟體放緩，但來年利率前景不確定性越來越大。 投資人冀望，決策者發出緊縮行動即將結束的明確訊號。聯準會將最終利率設定在 5% 以上，歐洲央行暗示緊縮週期僅進行一半，年底的市場情緒惡化。 值得注意的是，12月政策會議結束至今，主權債券殖利率一直在上升，結束兩個月前的下滑。美國10年期公債殖利率重回 3.80% 以上，創下六週高點；澳洲和紐西蘭的等值公債殖利率，在今日亞洲交易時段飆升逾 10 個基點，德國公債的兩年期殖利率為2008年以來的最高水平。 高殖利率和特斯拉暴跌重創那斯達克 對利率敏感的科技類股，因長期借貸成本上升承壓。殖利率飆升之際，成長股和科技股的預期未來現金流會以更高的利率貼現，它們的估值再次受到壓縮。 週二那斯達克綜合指數跌幅最大 (-1.4%)，其次是標普500指數 (-0.40%)，道瓊指數再次跑贏大盤，小幅上漲 (+0.11%)。科技巨頭特斯拉暴跌超過 11%，雖然走勢並不明顯，甚至可被視爲溫和，但那斯達克指數自本月初以來已下跌近 10%，可能以 33% 的跌幅收盤。 由於需求疲軟和供應中斷持續的擔憂，特斯拉的暴跌反映科技股在2023年充滿挑戰。昨日路透社報導強調，特斯拉計劃在1月份減少中國工廠的汽車產量並提供優惠，同時，該公司也正在促銷兩款美國車型。 市場拋售在週三有所緩和。美國期貨在歐洲交易中持平，歐洲股市漲跌互見，倫敦股市則大幅上漲。 日圓擴大損失，匯市橫盤整理 貨幣市場的情況平淡。美元小幅走高但缺乏動量，大多數主流貨幣對橫盤整理。歐洲央行決策者諾特  (Klaas Knot) 表示在2023 年夏季前可能會繼續升息 50 個基點，因此，歐元持穩，未出現太大進展。 日本央行在12月會議淡化殖利率區間擴大的重要性，日圓兌美元突破 134 水平，仍於不利處境。董事會成員在會議總結中指出，應針對日本政府債券市場的功能障礙調整殖利率曲線控制政策，而非計劃退出振興措施。但也有人認同價格加速和擴大上漲，暗示在實現 2% 通膨目標方面取得“進展”。 2023年會議或許有更多的驚喜，但目前令人失望的是鷹派不爲所動，日圓可能在假期間繼續掙扎。 油價反彈艱難 週三，美元走強以及中國取消隔離措施後，需求反彈速度的疑慮打壓石油和銅等大宗商品。 由於中國疫情感染率仍然高漲，該國的需求可能需要數週甚至更長的時間才會復甦，隨著投資人重新評估前景，今日油價下滑。 [..]

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每日市場評論 – 擔憂聯準會依舊，中國激勵股市

發佈於格林威治標準時間2022/12/27, 1:16 pm

中國重開邊境提振股市 情緒改善拖累美元和日圓；黑田東彥發言日圓承壓 油價因中國消息和美國冬季風暴大幅上漲 中國廢除隔離政策，增添佳節氣氛 昨日中國宣佈下個月開始，入境遊客將無需隔離，週二風險偏好上升。中國當局在多個地區的單日感染人數激增做出決定，凸顯北京計劃取消清零政策的另一個跡象。 北京和上海等大城市的醫院不堪重負的報導，引發投資人擔憂當局恐推翻近期放鬆部分限制的決定。但最新措施顯示，中國終於跟隨國際社會，學習與病毒共存，對市場投下好消息。 市場擔憂歐洲和美國經濟衰退、聯準會過度緊縮，以及中國恐重拾封鎖措施等，均加劇對經濟前景的悲觀預測。雖然中國消費力道與因高感染率導致的供應中斷都需要一段時日才可恢復，好消息發佈代表結束清零政策的可能性，進而提振風險資產。 股市反彈，但仍面臨巨大年度虧損 結束聖誕節週末後，中國新聞為股市注入急需的動力。標普500指數週五的微小漲幅，幾乎收復當週跌幅。今日亞洲和歐洲主要股指均小幅走高，美國期貨也上漲。 投資人嘗試分析數據決定投資方向，因此，12月對華爾街來說是糟糕的一個月。週五的個人支出消費物價指數 (PCE) 緩解美國通膨數據，價格壓力正在降低，但消費成長幾乎停滯。由於首次申請失業救濟人數顯示勞動市場非常緊張，投資人終於正視聯準會在靠近通膨率 2% 目標前不會改變政策的訊息。 週五密西根大學初步調查結果顯示消費者通膨預期下降，雖促成華爾街逆轉，但未能提振市場。 本週議程不多，預計交易量將保持平淡。在今日樂觀情緒支持下，今年剩餘交易日可能進一步復甦。但任何反彈都不太改變股市將以2008年以來最嚴重的跌幅收市。 美元和日圓處於劣勢 樂觀情緒打壓避險貨幣美元和日圓，對風險敏感的澳幣領漲。由於澳洲經濟將因中國重新開放邊境獲得實質性提振，包括遊客或出口，澳幣在兩週高點附近交易。 日本經濟也將從中國遊客中受益，但昨日日銀總裁黑田東彥駁斥擴大殖利率區間是退出超寬鬆政策第一步的説法，最終抑制日圓走高。 美元兌日圓匯率最後上漲約 0.2%，但兌一攬子貨幣下跌約 0.3%。 油價因需求和供應變化上漲 大宗商品方面，黃金充分利用美元走軟之際，反彈至 $1,800 美元/盎司上方，油價也上漲。俄羅斯暗示如果其它國家遵守西方的價格上限，該國將在2023年每日減產 500,000 – 700,000 桶之後，上週石油期貨收高。 週二石油因中國需求前景改善走揚，加上美國嚴冬氣候影響石油和天然氣產量迫使煉油廠關閉，進一步助長油價自12月初低點以來的反彈。 今日 WTI 期貨重回每桶 $80 以上，創下三週以來的最高水平。 [..]

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每日市場評論 – 數據支撐美元，關注 PCE

發佈於格林威治標準時間2022/12/23, 12:28 pm

美元受申請失業救濟和GDP數據拉抬 靜待核心 PCE 通膨公佈 華爾街再度承壓 失業救濟人數降低和GDP上修，美元反彈 昨日，日圓除外，美元兌所有主流貨幣均出現反彈，但今日美元兌日圓上漲。 由於上週的首次申請失業救濟人數低於預期，以及第三季國内生產毛額上行修正，造成美元利多。部分交易者解讀數據，相信聯準會將持續升息並維持長時間高利率。然而，投資人的共識仍然不變，一方面提高預期利率見頂的水平，並認爲低於聯準會本身的預測，因此依舊預計2023年底聯準會將降息 50 個基點。 根據昨日公佈的數據，市場參與者沒有大幅改變聯準會在未來行動的押注，而傾向注重經濟成長的訊息。上週美國首次申請失業救濟人數增幅低於預期，顯示勞動市場仍然吃緊，而續領失業救濟人數仍處於1月以來的高位。國内生產毛額的修正，是因爲消費者支出和企業支出增加，但房地產市場下滑幅度則大於之前估計。 各項訊息皆顯示明年美國經濟衰退的風險絕不會消失。 週二，亞特蘭大聯準銀行公佈 GDPNow 模型，預計第四季經濟的季增年率 (SAAR) 成長 2.7%，預測不動產投資將暴跌 21.5。此數據在11月成屋銷售發佈前，呈現連續第十次以及比預期更深的下滑。今日該銀行將發佈第四季預測。 核心 PCE 確認聯準會轉向押注 今日靜待11月的核心個人消費支出物價指數 (PCE)、11月個人收入和支出數據以及耐久財訂單。 雖然上述數據不是決定市場方向的要角，但仍牽動美國經濟。預計耐久財訂單將下滑，而收入和支出將放緩。核心 PCE 通膨年增率預計從 5.0% 放緩至 4.7%。將與當月核心消費者物價指數 (CPI) 利率一致，但水平較低。雖然 CPI 數據是推動市場的因素，但聯準會更關注 PCE 指標。 因此，核心 PCE 放緩至 4.7% 將讓市場參與者維持對聯準會轉向的押注。 美元不太可能強勢反彈並拉回至9月的數十年高點。下週因假期因素流動性少，進一步復甦的可能性不大，且隨著通膨降溫的訊息增加，該貨幣可能再次疲軟。 華爾街下滑，下行風險仍在 昨日超過預期的美國數據，令投資人在擔心聯準會提高利率的情緒下選擇平倉，代表正面數據仍可打擊股市。最新的採購經理人指數 (PMI) 和零售銷售等數據表現，也引發投資人擔憂美國經濟衰退的股票拋售潮。 因此，股市可能仍偏向下行。技術面也顯示看跌趨勢。標普500指數在關鍵區域 3920 下方承壓，該區域與50日和100日指數移動均線 (EMA) 重疉。整體看來，該指數仍低於從1月歷史高點繪製的下降趨勢線。 [..]

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每日市場評論 – 美元疲軟，股市利多

發佈於格林威治標準時間2022/12/22, 1:01 pm

聯準會轉向後勁打壓美元  耐克、聯邦快遞和消費者情緒提振股市  美國庫存減少，油價上漲  投資人關注聯準會政策轉向，美元疲軟  昨日美元兌主流貨幣小幅走高，但今日再次面對抛售壓力。  投資人略微下調美國利率的預測峰值水平，但仍看好2023年底將降息近 50 個基點，此番鴿派預期似乎是打壓美元的主因，美國殖利率下滑也證實該觀點。  聯準會在上週放鷹暗示利率可能會高於 5%，但隨著通膨和一年期通膨預期持續降溫，市場不太採信聯準會的説法。  因此，市場情緒打破股市和美元之間的負相關性，所以股票和美元同時承壓。市場雖然擔憂經濟衰退風險，避險資金卻持續流向美元，但看來很難重返9月的數十年高點紀錄。  隨著日本中央銀行開始小幅調整其殖利率曲線控制政策，美元和日圓之間的殖利率差也進一步壓縮，換句話説，隨著美國殖利率回落，美元即將失去“頂尖避險貨幣”優勢，而日圓可能重回避險資產行列，在短期，若美元兌日圓跌破 130.50 關鍵支撐區域，將有可能延續走勢。  消費者信心和樂觀財報拉抬股市  隨著數據顯示美國12月份消費者信心回升，加上耐克和聯邦快遞的季度財報獲利可觀，華爾街昨天成功繼續上漲。雖説如此，在今年最後一個月見好的消費者信心數據未必反映真實經濟情況，因為消費者通常願意在聖誕節期間增加開支。  標普500指數仍穩定維持在下降趨勢線下方，是1月份觸及的歷史高點所形成的下降通道，並且該指數近期跌破 3,920 的支撐（轉壓力）區域。考慮到市場仍十分擔憂明年的美國經濟衰退風險，代表著前景依然烏雲密佈。  事實上，根據昨天公佈的數據，美國11月成屋銷售月減 7.7%，顯示更高的抵押貸款利率打擊房屋市場。同時，上週的零售銷售數據和採購經理人指數也令人大失所望，顯示聯準會的緊縮政策仍未全面發揮作用，但經濟前景正進一步惡化。股市因公定假期流動性弱，以及年終投資組合再平衡有所反彈，但可預見明年年初的跌勢。  美國庫存減少，油價上漲 3%  原油庫存跌幅遠超預期，油價昨日上漲，2月份交割的 WTI 和布蘭特原油期貨均上漲超過 3%。因投資人擔憂暴風雪將重創美國旅遊業，而限制原油更大的漲幅。  或許是受益於中國即將放寬疫情封鎖措施，油價在12月9日的近一年低點獲得支撐後，開始復甦走高，本週更是創下更高低點。儘管如此，距離中國重新開放、經濟再次升溫到恢復原油需求量的路，仍需一段時間，因此現在油價還是難以全面逆轉看漲。  更重要的是，彭博社今早報導指出，中國已出現越來越多的新冠感染病患和死亡人數，令人擔憂商業活動中斷和新的經濟干擾狀況。  [..]

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每日市場評論 – 股市走高，日圓守住漲幅

發佈於格林威治標準時間2022/12/21, 12:57 pm

日圓漲勢緩和，具看漲動能 日本公債殖利率觸及新上限 華爾街結束連跌，股市上漲 1998年來日圓最佳表現 日本央行意外擴大10年期債券殖利率上限後，週二日圓創1998年以來的最佳單日表現。日銀堅稱此決議是改善債券市場運作的必要調整，投資人解讀為，即將卸任的總裁黑田東彥正在為退出振興計劃鋪路。 因此，日圓發生巨大變化，兩個月前美元兌日圓為 150，目前已來到 131 左右。 未來幾天，日圓不排除走勢強勁的可能性，因為政策轉變會刺激國內投資人將海外資金匯回日本。再加上市場擔心美國經濟將無法軟著陸，以及美元正處於近兩年漲幅的深度回撤，因此決議拍板的時機非常重要。 昨日，美國11月建築許可大幅下降，是顯示經濟疲軟的最新指標。週五，美元將面臨最新個人消費支出物價指數 (PCE) 的考驗，預計將證實美國11月的價格壓力減輕。同時，週五也須關注通膨正在緩慢走高的日本消費者物價指數 (CPI)。今日加拿大將公佈通膨數據，加幣成焦點。 日銀殖利率上限受到考驗 聖誕節長週末前的流動性減少以及經濟議題平淡，債券市場在風險情緒下處於主導地位。全球主權債券殖利率在12月不斷上升，股票等利率敏感資產承壓。 大多數央行包括聯準會，在今年最後一次政策決議中放慢升息脚步，但在2023年的前幾個月仍會有數次升息。值得關注的是，更高的借貸成本嚴重影響企業和消費者，不過決策者尚未有暫停緊縮週期的意願。 明年日本央行可能加入升息行列，日本政府債券 (JGB) 殖利率面臨上行壓力。今日稍早，日銀執行計畫外的債券購買，但10年期日本公債殖利率剛剛觸及 0.50% 上限，令日圓具有領先地位。 風險偏好助股市翻紅 其它地區的殖利率已從亞洲時段的高點回落，或許只是暫時修正，但仍鼓舞股票交易者的投入。 週二標普500指數和那斯達克指數小幅收高，結束連續四天的跌勢。今日電子迷你期貨備受矚目，歐洲股市領漲。 雖然目前的反彈令人質疑，但若有特別的誘因，年底前可能出現小型的聖誕行情，如特斯拉總裁馬斯克確認辭去推特執行長一職，將拉抬該股票在盤前交易飆升。 [..]

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