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市場評論 – 投資人關注聯準會決議

發佈於格林威治標準時間2024/01/31, 11:36 am

聯準會按兵不動，專注利率路徑訊號 澳洲CPI放緩幅度超過預期，澳幣跌 德國CPI初值公布前，歐元下滑 聯準會決議前夕，華爾街漲跌互見 聯準會可能潑3月降息押注冷水？ 週二美元兌其它主流貨幣漲跌互見，今日有所上漲。 美元是否保持漲幅，將取決於今日聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 的決議。市場預計委員會將繼續觀望，在沒有新經濟預測下，焦點集中在會議聲明和主席鮑爾的新聞發布會，投資人將從中尋找首次降息的線索。 自去年底以來，投資人一昧堅信3月將降息 25 個基點，但12月決議後美國經濟數據意外上行，加上聯準會官員反對立即降息的言論，促使投資人撤回押注。目前，3月降息的機率約為 45%。 12月會議紀錄顯示，大多數決策者希望在一段時間內維持高利率，若12月數據有所改善和總體消費者物價指數 (CPI) 反彈，即使是基期效應的結果，委員會也能繼續潑3月降息押注冷水。若情況如此，美國公債殖利率將反彈延續年初的復甦，進而提振美元。 澳洲通膨降溫幅度超乎預期 澳洲第四季通膨放緩幅度超出預期，今日澳幣受到重創。本季整體 CPI 下降逾一個百分點，從 5.4% 降至 4.1%，12月年增率從 4.3% 下滑至 3.4%，顯示通膨將很快重回澳洲央行 2 – 3% 目標範圍。 該數據推動投資人提前押注澳洲央行降息。原先猜測首次降息 25 個基點的時間點為9月會議前後，現在市場預測6月降息的可能性為 80%。 中國採購經理人指數 (PMI) 持續改善，但能未提振與風險相關的貨幣，世界第二大經濟體的製造業，在1月出現連續第四個月的萎縮。中國股市擴大跌幅，證明投資人對 PMI 反應冷淡的論點。 房地產行業的擔憂加劇，恆大被勒令清算後，中國當局在此前宣布的刺激股市消息黯淡無光，中國上證綜合指數已回吐所有與政策相關的漲幅。 德國CPI和聯準會決議前夕，歐元下滑 今日歐元處於劣勢，歐元兌美元測試200日指數移動平均線。聯準會不如預期鴿派將推低該貨幣對，不過，德國將率先公布 CPI 初值，因此交易者有機會在 FOMC 決議前調整部位。 德國 CPI 若進一步放緩，將引發投資人對明日歐元區數據放緩的猜測，從而使市場參與者增加歐洲央行將在4月降息 25 個基點的押注。 聯準會決議前夕，道瓊和標普500指數創新高 華爾街方面，昨日那斯達克指數下跌約 0.75%，不過道瓊指數和標普500指數均創歷史新高，前者收漲，後者收盤持平。 喜憂參半的情況顯示，部分股票交易者在 FOMC 決議前採取謹慎立場，因為“長時間維持高利率”的消息可能導致三個指數受挫。昨日 Alphabet 和微軟在收盤後發布的財報，也將影響投資人今日的交易決策。 Alphabet 假期廣告銷售低於預期，該公司補充，今年將大幅增加用於支援人工智慧的產品支出。同時，微軟超出市場預期，但人工智慧成本卻有所增加。兩家企業股票在盤後交易中均走低。 [..]

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市場評論 –聯準會決議和科技股財報前夕，殖利率下滑，華爾街歷史新高

發佈於格林威治標準時間2024/01/30, 1:33 pm

財政部下調借貸預期後，殖利率跌，標普500指數收歷史新高 恆大事件加劇中國經濟擔憂 歐元區暫免衰退, 歐元穩定 中東危機、美元和黃金盤整，投資人觀望聯準會 華爾街再創新高 美國財政部表示本季借款將低於10月預期後，週一華爾街飆升。意外消息引發緩解性反彈，歸因於投資人普遍預計財政部將在預算赤字迅速擴大下，小幅提高借款要求。 美國公債殖利率全面下跌，其中10年期長期公債殖利率跌幅最大，目前已近跌破 4.0%。新借貸計劃預測，第一季債務將增加 7,600 億美元，早前預測為 8,160 億美元。週三將公布更多季度退款細節，財政部將維持增加長期票據和債券發行的預估。 華爾街關注大型科技企業財報，擺脫中國經濟陰霾 若無負面意外，大型科技企業公布財報和聯準會決議前，殖利率下降將可為美國股市長達一週的上漲奠定基礎。 今日微軟、Alphabet 和 AMD 收盤後公布財報。上述股票均處於歷史高點，若出現一絲絲財報高估的質疑，其股票很容易受到大幅修正。 道瓊和標普500指數當日均創下歷史新高。那斯達克100指數也收高，但未能追平上週的盤中峰值。 然而，亞洲市場並不樂觀。近期中國當局宣布振興措施，但中國股指再次暴跌。恆大遭受清算，令中國經濟前景蒙上陰影，加劇北京大規模財政振興方案的壓力，投資人也明顯地對擠牙膏式的刺激方案失去信心。 靜待降息訊號 在對聯準會降息的猜測中，週三聯邦公開市場操作委員會的決議對本週股市至關重要。一系列可靠經濟數據以及聯準會官員放鷹後，3月降息的可能性已降至 50% 以下。由於經濟表現良好，聯準會主席鮑爾仍無法明確表示是否在3月或5月降息。 就市場而言，只要鮑爾表態通膨目標指日可待，將足以支撐正面情緒。投資人樂見任何有關提前結束量化緊縮的暗示。 黃金和美元在地緣政治衝突中較量 近期美元兌一籃子貨幣大多盤整，歸因於投資人需要更多利率走勢的線索。然而，美元的大部分支撐來自避險資金流，而不是聯準會的降息押注。中國和歐元區不斷惡化的經濟前景，加上中東衝突不斷升級，雖然殖利率下滑，仍提振世界儲備貨幣的需求。 華盛頓承諾回應週日在約旦，造成三名美國士兵死亡的無人機襲擊事件。同時，葉門青年運動叛軍在紅海的襲擊仍在繼續。 地緣政治緊張局勢加劇，本週金價一直試圖走高，不過美元持穩。 GDP意外為歐元帶來適當支撐 週二，歐元處於劣勢，但2023年最後一季國内生產毛額 (GDP) 初值顯示，歐元區經濟勉強避免技術性衰退，歐元持穩。歐元區第四季成長持平，超出收縮 0.1% 的預期。然而，任何緩解都可能是短暫，因德國 GDP 數據並不樂觀，歐洲最大經濟體萎縮 0.3%。 週二澳幣在負面的中國消息下表現彈性；紐幣則因紐西蘭央行首席經濟學家當日稍早的鷹派言論飆升。 [..]

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市場評論 – 靜待聯準會決議，股市和美元持穩

發佈於格林威治標準時間2024/01/29, 1:17 pm

美國數據和中國措施提振樂觀情緒，聯準會決議前股市走高 經濟不冷不熱，美元和殖利率不受影響，聚焦非農 中東緊張局勢加劇，油價和金價飆升 市場靜待聯準會決議 週一股市漲跌互見，預計市場情緒將因聯準會的政策決議在本週逐漸升溫，並在週五非農就業數據達到頂峰。美國經濟指標更加樂觀，投資人維持軟著陸看法，通膨數據繼續朝相反的方向發展。 週五核心個人消費支出 (PCE) 降幅略超於預期，凸顯美國經濟的物價壓力正在降溫，為春季降息做好準備。但對於聯準會最早在3月下調 25 個基點的可能性，市場仍存在分歧。1月會議聚焦在聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 聲明和主席鮑爾評論，投資人將從中尋找降息時機的相關缐索。 迄今數據一直朝著決策者的想法發展，但勞動市場仍穩健創造就業機會，因此，聯準會必須謹慎行事。如果鮑爾無力抑制預期，投資人的希望也可能因週五就業報告再次意外上漲而破滅。 財報和中國風險 週五主要股指收盤漲跌互見，但拜近期人工智慧熱潮，華爾街仍順利完成˙第三週上漲，保持樂觀情緒。然而，看漲押注將在本週受到考驗，歸因於大型科技企業的財報發布，明日為微軟和 Alphabet，週四則為蘋果和亞馬遜。 中國當局提振當地股市的最新舉措也有利市場情緒。上週中國央行降低銀行存款準備金率，並承諾將實施更多針對性的振興措施，中國股市翻身上揚。不過，因近期非正式措施未能刺激更多反彈，週五漲勢開始減弱，今日監管機構介入宣布對賣空的新限制。 然而，今日的舉措仍不夠強勁，整體局勢受香港法院清算房地產巨頭恆大集團的消息蒙上陰影。此外，華盛頓正考慮迫使微軟、Alphabet 和亞馬遜等雲端服務供應商，揭露在其平台上開發人工智慧的外國公司名稱，將更加劇與北京的摩擦。 中國滬深300指數收盤下跌 0.9%，與其它亞洲地區走勢相反；歐洲大多數指數均下跌，美國期貨則持平。 歐元艱難，英鎊持平，美元持穩 週一美元兌一籃子貨幣小幅上漲，但仍維持過去兩週的窄幅橫盤區間。技術面傾向上漲，美元有望突破區間。 投資人堅信歐洲央行將在4月開始降息，歐元持續走低。週四歐洲央行總裁拉加德在會後新聞發布會上，再次試圖推翻提前降息的押注，但並未完全拒絕夏季前政策轉變的可能性。歐元不太可能從本週公布的國内生產毛額 (GDP) 和消費者物價指數 (CPI) 中獲得太多支撐。 本週英國央行可能放鴿，近幾個月英國通膨急劇下降，並有望在2024年進一步下降。央行總裁貝利可能不像拉加德或鮑爾似的樂於談論降息，但應該會緩和鷹派言論。英鎊在 $1.27 附近持平。 地緣政治風險加劇，推高油價和金價 大宗商品方面，週末中東緊張局勢加劇，引發週一石油和黃金上漲。 敘利亞邊境附近的約旦美國基地遭到無人機襲擊，造成三名美國軍人死亡和數十人受傷，投資人對該地區爆發更嚴重戰爭的擔憂日益加劇，此次襲擊被認為是由伊朗支持的武裝分子發動。週五，葉門青年運動叛軍對一艘離開紅海的油輪發動飛彈攻擊。 石油期貨在接近三個月高點後回落。儘管戰爭不斷，投資人暫時可能沒看到石油供應受到重大威脅，但脆弱的局勢仍然支撐對黃金等避險資產的需求，週一黃金上漲 0.5%。 [..]

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市場評論 – 歐洲央行和美國GDP公布後，歐元兌美元跌

發佈於格林威治標準時間2024/01/26, 12:44 pm

歐洲央行淡化通膨威脅，歐元走低 美國GDP提振美元，靜待核心PCE 股市創新高，但失望財報拖累期貨 歐洲央行無法抑制降息押注 昨日歐洲央行維持利率不變，並沒有提供任何關於貨幣政策路徑的新訊號。歐洲央行總裁拉加德強調，現在討論降息還為時過早，但投資人對其言論持保留態度，因該區經濟成長放緩以及核心通膨急劇下降。 最重要的是，拉加德並沒有明確反駁市場對央行將在4月降息的押注。交易者繼續增加降息押注，4月降息隱含機率升至 90% 以上，打壓歐元。 基本上，市場參與者押注經濟數據疲軟，將迫使歐洲央行在4月降息。隨後媒體報導證實該觀點，指若即將公布的數據證實通膨消除，歐洲央行官員可能會很快改變立場，考慮降息。 歐元處境悲觀。歐元區經濟繼續在技術性衰退的邊緣徘徊，並且沒有任何真正的振興措施刺激經濟成長。疲軟的成長狀況將使歐元陷入困境，特別是兌美元，相較之下，美元正受益於美國經濟的韌性。 美國GDP超出預期，通膨數據打壓日圓 美國第四季國内生產毛額 (GDP) 年成長率計算為 3.3%，超出經濟學家的預測，為今年全球最大經濟體奠定輝煌的基礎。健康消費、大量政府支出，以及貿易淨額均是成長的主要貢獻領域。 儘管 GDP 數據超出預期，美元仍未大鳴大放，或許是因通膨指標意外出現下行。隨著通膨疲軟，交易者仍押注聯準會將在夏季前啟動寬鬆週期。 日本方面，東京發布一些令人失望的通膨數據，週五日圓承壓。1月日本東京通膨率自早前的 2.4% 放緩至 1.6%，打擊日銀可能在4月升息的猜測。 即使春季薪資談判有利，通膨急劇放緩將引發疑問，日本央行是否錯過結束負利率的最佳時機。 華爾街創歷史新高後回落 週四美國股市因樂觀 GDP 創歷史新高，數據為軟著陸的觀點注入強心針，顯示經濟成長強勁，通膨繼續降溫。 雖然特斯拉股價暴跌 12%，標普500指數仍上漲 0.5%，收於新高延續10月底以來的漲勢。不過，因 Visa 和英特爾財報表現不佳，今日期貨開盤小幅走低。 下週華爾街科技巨頭，蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜和 Meta 將陸續發布財報，届時將揭示強勁的經濟狀況和人工智慧的復甦是否提振企業獲利。下週聚焦聯準會開會和美國就業報告。 今日核心個人消費支出物價指數 (PCE) 將難以激起波瀾，歸因於 GDP 已經預告12月 PCE 通膨的具體情況。 [..]

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市場評論 – 歐元靜待歐央行決議；特斯拉財報令人失望

發佈於格林威治標準時間2024/01/25, 12:04 pm

歐央行決議前，歐元跌；美元靜待GDP數據 穩健商業調查打擊降息押注，黃金跌 特斯拉財報未達預期，中國股市反彈 歐央行勸導夏季降息 今日是歐洲央行利率決議，由於市場普遍預測歐央行不會採取任何行動，因此金融市場動向將受到央行總裁拉加德發言的影響。 目前已有多位歐央行官員對即將降息的預期大潑冷水，警告投資人在4月不太可能降息，放眼夏季比較有機會展開寬鬆週期。決策者將在6月依最新的薪資成長數據，判斷抗通膨政策是否取得真正成效。 不出意外，今日歐央行會強調上述訊息並希望大家耐心等候，交易者將轉押注夏季開始首次降息，歐元有望短暫飆漲。但因歐元區經濟成長停滯，甚至仍有衰退風險，歐央行決議拉抬的漲勢並不會長久。 美元和黃金靜待美國GDP數據 標普全球指數最新商業調查顯示，美國經濟各方面表現樂觀，支持世界最大經濟體有望實現軟著陸的觀點。根據最新調查報告，新訂單劇增推動該國經濟快速成長，通膨壓力持續下降，且銷售價格漲幅也已降至2020年疫情封鎖以來的最低水準。 數據公布後，市場普遍看好美國經濟，殖利率因此受益走高，美元也成功收復虧損。下一個影響美元走勢的重大數據，將是今日公布的美國第四季國内生產毛額(GDP)，由於亞特蘭大聯準銀行的 GDPNow 模型高於官方預測，預計美國第四季 GDP 數據將利多美元。 反之，黃金受到強勁商業調查數據、實際殖利率上揚，以及市場避險資產需求抑制，下跌約 1%。如果稍後公布的 GDP 數據優於預測，並且申請失業救濟人數也足夠樂觀，將會再次打擊貴金屬。 然而，在地緣政治不穩定，各國央行即將降息，加上近年各大央行購買黃金已破紀錄的總體條件下，黃金大盤前景仍然光明燦爛。因此，抛售趨勢若能止於 $1,975 區域上方，可被視爲長期投資的入場水準。 特斯拉財報未達預期；中國股市復甦 股市方面，特斯拉的營收和獲利均未達到分析師預期，今日盤前交易該公司股票下跌 8%。與中國競爭對手的價格戰已有損特斯拉的毛利率，加上股票估值過高，疲軟的業績數據令許多投資人被迫面對現實。 反觀中國市場，隨著該國政府公布一系列振興政策，投資人最終對該國經濟恢復信心，拉抬中國股市連續第三日上漲。最新報導稱，北京計劃投入約兩兆元人民幣，直接購買股票穩定市場。同時，中國央行也宣布大幅削減銀行準備金，變相提供銀行體系現金流，旨在推動經濟成長。 最後，加拿大央行昨日公布將於今年年底開始降息，加幣大跌。 [..]

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市場評論 – 美元回落，日圓復甦

發佈於格林威治標準時間2024/01/24, 11:54 am

博拉德論3月降息，美元跌 日銀升息預期，日圓再升 估加拿大央行利率不變 維持風險偏好，標普500指數創新高 博拉德稱聯準會可能最快3月降息 週二，美元兌大多數主流貨幣走高，兌與風險相關的澳幣、紐幣和加幣下跌。 今日美元處於劣勢，歸因於前聖路易斯聯準銀行總裁博拉德的觀點，他預計聯準會將在通膨達到 2% 前開始降息，最快可能3月會有定案。 投資人重新增加降息基點，但並未有太大變動。3月升息機率略高於 50%，全年降息總數增加至 138 個基點。 或許博拉德不再是決策者，市場對其3月降息的言論反應平淡。保守看來，投資人無意在一系列重要數據發布前夕改變觀點，包括今日的1月採購經理人指數 (PMI) 初值、明日的國内生產毛額 (GDP) 和週五公布的個人消費支出物價指數 (PCE）通膨數據。 不論上述資料顯示經濟將承受一段時間的升息壓力與否，最終，下週的聯邦公開市場執行委員會決定，才是真正主導近期美元命運的主角。 日圓獲得支撐，靜待加拿大央行決議 昨日，日圓回吐所有與日銀相關的漲幅，當日收低。隨著市場參與者加大升息押注，今日日圓復甦。 市場預測6月利率從 -0.1% 上漲 10 個基點至 0%，4月升息的可能性躍升超過 70%。日本經濟體聯合會會長表示，今年勞工談判目標為薪資上漲速度超過通膨，投資人因此進一步提高對日銀的預期。 今日加幣交易持平，交易者克制不在今日稍晚加拿大央行決議前冒進。預計央行將維持利率在 5.00%，但市場上仍有 15% 立即降息 25 個基點的可能性。 可能是因爲近期核心通膨大幅下降所致。薪資上漲和創紀錄的移民數量加劇，引發投資人對未來數月價格上漲的擔憂。因此，該國央行很可能維持利率不變，焦點轉向未來行動方針的暗示和訊號。 歐元區衰退緩解，英國經濟加速 法國和德國 PMI 初值調查顯示，兩國商業活動持續惡化，不過歐元區顯示經濟衰退正在緩解，歐元略微走低。目前投資人關注明日歐洲央行決議，尋找首次降息的線索，歐元因此反彈。當前市場預計4月會議降息的可能性為 76%。 英國 PMI 反映服務業和製造業後期指數仍處於收縮區域，不過兩者均有改善。 綜合指數從 52.1 升至 52.5，證實英國央行可能是最後降息主要央行之一的觀點。數據一出英鎊隨即上漲。 風險偏好上升，標普500指數創新高 華爾街方面，昨日道瓊指數回調，但那斯達克指數和標普500指數雙雙上漲，後者連續第三日創歷史新高。 昨日領漲的主流貨幣，是與風險和中國相關的澳幣和紐幣，證實中國採取措施穩定市場信心的決定支撐風險偏好。 今日中國上海綜合指數延續復甦，歐洲指數則上漲。加上 Netflix 在第四季訂閱用戶強勁，顯示華爾街也將走高。 [..]

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市場評論 – 植田和男暗示政策轉變，日圓反彈

發佈於格林威治標準時間2024/01/23, 12:20 pm

日銀如預期下調CPI預測 植田和男偏鷹，日圓反彈 中國振興方案改善風險情緒 標普500指數和道瓊指數創歷史新高 日銀總裁植田和男提振日圓 日銀如預期維持超寬鬆政策，並降低4月起算的新財政年度核心通膨預期，由去年10月的 2.8% 下調至 2.4% ，日圓略微走低。 儘管如此，日銀總裁植田和男在後的記者會上表示，預計日本經濟將繼續回升，且實現 2% 通膨目標的可能性逐漸上升。他補充，企業匯報薪資上漲的樂觀前景，即使未更新季度展望，政策也可能有所變化，4月將比3月有更多的數據參考。 投資人解讀植田和男言論，瀰漫潛在升息的預期，日圓應聲強勢反彈，並且跑贏其它主流貨幣。在植田和男發表談話前，市場預測3月升息的可能有 23%，直到7月可升息 10 個基點，現在則為6月有 -0.1% 到 0% 的升息幅度。 備受關注的新年度首次利率會議，將於4月在“春鬥”薪資談判後登場，升息可能性已從低於 50% 上升至略高於 60%，代表在即將公布的數據和日本央行官員談話的加持下，日圓還有足夠的上調空間，有助延續今日的復甦。 美元跌，中國股市漲 今日美元被拋售。因有消息傳出中國為提振股市，正在考慮價值 1 兆人民幣的財政和債券振興措施，風險偏好上升。 消息發布後，中國股市上漲，澳幣和紐幣反彈，顯示投資人樂見此振興計劃。然而，在疫情結束和市場復甦消退後，一直拋售中國股票的全球基金經理人表示，中國需要很長時間和更多振興措施，才能修復占中國 GDP 近四分之一的房地產行業衝擊，代表今日的消息不足以扭轉中國股市的頹勢。 華爾街續漲，金價反彈 華爾街三大主要股指均擴大漲幅，其中道瓊指數和標普500指數均創新高，歸因於高成長科技企業在財報發表前的表現持續出色。 今日 Netflix 將在收盤後公布財報，明日為特斯拉。除了財報，週四投資人也關注美國第四季 GDP 首次估值，為下週聯邦公開市場執行委員會 (FOMC) 決議做準備。 或許受益於美元下跌，今日金價反彈。隨著投資人大幅減少對聯準會3月降息的押注，若週四的 GDP 和下週數據出現推遲降息的預期，今日的反彈將很難延續。 能源方面，昨日一架烏克蘭無人機襲擊俄羅斯諾瓦泰克燃料碼頭，迫使其暫停部分營運，美國的極端寒冷天氣繼續抑制原油生產，供應擔憂促使油價上漲。 [..]

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市場評論 – 日圓靜待日銀決議，股市創新高

發佈於格林威治標準時間2024/01/22, 12:42 pm

美國數據穩健和人工智慧熱潮，股市攀新高 聯準會降息預期退燒，風險偏好情緒拖累美元 週二日銀開會，日圓利空 美股再創新高 上週，圍繞人工智慧熱潮，加上新一輪的穩健經濟數據出爐，增強投資人對美國經濟軟著陸的希望，華爾街創歷史新高。 股市由人工智慧領域相關的公司領漲，例如輝達。投資人似乎相信此類股票“刀槍不入”，即使全球經濟放緩，市場對人工智慧產品的需求仍然很高，從而保護企業利潤，免受總體經濟不利因素的影響。 大幅上漲背後的另一個因素是密西根消費者調查結果，通膨預期下降加上消費者信心明顯改善，描繪出美國經濟的美好前景。標普500指數上漲 1.2%，超過2022年初創下的歷史高點。 值得一提的是，債券殖利率上升並沒有影響股市。3月降息的隱含機率由上個月的近 90% 降至目前的 43%，股市依然創下新高。 因此，經濟方面的好消息也有利於股市，顯示若是由經濟健康因素推動殖利率上升，股市可以接受更高的債券殖利率。 美元停滯不前，黃金交易沉重 外匯方面，美元未受益於樂觀的美國數據和逐漸減弱的聯準會降息押注。對高風險資產的樂觀情緒，抑制美元等避險商品的需求，抵銷利率的提振作用。 週四公布的美國第四季國内生產毛額 (GDP) 將是美元和股市的重大考驗，參考亞特蘭大聯準銀行 GDPNow 模型的預估遠高於官方預測，因此存在一定的上行空間。 今年迄今，金價過去三週下跌約 2%，歸因於美國殖利率回升和美元走強壓倒地緣政治引發的避險資金流。上週四優於預期的美國 GDP 打擊貴金屬，投資人密切關注近期低點 $2,000。 中國股市跌，靜待日銀決議 中國方面，振興經濟對抗通貨緊縮的壓力越來越大，不過央行至今仍維持利率不變。從金融穩定的角度來看，中國當局希望避免私人債務進一步增加，是謹慎的做法，但也揭露經濟成長將在一段時間內放緩。因此，該國股市暴跌，香港股市跌至2022年11月以來的最低點亦是可以預見之事。 日本央行將於週二稍早宣布下一項決議。今年日圓兌美元已下跌 5%，日銀不太可能插手干預遭受重創的日圓，通膨降溫和薪資成長急劇放緩已令投資人確信央行將推遲退出負利率的計畫。 本週聚焦歐元區和加拿大央行利率決議、同時有一連串數據出爐以及 Netflix、特斯拉、英特爾和 Visa 等龍頭企業的財報公布。 [..]

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市場評論 – 殖利率上升，美元持穩，AI熱潮帶動科技股

發佈於格林威治標準時間2024/01/19, 12:26 pm

蘋果與半導體推動，那斯達克100指數再創新高 殖利率小幅上升，市場調整聯準會降息預期，看淡科非技股收益 美元持穩，英鎊因數據下滑，日官員口頭干預日圓 人工智慧樂觀情緒刺激科技股漲 週四，人工智慧需求復甦以及科技業樂觀情緒提振股市。昨日蘋果和台積電是股市上漲的主要推手，不僅結束華爾街連續兩日的暴跌，並在下週大型科技企業財報發布前提振市場情緒。 蘋果自美國銀行分析師上調評級後，股價創下去年5月以來的最大單日漲幅 +3.3%。同時，晶片巨擘台積電公布第四季財報優於預期，預測2024年營收強勁成長，其紐約和台灣的股價均大幅上漲。 輝達 (Nvidia) 和 Meta 是人工智慧樂觀情緒復甦的主要受益者，那斯達克100指數也上漲 1.5%，收於新高。那斯達克指數與歷史高點仍有一段距離，不過標普500指數 (上漲 0.9%) 離創下新高僅差一步之遙。 亞洲市場普遍擔憂中國房地產危機和對金融業造成的打擊，但週五歐洲和亞洲股市追隨華爾街走高，香港和中國內地股指也隨之上漲。 趨勢逆流而上？ 投資人已開始縮減對美國和其它地區利率前景的鴿派押注，不過全球股市仍在上漲。總體來看，大多數股指仍保持在近期區間內，因爲一系列不確定因素影響前景，阻礙決策者制定明確的利率路徑。 最新的反彈顯示科技股和人工智慧股有能力擺脫驅動市場的風險因素，然而，若聯準會降息押注繼續減少，它們的防禦性將受到考驗。 目前投資人認為聯準會3月降息的可能性超過 50%，上週則曾超過 75%。由於上週美國首次申請失業救濟人數來到一年多的最低水準，代表勞動市場仍然緊俏，投資人順勢重新調整押注。此外，聯準會官員持續發出不贊同提前降息的聲音，週四亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克警告不宜太早降息。 歐元持穩；美元守一個月高點，英鎊下滑 由於聯準會和歐洲央行決策者一再推遲市場降息的時間表，美國和歐洲債券殖利率整週都在攀升。10年期公債殖利率接近一個月高點，推動美元兌一籃子貨幣升至類似高點。 本週初歐元大幅下跌後，成功在 $1.0880 附近持穩，澳幣也回升。然而，本週因英國消費者物價指數 (CPI) 走強的英鎊，在週五因12月零售銷售跌幅遠超預期而承壓。疲軟數據增加第四季英國經濟萎縮和進入技術性衰退的可能性。 鈴木俊一拯救日圓 今日投資人解讀日本最新 CPI。12月消費者物價年增率前一個月的 2.5% 回落至 2.3%。雖然數據符合預期，但日圓仍下跌，因投資人相信日銀不會在短期内升息。隨後日本財務大臣鈴木俊一發出口頭干預，日圓跌勢逆轉。 美元略低於 147.90 日圓，但在 CPI 出爐不久後飆升至 148.80 日圓。 [..]

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市場評論 – 強勁零售銷售打擊聯準會降息押注

發佈於格林威治標準時間2024/01/18, 12:06 pm

美國零售銷售超出預期，美元漲 預期聯準會3月降息機率再減 日本全國CPI公布前，日圓疲軟 英鎊和歐元收復部分損失 美國零售銷售超出預期，抑制降息預期 週三，除了歐元和英鎊，美元兌大多數貨幣持續上漲。今日美元因近期上漲的了結獲利潮而回調。 昨日推動美元走高的原因，可能是美國12月零售銷售優於預期，整體和核心數據均為11月數據的兩倍。 投資人擔憂快速的消費支出規模將加劇通膨的僵固性，可能比預期的更高和更久，因此，市場對聯準會3月降息的可能性下滑至 60% 左右。全年降息基點總數也從 150 減少至 145。 聯準會最新的褐皮書在零售銷售數據後公布，指出自上次數據迄今，12 個聯邦儲備區的經濟活動“幾乎沒有變化”，預計未來在大多數地區的公司成長為正面。 除此之外，加上聯準會官員反對市場即將降息的預期，均代表市場的隱含路徑還有調整的空間，美元也有機會進一步上漲。今日亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克將發表演説，交易者將密切關注他是否認同其他官員的“長期高利率”觀點。 殖利率差異擴大，日圓跌 由於美國和日本之間的殖利率差距進一步擴大，日圓再次成為主要輸家。日銀在12月會議上放鴿且日本通膨降溫，市場參與者放棄日本央行即將採取緊縮措施的押注。 目前，投資人關注將在週五亞洲時段公布的全國消費者物價指數 (CPI)。與全國利率密切相關的東京 CPI 在12月進一步走軟，因此，即將公布的數據可能有下行風險。 通膨進一步放緩加劇投資人猜測，日銀將在下週會議上保持立場，促使美元兌日圓進一步走高並接近 150.00 心理關卡。 英鎊因CPI受益，歐元回升 昨日英鎊兌美元上漲，歸因於 CPI 通膨數據高於預期，證實英國央行可能採取比聯準會更慢寬鬆路徑的觀點。 另一個贏家是歐元，歐洲央行總裁拉加德發表獲得大多數人支持的夏季降息言論，投資人解讀為不急於在4月採取行動。她也提到，若投資人對歐洲央行未來舉措的預期錯誤，可能會為對抗通膨產生反效果。當天稍晚，荷蘭央行總裁諾特也同意此說法。 有關近期的矛盾訊號，歐元交易者今日將深入研究歐洲央行最新的會議紀錄，從中了解大多數成員的立場。拉加德亦會在達沃斯世界經濟論壇上再次發表演說。 聯準會隱含路徑上升，重挫華爾街和黃金 優於預期的美國零售銷售促使投資人上調聯準會的隱含利率路徑，昨日華爾街三大主要股指均擴大跌幅，股票投資人繼續秉持“好消息就是壞消息”的心態。 不約而同，金價跌破 $2,015 支撐區，無法完成日線圖的反轉型態。若數據和重磅消息繼續大潑聯準會3月降息預期冷水，金價將進一步下跌。 [..]

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