市場分析

市場評論 – NFP 報告公布前，美國經濟放緩擔憂籠罩市場

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• 經濟衰退擔憂和失望財報，科技股下滑拖累股市
• 避險資產漲，日圓續漲，但美元漲跌互見
• 今日 NFP 數據安撫市場或加劇不安？

股市強勁下跌

週四，美國公布疲軟經濟數據後，樂觀降息情緒轉為悲觀，華爾街週間反彈沒有持續太久。雖然價格支付部分意外上漲，但就業萎縮幅度為2020年6月以來最高，同時，上個月 ISM 製造業採購經理人指數 (PMI) 創11月以來最低水準。

近期投資人對勞動市場健康狀況擔憂情緒逐漸增加，PMI 數據未達預期引發市場對美國經濟走向硬著陸的擔憂。投資人對當日稍早公布並低於預期的每週失業救濟人數感到不安。

華爾街大幅反轉走低，週四那斯達克 100 指數跌幅最大，今日全球股指開盤下跌。

關注 NFP 數據，增加降息押注

考慮到週三聯準會發出強烈暗示，9月將開始降息，這次拋售情況令人意外。但隨著投資人增加2024年降息超過三個 25 個基點的押注，目前投資人焦點從降息日期轉向降息幅度。

若聯準會因美國總統大選而選擇在11月維持利率不變，將增加12月降息 50 個基點的可能性。今日就業報告對加劇經濟放緩的擔憂或重新調整基調至關重要。

7月美國勞動市場將新增 17.5 萬個就業機會，預測失業率將維持在 4.1%。任何低於 15 萬的就業機會或失業率上升，將無法安撫投資人的情緒。

科技股財報未達高預期

華爾街方面，除了聯準會和經濟，交易者似乎正在重新評估對科技和人工智慧股票的前景。

昨日蘋果和亞馬遜與其它科技公司一樣，均宣布低於預期的財報，以及未來人工智慧支出計畫。投資人對亞馬遜本季疲軟指南感到失望，而 Intel 宣布大規模裁員的消息，衝擊全球科技領域。

對經濟成長、美國大選和人工智慧超支的擔憂，加上地緣政治風險上升，將 VIX 恐慌指數推升至4月以來最高水準。

日圓成避險資產首選，但英鎊暴跌

本週美國公債殖利率大幅下滑未能提振股市，債券上漲很大程度上是因爲避險資金流，而非聯準會降息預期，而美元堅挺也凸顯該觀點。

然而，美元兌日圓和瑞士法郎等其它避險貨幣承壓，黃金也持續小幅上漲，逼近7月高點。

此外，日銀加強政策正常化的步伐，預測日圓將連續第二週位居外匯榜首，不排除今年還會升息。

繼昨日英國央行決定降息 25 個基點後，英鎊成為本週表現最差的主流貨幣。雖然英國央行表示將“謹慎”考慮再次降息，但英鎊兌美元仍觸及一個月低點。