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每日市場評論 – 關鍵財報和數據公佈前，華爾街大漲

發佈於格林威治標準時間2023/01/24, 12:27 pm

標普500指數跳漲破4,000，科技股狂噴，關注微軟財報 歐央行出現分歧，PMI數據憂喜參半，歐元承壓下跌 市場調低押注聯準會決議，美元走低，黃金創新高 科技巨頭財報公佈前，華爾街勢不可擋 聯準會官員在“緘默期”前，透露考慮放緩政策，僅升息 25 個基點的風聲，上週五拉抬美國股市強勁反彈。期待聯準會結束激進升息舉措的希望，繼續助長股市樂觀情緒，推動標普500指數在週一突破 4,000 高點。 鑒於下週聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 決議前夕的最大不確定因素已被消除，加上過去幾日有利的企業新聞，帶動科技股飆漲。此情緒轉變，源自於行業巨頭微軟和 Alphabet（谷歌母公司）最新宣佈的大規模裁員新聞。 此外，微軟近期和 OpenAI（熱門聊天機器人 ChatGPT 開發公司）深化合作關係的新聞也備受關注。OpenAI 將在今日公佈第四季獲利報告，即使其財報令人失望，相信圍繞 ChatGPT 未來發展計劃的熱度也可以壓過所有失望情緒。 同時，特斯拉也重新受到青睞，在最近幾個交易日漲幅超過 14%。因此，那斯達克指數毫無意外的突破下降趨勢線，在華爾街主要股指中領漲。 當然，此次反彈能否發展為可持續性漲勢，或僅是一次“死貓反彈”仍有待觀察。就目前而言，合理推斷投資人對2023年經濟增長前景不再過度悲觀。不過，今天發佈的標普全球1月份採購經理人指數 (PMI) 預值將測試此觀點。 PMI 數據拖累歐元，英鎊受打擊 由於美國12月的 PMI 數據慘淡，因此今日公佈的預值數據將備受關注。市場普遍擔憂美國經濟成長放緩，加上通膨疲軟，兩者共同削弱聯準會強硬措施的觀點，進而終結美元的多頭行情。雖然美國經濟近期出現疲態，但其它主要經濟體也並未大放異彩，因此本週美元獲得些許支撐，暫停跌勢。 反觀歐元區 PMI 數據，整體在1月份恢復成長，但法國和德國數據卻憂喜參半。在 PMI 數據公佈前夕，昨天歐央行的部分管理委員會官員質疑縮緊政策的必要性，因此造成歐元漲勢放緩。不過，歐央行總裁仍重申大幅升息的必要性，鴿派支持者寡不敵衆。 歐元最新報 $1.0860。與此同時，英鎊正跌至 $1.2300，因爲英國1月份服務業 PMI 急劇下滑，突顯經濟已經開始衰退的跡象。 投資人將關注美國第四季國内生產毛額，以及明日亞洲交易時段發佈的紐西蘭和澳洲消費者物價指數。目前爲止，受益於中國重新開放的關鍵利多因素，澳幣和紐幣是今年表現最佳的主流貨幣。 黃金創新高，美元陷入困境 然而，中國需求量有望復甦的可能性，並未提振原油大幅上漲。與其它大宗商品(如銅)相比，投資人擔心中國是否能順利重新開放，原油反彈受抑制。 黃金也獲得強勁提振上漲，今年内漲幅已達 6%，剛剛觸及九個月高點的每盎司 $1,942。隨著美元陷入困境、全球通膨率下降，加上聯準會將軟化鷹派立場，在過去三個月内，黃金一直強勁復甦。只要通貨膨脹率繼續下降並且證實不再具僵固性，相信能維持趨勢。 [..]

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每日市場評論 – 聯準會暗示放緩升息，提振華爾街，打擊美元

發佈於格林威治標準時間2023/01/23, 1:36 pm

聯準會官員暗示升息25個基點，拉抬股市 美元受創，唯獨兌日圓穩定，因日圓貶值 歐央行放鷹，歐元走高，市場關注PMI 聯準會“緘默期”，凝聚放緩升息共識 中國和其它亞洲主要市場因慶祝農曆新年而休市，加上週五的風險資產反彈疲軟，因此週一開市交易較爲平淡。不過，在聯準會發言後，所有資產類別的交易市場基本維持樂觀情緒。 上週公佈的零售銷售數據，衝高本週期擔憂美國經濟衰退的情緒，週六在聯準會緘默期前，官員發言暗示政策轉向有望，因此大幅提振市場情緒。其中最有影響力的聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 成員，華勒(Christopher Waller)支持放緩政策速度，在1月31日至2月1日的會議中升息 25 個基點。 聯準會費城銀行總裁哈克也支持小幅升息，但堪薩斯聯邦準備銀行總裁喬治更關注服務業通膨風險。整體上，聯準會明確強調即將出台更多緊縮政策，但投資人敏銳的注意到官員言語間的細微變化，美國公債殖利率在週五得以攀升。 華勒表示，如果市場對通膨的觀點正確，調整政策方向將持開放態度，而聯準會副主席布蘭納德則坦白承認，通膨壓力確實正在消退中。 目前市場幾乎定價下一次決議僅會升息 25 個基點，市場最終隱含利率似乎略低於 5%。但只要投資人繼續維持不超過 5% 的終端利率水平，風險資產將繼續獲得支撐。 Netflix 和谷歌拉抬那斯達克 綜上所述，華爾街股市在週五飆升，期待聯準會可能更“靈活”調整政策加上利多企業新聞，兩者共同刺激新一輪風險資產反彈。標普500指數雖然無法收復上週虧損，但仍飆漲 1.9%；那斯達克綜指(+2.7%)則跑贏其它指數，收高於 11,000 以上。 在科技股，Netflix 用戶數量超過預期領漲，其股票飆升 8.5%。Alphabet（谷歌母公司）則在宣佈大規模裁員之後，成爲第二大贏家。因此，雖然科技巨頭尚未公佈財報，但隨著 Netflix 每股收益遠超預期，那斯達克指數繼續飆漲。接下來，微軟將在明天公佈業績，而特斯拉將在週三公佈業績。 投資人開始看到些許曙光，但此次反彈很可能僅是短暫回調，因爲今年獲利衰退風險猶存，而且聯準會很可能在幾個月後暫停升息。不過，就目前而言，整體仍維持利多氛圍，而拉抬歐洲股市小幅上漲。 美元和日圓下滑，歐元突破關鍵水準 反之，整體樂觀情緒加劇避險貨幣美元和日圓困境，兩者已經因爲央行政策而處於不利情況。上週日銀繼續下調殖利率曲線控制政策之後，日圓暫停漲勢，面臨抛售壓力的美元獲得喘息。除了兌日圓外，美元兌一籃子貨幣正逼近七個月低點。 受荷蘭央行總裁兼歐央行管理委員會委員諾特 (Klaas Knot) 放鷹影響，歐元自2022年4月以來首次突破 $1.090 水平。目前預測歐央行將會多次升息 50 個基點，但聯準會緊縮政策週期可能已經進入最後階段，加上越來越多跡象顯示，歐元區可能得以避免經濟衰退，因此2023年的歐元前景似乎正在好轉。不過，明天的採購經理人指數 (PMI) 初值公佈後，歐元多頭將面臨考驗。 另一方面，由於英國生活成本危機似乎比其它主要經濟體更嚴重，因此英國消費者正在減少消費，造成英鎊在 $1.24 區域觸及强硬壓力。 澳幣重新突破 $0.70 關卡，成爲週一表現最優貨幣。反觀紐幣，由於阿爾登 (Jacinda Ardern) 突然請辭，希金斯 (Chris Hipkins) 在週日被任命為紐西蘭新總理，交易者的謹慎情緒拖累紐幣。同時，加拿大央行在週三公佈是否會暫停升息的決策之前，加幣也進入橫盤整理趨勢。   [..]

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每日市場評論 – 美元疲軟，歐元反彈，日圓回落

發佈於格林威治標準時間2023/01/20, 1:22 pm

申請失業救濟人數低於預期，美元走低 拉加德放鷹後歐元反彈 日圓回落，整體仍處於上升趨勢  華爾街虧損 申請失業救濟人數下滑，美元疲弱 週四，美元除了兌與風險掛鉤的澳幣和紐幣上漲，兌大多數主流貨幣收低。今日則兌日圓和英鎊上漲，兌其餘貨幣都下跌。 聯準會重複明確聲明，利率將升至 5% 以上並長期保持在該水準，但投資人仍力圖預測美國利率的正確路徑。週三公佈一系列令人失望的數據後，市場參與者將隱含終端利率下調至 4.85%，但今日則提高至 4.90%。此微幅調整或許可歸因於上週申請失業救濟人數比預期好所得。美國申請失業救濟人數不如預期般從 20.5 萬上升至 21.4 萬，而是從 20.5 萬下降到 19 萬，顯示勞動力市場仍然吃緊，因此利率可能會略微走高。 然而，美元未能受益，兌其它貨幣再度收低，另外，市場定價也證明當數據背書聯準會政策有望轉向時，投資人傾向於賣出。雖然投資人略微上調隱含最終利率，但仍低於聯準會最新點陣圖的 5.125% 水準，並且繼續堅持年底前將降息近 50 個基點的預期。甚至在兩位聯準會官員重申利率須上升至略高於 5% 之後，市場依舊看法堅定。 拉加德反駁經濟放緩傳聞，歐元反彈 昨日歐洲央行總裁拉加德在達沃斯世界經濟論壇上放鷹，歐元成功反彈回到 $1.0800 上方。她説，由於通膨過高，因此央行會堅持升息，有效反駁近期歐洲央行官員考慮在3月會議放慢升息步伐的傳聞。她強調升息 50 個基點的決心，並建議質疑央行的人士“改變立場”。 對比之下，市場維持聯準會將在最新會議上升息 25 個基點以及今年内降息的預測，因此歐元兌美元將繼續受惠。交易者堅持歐元兌美元保持在 $1.0800 上方，若新數據繼續加持，將有望上漲至3月31日的高點 $1.1175，該區域也是2021年11月至2022年2月之間的強勁支撐。 今天日圓在日本通膨加速，總體和核心利率均是日本央行 2% 目標的兩倍夏，再次回落。然而，也增強投資人認定日銀需要取消寬鬆政策的信心。日銀在本週決議按兵不動，投資人僅將預期推遲到4月總裁黑田東彥卸任後的第一次會議，並更新經濟預測。 華爾街開低走低 週三公佈的美國經濟數據令人失望，加劇投資人對經濟衰退的擔憂，華爾街三大主要指數收跌。部分投資人因申請失業救濟人數數據而推高其隱含終端利率，美國公債殖利率也小幅反彈。 鑒於投資人仍然相信聯準會最終將在今年降息，股市深受投資人對美國經濟衰退擔憂情緒的影響。因此，若經濟數據和獲利結果繼續加劇恐慌，股市將呈現一段時間的走跌。 黃金無懼美國公債殖利率小幅反彈，持續在美元遇挫和經濟衰退擔憂中勁揚。聯準會降息的預期和潛在經濟衰退的擔憂，是有助黃金走勢的利多組合。重獲避險地位的黃金，有望繼續走強上看 2,000 關卡。 [..]

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每日市場評論 – 美國數據令人失望，日圓階段性反彈

發佈於格林威治標準時間2023/01/19, 12:19 pm

美國數據引經濟擔憂，加深政策轉向觀點 日圓擺脫日銀陰影，穩定上升趨勢 歐元靜待歐洲央行會議紀錄和拉加德談話 標普500指數測試關鍵下降趨勢線未果 失望數據拉高聯準會轉向的可信度 週三，美元兌其它主流貨幣漲跌互見，今日維持相同走勢。美元兌其它貨幣在窄幅區間交易，兌與風險掛鉤的澳幣和紐幣走高，兌日圓走低。 昨日美國數據備受關注。12月總體零售銷售和核心零售銷售的降幅都超過預期，11月的數據下調。工業和製造業生產數據也令人失望，生產者物價指數年增率放緩幅度超過預期，按月總體利率從 0.2% 降至 -0.5%，低於 -0.1% 的預期。 上述數據加劇投資人對美國經濟衰退的擔憂，其中生產者物價指數 (PPI) 預告未來幾個月通膨將繼續降溫。因此投資人仍堅信，經濟尚未完全反映出此前升息的影響，今年聯準會可能被迫降息。 聖路易斯聯準銀行總裁布拉德和克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特重申利率可能需要升至 5% 以上的觀點，不過聯邦基金期貨顯示，市場參與者已將隱含終端利率下調至 4.85% 左右。更重要的是，目前投資人預計年底前降息幅度略高於 50 個基點。 數據公佈後，美元持穩可能因爲避險資金流入，和聯準會鷹派言論發揮功用，但市場定價反映投資人抗拒聯準會的評估。因此，美元的避險資產地位可能再拉長一段時間，但不太可能重回“終極避險資產”的寶座。隨著美國公債殖利率下降，投資人更傾向於黃金和日圓，美元可能恢復近期的跌勢。 日圓成避險貨幣，交易者對日銀寄予厚望 日圓成今日的贏家，收復所有日銀決定維持其超寬鬆貨幣政策後的損失。歸因於投資人堅持相信，在聯準會放緩力道之際，日本央行正準備啓動緊縮政策的看法。 繼美國數據重燃經濟衰退擔憂後，日圓將會吸引大量避險資金流入，但如果日銀不會進一步收緊政策，市場參與者將不會買入日圓。畢竟，當其它主要央行積極緊縮政策時，日銀按兵不動，甚至在市場呈現焦慮時期，日銀還在拋售日圓。 投資人消化昨日的決議後，將期望推遲到日銀總裁黑田東彥下台以及“春鬥”薪資談判後的4月會議上。今年聯準會將降息以及日本央行有望取消更多寬鬆政策的預期，注定美元兌日圓會繼續走低。 歐元跌破 $1.0800，靜待歐洲央行會議紀錄和拉加德談話 有報導稱歐洲央行官員考慮在3月的會議上放慢升息步伐後，歐元走勢受限，昨日歐元兌美元收於 1.0800 下方。貨幣市場仍預計2月將升息 50 個基點，3月可能升息 50 個基點，代表交易者在報告發佈後並未改變想法。 今日焦點轉向歐洲央行最新會議紀錄，以及拉加德在達沃斯世界經濟論壇上的談話。若會議紀錄傾向鷹派，且拉加德強調將升息兩次的觀點，歐元兌美元將反彈恢復上升趨勢。 負面的數據拖累華爾街 美國數據疲軟推翻經濟軟著陸的說法，昨日華爾街受重創，三大主要指數均下跌超過 1%。標普500指數和道瓊指數創下一個多月以來的最大單日跌幅，前者在2022年1月4日高點繪製的關鍵下降趨勢線處承壓。 糟糕的經濟數據對股市不利，畢竟經濟受挫對公司獲利沒有任何好處。預計當前的第四季財報將反映經濟疲軟現象，標普500指數的年度獲利預計將下降 2.2%。然而，企業估值在財報季期間明顯下降，因此，任何略微指向好轉的情況都可能出現反彈。 [..]

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每日市場評論 – 日銀按兵不動，日圓暴跌，聚焦美國數據

發佈於格林威治標準時間2023/01/18, 1:16 pm

日銀未有更多政策調整，日圓下跌 美元迎接美國零售銷售和 PPI 華爾街關注數據和財報季 日銀維持殖利率政策，日圓暴跌 今日焦點是日圓。日本央行堅持其超寬鬆的貨幣政策，令押注可能調整殖利率曲線控制政策的投資人大失所望而大舉拋售日圓。 上個月日本央行擴大其10年期債券殖利率目標範圍後，投資人猜測本次會議中，官員可能會採取額外行動糾正殖利率曲線。然而，決議中僅僅修改部分操作規則，防堵長期利率過度上升。 決議前，10年期日本公債殖利率略高於日銀的 0.5% 上限，隨後下跌 15 個基點至 0.36%。日銀在未來幾週仍需捍衛殖利率區間，但投資人預期緊縮政策的猜測將會降溫，特別是3月會議沒有新的經濟預測發佈。 這不代表日圓可逆轉趨勢。本週將公佈的數據，預計日本的潛在通膨繼續加速，因此，投資人堅持相信在聯準會收兵之際，日銀正開始準備緊縮政策。市場預測任何決策調整將會延到4月會議，也是日本央行總裁黑田東彥卸任之後。 黑田東彥堅稱，在薪資上漲到足以提振家庭收入和開支前，不會急於縮減振興措施。過去幾個月的薪資明顯放緩，因此，耐心等到4月會更為明智。屆時，會議將由新總裁領導，也是“春鬥”（shunto）薪資談判之後的首次會議。 美元交易者關注零售銷售和 PPI 數據 今日美國將公佈12月零售銷售和生產者物價指數 (PPI)。預計總體和核心零售銷售降幅將大於11月，代表消費者越來越不願意花錢，因此美國通膨在未來幾個月也會進一步下降。同樣情形也出現在總體和核心 PPI，預估繼續下降，其中每月總體數據將如消費者物價指數 (CPI) 一樣進入負值區域。 零售銷售數據疲軟，和12月 ISM 非製造業採購經理人指數 (PMI) 滑入萎縮區域，加劇美國經濟擔憂。綜合通膨走軟預期以及美國經濟表現擔憂，驗證投資人認為升息影響尚未完全反映在經濟數據中的觀點，因此，今年底有機會開始降息，而可能引起美元拋售潮。 財報季期間，華爾街等待經濟數據 據新聞報導，歐洲央行官員正考慮在3月會議放慢升息步伐，週二歐洲股市收於九個月新高，也造成昨日歐元下滑。市場定價仍指向歐央行將在2月和3月各升息 50 個基點。此外，交易者並未改變觀點，依舊相信歐洲央行將比聯準會更積極地收緊政策，歐元兌美元因此再次走高受益。 歐洲股市上漲，美國股市憂喜參半。高盛財報疲弱，道瓊指數下跌超過 1%。特斯拉在中國零售銷售激增拉抬那斯達克收盤上漲。交易者關注財報季和經濟數據。令人失望的零售銷售將加劇投資人對經濟衰退的拋售。目前，標普500指數在2022年1月4日高點繪製的一年關鍵下降趨勢線下方橫盤整理。 [..]

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每日市場評論 – 靜待日銀決議，日圓走低；中國經濟放緩，股市疲軟

發佈於格林威治標準時間2023/01/17, 1:55 pm

日銀決議前夕，市場謹慎關注政策調整 中國經濟放緩但未縮減，股市走低 美元持穩，待美國數據和聯準會發言提供方向 靜待日銀決議，日圓收斂漲勢 投資人不確定日本央行在週三結束為期兩天會議後的政策發展，因此週二日圓延續從新高點回落的走勢，不過兌美元匯率持平。鑒於日銀已於12月會議突然地宣佈擴大殖利率目標區間政策，因此投資人對於明日的決議預期不高。不過，日本10年期公債殖利率在近幾個交易日多次突破 0.50% 上限，不排除將有進一步調整殖利率曲線政策的可能性。日銀期待之前的調整能實現殖利率曲線控制更具可持續性的目標，但如今進退兩難。在4月日本央行總裁黑田東彥的繼任者上任之前，投資人質疑決策者捍衛殖利率上限的能力，因為需要加大力度干預債券市場。令人擔憂的是，若日銀選擇再作調整，殖利率上限可能會再次受到衝擊，因此日銀完全放棄有爭議的政策將更爲合理。投資人嚴正以待會議結果，日圓漲勢因此放緩。 中國 GPD 數據升，仍需謹慎 週二的市場情緒憂喜參半，投資人等待週三公佈的美國零售銷售報告和本週聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 成員的談話，以從中獲得更多聯準會政策的線索，同時消化中國最新成長數據。世界第二大經濟體在2022年第四季年增率放緩至 2.9%，全年增速為 3.0%，遠低於政府預設的 5.5% 目標。12月取消清零政策提振當月的零售銷售和工業生產，優於悲觀預期，而本季的國内生產毛額 (GDP) 則持平，與縮減的預測相反。中國放寬疫情限制措施前，大部分地區都處於封鎖狀態，因此，市場質疑該數據的可靠性，不過預計未來的復甦將獲得更多動力，前景仍然樂觀。股市情緒低迷 中國北京決心刺激經濟成長，今日推出更多計劃，旨在為該國陷入困境的房地產行業提供助力。股市方面，美國期貨、亞洲和歐洲股市從新年的漲勢中轉為下跌。 投資人謹慎看待財報季，同時本週債券殖利率走高。華爾街結束假期，今日重新開市，高盛、摩根士丹利和美國聯合航空公司即將陸續公佈財報，交易者將可確認趨勢方向。美國股市尚未完全消化獲利衰退的風險，一旦開始公佈公司財報，近期的震盪下行將不會持續太久。決策者打擊升息見頂的樂觀情緒？ 美國公債殖利率上升拉抬美元兌一籃子貨幣略微走強，黃金承壓。投資人對全球通膨正在見頂的信心不斷增強，2023年為止，黃金已上漲約 4.5%。 投資人樂觀看待聯準會和其它中央銀行將很快停止緊縮週期，甚至連遭受重創的加密貨幣也從中受益。今年比特幣已飆升約 28%。 不過，決策者有可能再次大潑政策提前轉向的冷水。本週歐洲央行總裁拉加德和瑞士央行總裁喬丹將在達沃斯世界經濟論壇發表談話。今日焦點為紐約聯準銀行總裁威廉的談話。 [..]

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每日市場評論 – 日圓、黃金和股市走高

發佈於格林威治標準時間2023/01/16, 12:21 pm

本週日銀決議前，日圓暴漲 質疑聯準會和美元疲軟，黃金創新高 市場情緒樂觀，股市、加密貨幣和風險相關貨幣均走高 日銀決議前夕，日圓飆升 近幾個月，日圓出現驚人反彈。在利差縮小、全球衰退擔憂和能源價格降溫等有利情況下，日圓與澳幣均為今年表現最佳的主流貨幣。 貨幣政策趨同已成為市場新主題。聯準會在緊縮週期接近尾聲之際，日本央行上調長期殖利率上限，促使交易者做空日本債券和買入日圓。週三日本央行將宣佈最新決議，目前市場猜測其下一步動向是政策正常化。由於投資人押注殖利率將繼續上升，近期日本殖利率上限多次被突破，將迫使日銀加大干預力度捍衛其目標。市場認為本週升息 10 個基點的可能性為 35%，宣告日銀結束負利率政策。儘管東京的前瞻性措施顯示通膨持續上升，不過薪資成長和消費者支出令人失望，引發投資人對國內通膨持久性的懷疑。因此，日銀的合理風險管理措施為以靜制動。日圓的前景仍然光明，但本週日銀若沒有任何突破性決議將使日圓乏力，不過日銀採取下一步行動只是時間問題。 黃金1月初亮眼 由於市場預計本週聯準會將最後一次升息，造成殖利率和美元大幅下跌，卻推動黃金今日反彈暴漲。上週金價上漲近 3%，收於4月以來的最高水平 $1,920 附近。 中央銀行的購買發揮重要作用，因為去年年底中國和土耳其啓動購買狂潮，增加該國的黃金儲備。對中國而言，在與西方競爭的加劇下，從外匯儲備轉向黃金的多元化，可預防資金制裁，避免踏上俄羅斯後塵。 總體而言，面對全球衰退風險和央行升息趨緩的環境下，金價前景利多，不過目前似乎過度飆升，增加回落的可能性。主要的下行風險是烏克蘭的解決方案減少避險資金流動，但由於基輔 (Kyiv) 繼續獲得財政援助和先進武器，因此情況似乎不到緊急關頭。加密貨幣和股市飆漲，振奮人心 猶如2021年的樂觀情緒席捲全球市場，加密資產、迷因股和與全球風險偏好掛勾的貨幣在年初大放異彩。此外，通膨降溫、中國經濟重開以及歐洲“暖冬”舒緩能源危機的擔憂，加上聯準會更加謹慎的態度，共同促成風險資產的強勁反彈。 不過，大多數領先指標和上週美國主要銀行的獲利報告均描繪悲觀的經濟景象，後者警告經濟走勢正在減弱，與市場的樂觀情緒成鮮明對比。無論是以何種標準衡量，目前股票估值依舊高昂，而標普500指數仍處於重要關卡，有望挑戰連接局部高點的一年趨勢線。 今日美國市場休市，慶祝馬丁．路德．金恩紀念日。 [..]

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每日市場評論 – 美國通膨持續降溫，美元再跌

發佈於格林威治標準時間2023/01/13, 12:31 pm

美國通膨按月逐步下降 投資人押注聯準會轉向，美元疲弱 日圓/歐元為兌美元贏家 股市復甦，財報季開始 美國通膨數據打擊美元 週四美元兌所有其它貨幣下跌，日圓和歐元均走高。 美國通膨數據再次拖累美元，12月整體和核心消費者物價指數 (CPI) 年增率符合預期，分別從 7.1% 和 6.0% 下降至 6.5% 和 5.7%。令交易者大感意外的是每月數據，可能轉爲大幅做空美元。 消費者價格並沒有如預測般停滯不前，而是月增率下降 0.1%，證實通膨正在穩定下降的觀點。儘管部分決策者強調，數據公佈後需要進一步收緊政策，不過投資人更有信心聯準會最終將在今年降息。 聯邦基金期貨顯示，市場參與者預計聯準會在下次會議上升息 25 個基點的可能性為 90%，並預計最終利率約為 4.9%，更堅定的然預測年底前降息 50 個基點。 日本公債殖利率突破上限，日圓領漲，歐元緊追 日圓是主流貨幣中漲幅最大的貨幣，昨日和今日美元兌日圓在亞洲股市跌幅均超過3%，創下更低低點。昨日報導稱日本央行官員可能採取額外行動糾正殖利率曲線後，美國通膨放緩支持該觀點，即聯準會逐漸放緩緊縮政策之際，日銀正準備啟動該國的緊縮政策。 美日殖利率差收窄也證實此事。10年期美國公債殖利率從 3.55% 左右下滑至 3.45% ，今日亞洲交易時段，日本10年期公債殖利率突破 0.50% 的新上限。美日殖利率差繼續縮小，美元兌日圓將繼續走低。 歐元位居第二，昨日通膨數據鞏固一種信念，因歐元區潛在價格壓力仍在加速，歐洲央行將需要比聯準會更積極地收緊貨幣政策。歐元兌美元突破重要關卡 1.0800，多頭走勢有望上漲至3月31日高點 1.1175。 樂觀CPI，華爾街聚焦財報 股市也受美國通膨數據影響，歐洲和美國指數擴大漲幅。唯有日經225指數在日圓和日本公債殖利率飆升的衝擊下，今日大幅走跌。 然而，若經濟數據繼續惡化，美國降息的前景將無法長久激勵股市。畢竟，疲軟的經濟對公司及其利益不具正面效應。 今日開始財報季，美國數家主要銀行將公佈財報。預計標普500指數第四季的整體獲利年增率將下降，是2020年以來的首次負增長。若有略優於預期的數據出現，標普500指數有望出現反彈，不過總體疲軟的情況也會影響價格下跌。 標普500指數可能在2022年1月4日高點或關鍵區域 4,155 的下降趨勢線遇強勁壓力。若滑落上述任一處並跌破前低 3,900 將確認下降趨勢。 美元走軟和美國公債殖利率下跌拉抬金價攀升至 $1,880 上方。此外，經濟衰退擔憂也是黃金走高的一個變數，若投資人對全球經濟表現的擔憂加劇，黃金可能會吸引額外資金流入，有望升至4月18日峰值附近的 $2,000。 [..]

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每日市場評論 – 投資人關注美國通膨數據

發佈於格林威治標準時間2023/01/12, 11:32 am

美國CPI前夕，美元漲跌互見 預計通膨進一步放緩 歐元和日圓有望超越美元 通膨樂觀情緒拉抬華爾街 美國CPI數據恐加強聯準會轉向觀點？ 昨日美元兌其它主流貨幣漲跌互見，今日維持相同走勢。 在美國消費者物價指數 (CPI) 公佈前，美元交易者避免在今日大量持倉。目前預測總體利率和核心利率將繼續下降，支持投資人期待聯準會可能會在今年轉向的觀點。 儘管聯準會官員反覆重申利率將上調至 5% 之上並維持高利率的說法，但市場參與者仍拒信聯準會的升息速度將超出預測。目前市場認爲利率將在6月達到 4.95% 的峰值，並堅持押注年底前降息 50 個基點的看法。 相關的預期將使美元持續下行，然而，在發佈時的貨幣反應，則取決於實際數據與預測相比較的情況。有鑑於過去數天投資人似乎賣出更多美元，因此，若數據出現經濟放緩低於或符合預期的狀況，將引發“買在事實”的反應，屬於提供重新抛售美元的短期修正。若經濟放緩幅度大於預期，可能會立即引發美元拋售。 歐元和日圓表現良好 過去幾個月，美元表現一直落後於大多數主流貨幣，其中幾種貨幣的表現則突出，如歐元。歐元區的潛在通膨仍在加速，證實歐洲央行將比聯準會更積極收緊政策的觀點，緩解投資人對歐洲經濟表現的擔憂，此外，利多因素也幫助歐元兌美元慢慢接近 1.0800 關卡，突破此處將能繼續上漲。 未來數月，日圓兌美元有機會表現良好。在日本央行決定擴大其10年期債券殖利率目標範圍，以及可能會提高其核心通膨預測的猜測後，報道稱，官員將在下週會議上，重審貨幣寬鬆政策的副作用並採取額外行動糾正殖利率曲線。 日圓在今日的新聞發佈後走強，繼續受益於日銀將取消貨幣寬鬆政策的猜測。另外，投資人擔憂全球經濟表現的情緒，也會選擇投資日圓避險，因此吸引避險資金流入。 鑒於中國重新開放的消息，近期與大宗商品掛鉤的貨幣持續上漲。不過，相關貨幣很容易受到重大新聞，以及因疫情加劇和新變種病毒傳播導致的經濟受阻影響。 股票買在謠言時，賣在消息後？ 週三華爾街收盤大幅上漲，預計今日的通膨數據放緩。若事實符合或高於他們的預測，股市將走低。若數據意外下滑，則股市會擴大漲幅。 雖然股市因利率下降預期而上漲，但前景依然黯淡。更多與經濟成長相關的數據一直惡化，例如，最新的12月 ISM 非製造業採購經理人指數自2020年5 月以來首次進入萎收縮區域。對美國經濟表現的擔憂加劇將導致股市重返下跌趨勢。CPI 數據公佈後，標普500指數可能恐在自去年1月4日高點繪製的強勁下行趨勢線遇壓，即使進一步走高，多頭也可能在關鍵壓力位 4,155 受到限制。 [..]

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每日市場評論 – 靜待美國CPI公佈，股市漲，美元穩

發佈於格林威治標準時間2023/01/11, 1:10 pm

鮑爾未對利率發言，市場關注美國通膨報告 交易者期望 CPI 再降，股市走高 美元止跌，數據提振澳幣，黃金續漲 市場靜待CPI確定方向 投資人因擔心聯準會主席鮑爾可能藉瑞典央行活動回應下半年政策逆轉的預期，而削弱上週五就業和 ISM 數據的樂觀情緒。不過，鮑爾週二出席研討會時，並未就利率前景發表評論，投資人如釋重負。 市場解讀亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克和其他決策者的鷹派言論，均是為鮑爾的放鷹鋪路。因此，鮑爾選擇不發表評論明智地安撫市場。上週五美國薪資壓力及服務業放緩提振市場情緒，但隨後的鷹派言論再次引發經濟衰退擔憂。 週四的消費者物價指數 (CPI) 若顯示12月通膨進一步放緩，則可能會引發聯準會緊縮週期接近尾聲的押注。縱然聯準會官員一致表示仍需繼續升息，包括昨日聯準會理事鮑曼也贊同此説法，但交易者似乎不擔心與強大的聯準會對抗。 非農就業報告發佈後，市場預期聯邦基金利率的定價已回落至 5% 以下，鮑爾可能會再次捍衛強硬立場。 不過，若明天的通膨數據低於預期，將更難説服市場。 股市極力持穩 華爾街方面，投資人關注 CPI 數據的下降，整體市場情緒有所改善，表現出色的股票拉抬大盤。明顯上漲的股票包括加速裁員步伐的亞馬遜，上漲近 3%，以及 Warner Bros Discovery 股票，分析師調高評價後飆升超過 8%。 那斯達克綜合指數連續兩天超越標普500指數和道瓊指數，但今日所有指數的期貨均持平，而歐洲股市從昨日的跌勢中反彈。 美元疲軟，CPI上漲提振澳幣 在週四 CPI 發佈前缺乏主要誘因，外匯市場謹慎情緒瀰漫，週三美元繼續盤整。美元指數在 103 區域獲得支撐，但通膨數據發佈後，可能出現下行突破，因為歐元兌美元繼續試探$1.0760 壓力位。 大多數其它主流貨幣持續橫盤整理，但澳幣受益於國內的樂觀數據效應，澳幣兌美元上漲約 0.4%。 11月澳洲通膨再次回升，年增率攀升至 7.4%，創下新高。零售額的成長也超過預期，打破澳洲央行短期內暫停升息的希望。 同時，中國迅速重開令澳洲央行進退兩難，因為預期大宗商品需求將在未來幾個月全面復甦而價格飆升。 大宗商品金屬領漲 今年銅期貨已上漲約 7%，越來越多的分析師預測油價將在2023年再次升至每桶 $100。不過，在經濟衰退擔憂以及疫情嚴重影響之下，中國需求何時反彈的疑慮限制石油的上漲空間。 儘管樂觀情緒持續增強中，但今年石油期貨仍下跌 6%。交易者關注今日即將公佈的美國每週庫存數據，確認昨日非公開的 API 數據顯示的原油庫存增加是否屬實。 在美國公債殖利率回落和通膨疲軟的推動下，近期黃金連續上漲，並觸及八個月高點 $1,886 /盎司。 [..]

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