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市場評論 – 美國零售銷售意外下滑提振降息押注

發佈於格林威治標準時間2024/02/16, 12:42 pm

美國消費者支出減少，緩解“長期高利率”擔憂 殖利率回落推動標普500指數收盤再創新高 歐洲央行放鴿，美元疲軟支撐歐元 提前降息希望重燃 美國公布一連串樂觀數據後，週四的最新零售銷售令人失望，緩解投資人對經濟過熱的擔憂。降息預期自1月起，因聯準會官員反駁，加上勞動市場以及通膨降溫速度不夠快屢遭挫敗。 美國經濟仍極具彈性，促使投資人重新考慮今年聯準會如何大幅降息，甚至排除近三次的降息。其中令人注意的是，市場將如何調整應對6月前不降息的局勢。 1月零售銷售成長優於預期，動搖6月降息的可能性，説明零售支出較上季下滑 0.8% 的樂觀反應。 數據發表前數小時，日本和英國的國内生產毛額 (GDP) 預估顯示，兩國經濟在第四季進入技術性衰退。然而，GDP 沒有向上修正，下滑似乎也很輕微，對央行而言是危險訊號，但不足以引發恐慌。 同時，美國零售銷售疲軟也凸顯聯準會將在2024年某個時間降息。投資人將關注今日稍晚公布的最新生產者物價指數，以獲取聯準會政策的更多線索。 經濟不景氣，股市再漲 零售銷售報告出爐後，美國公債殖利率下滑，拖累美元。此番跌勢溫和，因亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克不受疲軟數據影響，堅稱宣布通膨勝利仍為時過早。 華爾街自本週初的拋售中反彈，股市反應強烈。標普500指數上漲 0.6%，收盤創歷史新高，但那斯達克指數受科技股表現不佳拖累。 看好歐洲央行即將降息，和日銀可能推遲升息的猜測，均在週五提振歐洲和亞洲市場。 東京日經225指數逼近歷史新高，香港股市也因農曆新年假期中國旅遊人數激增的新聞上漲。 日圓和英鎊下滑，歐元力抗降息猜測 貨幣市場方面，美元兌日圓突破 150，日圓再次艱難。昨日日本官員發出最新一輪干預警告後，日圓暫時獲得支撐。今日因日銀總裁植田和男重申負利率結束後政策仍將保持寬鬆，再次承壓。 英鎊兌美元也下跌，未能受益於優於預期的1月零售銷售數據。投資人希望看到更多證據顯示經濟在年初將出現轉折點，並且衰退只是暫時現象。 同時，雖然今日歐洲央行決策者發表鴿派言論，不過歐元兌美元僅小幅走低。歐洲理事會成員希克魯納 (Edward Scicluna) 對6月前降息持開放態度，他稱等待時間太久可能會扼殺經濟；法國央行總裁德加洛也反對長期拖延，他們的談話讓鷹派同僚承壓。 即使有傳言指歐洲央行可能調整3月政策聲明，並設定明確的降息時間表，也沒有打擊歐元，歐元最終報 $1.0764。 [..]

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市場評論 – 英日陷衰退憂慮，美國零售銷售成焦點

發佈於格林威治標準時間2024/02/15, 12:20 pm

古斯比表示，通膨略高，聯準會仍立場不變 美元回檔，聚焦美國零售銷售 英國經濟陷入衰退，重挫英鎊 日本經濟低迷，日圓因干預擔憂走高 古斯比拖累美元，靜待美國零售銷售 週三，除一主流貨幣外，美元兌其它貨幣均出現回落，在週二美國通膨數據高於預期，和今日零售銷售數據公布前，交易者或許傾向先鞏固漲幅。 投資人鎖定部分消費者物價指數 (CPI) 相關獲利，歸因於芝加哥聯準銀行總裁古斯比指出，即使未來數月通膨略高於預期，聯準會也將維持立場，同時，央行需保持謹慎，不應推遲太久才降息。 古斯比演說後，市場並未鬆動，投資人堅信6月將首次降息25個基點，全年降息總數仍維持在 95 個基點左右。 此情況顯示在最新樂觀經濟數據公布後，投資人選擇從現在開始調整隱含路徑。投資人將關注今日發布的1月零售銷售數據。 預計整體月增率將從 0.6% 下滑至 -0.2%，核心銷售額則從 0.4% 放緩至 0.2%。雖然相關數據將令美元承壓，不過因樂觀就業報告和本月熱門的 CPI，不太可能影響聯準會未來行動方針的預期。此外，數據意外上行將導致市場隱含路徑進一步上調。 英國經濟衰退拖累英鎊；日圓受益於干預擔憂 美元兌英鎊是唯一沒有下跌的貨幣，因昨日公布的 CPI 顯示英國通膨並未如預期加速，導致英鎊下跌。 第四季國内生產毛額 (GDP) 初值顯示季增率縮減 0.3%，證實英國經濟已陷入技術性衰退，今日英鎊續跌。市場參與者紛紛提出降息押注，英國央行在6月開始降息的可能性從 50% 提高至 70%。英鎊在 CPI 和 GDP 公布後承壓，若明日出爐的零售銷售相對樂觀，將有望稍作喘息。 日本 GDP 也顯示該國陷入衰退，但昨日日圓略微上漲，今日繼續走高。值得關注的是，因第四季經濟意外萎縮，日本拱手將世界第三大經濟體地位讓給德國。 但日圓交易者似乎更看重即將到來的春季薪資談判、日銀政策溝通以及財政部對日圓的前景展望。在日本財務省國際事務副大臣神田真人和財務大臣鈴木俊一發出干預警告後，交易者可能不願出售日圓。然而，美元走強仍可能推高美元兌日圓，增加日本當局採取實際行動的可能性。 華爾街反彈，油價回檔 美元回檔和美國公債殖利率下滑，有助於美國股市收盤上漲。約車平台 Uber 和 Lyft 股價飆升，那斯達克指數領漲以及輝達超越 Alphabet 成為華爾街第三大最有價值企業。 上述情況證實，即使市場繼續上調聯準會的隱含路徑，股市回檔可能只是下一波漲勢前的修正。 數據顯示，美國經濟火力全開，投資人看好人工智慧未來的成長機會，標普500指數正快速屢創歷史新高。 能源資訊署 (EIA) 表示美國原油庫存增加 1,200 萬桶，遠超路透社調查分析師預期的 26 億桶增幅後，油價回檔。由於中東停火談判沒有突破，加上兩個原油輸出國組織 (OPEC) 成員國，哈薩克和伊拉克將處理不合自願減產規範下的超額產量問題，因此油價下跌幅度仍然有限。 [..]

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市場評論 – 美國僵固性通膨提振美元

發佈於格林威治標準時間2024/02/14, 11:48 am

CPI高於預期，美元漲 投資人縮減降息押注，更貼近聯準會點陣圖 美元兌日圓飆升至150上方，引發干預 英國CPI公布英鎊再跌，靜待明日GDP 美國通膨現僵固性，3月降息出局 美國消費者物價指數 (CPI) 顯示全球最大經濟體的通膨並未如預期般快速降溫，週二美元兌所有主流貨幣飆升。 1月整體通膨和核心通膨率按月計算均有所加速，整體通膨年增率下調，但未低於預期；核心通膨維持在 3.9%。 由於潛在通膨幾乎是聯準會 2% 目標的兩倍，市場參與者放棄3月降息的可能性。同時，5月降息的機率已跌至 50% 以下；且預計6月將降息 25 個基點。全年降息總數已降至 95 個基點，代表目前市場預計的降息幅度僅比聯準會的12月點陣圖多 25 個基點。 繼今年第一個月非農就業報告和 ISM 非製造業採購經理人指數(PMI) 意外強勁後，CPI 再加入成為強有力的三重奏，證實聯準會並不急於降低利率的立場。同時，也轉化為美國公債殖利率上升和美元走強。 鑒於市場的預測仍有機會接近聯準會的點陣圖，若數據顯示美國經濟重新加速，美元將繼續受益。因此，美元交易者將焦點轉向週四的零售銷售。 日圓下跌引干預，英國CPI拖累英鎊 美國通膨公布後，美元兌日圓攀升至心理關卡 150 上方，因此再次加劇日本官員對日圓大幅下跌的擔憂。 日本首席貨幣外交官神田真人表示，如有需要將採取適當行動，但財務大臣鈴木俊一補充，就經濟而言沒必要快速採取行動。 此番言論後，日圓持穩，不過隨著日銀反駁升息的預期以及聯準會暗示路徑日漸上調，若缺少實際干預，日圓很難強勢反彈。即使日銀介入，為了使經濟復甦持久，日銀可能不會表現過於鴿派，並開始暗示利率最終退出負值區域的時機。 數據顯示英國1月通膨未如預期加速，今日英鎊兌美元延續跌勢。通膨沒有進一步放緩，但整體和核心 CPI 年增率分別在 4.0% 和 5.1% 持穩。英國央行未來行動方針部分，市場預測仍然維持8月降息 25 個基點。 英鎊交易者的下一個考驗將是明日的第四季國内生產毛額 (GDP) 初值。雖然英國央行發出“長期維持高利率”的訊息，不過繼第三季收縮 0.1% 後，預測將再次收縮 0.1%，届時將證實經濟技術性衰退，並促使投資人開始增加降息押注。 華爾街回檔；殖利率和美元漲，黃金跌 華爾街方面，美國 CPI 公布後，三大主要股指均下跌超過 1%，其中以科技股為主的那斯達克指數跌幅最大，歸因於利率上升的預期代表企業的借貸成本更高，且透過折現估值預期未來現金流量的企業現值較低。 儘管如此，數據顯示美國經濟火力全開，且投資人看好人工智慧的未來成長機會。因此，當前的回落或任何疲軟，都可能只是看漲前的修正。 美國通膨出爐後，美元和公債殖利率雙雙上漲，打擊黃金。 然而，貴金屬尚未進入熊市，因中東停火談判的僵局仍獲得部分避險資金流入。 [..]

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市場評論 – 市場迎接美國CPI尋求方向

發佈於格林威治標準時間2024/02/13, 12:39 pm

投資人靜待美國最新通膨，華爾街回檔 殖利率攀升，美元獲支撐，日圓下滑 強勁就業數據提振英鎊；比特幣飆破$50,000 重要通膨發布前夕，風險反彈降溫 週二股市漲跌互見，部分主流貨幣對在近期區間盤整。同時，美國稍晚將公布關鍵消費者物價指數 (CPI)。週一，標普500指數和那斯達克100指數再次觸及歷史新高，收盤小幅下跌。道瓊指數成功收於歷史新高，不過漲勢略微疲軟，因許多投資人退場觀望等待最新之 CPI 數據。 目前僅剩少數華爾街巨頭尚未公布財報，但應該不會影響本季的強勁表現，因為標普500指數正要完成連續第二個季盈利同比成長。 歐洲股市跟著美國期貨走低，週二亞股因東京股市飆升隨之起舞。投資人重新關注日本股票，日經225指數距離1989年的歷史高點僅不到 1,000 點。 軟銀是領漲的股票之一，由於上週強勁財報和持續的人工智慧熱潮，其晶片設計公司 Arm Holdings 的股價昨日在紐約飆升 29.3%。 CPI預期下降，聯準會態度謹慎 目前最大的問題在於樂觀情緒是否經得起 CPI 考驗。許多分析師預測，1月總體 CPI 將自2021年3月起首次跌破 3%，核心 CPI 年增率將減至 3.7%。 由於投資人開始質疑5月會否有開始降息的舉措，上行意外將打擊早期降息押注。 自1月聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 開會以來，聯準會官員持續表示，勞動市場仍然非常緊張且在達到通膨目標 2% 前，並不急於開始寬鬆政策。 週一里奇蒙聯準銀行總裁巴爾金警告，“確實存在通膨壓力的風險”，他強調決策者應保持謹慎，避免倉促宣布通膨勝利。 日圓承壓，美元堅挺 昨日美國公債殖利率下跌後，週二小幅回升。過去數日，10年期公債殖利率徘徊在4.15% 左右，無法進一步擴大非農業就業數據推動的反彈，但似乎也沒有回落。 殖利率缺乏明確方向，美元兌大多數主流貨幣對一直橫盤整理，僅兌日圓和瑞士法郎攀升至新高。 週二日圓再次陷入困境，歸因於越來越多投資人認為今年日銀轉鷹遙遙無期。隨著美元再次逼近 150 日圓，日本官員可能會再次口頭干預提振日圓。 本週發布多項數據，英鎊亮眼 週二，英鎊兌美元是表現較好的貨幣之一，並因就業數據優於預期，升至 $1.2650 上方。截至12月的三個月内，英國失業率跌幅超過預期，降至 3.8%；薪資成長放緩幅度不如預期大，因此英國央行沒有理由提早降息。 儘管明日出爐的 CPI 對英國央行降息預期影響很大，不過就業數據已為本週的英鎊定下基調。 比特幣多頭進入飆漲狀態 加密貨幣方面，比特幣延續連續漲勢，週一飆升逾 3.0%，自2021年12月以來首次突破 $50,000 大關。 比特幣交易所交易基金 (ETF) 獲得批准前的上漲，均在賣於事實下出現修正。部分報導指出，4月該加密貨幣即將發生區塊減半事件，因此吸引投資人重新入場，過去一週有超過 10 億美元流入加密貨幣市場。 [..]

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市場評論 – 標普500站上5,000點大關，靜待美國CPI

發佈於格林威治標準時間2024/02/12, 12:53 pm

不甩降息押注科技股上揚，標普500破5,000點 美國CPI修正無傷大雅，市場關注1月報告 亞洲假期交投清淡，美元走低 科技股推動標普500指數創新高 上週，華爾街股票持續寫下歷史新高。受益於樂觀財報和美國消費者物價指數 (CPI) 年審後的通膨趨勢維持不變，抵銷聯準會長期保持緊縮政策的擔憂。 標普500指數上漲 1.4%，首次站上 5,000 點大關，創下該基準指數的另一個歷史里程碑。此外，那斯達克100指數逼近 18,000 點，也即將開啟新頁。 華爾街的大部分漲勢，主要由大型科技股輝達和 Meta 帶動。人工智慧革命重振疫情後的多頭市場，沖淡不知聯準會何時開始降息的不確定性。 根據 FactSet 的數據，標普500指數中有超過三分之二的企業已發布財報，當中約 75% 的企業收益超出預期。權衡目前企業面臨的高通膨、十多年來最高的借貸成本、嚴峻的地緣政治緊張局勢以及全球化的逆轉，相較於10年平均水準的 74%，表現仍微微略高。 在聯準會官員抑制即將降息的前景之下，相信大型科技公司能夠應對任何風暴的看法，很可能是維持漲勢的原因。 聯準會發言和CPI數據左右樂觀基調 股市一直看漲的另一個原因，是投資人仍密切關注今年某個時候將會降息。上週五，勞工統計局在年度審查中，未對 CPI 數據進行重大修正，令市場鬆一口氣，也呼應此觀點。 第四季核心 CPI 年增率上漲 3.3%，與此前的預期持平，而整體數據的月增長率則小幅下調至 0.2%。市場期望明天發布的1月 CPI 報告不會出現任何上行意外，該報告預計整體通膨率將從 3.3% 降至 3.0%。 在此之前，聯準會官員也將成為市場焦點，理事鮑曼和里奇蒙聯邦儲備銀行總裁巴爾金將於今日稍晚發表演說。 美元持平，日元持穩，英鎊等待數據；黃金和原油下滑 亞洲許多市場今日因假期休市，中國市場也因慶祝農曆新年整週休市，外匯市場本週開局平淡。美元兌一籃子貨幣在盤中稍早下跌後持平。聯準會降息押注從超過六次，重新定價至約四次半，目前反彈似乎暫告一段落。 日圓今日走強，可能受益於日本財務大臣鈴木俊一上週發出的新警告，稱他正在“仔細觀察外匯走勢”。日銀總裁植田在上週暗示，退出負利率並不代表升息週期的開始後，日圓一路承壓。 英鎊維持在約 $1.2620 左右。本週預計公布眾多英國數據，週二率先發布就業報告。 美國殖利率反彈已暫停，但黃金仍然低迷，原油期貨也下跌。以色列軍隊最近對拉法發動襲擊，但由於談判正在進行中，因此，投資人依舊抱持以色列和哈馬斯可能暫時停火的希望，進而減輕兩大宗商品的壓力。 [..]

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市場評論 – 日本央行發言拖累日圓，美元關注CPI修正

發佈於格林威治標準時間2024/02/9, 11:16 am

日銀緊縮週期遙遙無期，重創日圓 預計美元連續第四週上漲，今日聚焦通膨修正 油價飆升，股市在歷史高點波動 日圓遭遇重創 今年日圓開盤艱難，日圓兌美元下跌超過 5%，歸因於經濟數據惡化和日銀謹慎言論，引發投資人質疑該央行會否開始升息週期。 1月東京通膨急劇降溫，預示全國各地也會出現類似情況。同時，薪資成長停滯，家庭支出正在收縮，兩者均表明未來通膨壓力將進一步減弱。 昨日一名日本央行高級官員表示，即使央行退出負利率，也不太可能快速升息，其談話也支持疲軟的數據“脈動”。日圓因此遭遇重挫，跌至去年11月以來的最低點。 縱觀總體因素，日銀似乎越來越不可能開啟升息週期，而是趁通膨降溫之際，一勞永逸地退出負利率。目前外匯干預威脅尚未引起投資人關注，因此日圓是否會持續疲軟仍有待觀察。 若日圓要永續復甦，全球經濟疲軟需要到達足以令外國央行強勁降息的程度，不過看來不太可能在近期發生。 年度通膨修正將左右美元 同時，受美國經濟指標強勁以及聯準會快速降息預期減弱的影響，美元有望連續第四週走高。昨日里奇蒙聯準銀行總裁巴爾金強調，鑒於勞動市場和消費者需求強勁，央行可以延後降息。 今日聚焦美國消費者物價指數 (CPI) 通膨率年度修正。聯準會主席鮑爾強調，他將密切關注該數據。去年的修正令央行措手不及，因通膨比最初估計的要高，最終導致聯準會採取“長期高利率”的立場。 此次若出現相似的結果，將完全消除3月降息，同時降低5月降息的可能性，有助於美元延續漲勢。不過，實際上也沒有明確的跡象表明情況會如此。因此，如果通膨數據下調，引發相反市場效應的風險亦同樣存在。 無論如何，交易者將更加關注下週1月 CPI 出爐。該數據將對市場產生更大的影響，因最新的數據將抹去今日修正的影響。 油價飆升，股市在歷史新高震盪 中東停戰的希望破滅以及美國能源部預計今年美國原油產量將大幅放緩，緩解市場供應過剩的擔憂，本週油價大幅回升，收復近期大部分損失。 預計本週華爾街收盤漲幅約 1%，週五盤前交易標普500指數突破 5,000 心理關卡，創下歷史新高。 大型科技企業負責帶頭領漲。基金經理人認為此類股票刀槍不入，因為即使整體經濟放緩，人工智慧投資也將保護科技股的獲利，無損溢價估值。 [..]

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市場評論 – 美元回落，標普500指數創新高

發佈於格林威治標準時間2024/02/8, 12:08 pm

美元續跌，交易者靜待新催化劑 因日銀暗示不急於升息，日圓走低 中國官方祭穩定措施，市場獲撐 華爾街反彈，黃金穩，石油跌 柯林斯反對降息，美元仍疲軟 週三，美元兌大多數主流貨幣持續走軟，僅兌日圓和瑞士法郎走高。紐幣為主要贏家，或許受益於紐西蘭優於預期的就業數據，促使投資人減少對紐西蘭央行降息的預期。美元今日似乎企穩，兌日圓也繼續上漲。 美元再次因為沒有基本面催化而疲軟。繼聯準會主席鮑爾、克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特和明尼亞波利斯聯準銀行總裁卡斯哈里之後，波士頓聯準銀行總裁柯林斯亦發表同樣的看法，大潑降息預期冷水，認爲目前的政策依然處於有利位置。 柯林斯的談話不影響市場對美國利率的看法。3月的降息可能性仍然保持在約 20％，全年的降息幅度約 120 個基點。 再加上美國殖利率的上升，顯示美元買家繼續獲利了結，願意等待下一個更具吸引力水準的機會。在上週五令人震驚的美國就業報告發布後，美元指數突破200日指數移動平均線 (EMA)，目前則正在回落，或許是為了測試該均線能否提供支撐。 下週發布的美國1月消費者物價指數 (CPI) 數據，可能是美元交易者在該區域附近再次買入的機會，如果通膨高於預期代表當局不太可能在3月降息，5月降息的概率也降低至 80%。 日銀副總言論拖累日圓，中國股市延續復甦 日圓是唯一兌美元表現良好的貨幣，不過，在日銀副總裁內田真一 (Shinichi Uchida) 表示，即使退出負利率政策後，日銀也可能避免快速升息，因此，日圓可能受到拋售。 儘管內田堅信，由於物價上漲，他們正逐步落實取消刺激措施，但投資人並不完全相信負利率時代將在4月結束。4月的會議將是“春季”薪資談判之後的第一次會議，預計公司和工會將就再次大幅加薪達成協議。市場參與者預計4月升息至 0%，正式結束負利率政策的可能性為 68%，而6月的利率已完全反映在定價中。 儘管數據顯示，1月消費者物價指數出現14年來最快跌幅，但昨日人民幣上漲，今日企穩。或許是獲得中國股市的支撐，加上監管機構加強透過進一步限制賣空來穩定市場，中國股市延續其復甦走勢。 在決策者努力穩定市場的同時，中國證券監管機構負責人於週三被撤換，據彭博社報導，監管機構將很快向中國國家主席習近平匯報最新市場走勢。 標普500指數創新高，原油價格持續復甦 昨日，華爾街股市上漲，那斯達克指數上漲近 1%，標普500指數則創下歷史新高。即使穆迪下調紐約社區銀行的信用評級至垃圾級別，但圍繞本財報季的樂觀情緒已淹沒對美國地區銀行的擔憂。儘管投資人沒有改變對美國利率的押注，但美元的回落可能也起到作用。 殖利率小幅上升和美元回落，可能抵消黃金多頭，昨日幾乎持平交易。今日，黃金小幅下跌，代表在以色列拒絕哈馬斯的停火協議後，也沒有引起避險資金的流入。 儘管如此，中東的新聞引起石油交易商注意，因擔心衝突持續擾亂供應而繼續買入。在需求方面，美國汽油庫存降幅高於預期也可能增加支撐。 [..]

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市場評論 – 美元回檔，紐幣和澳幣領漲

發佈於格林威治標準時間2024/02/7, 11:20 am

美元下滑，仍維持上漲趨勢 紐幣因就業數據和中國新聞上漲 澳洲央行維持緊縮，澳幣漲 華爾街走高，黃金反彈 交易者獲利了結，美元回檔走低 週二，美元兌所有主流貨幣均回落，其中紐幣、澳幣、英鎊和日圓領漲。 此波回檔沒有基本面因素催化，或許是週五美國就業數據意外反彈，以及週一強勁的 ISM 非製造業調查，交易者趁機獲利了結。 週末，聯準會主席鮑爾的發言對世界儲備貨幣亦有所幫助。他表示，委員會將“謹慎”決定降低利率的時間點，因為強勁的經濟提供充裕的時間加強信心，有利繼續完成對抗通膨的目標。 明尼亞波利斯聯準銀行總裁卡斯哈里，和克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特同聲呼應。前者表示，通膨問題“尚未解決”，後者則説，若美國經濟表現符合她的預期，可能會考慮降息，不過現在決定還爲時過早。 梅斯特和卡斯哈里的言論並未進一步提振美元，不過在數據和言論的影響下，市場已經重新預測聯準會的未來行動方針。目前投資人認爲3月降息的可能性只有 20%，截至年底降息的基點總數降至 120 個基點。 投資人關注的重點在於世界最大經濟體是否會重新加速，而非避免衰退。鑒於其它主要經濟體落後於美國，只要數據和聯準會官員向市場預期大潑冷水，美元將持續反彈並看漲。 美元回檔，紐幣和澳幣漲 昨日紐幣領漲，最初受中國準備採取更多刺激措施救市的新猜測支撐，隨後在紐西蘭就業報告優於預期後，該貨幣進一步上漲。 數據出爐後，投資人預計紐西蘭央行的年底總降息數從 90 個基點下調至 64 個基點，7月降息的可能性則有 50% 的可能性。 澳幣漲勢排名第二，受益於澳洲央行維持緊縮傾向的決定以及中國刺激措施的消息。市場預計今年澳洲央行將降息不到 50 個基點，被視爲澳幣上漲的原因。 然而，由於上行調整的空間不大，特別是圍繞中國重要新聞的樂觀情緒再次消失，加上被修正的聯準會隱含路徑，貨幣政策可能不會改變該貨幣的形勢。 美元跌，華爾街漲，黃金受益 或許是受到美元回落的推動，昨日華爾街三個主要股指均收漲。然而，美元反彈並恢復目前的上漲趨勢，股市也不會有太大影響。因此，任何回檔都是新的買入機會。 超過一半的標普500 指數企業已公布財報，其中超過 80% 的企業超出預期，預計該指數的總盈餘將上漲 8.1%。加上樂觀美國總體經濟數據，即使聯準會延後降息，投資人也將繼續增加風險部位。 黃金也受益於美元下滑和公債殖利率回落，金價仍維持在 $2,015 關鍵支撐區域上方。然而，美元反彈將導致金價跌破該關卡，特別是中東可能長期停火的希望轉爲減少對避險資產的需求。 [..]

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市場評論 – 美國數據強推美元走高，黃金艱難

發佈於格林威治標準時間2024/02/6, 11:25 am

又一波強勁美國數據公布後，金價小幅走低，美元亮眼 澳洲央行決議和中國振興計畫，拉抬澳幣 華爾街疲軟，但接近歷史高點 交易者重新調整聯準會利率路徑 另一波樂觀美國數據促使交易者再縮減聯準會降息押注，週一提振美元走高。美國經濟關鍵指標之一，ISM 非製造業調查顯示未來經濟成長更加強勁，新商業訂單和就業情況將大幅改善。 繼上週熱門美國就業報告出爐後，ISM 調查表明今年聯準會不會急於降息。美元在殖利率上升的幫助下走高，延續今年美元兌一籃子主流貨幣漲幅超過 3% 的趨勢。 黃金美元升值和實質殖利率走高影響，導致以美元計價且無收益的貴金屬需求疲軟。然而，金價跌幅有限，離歷史高點僅約 5.5%。 避險資金流和央行直接購買黃金的動量，似乎抵消因降息推遲的部分拋售壓力，抑制嚴重損失。金價需跌破 $2,000 或高於 $2,065 才能確認下一個走勢。 澳洲央行和對中國希望推高澳幣 今日稍早澳洲央行維持利率不變，雖然央行下調成長預測但仍保留“不排除進一步升息”的觀點。消息傳出後，澳幣走高，不過在接下來的數個小時內回吐大部分漲幅。 有報導稱，中國國家主席習近平將與監管機構會面討論市場狀況，市場樂見中國準備推出更具規模的刺激措施，進而提振澳幣，亦拉抬中國和香港股市上漲超過 3.5%，收復近期大部分跌幅。 問題在於此為中國經濟的轉捩點，或只是短期反彈。在考驗北京推出振興措施能力之際，高額債務的地方財政壓力，持續性的房地產業危機、全球製造業放緩以及出生率迅速下降，都是當局難以克服的燙手山芋。 輝達穩定股市 昨日華爾街小幅回落，證明重新調整聯準會預期和殖利率上升強過經濟成長的樂觀情緒。主要是房地產等利率敏感產業表現不佳，特斯拉大跌也幫助賣家。 不過，輝達再次憑一己之力阻止整體股市下跌。輝達股價上漲近 5%，創歷史新高，延續超新星走勢。投資人預測人工智慧熱潮將推動其獲利成長，今年該企業股價已上漲 40%。 今日焦點落在聯準會官員發表談話，包括克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特（格林威治時間17:00）、明尼亞波利斯聯準銀行總裁卡斯哈里（格林威治時間18:00）和波士頓聯準銀行總裁柯林斯（格林威治時間19 :00）。 此外，另一個焦點為紐西蘭最新就業報告。 [..]

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市場評論 – 美國就業數據樂觀，美元和股市漲

發佈於格林威治標準時間2024/02/5, 12:30 pm

美國就業報告意外出色，提振美元走高 川普警告關稅威脅，股市仍創歷史新高 靜待ISM數據和澳洲央行決議，油價暴跌 就業數據強勁，美元亮眼 週五強勁就業報告凸顯美國經濟彈性，對聯準會即將降息押注大潑冷水。1月美國經濟增加 35.3 萬個就業機會，幾乎是經濟學家預測的兩倍，上個月數據也上調。 另一個樂觀現象是薪資成長加速，按年化計算達到 4.5%，投資人開始擔憂通膨抗爭尚未完全結束。市場解讀樂觀就業數據，認為聯準會不會在3月降息，再次驗證聯準會主席鮑爾的最新談話。  目前3月降息的可能性降至 15%，市場仍相信全年會有五次降息，低於早前預測的六次降息。交易者在“長時間維持高利率”的預期中搖擺，美元則在殖利率上升的浪潮中走高。 美國和日本殖利率的分歧再次拉開，週五日圓兌美元下跌近 1.5%。今日稍後發布的1月 ISM 服務業調查也將影響美元。若此領先指標發出更多美國經濟的樂觀訊號，可能會澆熄3月降息的可能性，提振美元上漲。 股市創新紀錄 上週華爾街收歷史新高，歸因於勞動市場強勁和科技業財報亮眼，幫助市場擺脫降息推延的利空威脅。 標普500指數在亞馬遜 (+7.9%) 和 Meta Platforms (+20.3%) 的財報獲利推動下，收復非農就業數據帶來的最初跌幅，並攀升至新高。 目前股票市場表現良好。美國經濟和消費者支出仍然具有彈性，若經濟成長放緩，聯準會將透過降息支援經濟。同時，投資人工智慧有助獲利營收。因此儘管估值高昂，股市仍繼續上漲。 市場的樂觀基調不受美國前總統川普影響，他宣稱若11月當選，將對中國商品徵收超過 60% 關稅。回溯至2017年貿易戰期間，川普並未過度徵收關稅，最大限度地減少對美國消費者的衝擊，投資人因此將此番威脅視為誇大的政治言論。 油價下跌，靜待ISM數據和澳洲央行決議 上週原油價格暴跌，無法受益於可靠經濟數據或股市樂觀基調。此外，美國襲擊受伊朗支持的伊拉克和敘利亞境內目標也無法提振油價。 雖然局勢看似有利油價發展，不過，油價未能上漲，揭示投資人更大的隱憂，例如原油輸出國組織 (OPEC) 減產計畫將在3月過後喊停。該組織因為美國產量飆升，備感壓力必須採取行動捍衛其市場佔有率。再加上中國房地產行業繼續去槓桿化，導致需求疲軟的風險，原油買家可能會在一段時間內保持謹慎。 今日聚焦 ISM 服務業調查和澳洲央行決議。澳洲央行將於週二稍早宣布決議。近期公布的數據持續疲軟、通膨大幅放緩以及勞動市場失業，因此澳洲央行有放棄緊縮傾向的意向，導致澳幣隨時面臨拋售的風險。 [..]

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