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每日市場評論 –靜待升息、降息和鮑爾談話，股市下跌，美元持穩

發佈於格林威治標準時間2023/06/19, 12:22 pm

不確定性拖累股市本週開局不利；鮑爾能改變情緒嗎？ 中國積極提振經濟，亞洲股市反應冷淡 英國央行利率決策前，英鎊亮眼；靜待瑞士央行，美元從低點反彈   貨幣政策疑慮重重，基調謹慎 忙碌的一週開始，市場希望聯準會主席鮑爾在國會聽證會的證詞，能透露比上週會議演説更多的政策路徑。鮑爾將於週三和週四在國會兩院發表半年度證詞。一週前，聯準會在第 10 次會議上首次跳過升息。 最初華爾街樂見暫停升息，美元也在外匯市場承受拋售壓力，但目前出現質疑聲音，因爲週五聯準會發言人指將考慮進一步升息。 值得關注的是，聯準會理事華勒警告，由於“通膨沒有變化”，可能會需要“進一步收緊政策”。 相關言論促使投資人提高7月會議將是“實時”會議的預期。大多數投資人押注9月或11月為最後一次升息，並將首次降息推遲到2024年1月。 聯邦基金期貨的預期拉抬美元小幅上漲，不過週五美國股市收盤下跌。今日美國市場因六月節休市，期貨交易持平。 漲勢停滯，歐元和英鎊仍領先 由於歐洲央行上調利率 25 個基點，更表示未來還會上調更多利率；英國央行預計將在週四宣佈利率決策並採取同樣行動，上週歐元和英鎊雙雙飆升。聯準會放鷹後，兩種貨幣的漲勢稍弱，但短期內，歐洲和英國央行的政策路徑比聯準會更清晰，因此兩者均持穩。 英國央行特別更需要面面俱到，因為通膨較其它國家更為棘手且經濟情況更具挑戰性。英鎊自2022年4月以來首次突破 $1.28，歐元則回到 $1.09 上方。 預測週四決議，英國央行可能意外升息 50 個基點，也預示其緊縮週期即將結束，因此英鎊的風險是漲跌各占一半。 中國疲弱，澳洲和亞股承壓 澳幣是6月表現最佳的貨幣，但隨著對中國經濟前景的擔憂再現，週一的表現略微遜色。依照許多經濟學家下調中國2023年國内生產毛額 (GDP) 成長預測，顯示北京尚未卯盡全力提振經濟。 投資人普遍預計，近幾日其它貸款利率下調後，明日中國央行將下調其一年期和五年期貸款最優惠利率 10 個基點。不過，市場對政策寬鬆可以推動經濟成長的信心不足。 投資人也對週五召開的國務院內閣會議失望。與會官員發表很多安撫人心的談話，卻沒有提出任何應對經濟放緩決定性措施。 任何振興措施都可能針對特定行業，如房地產，但目前看來當局無意使出殺手鐧。 唯一的正面進展是，美國國務卿布林肯，年初因故推遲的訪陸行程，終於在北京與中國外交部長會談，標誌著兩國關係首次在長時間明顯緩和。 同時，亞洲市場對所有重大新聞不感興趣，週一大多數主要股指收於看跌區域，凸顯在本週重要事件宣佈前，包括瑞士央行將在週四公佈利率決議，市場保持謹慎。 [..]

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每日市場評論 – 數據疲軟，美元跌；歐洲央行利率決議拉抬歐元

發佈於格林威治標準時間2023/06/16, 10:12 am

投資人質疑聯準會，期待利率儘快見頂 歐洲央行放鷹，提振歐元 日銀維持寬鬆政策，拖累日圓 冀望聯準會升息週期結束，華爾街走高 交易者認為利率逼近峰值，美元跌 週四，美元日圓上漲，兌其它主流貨幣走低，特別是兌澳幣和歐元領跌。 投資人質疑聯準會暗示今年還會升息兩碼的説法，昨日的數據更支持此觀點。5月零售額意外上升，上週的申請失業救濟人數高於預期達到 26.2 萬人，僅低於自2022年1月算起之最高峰值5月的 26.4 萬人。此外，5月的進口價格跌幅為三年來最大。 週二的數據顯示消費者物價指數放緩幅度超過預期，昨日發佈的數據也未拉高升息押注。聯準會決議前一樣，投資人預計今年僅升息一次，明年3月前的降幅將略低於兩碼。 昨日美元暴跌證實近期的復甦並不是趨勢反轉的開始，而是修正階段。因此，美元指數的技術圖表繼續顯示中立前景。目前下行趨勢的決定點，將是跌破在2 月、4月和5月提供強勁支撐 100.70 區域。 歐洲央行提振歐元，日銀打壓日圓 由於歐洲央行表現比預期更鷹派，交易者增持多頭部位，歐元成爲昨日的第二大贏家。歐元區通膨為 6.1%，是央行目標的三倍多，決策者將利率上調 25 個基點，將存款利率上調至 3.5%，為22年來的最高水準。 簡單來說，促使歐元交易者採取行動的可能是，向上修正的通膨前景和總裁拉加德的言論，“我們還沒有開始考慮，因為我們還有工作要進行。”央行鷹派上調升息利率，排除暫停升息疑慮。 歐元強勢和美元疲軟導致歐元兌美元突破 1.0900 關卡，結束近期的下行修正。在突破關鍵壓力區域 1.1090 後，將開始測試上升趨勢的延續。 澳幣領漲，可能受益於週四中國人民銀行決定採取更多振興措施；日銀宣佈聲明後，今日亞洲時段延續跌勢，日圓領跌。日銀維持其超寬鬆貨幣政策不變，“耐心地”履行放鬆貨幣政策的承諾，令期待正常化的投資人感到失望，因為通膨仍高居日銀 2% 的目標之上。 股市樂見聯準會儘快結束緊縮政策的可能性 中國央行堅決支持國家經濟，加上投資人認為聯準會可能不需要採取更多措施控制通膨，昨日華爾街延續漲勢。其中三個主要指數的漲幅均超過 1%，若數據繼續顯示價格壓力放緩，並且相關的成長率令人滿意，將延續上漲趨勢。 由於那斯達克自3月中旬以來持續走高，回檔的風險繼續增加，而美國公債發行導致的流動性流失仍然是催化劑。潛在的下滑或許只是上漲趨勢中的反彈，並為投資人提供更具吸引力買入價格的機會。 [..]

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每日市場評論 – 聯準會放鷹，交易者不認同，焦點轉向歐洲央行

發佈於格林威治標準時間2023/06/15, 11:06 am

聯準會利率不變，暗示今年升息兩碼 市場質疑，美元走軟，股市漲 靜待歐洲央行決議，週五早盤關注日銀決議 聯準會鴿中帶鷹，市場持懷疑態度 如市場預測，昨日聯準會暫停緊縮政策，維持利率不變。不過，聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 在“點陣圖”中暗示今年將再升息兩碼，此放鷹舉動被視爲暫停升息週期，而非完全停止。 聯準會預測今年經濟將成長強勁，勞動市場更具彈性，不過代價是更高的核心通膨。幾乎所有的事情都指向更高的利率路徑，聯準會主席鮑爾堅定表示，任何降息都會在“幾年後”。 市場參與者並不“買帳”，認爲聯準會在虛張聲勢。市場預測再次升息的可能性只有 80%，與聯準會暗示的額外升息兩碼有落差。投資人情緒反映在大多數資產走勢，美元收盤下跌，雖然聯準會放鷹，股市卻收復早盤跌幅繼續走高。 投資人對經濟的看法不如聯準會樂觀，認為下半年負面數據將阻礙聯準會進一步升息。因此，又出現聯準會和市場的對賭，重點將轉移到即將公佈的數據，定決誰是正確的一方。 美元反彈，日圓跌，黃金下滑 獲得美國公債殖利率上升和日圓貶值支撐，美元指數週四早盤收復部分失地。日圓經歷糟糕的一週，在央行分歧打壓下，日圓兌歐元和英鎊已經下跌 2%，創多年新低。 交易者關注明日的日銀決議，相信政策變化的空間不大，日銀不認爲通膨和薪資成長趨勢會延續。若日銀更新後的預測，顯示通膨在整個預測期內保持 2% 以上，7月情況可能會有所變化，但就目前而言，決策者需繼續保持警惕。 黃金成為聯準會會議“餘震”的犧牲品。昨日回落的美元和殖利率無法提供支撐，貴金屬出現疲軟跡象，隨著走勢反轉，今日再度跌至三個月低點。不排除一些主權拋售的效應，例如中國或土耳其拋售黃金以穩定其貨幣。 中國降息，靜待歐洲央行決議 繼另一輪令人擔憂的經濟數據之後，中國當局下調一年期中間貸款便利利率。本週早些時候回購利率下調後，此舉並不令人意外。 今日聚焦歐洲央行利率決議。投資人已經確認升息 25 個基點，代表歐元的興衰將取決於未來走勢的相關消息。 由於歐元區已經陷入技術性衰退，並且有跡象顯示通膨正在迅速放緩，因此歐洲央行選擇緩和鷹派言論，也不承諾未來的行動被視爲是更謹慎的做法。若央行轉向參考數據並考慮下個月暫停升息，則在夏季升息押注削減的情況下，可能打擊歐元。 接下來繁忙的經濟日曆週期，需特別關注最新的美國零售銷售數據。 [..]

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每日市場評論 – 聯準會決議前夕，通膨數據打壓美元

發佈於格林威治標準時間2023/06/14, 11:13 am

CPI數據增加聯準會停息可能性，美元跌 靜待今日聯準會決議，聚焦點陣圖 通膨疲軟後，華爾街延續漲勢 美國CPI數據拉高聯準會停息概率 昨日美元走低，數據顯示美國5月消費者物價指數沒有上漲，年增率從 4.9% 降至 4.0%。這是兩年多來的最小增幅，加強今日聯準會可能不會升息的觀點。目前押注聯準會按兵不動的可能性約為 92%。 核心 CPI 年增率僅從 5.5% 下滑至 5.3%，不過仍高於聯準會 2% 目標的兩倍多。儘管比通膨數據公佈前小，投資人仍堅持7月升息的可能性很高。通膨數據公佈前，投資人預測7月將升息 20 個基點。今日，他們預測升息 18 個基點，年底前則會降息 25 個基點。 點陣圖有望支撐美元 今日市場參與者引頸期待聯邦公開市場操作委員會的決定。投資人幾乎肯定聯準會在連 10 升後，將不會再次升息，因此跳過六月升息的舉動不會引起市場動盪。焦點迅速轉向最新整體經濟預測和點陣圖。 若決策者提高2023年的中位數，投資人會解讀為7月升息，今年不降息，所以在六月不升息的情況下，美元仍有望上漲。當聯準會保持觀望態度並暗示升息完成，美元才會被大幅拋售，不過考慮到潛在的高通膨，這個機率很渺茫。 美元趨勢反轉尚早 即使美元因鷹派暫停升息而走強，現在討論潛在的看漲反轉仍不合時宜。今日聯準會會議上，若出現支持觀望態度，投資人更願意出售美元。接下來，市場聚焦明日的歐洲央行決議，以及下週的英國央行利率決策，若央行放鷹將打壓美元兌歐元和英鎊。 技術角度來看，美元趨勢尚未反轉。若美元指數突破決定性的 $105.50 區域，預見日線圖上的雙重底型態即將完成，才可重新判斷美元走勢。 預測聯準會暫停升息押注增加，股市走高 昨日華爾街延續漲勢，那斯達克指數領漲，因爲 CPI 數據進一步證實，今日聯準會將採取觀望態度。科技含量高的指數對利率預期變化更為敏感，因爲高成長科技公司通常透過未來數季和數年的估計現金流量進行貼現估值。較低的隱含利率路徑意味著較高的股票現值，反之亦然。 中國央行10個月來首次下調短期貸款利率的決定，也提振股市。近期中國數據顯示，疫情後的經濟復甦疲弱，因此，金融界樂見中國人民銀行的舉措。週四央行可能進一步下調利率，屆時預計央行將推出超過 2,000 億元人民幣的中期便利貸款。 隨著那斯達克指數從10月低點反彈近 44%，且自3月中旬以來並未出現大幅回檔，短期回落的風險將繼續增加。而發行美國國庫券的潛在流動性緊縮，可能是此下行修正的催化劑。 [..]

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每日市場評論 – 美國通膨報告公佈前，股市飆，美元跌

發佈於格林威治標準時間2023/06/13, 11:08 am

今日聚焦美國通膨數據，可能影響聯準會決議 就業數據打壓美元，英鎊漲，股市走高 中國降息，油價暴跌警告需求疲軟 美國通膨成焦點 今日公佈美國5月消費者物價指數 (CPI) ，全球市場嚴正以待。經濟學家預測，總體和核心 CPI 利率將按年下降，主要是能源價格下降和基期效應出現，去年部分熱門的 CPI 數據不算在12個月内。 目前市場預測明日聯準會升息的可能性約 20%，“負面”的 CPI 將降低可能性至接近零，反之，“樂觀”的 CPI 有可能反轉聯準會決議，因此投資人視之爲50對50的機率。 低於預期的通膨報告將會是美元的噩夢，但對於容易受到較低利率預期影響的資產，如股票和黃金等卻是利多好消息。高於預期的 CPI 會產生相反的市場效應，有助於提振美元，打擊股市和金價。 美元下滑，英鎊上漲，股市狂歡 細看短期圖表，本週美元震盪。此番波動在一定程度上，反映本週風險事件前的對沖或平倉交易。 英鎊在這一整年都表現出色，股市的正向情緒和一連串樂觀數據，促使英國央行選擇繼續升息。今日的情況也一樣，英鎊受益於樂觀的風險基調以及即將公佈的英國數據，相關數據顯示勞動市場蓬勃發展，加劇薪資壓力。 若 CPI 比預期疲軟，股市必定上漲。昨日那斯達克指數上漲 1.5%，今日有望再次高開，上漲背後並沒有任何新的催化劑。昨日 VIX 略微上漲，顯示市場開始出現謹慎情緒。 今年科技股暴漲的背後有幾個因素，包括央行即將暫停升息的押注、全球流動性注入以及人工智慧的狂熱。其中問題在於獲利成長停滯和估值過高，隨著財政部積極補充現金水準，今年夏天流動性可能轉為負數。 中國降息，石油虧損 一些早期跡象揭示，美國已經開始流失流動性，昨日兩次公債拍賣並沒有吸引太多需求，因此可能會對銀行儲備金施壓以吸收公債。今日財政部將拍賣30年期債券，若這些債券也不受青睞，風險較高資產將失去動力。 美國的流動性狀況可能會收緊，反觀中國卻正在放鬆。中國人民銀行將回購利率從之前的 2.0% 下調至 1.9%，刺激放緩的經濟。至今，中國當局所推出的措施均很溫和，主要是爲了穩定局勢，而非試圖透過振興措施刺激經濟。 近期沙烏地阿拉伯削減石油產量，而且美國也補充其戰略石油儲備，但昨日油價仍大幅下跌。有利的看漲因素，在市場擔憂中國經濟，以及美伊談判若取得成果後供給過剩可能衝擊石油市場的風險而掩蓋。 [..]

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每日市場評論 – 超級央行週前，市場平靜

發佈於格林威治標準時間2023/06/12, 11:30 am

本週關注美國、歐洲和日本的利率決議 明日公佈美國通膨報告，可能左右聯準會決策 日圓兌英鎊達七年低點，土耳其里拉暴跌 關鍵決議前保持冷靜 全球市場將迎來重磅事件。本週美國、歐元區和日本的利率決議將加劇每種資產的波動，特別是央行言論與普遍市場共識背道而馳時。 美國最新通膨數據消費者物價指數 (CPI) 明日出爐，市場關注該數據，以利判斷聯準會於週三決議的預期。 美國經濟數據脈搏仍然強勁，加上勞動市場情況良好，本季國内生產毛額 (GDP) 成長率有望達到 2%，但市場預測本週升息的可能性僅為 25%。歸因於多名聯準會官員表示，更願意“放慢腳步”先審閲最新數據變化，再決定政策走向。 聯準會可能會在本週“暫停”緊縮週期，除非明天的 CPI 數據出現重大變化。因此，投資人將焦點轉移至最新利率預測，和有關7月升息的消息上。美元的反應則將取決於一些因素，包括央行的行動。 歐洲央行可能拖累歐元 歐元區經濟已陷入技術性衰退，也無法阻止歐洲央行在週四升息。由於歐洲央行已經提前暗示，因此預測將升息 25 個基點。 本次會議將討論歐洲央行的推進方式。市場預測7月將再次升息，不過央行可能不會明說，因為即將公佈的數據顯示經濟成長正在結束，通膨正在降溫。 在此情況下，歐洲央行傾向主張謹慎和耐心，暫不作決定。經濟已經在收縮，央行正極力避免在經濟衰退上火上加油。若歐洲央行效仿聯準會並暗示下個月將“暫停升息”，歐元可能承壓。 英鎊兌日圓觸及2016年最高水平 過去數月英鎊兌日圓經歷災難性的局面，央行分歧和風險情緒推動價格觸及2016年以來的最高水平。投資人押注英國央行將被迫繼續收緊貨幣政策，不過日銀短期内仍按兵不動，兩國利差將持續擴大。此外，股市的樂觀基調同樣有利於風險相關的外匯貨幣對。 週五的日銀會議將決定日圓是否繼續貶值。日本經濟形勢突飛猛進，若現在日銀按下緊縮按鈕可能為時過早，許多官員擔心將打擊近期在通膨和薪資方面取得的勝利。若日銀保持觀望，日圓將受外部因素擺佈，即外國央行的利率決策以及風險偏好的轉變。 同時，土耳其里拉暴跌，本週再創歷史新低。投資人預測週五接任土耳其央行總裁的艾爾康 (Gaye Erkan) ，即使將目前利率 8.5% 調高兩倍至 25%，可能仍無法平息貨幣危機。考慮到信貸條件急劇收緊，最終會導致經濟衰退的風險，大幅提高利率的做法也難以安撫投資人。 [..]

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每日市場評論 – 申請失業救濟人數上升、美元暴跌後股市走高

發佈於格林威治標準時間2023/06/9, 12:02 pm

美國每週失業救濟申請達一年半高點，增加聯準會停息押注 中國經濟疲軟施壓，科技股樂見殖利率下跌 今日美元下滑趨穩，澳幣領漲 決議前一週，申請失業救濟人數拉高停息押注 週四，市場對聯邦公開市場操作委員會決議的停息預期略有提高。截至6月3日當週，首次申請失業救濟人數增幅超過預期，達到2021年10月以來的最高水準。之前，投資人受澳洲和加拿大央行放鷹影響，降低聯準會停息押注，現也重燃希望，綜觀四週均值亦小幅走高。 雖然現在仍無法過早定論裁員人數正在增加，以及首次申請失業救濟人數處於歷史低位，但該數據確實為聯準會6月不升息的好藉口，因為疲弱的勞動市場是聯準會放鬆緊縮政策的先決條件。 可以確定的是，在聯準會的兩天會議期間，決策者不會在週二5月消費者物價指數 (CPI) 公佈前做出任何決定。聯邦基金期貨和其它央行均謹慎看待，避免做出過早鬆開剎車的舉動。 股市的樂觀情緒有待考驗 隨著長期公債殖利率下滑，刺激風險偏好，債券市場的反應更為顯著。因此，並非投資人等待的徹底轉向時機，目前也只是略微傾向於提前暫停升息的可能性。 華爾街股市走高，週四三大主要股指均收高。科技股和人工智慧股恢復漲勢，不過未能完全收復週三的損失。標普500指數成功從10月的低點上漲至略高於，大多數交易者用來定義牛市的 20% 門檻。 亞洲方面，中國數據也面對“壞消息就是好消息”的反應。中國5月通膨數據消費者和生產者物價指數再次令人失望，加劇國内需求低迷的擔憂。投資人希望當局推出更多振興措施，以防止經濟進一步停滯。 週五亞洲股指收高，歐洲股指開盤憂喜參半，美國股指期貨下滑。 美元經歷一週挫折，澳幣領漲匯市 由於市場押注聯準會將領先其它央行暫停升息，週四殖利率下跌打壓美元。美元指數跌至兩週低點；昨日瑞士央行總裁喬丹放鷹，瑞士法郎承壓。週四英鎊攀升站上 $1.25 美元。 由於週二澳洲央行突然升息，拉抬澳幣繼續走高，該貨幣似乎將成為最大贏家。加拿大央行升息後，加幣漲勢較為溫和，不過若格林威治時間13點30分公佈的就業數據強於預期，今日加幣有望看漲。 日本央行總裁植田和男指出，日銀無意在下週開會時改變其政策，日圓前景艱難。 [..]

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每日市場評論 – 加拿大央行也放鷹，美元震盪

發佈於格林威治標準時間2023/06/8, 11:18 am

加拿大央行第二次意外升息，本週澳幣和加幣亮眼 市場被迫重新評估“升息暫停”的意義 聯準會政策不定拖累美元，科技股受擔憂情緒衝擊 市場因升息感到不安 站隊澳洲央行陣線，持續對抗高通膨，加拿大成為本週第二個升息的央行。週三升息 25 個基點代表加拿大央行從1月開始的暫停升息階段結束。 通膨和經濟成長數據持續上升，震驚西方經濟體的決策者。大部分的主要央行認為通膨飆升為暫時現象，不過，決策者似乎低估疫情、烏克蘭戰爭以及全球勞動力短缺引發的價格衝擊影響。 然而，本週澳洲和加拿大央行以政策回應震撼市場，也暗示仍會繼續升息，可謂在聯準會於下週決議前，敲響市場警鐘。 聯準會政策不確定性，美元艱難 最近期貨市場難以預測聯邦基金利率，交易者試圖從三方面預測聯準會，包括跳過6月升息、7 月升息後暫停以及12月降息。 加拿大和澳洲央行傾向鷹派，投資人再次完全排除年底前降息的可能性。但仍不確定7月或9月是否執行最後一次升息，此外，6月升息的可能性仍然居多。 美元也因投資人無法確定聯準會的下一步行動，在過去一週失去方向並略微走低。聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 可能在下週三出現投票分歧的難題，短期美元將處於水火之中。 澳幣和加幣占上風 本週澳幣和加幣兌美元領漲，兩者均在四週高點波動，而歐元和英鎊分別收復 $1.07 和 $1.24 關鍵水平。 在日本上調首季國内生產毛額 (GDP) 預估後，增加下一場日銀決議調整政策的押注，拉抬日圓兌美元。 土耳其總統艾爾段在當選後，有意調整經濟政策的計劃存在不確定性，導致土耳其里拉繼續遭受重創，本週已貶值超過 10%。 技術反彈遇壓 利率暫停並不代表利率見頂，且長期走高的說法可能會延續到2023年下半年的可能性，皆令股市感到不安。週三大型科技股拖累那斯達克綜合指數下跌 1.3% 後，美國期貨持平。 繼2022年熊市後，聯準會即將結束緊縮週期的預期，有利今年華爾街重生。加上科技股反彈帶動的額外效應，目前標普500指數正在牛市邊緣徘徊，自10月低點反彈約 20%。那斯達克漲幅更大。 隨著全球借貸成本繼續走高，現在投資人得重新考慮走高股票的獲利潛力。若聯準會暫停升息，2024年降息超過 100 個基點的預期可能不利股市，而人工智慧狂熱能持續多久還有待觀察。 [..]

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每日市場評論 – 聯準會停息可能性增加，美元漲跌互見

發佈於格林威治標準時間2023/06/7, 10:44 am

下週聯準會停息可能性升至 80% 美元兌歐元領漲，兌澳幣下跌 今日加拿大央行是否升息，市場看法不一 華爾街繼續走高 投資人篤定聯準會將在下週暫停升息 週二美元兌其它主流貨幣互有漲跌，兌歐元、日圓和瑞士法郎有所上漲；兌澳幣、紐幣和加幣則表現不佳。同時，美元兌英鎊持平。 由於沒有重要經濟數據和事件推動美元上漲，投資人繼續增加聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 可能下週暫停升息的押注，而目前按兵不動的可能性為 80%。預計7月升息只有 18%，並且未必成真，若以夏季升息為前提，投資人預計1月將降息超過 25 個基點。 週一，ISM 非製造業採購經理人指數顯示5月經濟停滯，新訂單和價格細項指數雙雙下滑，加劇投資人猜測，即勞動成本單位指數下行修正後，ISM 製造業價格細項指數暴跌以及上週平均時薪放緩，都會促使通膨放緩。 考慮相關因素，在下週三 FOMC 決議前，美元將面臨的最後一次考驗是週二的通膨數據。若報告揭示整體和核心數據均放緩，美元交易者將質疑夏季是否升息，進而打壓美元。如果數據顯示價格高於預期，則會呈現另一種狀況。 歐元受挫，澳幣亮眼，加幣靜待加拿大央行決議 昨日歐元兌美元跌幅最大，原因可能是歐洲央行的調查顯示歐元區消費者降低通膨預期，以及鷹派央行決策者諾特 (Klass Knot) 指出，事實證明通膨的代價難以抑制，貨幣政策正在顯現成效，因此要循序漸進地升息。 與歐洲央行總裁拉加德激進的言辭相比，其立場似乎更溫和，也顯示並非所有決策者都認同未來升息是必然的事。市場預測下場會議將升息，並且還會再度升息一次，官員才會轉爲持觀望態度。 澳洲央行再次升息 25 個基點，並表示可能進一步收緊政策後震撼市場，澳幣因此領漲。今日加拿大央行升息的可能性從週一的 30% 上升至 50%。 若加拿大央行決策者決定保持觀望，又同時堅持在必要時升息的立場，加幣可能略微下滑。爲了避免此事，官員需要發出結束緊縮政策的訊號。反之，若今日央行大幅升息，加幣有望反彈。 華爾街延續漲勢，修正風險增加 華爾街持續上漲，那斯達克指數再次成為領跑者。隨著6月暫停升息的可能性增加，7月升息的押注減少，以及明年大幅降息的預期，投資人更願意在債務上限鬧劇結束後增持風險資產部位。 那斯達克指數從10月的低點反彈上漲超過 40%，自3月中旬以來並未出現大幅修正。因此，特別是在美國公債發行可能導致流動性緊縮的情況下，修正性回檔的風險似乎正在增加。 [..]

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每日市場評論 – 澳洲央行意外升息提振澳幣，押注聯準會停息打壓美元

發佈於格林威治標準時間2023/06/6, 11:18 am

澳洲央行突然升息拉抬澳幣；加拿大央行決議前加幣走高 失望的ISM服務業採購經理人指數，美元走弱 經濟和利率路徑不確定，石油和股市陷入困境 澳洲央行震盪市場，聚焦加拿大央行 週二，澳洲央行利率決議撼動市場，連續第二次上調現金利率至 4.10% 的10年新高。澳洲央行在4月通膨再次攀升後做出此決議，突顯各國央行在遏制價格持續上漲面對困難。 基本上，投資人在該國上調最低薪資 5.75% 後，即預測澳洲央行將再次升息。令市場跌破眼鏡的是，決策者緊接在5月升息後，再次於6月提高利率。聲明中表明“進一步收緊”，因此，期貨市場很快預測9月將升息 25 個基點。 決議公佈後，澳幣立即觸及三週高點 $0.6685，若明日首季國内生產毛額(GDP)表現樂觀，澳幣有望進一步上漲。加幣也受澳幣提振，因為投資人提高加拿大央行可能在週三跟隨澳洲央行上調隔夜利率的押注。 目前加幣接近四週高點 1.34 加幣。 聯準會緘默期，美元下跌 在其它央行被迫“升息”之際，聯準會官員一直謹慎引導6月可能出現的暫停升息為“跳過”升息，避免市場解讀為緊縮週期結束的訊號。不過，隨著昨日 ISM 非製造業採購經理人指數弱於預期，7月升息的可能性已經開始下降。 根據 ISM 調查，5月美國服務業活動幾乎停滯不前，就業人數自去年12月以來首次下降，顯示勞動市場並不像官方就業報告所説的強勁。支付價格指數也大幅下跌，進一步支持下週聯準會將暫停升息的觀點。 本週沒有其它重要數據發佈或聯準會發言人的議程，美元成功脫離早盤的低點，但仍缺少上漲動能。烏克蘭的激烈戰鬥可能會吸引部分避險需求，因此週二日圓走高。 股市和石油前景黯淡 總體而言，投資人仍無法從下週的美國消費者物價指數(CPI)和聯準會政策決議，或市場將進入2023年下半年等，判斷出利率見頂的時間點以及是否出現衰退的情況，目前市場處於觀望模式。 由於缺乏主要驅動因素，週一美國股市收低，期貨持平。交易者質疑蘋果新款的混合實境頭戴裝置 $3,500 售價過高，今日可能拖累華爾街。在產品發佈前夕，該股曾飆升至歷史新高。 此外，有消息傳出中國當局正在考慮採取新措施提振艱難的房地產行業，另據稱美國和中國官員將舉行會談改善關係，不過亞洲股市仍在掙扎。 越來越多報導稱中國正處於新疫情中，因此可能會抑制風險偏好，並打壓石油需求。 OPEC+ 意外宣佈減產後，扭轉週一的漲勢，今日石油期貨下跌約 2%。沙烏地阿拉伯決定減產是導致原油前景黯淡的因素之一，但顯然每天減產 100 萬桶仍未安撫投資人的擔憂。 [..]

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