美國居民不適用 XM 服務。

美國居民不適用 XM 服務。

市場分析

  1. XM
  2. 新聞
  3. 市場分析
post-image

市場評論 – 紐西蘭央行轉鴿，紐幣暴跌；華爾街盤整

發佈於格林威治標準時間2024/02/28, 12:53 pm

澳洲CPI疲軟及紐西蘭央行放鴿，澳幣和紐幣大跌 中國房地產危機再現 華爾街和美元靜待PCE向 紐西蘭央行令鷹派押注失望 紐西蘭央行在今日利率決議的鷹派表現不如預期。近期紐西蘭央行總裁奧爾發表鷹派評論，以及許多投資人猜測官方現金利率 (OCR) 可能向上調整的情況下，該央行保持政策不變的態度，或暗示利率可能已見頂。 另一個鴿派傾向則是紐西蘭央行沒有推遲預期的降息日期，維持其 OCR 在2025年首季降息的預測。 紐幣因相關消息下滑，兌美元下跌約 1%，測試 $0.61 水準。本月紐幣在可能升息的討論中上漲超過 2.5%。不過，紐西蘭央行似乎不願意違背全球央行中立的趨勢，紐幣看漲前景變得黯淡。 澳幣反彈遇挫 週三澳幣大跌，因通膨數據弱於預期，澳幣承壓。澳洲1月 CPI 年增率保持在 3.4% 不變，與上漲 3.6% 的預測混淆，而基本指標較上月放緩。 疲軟數據令澳洲央行成為焦點，央行也採取更強硬立場。投資人小幅上調對澳洲央行年底降息的押注，令澳幣承壓，數據公布後澳幣跌至 $0.65 下方。 中國房地產市場惡化 中國房地產發展商碧桂園正面臨香港法院清盤申請的困境，加劇投資人對中國經濟的擔憂，進一步打擊對風險敏感的澳幣和紐幣。 此事件拖累中國股市大跌，但其它的反應卻很平淡。目前投資人仍然認為風險外溢的可能性很小，而房地產開發商目前的新麻煩也被視為一件好事，因為將促使當局採取更多行動拯救該產業。 今日香港當局已發出公告宣布放寬房地產限制，以提振住房需求。 漲勢疲軟，股市變得謹慎 昨日華爾街漲跌互見，週三大多數亞洲股指收跌，歐洲股市也開盤走低。本週交易者觀望，因焦點都集中在週四個人消費支出通膨數據 (PCE)。 標普500指數漲勢在觸及 5,100 後似乎有所降溫，然而，投資人的謹慎態度並非因下一個關鍵心理水準，而是對聯準會的降息預期回落。 軟著陸氛圍持牛市 今年年初投資人重新定價預測後，目前預期降息幅度不再超過聯準會的中位數預測。 近期一系列經濟數據發布，包括通膨數據，均顯示經濟優於預期。因此，聯準會官員立場一致，鼓吹耐心等待並強調不急於降息。 週四將出爐的核心 PCE 是聯準會密切關注的指標，届時將會顯示美國經濟的通膨測試結果。市場似乎已經完全重新評估對聯準會的降息押注，對經濟衰退的擔憂也有所消退。然而，若2024年只降息兩次，股市將更艱難。 投資人也重點關注今日稍晚的聯準會發言，包括亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克、波士頓聯準銀行總裁柯林斯和紐約聯準銀行總裁威廉的演說。 油價區間震盪，美元反彈 今日美元兌一籃子貨幣小幅上漲，昨日打破連跌走勢。受澳幣和紐幣拖累，歐元和英鎊雙雙下跌；日圓兌美元以外的主流貨幣擴大漲幅。 美元走強拖累金價，歐洲交易時段原油期貨也下跌。自2月中旬以來，以色列和哈瑪斯盡力達成停火協議，不過由於胡塞叛亂組織持續襲擊紅海航運，導致該地區緊張局勢升級，油價一直陷入區間橫盤。 [..]

post-image

市場評論 – 關鍵數據公布前，美元疲軟；CPI提振日圓

發佈於格林威治標準時間2024/02/27, 12:57 pm

本週開盤平靜，靜待關鍵數據出爐和紐西蘭央行決議 日本CPI超過預期，日圓走強，歐元再漲，加劇美元疲軟 股市漲勢疲軟，比特幣飆升 數據公布前夕，市場平靜，美元艱難 雖然投資人繼續降低對聯準會降息的預期，週二美元兌一籃子貨幣仍連續第七日下跌。美國經濟軟著陸的說法沒有改變，但消費者物價指數 (CPI)  和生產者物價指數 (PPI) 出爐後缺乏新的驅動因素，美元退居次要位置，其它貨幣亮眼。 隨著市場準備迎接美國數據以及全球各國通膨報告，本週局勢將發生變化。耐久財訂單和美國諮商局的消費者信心指數將於今日發布，不過焦點仍是週四的核心個人消費支出物價指數 (PCE)。 押注聯準會鴿派邁向失敗？ 由於聯準會官員似乎不急於降息，若備受關注的通膨指標意外上行，將導致押注減少至三次甚至更低，進而與聯邦公開市場操作委員會點陣圖一致。近期被任命為堪薩斯聯準銀行總裁的施密德，在週一首次演講中警告不要提早降息。 如果未來幾週通膨或就業前景無明顯惡化，聯準會將認為6月開始降息仍為時過早。目前尚未造成市場恐慌（股市上仍顯平靜），不過近期美國公債殖利率持續攀升，顯示投資人對利率前景更加謹慎。 特別是兩年期公債殖利率回到12月水準附近，部分原因為昨日拍賣五年期公債的結果，今日將繼續拍賣七年期公債。 日圓急需提振 部分強勁通膨數據出爐後，今日日本兩年期公債殖利率成焦點，該殖利率創下2011年以來的最高水準。1月核心 CPI 降幅低於預期，年增率從 2.3% 降至 2.0%，預期為 1.8%。日本似乎出現通膨僵固跡象，日銀因此重新考慮3月升息。 CPI 上漲推動日圓上漲，兌美元在 150.20 持穩。 歐元維持看漲，澳幣關注CPI ，紐幣靜待央行決議 同時，歐元在 $1.0850 附近保持強勁，因上週歐元區服務業採購經理人指數 (PMI) 優於預期，投資人重新評估歐洲央行的降息押注。雖然短期内德國經濟不太可能走出低迷，但其它成員國的快速成長令歐洲央行沒有理由倉促降息。然而，央行行動很大程度上取決於週五的 CPI 初值，若2月通膨進一步放緩，歐元將承壓。 週三將公布澳洲每月 CPI，今日澳幣是表現較好的貨幣之一。投資人質疑紐西蘭央行升息的可能性，紐幣延續跌勢。預計紐西蘭央行將於明日格林威治時間01:00宣布維持利率不變，但可能會維持緊縮傾向。 華爾街漲勢停滯，比特幣強勁 股市方面，美國期貨小幅上漲，標普500指數在連續三日上漲後，於週一首次下跌。不過，今日日經225指數仍然再創歷史新高。 比特幣拉抬加密貨幣上漲，今日稍早比特幣自2021年12月以來首次短暫突破 $57,000。比特幣交易所交易基金 (ETF) 獲得批准後，比特幣需求激增，區塊減半前的影響也促成近期比特幣上漲。昨日比特幣上漲似乎是由商業情報公司 MicroStrategy，購買價值高達 1.55 億美元的比特幣報導所引發，市場解讀為再次投資比特幣的信任票。 [..]

post-image

市場評論 – 關鍵通膨數據公布前夕，美元漲

發佈於格林威治標準時間2024/02/26, 11:45 am

聚焦PCE通膨，美元反彈 投資人縮減聯準會降息押注 紐幣下滑，預期紐西蘭央行維持升息 華爾街疲軟，貨幣政策備受關注 核心PCE指數考驗美元 上週五，美元兌大多數主流貨幣小幅走高，僅兌英鎊、澳幣和紐幣下跌。新一週開始，美元兌主流貨幣呈現走高或持穩狀況，其中兌紐幣漲幅最大。 美元在週五的走高並沒有明顯的催化劑，且今日亦沒有重要美國數據發布，部分交易者決定增持多頭部位，因最新的回檔提供更具吸引力的切入點。 由於美國通膨的僵固性高於預期，且經濟表現似乎優於其它主要經濟體，上週美元下滑或許只是獲利回吐的結果，並非市場前景有所改變。根據聯邦基金期貨，投資人繼續下調聯準會降息的基點，證明該觀點不假。目前預估今年底降息 85 個基點，而6月首次降息 25 個基點的可能性已降至 80% 左右。 若本週的數據，包括核心個人消費支出物價指數和 ISM 製造業採購經理人指數 (PMI)，依舊顯示通膨降溫速度未如預期，並且相較於其他國家已陷入率退的情況下，美國經濟表現仍然可圈可點，投資人將繼續下調聯準會的降息預期。 紐西蘭央行決議前，紐幣回檔 投資人對紐西蘭央行未來行動方針的押注並未改變，然而紐幣仍成為今日的主要輸家。市場依然相信本週三的紐西蘭央行決議，升息 25 個基點的可能性為 30%，5月升息的可能性升至 60% 左右。 預計紐西蘭央行將採取更強硬的立場，有助近期風險相關貨幣強勁復甦。30% 的升息機會，促使交易者在決議前幾天了結部分獲利，以防行動不如預期時產生的的下滑風險。 然而，紐幣在央行不升息的決議後，下跌仍然是有限且短暫，因為通膨遠高於紐西蘭央行 1 – 3% 的目標範圍，官員可能傾向維持緊縮，因此看好下次會議升息的預期將使投資人買進紐幣。 日圓繼續在 $150.50  附近盤整，交易者靜待今晚日本公布的通膨數據。CPI 進一步放緩可能會複雜化日銀在未來數月擺脫負利率的時間表，進而日圓承壓。 財報季結束，關注聯準會政策 華爾街方面，週五標普500指數攀升至歷史新高，因為投資人持續樂觀看待輝達財報，促使該科技巨頭的市值首次短暫超過 2 兆美元。隨後，該指數疲軟，收盤持穩；以科技股為主的那斯達克指數則收跌。 隨著財報季進入尾聲，市場參與者正慢慢將注意力轉向貨幣政策，任何可以證實聯準會官員不急於降息的觀點，都可能引發修正回檔。 [..]

post-image

市場評論 – 輝達帶漲科技股，歐元疲軟

發佈於格林威治標準時間2024/02/23, 12:03 pm

輝達財報樂觀，股市創新高 德國經濟繼續低迷，歐元回吐早盤漲幅 穩健數據提振美元，風險貨幣亮眼 科技股推動華爾街創新高 輝達出色財報點燃科技股熱情，週四股市創新高。全球最重要的晶片設計企業表現卓越，其利潤和收入輕鬆超過分析師設定的高預期。 輝達股價上漲超過 16%，帶動科技領域超速向上，標普500指數創下歷史新高。市場堅信人工智慧熱潮在經濟好轉的情況下，也將保證企業利潤，因此勇敢追高。 大型科技股和晶片製造商的股票已被視為“全方位”投資。然而，並非每個科技股都如此幸運。今年迄今，蘋果和特斯拉的股價均下跌，其中特斯拉跌幅超過 20%。 投資人認爲蘋果和特斯拉為消費者導向產品，在人工智慧熱潮中不如輝達或微軟等企業堅韌。同時，也顯示即使在科技領域也難逃股市趨勢兩極分化的現象。 德國經濟低迷，歐元回吐漲幅 外匯市場震盪，但收盤最終變化不大。法國公布部分樂觀商業調查結果後，歐元早盤走高，但在德國公布數據並消除樂觀情緒後回吐漲幅。 德國製造業仍處於劣勢，加劇投資人對歐洲最大經濟體可能陷入更嚴重衰退的擔憂。全球貿易放緩和能源成本上漲雙雙打擊該出口型經濟。此外，情況將隨著法庭裁決迫使德國政府削減支出，以遵守憲法債務規則而更加惡化。 換句話說，投資人對經濟前景失去信心，因為德國經濟迫切需要刺激措施，但迎面而來的卻是緊縮政策。然而，若歐洲央行降息的速度和幅度超出目前市場預期，歐元可能繼續走高。 美元反彈，風險相關貨幣亮眼 與歐元情況一樣，美元在早盤下跌，但之後幾乎收復所有失地。另一波樂觀數據推動復甦，證實美國經濟的韌性，每週申請失業救濟人數下降，再次證實勞動市場依然強勁。 多名聯準會官員認爲不必急於降息，反映出美國經濟數據強勁。最重要的是降息即將到來，可能是夏季或更遲，一切取決於數據變化。 儘管如此，美元兌大多數風險相關貨幣仍收跌。英鎊、澳幣和紐幣受益於股市樂觀情緒，表現均優於美元。 [..]

post-image

市場評論 – 聯準會議紀要揭示謹慎降息

發佈於格林威治標準時間2024/02/22, 11:54 am

聯準會議紀錄顯示官員擔憂過早降息 美元不受影響，降息押注向後推遲 紐西蘭央行升息猜測加劇，紐幣續漲 華爾街收盤漲跌互見，輝達財報超乎預期 聯準會議紀錄放鷹，美元進一步下滑 昨日，除了日圓，美元兌其它主流貨幣均走低，紐幣領漲。 聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 最新會議紀錄證實，決策者擔心過早降息的風險，美元繼續處於劣勢。會議紀錄與開會一致，沒有提供新的資訊或驚喜。 雖然交易者沒有增持新的美元多頭部位，不過昨日美國公債殖利率有所上升，而且根據聯邦基金期貨，投資人進一步縮減降息押注。預計到年底的降息總數將從 90 個基點下滑至 87 個基點，目前6月降息 25 個基點的可能性約為 90%。 里奇蒙聯準銀行總裁巴爾金的評論可能使市場參與者繼續上調隱含利率路徑，他表示1月通膨數據複雜化他們未來的決策，不過鑒於季節性評估，他不願意“過度重視”該項數據。 之前美元交易者更關注 ISM 指數，但今日將焦點轉向美國2月採購經理人指數 (PMI) 初值,。預計製造業和服務業 PMI 均小幅下降，因此，投資人將深入研究報告細節和分項指數，以尋找就業和通膨物價表現的線索。 更多聯準會官員的言論將影響交易者想法。今日發表演説者包括有：聯準會副主席傑佛遜、費城聯準銀行總裁哈克、明尼亞波利斯聯準銀行總裁卡斯哈里以及聯準會理事庫克和華勒。 紐西蘭央行升息押注增加，提振紐西蘭經濟 隨著紐西蘭1月貿易順差不斷擴大，更多投資人相信紐西蘭央行可能會在下週開會時再升息 25 個基點，紐幣延續漲勢。升息機率從 25% 上升至 30%，5月升息可能性已上升近 60%。 代表說明日亞洲時段公布的紐西蘭第四季零售銷售必須優於預期，與風險相關的貨幣才能在下週決議中繼續跑贏其它貨幣。 否則，失望情緒將導致紐幣強勁回檔。 歐元區方面，今日公布2月 PMI 初值，顯示製造業進一步萎縮，但服務業有所改善，相應指數擺脫收縮區域並升至 50。不過歐元交易者反應冷淡，歐元因法國在各方面均超出預期而上漲，但又因德國指數大幅低於預期而扭轉局勢。 今日英國 PMI 出爐。製造業指數有所改善，但仍低於預期的 50 水準；服務業 PMI 持穩，與小幅下滑的預期相反。綜合指數從 52.9 進一步升至 53.3，投資人繼續押注英國央行將跟隨聯準會和歐洲央行之後開始降息。 輝達超越市場預期，油價因地緣政治反彈 週三華爾街收盤漲跌互見，標普500指數和道瓊指數小幅上漲，那斯達克指數則下跌。儘管如此，輝達公布優於預期的財報後，股價在盤後交易上漲，今日三個指數有望開盤跳空。 該科技巨頭的股價在過去數天一直處於下滑狀態，歸因於投資人在風險事件前的謹慎獲利了結。然而，由於晶片需求強勁，該企業也預測第一季財報營收將高於預期，故投資人無懼高成長科技企業估值過高，仍看好人工智慧未來的成長機會。 能源方面，中東地緣政治緊張局勢升級，市場參與者對供應緊張的擔憂加劇，昨日油價反彈。以色列加強對加薩的轟炸，而胡塞武裝對紅海和曼德海峽商船的襲擊仍在繼續，上週五起至少有四艘船隻被擊中。 美元疲軟以及避險需求導致黃金持續走高。 [..]

post-image

市場評論 – 聯準會議紀錄和輝達財報成焦點

發佈於格林威治標準時間2024/02/21, 11:33 am

FOMC會議紀錄公布前，美元跌 黃金收復失地，中國相關資產漲 今日輝達財報將定調股市 聯準會會議紀錄可提振美元 本週美元艱難，在沒有任何明確消息推動下，強勁下跌。即將公布的數據顯示美國經濟火熱，預計本季經濟成長將達到 3%，勞動市場處於歷史緊張狀態，通膨持續高位。 總體走勢沒有實際變化，顯示美元回檔可能只是上升趨勢的回落，而美國經濟表現優於全球其它國家。英國和日本陷入技術性衰退、歐元區經濟成長停滯以及中國房地產低迷，均顯示美元仍是“萬中之選”。 今日稍晚將公布最新聯準會會議紀錄，相信將為美元提供反彈的機會。自上次開會以來，聯準會官員一直強調美國經濟極具彈性，市場應該對利率保持耐心，並警告過早降息引發通膨反撲的風險。 近期發布的一連串數據證實該觀點，1月消費者和生產者物價指數高於預期。雖然聯準會官員在開會時尚未獲得相關數據，但會議紀錄可以在會後進行“修改”，以強調央行要傳達的某些觀點。 在此情況下，透露出美國經濟太熱，因此聯準會無法在短期内降息，是一個可以讓美元重回正軌的訊號。 黃金反彈，中國樂觀情緒蔓延 受美元走軟影響，金價連續第六日走高。美元疲軟導致投資人購買以美元計價的貴金屬的成本更低，從而提振貴金屬需求。 今日聯邦公開市場操作委員會  (FOMC) 會議紀錄出爐後，金價復甦將受到考驗。若會議紀錄與聯準會官員近期反對提前降息的言論相對應，將有利於美元和殖利率，反之對金價不利，抑制其連漲走勢。 另外，昨日中國大幅下調抵押貸款利率刺激低迷的房地產市場，與中國經濟相關的資產捲土重來。中國股市、澳幣和紐幣等對中國敏感的貨幣是主要受益者。 雖然出現新的樂觀情緒，不過此次降息是否足以扭轉房地產的窘境仍是未知數，歸因於該行業正在應對數十年來不當和過度投資的後果。除非北京推出真正強大的財政振興措施並配合低利率，否則復甦可能只是曇花一現。 輝達財報高期望 今年輝達一直支撐股市，因此其財報可能會造成影響市場的現象。投資人的期望很高，分析師預計在人工智慧蓬勃發展的情況下，該企業的利潤將比去年成長 400% 以上。 今日期權市場預測輝達股價將上漲 11%，將為股市打入一劑強心針。 亞馬遜將從下週開始加入道瓊工業平均指數，取代沃爾格林博姿聯盟 (Walgreens Boots Alliance)。 [..]

post-image

市場評論 – 美元觀望，紐幣繼續上漲

發佈於格林威治標準時間2024/02/20, 10:46 am

靜待明日聯準會會議紀錄，美元交易漲跌互見 紐西蘭央行升息押注再起，提振紐幣 澳幣無視澳洲央行會議紀錄 中國下調五年期LPR 週三聯準會會議紀錄考驗美元 週一，美國市場因總統日休市，美元兌其它主流貨幣漲跌互見。美元兌英鎊、瑞士法郎和加幣上漲，兌紐幣則大幅下跌。 上週的消費者物價指數 (CPI) 和生產者物價指數 (PPI) 顯示美國1月通膨高於預期，市場參與者繼續上調聯準會的隱含路徑，目前預計到12月爲止將降息 90 個基點。 該預測僅比聯準會的最新預測高出 15 個基點，相比年初時的預測已大幅修正，當時市場預計將降息 160 個基點，並堅信3月首次降息 25 個基點，如今則預計聯準會將於6月開始降息。 事實上，若即將公布的美國數據繼續證實美國經濟表現優於其他主要經濟體，且通膨並未因經濟放緩而降溫的觀點，市場預計的降息幅度將超過聯準會的降息幅度，美元因此有望進一步上漲。 本週沒有任何重要數據發布，投資人將仔細審視週三聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 最新會議紀錄，以了解決策者是否有放棄長期進一步升息的可能性，以及反對現在降息的聲音。 由於投資人已消化最新資訊和訊息，例如1月就業報告和通膨數據，會議紀錄可能被視爲不合時宜。 然而，本週議程平淡，若決策者強調“長期高利率”的說法，美元將恢復目前的上漲趨勢。 紐幣續漲，澳幣無視澳洲央行會議紀錄 紐西蘭 BusinessNZ 服務業表現指數意外攀升至擴張的 50 區域之上，增加紐西蘭央行尚未完成升息的猜測，昨日紐幣領漲。 繼澳洲和紐西蘭銀行集團 (ANZ) 預測紐西蘭央行將再升息 50 個基點後，投資人預計下週會議升息 25 個基點的可能性為 25%，5月升息可能性升至 50% 以上。因此，與大宗商品掛鉤的貨幣將繼續受益，但也增加在失望情況下大幅下滑的風險。 澳洲央行公布最新會議紀錄透露決策者考慮升息，但考慮到經濟前景面臨的風險平衡，最終決定不升息。澳幣反應冷淡，或許是上週令人失望的就業情況，投資人仍質疑利率可能再次提高。 今日加幣交易者需消化加拿大1月 CPI 數據，以預測加拿大央開始降低利率的時機。目前預計7月將首次下調 25 個基點，6月降息的可能性超過 60%。 中國下調主要抵押貸款利率，幅度創歷史新高 中國人民銀行 (PBoC) 將五年期貸款優惠利率下調 25 個基點，降幅創歷史新高，以支持艱難的房地產業，不過今日與大宗商品掛鉤的貨幣交易者反應冷淡。 中國股市不樂觀，中國上證綜指收盤僅上漲 0.42%。雖然今日的降息表明決策者正在認真採取行動，不過也許投資人期待更多的財政刺激措施，以增加對中國市場走出困境的信心。 華爾街方面，在一個長週末後返回工作，靜待明日的聯準會會議紀錄和輝達財報。 [..]

post-image

市場評論 – 通膨熱潮無利美元

發佈於格林威治標準時間2024/02/19, 12:11 pm

美國PPI上漲，美元無法維持漲勢 股市回落，靜待輝達財報 地緣政治助黃金收復近期損失 美元表現平平 美國經濟持續火熱。即將公布的數據顯示經濟成長穩健，勞動市場依然緊俏，通膨並未如投資人希望的迅速降溫。上週發布的數據再次證實此看法，1月消費者價格和生產者價格漲幅均超過預期。 面對強勁經濟和高居不下的通膨數據，交易者被迫放棄聯準會即將降息的押注。首次降息的日期已推遲至6月，投資人預計今年降息總數將少於四次，低於最近預測的六次。 市場轉向美國“長期高利率”的路徑，美元得意成為今年表現最佳的主流貨幣。然而，該貨幣面對漲幅有限的窘境，上週通膨意外上行，卻未能拉抬美元上漲也證實此觀點。 阻礙美元大幅走高的一個因素是，股市樂觀抑制避險資產的需求。因此，股市缺乏修正可能是美元無法走強的原因，特別是在外國經濟體陷入技術性衰退的情景下。 股市靜待輝達財報 上週美國通膨數據大挫預期聯準會即將降息的熱情，導致華爾街動盪。不過，股市回落幅度較小，所有主要股指仍非常接近歷史高點。 聯準會降息已被市場消化且估值依舊處於歷史高點，不過今年股市的表現卻異常堅挺。值得關注的是，此次漲勢是由少數涉足人工智慧領域的科技企業所推動，而許多“老經濟”股票並未參與其中。 因此，雙速市場儼然成形，投資人青睞被視為能夠抵禦經濟衰退的人工智慧企業，而犧牲隨著經濟週期轉變影響的傳統股票和小型股。 同時，輝達持續領漲，今年漲幅已超過 46%，進而提升輝達將於週三發布季度財報的重要性。該晶片製造商需要取得出色的財報才能保持漲勢。 今日美國市場因慶祝總統日休市一天。 黃金艱難，靜待聯準會會議紀錄 上週金價大幅上漲。消費者物價指數 (CPI) 出爐後，貴金屬大幅下跌，但藉機美元走軟，金價在隨後數天成功收復失地。紅海貨船遭受更多襲擊後，中東緊張局勢持續並可能透過避險管道提振黃金。 本週關注週三最新發布的聯準會會議紀錄。投資人將尋找首次降息的潛在時機線索。自上次開會以來，多位聯準會官員呼籲投資人保持耐心，主張美國經濟具彈性，不會提早降息。 若會議紀錄反映類似的基調，美元有望重獲一些動量，但反過來則對黃金不利。 [..]

post-image

市場評論 – 美國零售銷售意外下滑提振降息押注

發佈於格林威治標準時間2024/02/16, 12:42 pm

美國消費者支出減少，緩解“長期高利率”擔憂 殖利率回落推動標普500指數收盤再創新高 歐洲央行放鴿，美元疲軟支撐歐元 提前降息希望重燃 美國公布一連串樂觀數據後，週四的最新零售銷售令人失望，緩解投資人對經濟過熱的擔憂。降息預期自1月起，因聯準會官員反駁，加上勞動市場以及通膨降溫速度不夠快屢遭挫敗。 美國經濟仍極具彈性，促使投資人重新考慮今年聯準會如何大幅降息，甚至排除近三次的降息。其中令人注意的是，市場將如何調整應對6月前不降息的局勢。 1月零售銷售成長優於預期，動搖6月降息的可能性，説明零售支出較上季下滑 0.8% 的樂觀反應。 數據發表前數小時，日本和英國的國内生產毛額 (GDP) 預估顯示，兩國經濟在第四季進入技術性衰退。然而，GDP 沒有向上修正，下滑似乎也很輕微，對央行而言是危險訊號，但不足以引發恐慌。 同時，美國零售銷售疲軟也凸顯聯準會將在2024年某個時間降息。投資人將關注今日稍晚公布的最新生產者物價指數，以獲取聯準會政策的更多線索。 經濟不景氣，股市再漲 零售銷售報告出爐後，美國公債殖利率下滑，拖累美元。此番跌勢溫和，因亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克不受疲軟數據影響，堅稱宣布通膨勝利仍為時過早。 華爾街自本週初的拋售中反彈，股市反應強烈。標普500指數上漲 0.6%，收盤創歷史新高，但那斯達克指數受科技股表現不佳拖累。 看好歐洲央行即將降息，和日銀可能推遲升息的猜測，均在週五提振歐洲和亞洲市場。 東京日經225指數逼近歷史新高，香港股市也因農曆新年假期中國旅遊人數激增的新聞上漲。 日圓和英鎊下滑，歐元力抗降息猜測 貨幣市場方面，美元兌日圓突破 150，日圓再次艱難。昨日日本官員發出最新一輪干預警告後，日圓暫時獲得支撐。今日因日銀總裁植田和男重申負利率結束後政策仍將保持寬鬆，再次承壓。 英鎊兌美元也下跌，未能受益於優於預期的1月零售銷售數據。投資人希望看到更多證據顯示經濟在年初將出現轉折點，並且衰退只是暫時現象。 同時，雖然今日歐洲央行決策者發表鴿派言論，不過歐元兌美元僅小幅走低。歐洲理事會成員希克魯納 (Edward Scicluna) 對6月前降息持開放態度，他稱等待時間太久可能會扼殺經濟；法國央行總裁德加洛也反對長期拖延，他們的談話讓鷹派同僚承壓。 即使有傳言指歐洲央行可能調整3月政策聲明，並設定明確的降息時間表，也沒有打擊歐元，歐元最終報 $1.0764。 [..]

post-image

市場評論 – 英日陷衰退憂慮，美國零售銷售成焦點

發佈於格林威治標準時間2024/02/15, 12:20 pm

古斯比表示，通膨略高，聯準會仍立場不變 美元回檔，聚焦美國零售銷售 英國經濟陷入衰退，重挫英鎊 日本經濟低迷，日圓因干預擔憂走高 古斯比拖累美元，靜待美國零售銷售 週三，除一主流貨幣外，美元兌其它貨幣均出現回落，在週二美國通膨數據高於預期，和今日零售銷售數據公布前，交易者或許傾向先鞏固漲幅。 投資人鎖定部分消費者物價指數 (CPI) 相關獲利，歸因於芝加哥聯準銀行總裁古斯比指出，即使未來數月通膨略高於預期，聯準會也將維持立場，同時，央行需保持謹慎，不應推遲太久才降息。 古斯比演說後，市場並未鬆動，投資人堅信6月將首次降息25個基點，全年降息總數仍維持在 95 個基點左右。 此情況顯示在最新樂觀經濟數據公布後，投資人選擇從現在開始調整隱含路徑。投資人將關注今日發布的1月零售銷售數據。 預計整體月增率將從 0.6% 下滑至 -0.2%，核心銷售額則從 0.4% 放緩至 0.2%。雖然相關數據將令美元承壓，不過因樂觀就業報告和本月熱門的 CPI，不太可能影響聯準會未來行動方針的預期。此外，數據意外上行將導致市場隱含路徑進一步上調。 英國經濟衰退拖累英鎊；日圓受益於干預擔憂 美元兌英鎊是唯一沒有下跌的貨幣，因昨日公布的 CPI 顯示英國通膨並未如預期加速，導致英鎊下跌。 第四季國内生產毛額 (GDP) 初值顯示季增率縮減 0.3%，證實英國經濟已陷入技術性衰退，今日英鎊續跌。市場參與者紛紛提出降息押注，英國央行在6月開始降息的可能性從 50% 提高至 70%。英鎊在 CPI 和 GDP 公布後承壓，若明日出爐的零售銷售相對樂觀，將有望稍作喘息。 日本 GDP 也顯示該國陷入衰退，但昨日日圓略微上漲，今日繼續走高。值得關注的是，因第四季經濟意外萎縮，日本拱手將世界第三大經濟體地位讓給德國。 但日圓交易者似乎更看重即將到來的春季薪資談判、日銀政策溝通以及財政部對日圓的前景展望。在日本財務省國際事務副大臣神田真人和財務大臣鈴木俊一發出干預警告後，交易者可能不願出售日圓。然而，美元走強仍可能推高美元兌日圓，增加日本當局採取實際行動的可能性。 華爾街反彈，油價回檔 美元回檔和美國公債殖利率下滑，有助於美國股市收盤上漲。約車平台 Uber 和 Lyft 股價飆升，那斯達克指數領漲以及輝達超越 Alphabet 成為華爾街第三大最有價值企業。 上述情況證實，即使市場繼續上調聯準會的隱含路徑，股市回檔可能只是下一波漲勢前的修正。 數據顯示，美國經濟火力全開，投資人看好人工智慧未來的成長機會，標普500指數正快速屢創歷史新高。 能源資訊署 (EIA) 表示美國原油庫存增加 1,200 萬桶，遠超路透社調查分析師預期的 26 億桶增幅後，油價回檔。由於中東停火談判沒有突破，加上兩個原油輸出國組織 (OPEC) 成員國，哈薩克和伊拉克將處理不合自願減產規範下的超額產量問題，因此油價下跌幅度仍然有限。 [..]

風險提示：您的資金存在風險。槓桿商品並不適合所有客戶。請詳細閱讀我們的風險聲明。