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每日市場評論 – 不受台灣局勢和聯準會鷹派影響，華爾街反彈

發佈於格林威治標準時間2022/08/4, 11:17 am

聯準會鷹派言論强硬，但穩健財報拉抬美股觸及多月高點 中國在台灣領空進行軍事演習，造成市場動盪，日圓大跌 預計英國央行將加息，英鎊小幅上揚，美元盤整 財報穩健拉提股市 週三華爾街再次强勁反彈上漲，避險貨幣繼續回落，顯然投資人不再擔憂地緣政治緊張局勢和經濟衰退風險。另一輪強於預期的第二季度財報數據，提高市場對企業前景的利多情緒。 在需求量降低和成本上升的情況下，雖然企業收入普遍下降，但投資人對於財報的期待也不高，因此企業很輕易達到利多門檻。即使如此，PayPal 和吉利德科學 (Gilead Sciences) 等華爾街大頭昨日公佈的最新預測也相當鼓舞人心。 阿里巴巴集團將是今日財報亮點，而香港科技股已經率先上揚，恆生指數在亞洲股市領漲近 2%。 歐洲股市也大多上漲，美國期貨則在昨日大漲之後盤整，今日漲跌互見。標普500指數收盤上漲 1.6% 觸及兩個月高點，但仍不及創下三個月新高點的那斯達克綜合指數，日内收盤升至 2.6%。 在數據和聯準會之間尋找蛛絲馬跡 拉抬股市利多情緒的另一主因，是週三公佈的美國 ISM 採購經理人指數，其數據顯示7月份經濟並未如預期放緩。該調查報告顯示，美國服務業成長率在上個月略微回升，就業指數雖低於50水平，但也小幅上升。另外，物價指數則大幅下滑，顯示通脹壓力正在緩解。 美國近期公佈的經濟數據參差不齊，令投資人擔憂全球最大經濟體是否正在衰退。不過，儘管該國連續兩個季度的國内生產毛額 (GDP) 下滑，其經濟基本面卻仍穩定成長。 更重要的是，物價上升速度似乎正在放緩，因此聯準會的强硬鷹派立場令人疑惑。 昨日，聯準會決策者最新發言中，對市場預期2023年降息大澆冷水。衆多聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 官員質疑太快降息的可能性，並且重申聯準會將抑制通膨率回落至 2% 的目標。 因此，市場當前有兩個選擇：相信大多數聯準會決策者可能會在9月決議中支持加息50個基點；或是選擇不相信聯準會的極端鷹派言論。 緊張局勢放緩，美元和殖利率疲軟，日圓回落 隨著聯準會鷹派言論拉提殖利率反彈上升，美元在週三隨之繼續上漲。不過，由於本週稍早時影響市場走勢的避險情緒開始放緩，因此兩者今日皆從高點回落。 在美國眾議院議長裴洛西週二訪問台灣後，美國和中國之間維持緊張局勢，因爲北京把台灣視爲中國領土，因此聲稱裴洛西的訪問違反一中政策。中國針對此在台灣沿海區域發動大規模軍事演習，這是中國軍隊自1995年和1996年台海危機以來的最大規模軍演。 唯市場並不擔心緊張局勢會升級，甚至避險情緒開始消散，造成日圓普遍下跌。美元兌日圓在週四回調至134日圓以上，不過美元兌其它貨幣仍小幅下跌。 油價下跌拖累加幣，英國央行首次加息兩碼將影響英鎊走勢 繼昨日油價暴跌後，澳幣强勁反彈，加幣受累回落。在 OPEC+ 宣佈9月份將石油產量小幅增加至每日10萬桶之後，原油價格起初暴漲，但隨後報導指出美國庫存大量增加，導致油價暴跌。 同時，美元飆升拉抬英鎊溫和回升，加上交易者等待英國央行在格林威治時間 11:00 公佈決議，因此英鎊升至 $1.2165。目前普遍預測英國央行將會宣佈大幅升息 50 個基點，不過，如果貨幣政策委員會 (MPC) 投票出現分歧，或是央行總裁貝利表態不可能更大幅度升息，局勢將不利多英鎊。 此外，英國央行也將決定是否開始拍賣其金邊債券 (gilt holdings)，因此英國政府債券市場可能會出現動盪。 [..]

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每日市場評論 – 聯準會放鷹殖利率擺脫低迷，日圓盤整

發佈於格林威治標準時間2022/08/3, 12:26 pm

聯準會大澆升息放緩冷水，美債殖利率上升 裴洛西訪台，日圓漲勢疲軟，股市漲跌互見 OPEC+產量決策前油價走低 聯準會鷹派發言，升息押注再起 投資人近期降低聯準會的升息預期，卻在聯準會質疑後，引發債券市場震盪，利率期貨也重新調整。聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 的7月份會議上，投資人認爲鮑爾的鷹派態度有所軟化，同時採購經理人指數 (PMI) 調查中出現一些令人擔憂的情況，因此市場預測聯準會將在2023年第二季度開始降息。 不過，聯準會官員在週二透露，投資人押注升息週期不長的説法不準確。舊金山聯準銀行總裁戴利 (Mary Daly) 接受財經媒體 CNBC 訪問時表示，聯準會“幾乎沒有完成”抗通膨工作，而且“還有很長的路要走”。克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特 (Loretta Mester) 接受《華盛頓郵報》採訪時，設定一個很高的標準，希望看到“真正令人信服的”數據，證明通膨下降。芝加哥聯準銀行總裁伊凡思 (Charles Evans) 提到，可能在9月升息 50 或 75 個基點。 上述官員發表評論後，2023年春季聯邦基金期貨僅上漲約 20 個基點，而 2022 年也只會小幅上漲，顯示市場仍擔憂經濟衰退問題，並認爲聯準會可能會臨時轉變心意。 另外，債券市場對有關談話的反應更加劇烈，10年期美國國債殖利率從 2.5160% 升至 2.7740%。今日美國殖利率接近高點，部分曲線顯著反轉，而歐洲殖利率繼續漲勢。 歐元區7月份採購經理人指數終值上漲或有助於今日的債券殖利率回升，因此需密切關注今日格林威治時間14:00，美國將公佈的 ISM 非製造業採購經理人指數。 美元回升，日圓承壓，黃金反彈 聯準會鷹派談話拉抬美元，加上地緣政治風險加劇，週二，美元結束連續五天的跌勢。華盛頓和北京因美國聯邦眾議院議長裴洛西訪問台灣增加摩擦，反轉美元，同時為日圓兩週的上漲提供更多動力。 由於美元走強、與世界其他地區的殖利率利差擴大，以及市場對中國即將報復美國的擔憂消退，扼殺日圓的避險吸引力，日圓再次處於不利地位，今日美元兌日圓已回升至 133 日圓水平。 週二黃金成功攀升至 $1,787/盎司，雖然美元回升，黃金也面臨壓力，不過今日黃金仍在 $1,765/盎司附近持穩。 地緣政治動盪 在檯面上，中國不太可能對裴洛西訪台有過激的行動，這會影響美國認爲台灣不是主權國家的官方立場。目前，北京正派軍機進入台灣領空，計劃在台灣沿海進行實彈演習——因此有可能擾亂台灣海峽的供應路線。 即使矛盾沒有進一步升級，但改善兩個超級大國關係的努力遭受重大挫折，之後白宮實施放鬆對中國產品進口稅的可能性似乎也較小。 OPEC決策備受關注，財報居後 週三股市情緒略有好轉。 週二華爾街所有主要指數下跌後，美國股指期貨小幅走高，歐洲股市喜憂參半。 財報收益影響力略趨平靜，投資人忙於關注美國工廠訂單和 ISM 採購經理人指數，尋找新的經濟衰退信號，同樣受到關注的還有 OPEC+ 會議。 據報導，在拜登政府施壓下，沙烏地阿拉伯將提高石油產量。但目前尚不清楚包括俄羅斯在內的其它 OPEC 和非 OPEC 成員國是否參與其中。 原油需求前景不明朗，除非大幅增加原油產量，否則油價的下跌都可能是短暫的。   [..]

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每日市場評論 – 殖利率崩盤和中美緊張局勢，美元小幅走高

發佈於格林威治標準時間2022/08/2, 1:05 pm

裴洛西訪台，中美關係緊張，股市下跌 日圓續漲，債券殖利率下滑，美元走高 澳洲央行決策後澳幣暴跌；市場關注英國央行，英鎊走軟 地緣政治爆發的威脅抑制情緒 週二，有消息稱美國眾議院議長裴洛西無視中國反對，出訪台灣。傳言稱她將在台灣停留，但其行程直到週一晚才得到證實，因此引發中國官員的不滿和反擊。 擔憂北京反擊行動的情緒擾亂市場平靜。上週五隨著華爾街反彈站穩腳跟，波動率指數 (VIX) 跌至三個月來的最低點。今日 VIX 指數上升，美國股指期貨下跌，顯示標普500指數將連續第二個交易日下跌。 AMD、PayPal、星巴克和卡特彼勒的財報結果，可能為美國交易者帶來利多消息。倫敦方面，儘管富時100指數因原油巨頭 BP 豐厚的利潤表現優異，但整體市場情緒低落。 市場或許對裴洛西訪台一事反應過度，中國可能只是在她逗留台灣期間展示軍事力量。問題的關鍵在於時機，昨日全球採購經理人指數低迷，投資人再次擔憂經濟衰退，擔憂中國可能對美國進口實施新的貿易限制作爲報復。 日圓走强，殖利率下降美元承壓 在預測央行緊縮政策放緩後，開始長達一個半月反彈的債券，因爲地緣政治風險而繼續上漲。10年期美國國債殖利率已從6月中旬略低的 3.50% 跌至 2.88% 左右，脫離早前觸及的三個月低點。 日圓吸引避險需求，兌所有主流貨幣上漲，美元跌破 131 水平。有跡象顯示美國經濟正在降溫，聯準會主席鮑爾暗示未來放緩升息步伐，令美元陷入困境。 日本政府債券殖利率利差收窄，日圓小幅反彈，而美元兌一籃子貨幣幾乎沒有走高。 今日聯準會代表的發言能否為美元新增動力仍有待觀察。目前芝加哥聯準銀行總裁伊凡斯（Charles Evans） ，和聖路易聯邦準備銀行總裁博拉德（James Bullard） 都將發表講話。 昨日發佈的 ISM 製造業採購經理人指數，顯示7月支付價格指數意外暴跌後，投資人將關注通膨壓力開始緩解的觀點。 澳洲央行謹慎，澳幣重創 澳幣和紐幣表現不佳，歐元和英鎊表現稍佳。 英鎊走强幾週後，今日處境不利，英鎊兌美元 $1.22。預期英國央行將在週四升息兩碼的可能日益增強，應可支撐該貨幣。 澳幣情況相反，儘管澳洲央行週二如期提高現金利率 50 個基點，但在質疑大幅升息的需要後，澳幣暴跌 1.50%。澳洲央行與聯準會一樣，沒有對未來升息幅度提出指引，因為經濟前景存在不確定性，投資人解讀為鴿派立場。 [..]

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每日市場評論 – 押注升息放緩，美元下滑，股市走揚

發佈於格林威治標準時間2022/08/1, 1:20 pm

美元受好壞參半的經濟數據影響續滑 科技和原油收益見效，標普 500 指數月漲 9% 疲弱亞洲製造業採購經理人指數提振日圓，交易者謹慎對待 押注聯準會升息繼續疲軟 市場逐漸相信聯準會升息將告一段落，因此美元在8月份開市處於不利局勢，華爾街因受財報利多鼓舞，創下自2020年11月以來的最佳成績。 美國經濟似乎進入經濟指標相互矛盾的不穩定時期，一組數據顯示經濟衰退，另一組數據則顯示消費者支出增加。 美國國內生產毛額 (GDP) 報告顯示經濟陷入技術性衰退後，6月份個人消費成長 1.1%。然而，令人擔憂的是，聯準會著重的通膨指標——核心個人消費支出 (PCE) 物價指數在6月份小幅上漲，也是四個月以來首次上漲。 不過，當前交易者更關注聯邦基金利率的漲幅和速度。由於開支和 PCE 通膨數據超過預期，原本美元有望於上週五挽回一週跌幅，但最終還是以看跌收盤。 根據7月的最終預計，消費者對五年內通膨的預期略微上調至 2.9%，但實際數據仍低於上個月的 3.1%，因此市場重拾信心，相信價格壓力正在緩解。 隨著持續到2023年的激進升息預期消退，引發政府債券反彈和壓縮殖利率，上週的聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 會議和美國官方數據也同意此趨勢。 投資人可能過度解讀聯準會主席鮑爾上週溫和的鷹派言論，也或許是鴿派決策者卡斯哈利 (Neel Kashkari) 的鷹派發言並不受重視，畢竟後者並非今年 FOMC 的投票成員，因此投資人反應平平。 本週聯準會將恢復公開演説，今日 ISM 製造業採購經理人指數將是美國經濟的關鍵指標，另外一個亮點將是週五的就業報告。 儘管存在憂憂，但財報拉提股市 此外，目前股市沒有受到聯準會發言和即將發佈的經濟數據影響的跡象，由於美國和歐洲的財報結果利多，因此多頭走强，而殖利率的回落則提供額外的支撐。 標普500指數在7月份上漲 9.1%，那斯達克指數飆升 12% 以上。蘋果和亞馬遜的利多財報為科技巨頭畫上圓滿句號，後者股價週五上漲 10%。 能源巨頭埃克森美孚和雪佛龍的利潤也拉抬指數，歐洲市場在8月的第一個交易日看漲。亞洲股市今日也走强，在中國經濟反彈緩慢的情況下擺脫對經濟衰退的擔憂。 疲弱的中國、日本和韓國製造業採購經理人指數為經濟成長前景新增變數，特別是中國決策者似乎不考慮投入更多資金支撐經濟。目前，華爾街的利多情緒肯定會有所幫助。 美元下滑，英鎊和澳幣大放異彩，日圓走强 美元回落，英鎊和澳幣等避險貨幣則因市場情緒改善走强，但難以確定漲幅。 今天日圓兌大多數主流貨幣走强。雖然債券殖利率下降和利差收縮增加日圓吸引力，但投資人擔憂經濟衰退風險情緒，也有可能推動避險資金流向，因此拉抬日圓。其中也包括一些地緣政治緊張局勢，美國眾議院議長裴洛西（Nancy Pelosi）週一出訪亞洲，其行程可能包括台灣，肯定引起北京不滿。 美元兌日圓接近 132 日圓，週五歐元區 GDP 數據穩健後，歐元兌美元上漲至 $1.0250。英鎊兌美元升至 $1.2240 ，而澳幣試圖在週二澳洲央行決策前前收復 $0.70 關卡。 [..]

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每日市場評論 – 美國經濟萎縮，股市反應熱烈

發佈於格林威治標準時間2022/07/29, 12:15 pm

美國經濟第二次GDP負成長陷入衰退 經濟衰退，穩健財報皆有利股市 美元走低，提振日圓與黃金反彈 經濟尚未衰退 美國經濟第2季再陷萎縮，處於經濟衰退邊緣，聯準會為抗通膨和救經濟兩頭燒。 國内生產毛額 (GDP) 分析報告顯示仍有一線希望，因數據被歸結為企業削減庫存和政府減少支出。儘管投資疲軟是個壞兆頭，但消費者仍在消費，出口貿易也正在恢復。 聯準會和白宮強調連續兩個季負成長的技術性衰退，並不是“真正的”經濟衰退，因為目前沒有企業破產或大規模失業。話雖如此，但經濟正在停滯不前，失業人數繼續上升，商業調查均顯示，公司放緩招聘，勞動力市場出現斷層只是時間的問題。 交易者謹慎押注聯準會 令人失望的美國 GDP 數據衝擊全球市場，債券和股票價格也呈現同樣走勢，預測聯準會緊縮週期即將結束，美國國債殖利率下跌，以及聯邦基金期貨顯示終點利率將在12月達到 3.25% 左右的峰值。 經濟衰退的壞消息對股市卻是利多，因為投資人樂見聯準會不會在經濟放緩時魯莽升息。標普500指數因此上漲 1.2%，加上今早亞馬遜和蘋果公司財報亮麗，業績鼓舞人心，今日期貨也顯示另一輪上漲。 在電子商務和雲端電腦巨頭亞馬遜收入超越預期，並且發出樂觀預測後，其股價在盤後交易勁揚 12%，平息消費者支出方面的緊張情緒。同時，蘋果公佈的財報收入略強於預期，股價上漲 3%。 此次財報季的門檻不高，部分公司不費吹灰之力即超過目標，投資人對沒有出現災難性的情況感到欣慰。 日圓反彈 在外匯市場中，日圓已經反彈。隨著投資人重新猜測聯準會升息的幅度以及全球殖利率回落，局勢達到日圓反彈的所需條件，日圓兌美元在本週結束時漲幅超過 2%。 日本央行拒絕收緊政策和能源價格暴漲，而失守貿易順差的歷史情況，均是日圓重挫主因。但隨著經濟成長放緩，預計外國央行將放慢緊縮計劃，以及原油價格穩定，讓日圓借此站穩腳跟。 美元本週收盤將小幅下跌，考慮到聯準會政策以及風險資產的樂觀情緒，回落的幅度相當溫和。最後，黃金價格因美元回落，和本週10年期美國國債殖利率減半，成功反彈走高。 [..]

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每日市場評論 – 聯準會暗示放緩升息，股市上漲，美元降溫

發佈於格林威治標準時間2022/07/28, 12:43 pm

聯準會升息 75 個基點，鮑爾暗示放緩升息 美元回落，黃金反彈 Meta 財報令人失望，今日蘋果與亞馬遜公佈財報 聯準會態度轉爲謹慎 正如投資人預測，聯準會連續第二個月升息 75 個基點，提前收緊貨幣政策。聯準會主席鮑爾指出，利率現已經達到“中立”水平，需要進入限制性區間讓經濟降溫對抗通貨膨脹。 此外，聯準會也改變態度，為放緩升息打開大門。鮑爾明確表示，未來將參考經濟數據，作爲往後會議的決策基礎，也不再對之後的情況提供明確的指引。他的發言令人感覺，聯準會未來不會過於强勢升息。 由於9月可能再次升息 75 個基點的隱含機率大幅下降，終點利率被下調一碼。市場投資人順勢捉住美元走軟和股市反彈的機會。對利率波動最爲敏感的那斯達克指數攀升超過 4%，創兩年來的最大單日漲幅。 總體而言，交易者已經開始感覺到因為經濟動能萎縮，聯準會正在讓步。但這未能限制美元的上漲趨勢。由於其它主要貨幣都在掙扎，聯準會若因擔憂經濟衰退而放緩脚步，避險資金將會繼續流向美元。 黃金反彈，日圓走強 聯準會決策敲定後，美元回落，實質殖利率降低，黃金重新走强。黃金在本月遭受重創，但在聯準會暗示放緩升息脚步後，有望反彈向上。 日圓是另一個贏家，趁美元疲軟之際，從殖利率差異中汲取力量。然而，只要日本央行仍堅持國內殖利率上限，加上能源價格導致貿易餘額逆差，日圓可否扭轉趨勢仍是未知數。 GDP報告和財報 今日焦點集中在美國的第二季度國内生產毛額 (GDP) 初步報告。經濟學家預測年度成長率為  0.5%，但亞特蘭大聯準銀行 GDPNow 顯示成長率萎縮 1.2%。GDPNow 過去的預測相當準確，如果事實證明第二季為負增長，即顯示經濟陷入技術性衰退。 白宮和聯準會近期均淡化相關前景，表示經濟狀態良好，潛在需求強勁，而且就業市場相對健康。但無論如何，經濟收縮都讓人擔憂。有趣的是，若交易者認爲聯準會將讓步，對股市是個好消息。 Meta 平台昨日公佈令人失望的財報，對本季度預測悲觀，因廣告環境不佳收入較前一年少。今日，蘋果和亞馬遜將公佈財報，由於兩家公司的交易估值均高於整體市場，因此風險也水漲船高。 [..]

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每日市場評論 – 聯準會可能再次震懾性升息

發佈於格林威治標準時間2022/07/27, 11:42 am

聯準會應升息三碼，關注鮑爾發言 天然氣價格飆升壓垮歐元，美元受益 谷歌和微軟財報利多平息緊張情緒 聯準會：通膨 VS 經濟成長 今日焦點落在聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 決策。市場基本上相信升息 75 基點已成定局，有關升息100基點的可能性僅有 10%，但此猜測並不現實，因鷹派的華勒並不支持，加上聯準會也不願衝擊市場。因此，聯準會主席鮑爾 (Powell) 的發言將影響市場走勢。 由於通膨率仍高於9%，聯準會必須在抑制通膨和經濟放緩之間取得平衡。鮑爾一定會重申聯準會盡力解決通膨問題的立場。但是鑑於經濟數據迅速萎縮，不適宜魯莽決定。商業調查顯示，通膨帶來的衝擊力降低，經濟成長放緩，裁員越來越普遍，而房地產市場也面臨困境。 貨幣政策通常會有幾個月的滯後期，聯準會需要避免，如果現在剎車力度過猛，很可能在需求波動和物價壓力開始降溫時，導致更嚴重的經濟衰退。 聯準會的底線何在？鮑爾明確表示放緩升息還為時過早，因此可能會重申需再觀察數據。然而，在迅速惡化的環境中，依未來的數據指標決定下一步決策，可能會被解釋為聯準會讓步的軟信號，進而使美元失去優勢。 歐洲的能源問題 俄羅斯警告將減少天然氣供應後，歐洲天然氣價格上漲 20%，再次重創歐元。歐洲各國爭先恐後地在冬季之前，確保盡可能獲得更多的天然氣供應，減少經濟受到過大的衝擊。 對於歐元，這是一個備受打擊的月份。根據最新的商業調查結果顯示，即使歐洲央行大幅升息，仍無法扭轉歐元區經濟面臨嚴重萎縮的困境。同時，能源供應和義大利政治風險更是雪上加霜。 歐元近期陷入困境，美元則從中受益。另外，儘管風險資產的情緒相對低迷，但英鎊仍舊大放異彩。其它貨幣方面，澳洲最新的通膨數據略低於預期，因此投資人調低澳洲央行下週將大幅升息的猜測，造成澳幣在早盤輕微受挫，但隨後成功反彈。 華爾街反彈 股市投資人緊繃情緒等待聯準會決策以及各大企業財報。在華爾街收盤後，谷歌和微軟公佈的財報，雖然收益低於預測，卻扭轉股市。因爲谷歌的廣告收入超出預期，而微軟則上調今年的收入指引，因此兩家公司的股價在盤後交易中飆升。 這兩家公司在發佈財報前，市場已消化所有的謹慎情緒，因此儘管財報結果並不亮麗，公司股票亦如釋重負地反彈，進而提振整個市場。對於這些科技巨頭而言，若 Meta 的財報反映出相似結果，將為市場復甦增加更多動力。 [..]

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每日市場評論 – 開始財報季高峰

發佈於格林威治標準時間2022/07/26, 12:17 pm

外匯市場平靜，靜待聯準會決策 俄羅斯供應糾紛，原油價格反彈 股市等待微軟和谷歌財報 聯準會影響市場情緒 今日外匯市場平靜，美元略微走軟，無任何具影響力的數據或新聞發佈，因此大多數貨幣對在相對狹窄的區間範圍內交易。 在尚未確認美經濟是否躲過技術性衰退前，投資人謹慎面對即將公佈的聯準會決策、國内生產毛額 (GDP) ，以及科技產業財報。 每個投資人都想知道，聯準會如何處理棘手難題：加速升息抑制通膨，與經濟和市場需求緊縮，如何在兩者之間取得平衡以及聯準會的讓步底線？ 至於美元，貨幣市場也在努力消化9月升息三次的預期，若經濟成長前景惡化，聯準會發出任何讓步的暗示，都可能足以引發回調。話雖如此，全球也並非只有美國面對經濟衰退的風險，只要其它主要經濟體陷入的困境遠大於美國，避險資金將保持對儲備貨幣的需求，因此防止美元趨勢反轉。 油價反彈 昨日能源是唯一經歷重大波動的市場。由於俄羅斯進一步收緊對歐洲的供應，宣佈降低供應歐洲的天然氣流量至 20% ，因此供應緊張問題再次困擾投資人，原油價格從昨日的低點大幅回升超過 5%。 俄羅斯是否在冬季完全切斷天然氣供應，導致德國等經濟強國陷入癱瘓的風險，令歐元徹底受到鉗制。歐洲約有 35% 的能源從俄羅斯進口，反觀，俄羅斯約有 70% 的能源收入來自歐盟，且輸送能源的管道無法改道至亞洲，停供天然氣實為損人不利己，因此俄羅斯總統普京 (Putin) 仍在觀望中。 財報季如火如荼 股市今日相對平靜。沃爾瑪在收盤時公佈的財報不佳。該公司下調利潤預期並警告，食品和能源價格的飆升已經讓消費者感到沮喪，這項消息影響整個零售業，拖累亞馬遜股價在盤後交易下跌 4%。 今日衆多企業包括微軟、谷歌、Visa、可口可樂、麥當勞和許多其它家喻戶曉的公司將發佈季度業績。投資人試圖評估沃爾瑪和 Snapchat 與這些行業的關聯性，或者整個經濟出現萎靡不振的跡象，所有焦點集中在未來幾個季度的報告。 由於對本季的財報預期不高，因此至今情況不如投資人預想的糟糕。如果科技巨頭符合這種情況，市場可能會集體鬆一口氣。 最後，今日公佈的美國消費者信心和新屋銷售的數據也將值得關注。 [..]

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每日市場評論 – PMI 引發經濟衰退擔憂，日圓因而緩解

發佈於格林威治標準時間2022/07/25, 11:36 am

悲觀的歐洲和美國的商業調查，加劇市場緊張情緒 市場調低聯準會利率路徑，提振日圓和黃金 Snapchat 利空股市回落，衆多企業即將公佈財報 擔憂經濟衰退情緒加劇 本月全球市場出現重要轉變，投資人對經濟衰退的擔憂超過通膨威脅。歐洲和美國最新商業調查證實，隨著需求減少，兩個經濟體皆處於收縮狀態。 財政和貨幣刺激措施正在逐步減少，世界經濟也因此迅速放緩，偏偏消費者繼續遭受生活壓力，因此交易者重新調整聯邦基金利率的升息路徑。債券市場仍對聯準會本週將實施三次升息的舉措充滿信心，但最終利率已下調至3.40%，預計明年初會開始降息。 經濟衰退的前景將縮短全球央行的緊縮週期，這對日圓而言是好消息。先前，日圓因日本央行拒絕考慮收緊政策而遭受重創。同時，在能源價格飆升的情況下，連帶日本失去貿易盈餘，因此原油最新的回落提振日圓。 外匯市場和黃金 除了日圓，外匯市場内其它貨幣的波動不明顯。大部分主要貨幣對在日内交易波動很大，但收盤幾乎沒有變化。歐元在歐洲採購經理人指數 (PMI) 公佈後下跌，但因美元同樣受數據不佳打擊，歐元成功反彈。 聯準會將在週三召開利率決議，週四發佈美國最新國内生產毛額 (GDP) 報告，有關數據將顯示美國經濟狀況是否處於技術性衰退，也將影響美元前景。華爾街經濟學家預計數據理想，但亞特蘭大聯儲 GDPNow 則認爲數據將急劇下降，因此增加交易者所面對的風險。 因投資人擔心經濟增長破壞債券殖利率，造成美元走軟，於是黃金反彈走高，其價格上週在關鍵水平 $1,680 附近出現新買盤。市場目前將經濟衰退視爲第一公敵，通膨位居第二，不過，黃金若要出現任何的趨勢逆轉，都需要等到聯準會做出決定才能明確站穩。 Snapchat 財報動搖股市 週五，Snapchat 所公佈財報顯示該公司收益率減少40%，該報告結果讓股市動盪，甚至大幅影響谷歌 -5.6% 以及 Meta -7.6% 走低。儘管 Snapchat 規模較小，客戶群也不同，但投資人還是先削減部位，擔心可能是廣告行業的週期性危險預兆。 整體來説，華爾街最近陷入兩難，持續的經濟成長恐慌讓投資人擔心企業盈利減少，但是對聯準會升息的預期則為股價提供緩衝，並且迄今為止的盈利也比預期好。 科技巨頭將有決定性的影響力，大部分科技企業將在本週宣佈財報，明日由微軟和谷歌率先開始。 [..]

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每日市場評論 – 歐洲央行大幅升息，財報波動影響股市

發佈於格林威治標準時間2022/07/22, 12:37 pm

歐洲央行意外升息50個基點，但拉加德未能説服市場，歐元上漲後下跌 PMI 疲軟、Snap 示警與美國失業人數上升，經濟放緩擔憂再起 債券殖利率下滑影響美國股市 歐洲央行提前升息，新工具困擾歐元 歐洲央行在週四無視之前升息25個基點的前瞻性指引，毅然地將三個主要貸款利率上調 50個基點。此舉一次性地將存款利率從-0.50%上調至0.0%，意味著歐元區負利率正式結束。 儘管歐洲央行仍會在每次會議上做出政策決定，但亦指出更進一步的正常化將是“合適的”。 央行如預期般，推出應對金融分化風險的反碎片化工具——傳輸保護機制 (TPI)，旨在控制外圍債券殖利率。 歐洲央行的鷹派立場帶動歐元飆升，但並不持久，歐元兌美元匯率在當日走高後下跌。 拉加德未能解決義大利困境 同時，當歐洲央行總裁拉加德 (Lagarde) 在新聞發佈會上被詢問收緊政策的“最終目標”時 ，表明當前只是加速，實際並沒有改變後，開始陷入困境。加上，法國央行總裁維勒魯瓦德加洛 (Villeroy de Galhau) 今日重申有關言論，更拖累歐元走跌。 無可否認，鑒於歐元區經濟基本面疲弱，注定歐洲央行無法如聯準會般積極升息，但擔憂傳輸保護機制的情緒同樣令歐元承壓。 拉加德沒有詳細說明上述機制和符合資格的標準，亦未說明如何應對義大利政治動盪引發的潛在財務危機，。義大利的民族團結政府内亂，導致總理德拉吉 (Draghi) 下台，因此該國將在9月25日舉行臨時選舉。 歐元區 PMI 令人失望，靜待美國 PMI 出爐 週五公佈的採購經理人指數 (PMI) 不理想，影響歐元區前景。標普全球股份有限公司 (S&P Global) 數據顯示，儘管投入成本放緩，但生活成本打擊消費者支出，7月份製造業首次在兩年內出現下滑。 此外，歐元區準備加强對俄羅斯的制裁，然而沒有跡象顯示烏克蘭的戰爭很快會結束，造成歐元區經濟在第二季度面臨收縮和衰退風險。同時，俄羅斯試圖減少北溪1號的天然氣供應，向歐洲各國政府施壓，莫斯科有意推遲維修北溪1號渦輪機的運送，意味著俄羅斯到德國的天然氣無法恢復正常供應，因此充滿未知變數。 英國7月份採購經理人指數比預期好，當日公佈的零售額也超出預期。然而，相關數據只能為英鎊提供微弱的支撐，目前已回落至 $1.20 下方。 今晚投資人關注轉向還未公佈的美國採購經理人指數，觀望該國經濟是否停滯不前。美國失業人數自4月開始逐漸攀升，上週再次小幅增加，令人擔憂勞動力市場是否正在降溫。第二季度財報季也顯示，宣布凍結招聘的公司逐漸增加。 擔心主要經濟體成長放緩推動美元走强，其指數今日回升至107水平上方。政府債券也受益於避險資金的增加，導致殖利率大幅走低，10年期美國國債殖利率跌破2.80%。 股票輕微波動 新一輪殖利率的下滑 ，正好保護了股票免受重大拋售。Snapchat母公司Snap Inc昨日公佈第二季度收入低於預期，同時警告未來幾個季度的網絡廣告收入可能下滑之後，其股價在盤後交易暴跌，拖累那斯達克期貨下跌，其它科技股也面臨壓力。 目前那斯達克期貨已收復部分跌幅，標普500指數期貨僅下跌 0.2%，而歐洲股市意外走强。 今日值得注意的是，推特 (Twitter) 和 Verizon 將在美國市場開盤前公佈業績。 [..]

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