市場分析

市場評論 – 日銀升息預期，日圓強勢；股市復甦

• A- A A+

• 日銀準備推動政策正常化，日圓有望續漲
• 樂觀科技財報和聯準會降息訊號，推動華爾街反彈
• 中東緊張局勢加劇，黃金和原油仍溫和反彈

日銀將召開會議

週一日圓小幅走高，因投資人預計日銀於週三宣布新決策時，將進一步採取政策正常化計畫。投資人冀望日本央行不僅減少購債規模，且將在今年第二次升息。

本週將發布某種形式的縮減購債公告，部分報導暗示未來數年，每月日本公債購買量將減半。然而，決策者是否也同意升息或在下一次開會才做出決定仍是未知數。

近幾週，日本政府官員持續促請日本央行採取更多措施應對日圓疲軟，因此，投資人增加升息押注，預計升息 10 個基點的可能性約為三分之二。

日圓上漲

本月日圓兌美元上漲約4.5%，兌澳幣上漲超過6%。但大部分漲幅是因交易者平倉日圓套利交易，而非市場對政策預期所推動。

雖然日銀升息和聯準會很快降息預期加劇市場反彈，但觸發因素似乎是近期川普對美元走強和日圓疲軟等問題的評論，以及與川普連任總統的廣泛風險，相關因素引發全球套利交易大規模反轉。同時，進一步引發日圓空頭擠壓，繼而提振該貨幣。

若日銀升息加上鷹派基調將推動日圓進一步上漲，但若日本央行決策令人失望，將成爲技術修正的最佳時機。

英國央行降息可能性增加

日圓突然強勢使美元漲跌不一，與大宗商品相關的貨幣在過去數週內下跌，而歐元和英鎊則更為堅挺。英國央行將於週四降息預期升溫，英鎊似乎進一步下跌。

過去數日，降息可能性已從約 50% 上升至近 60%，雖然降息決定難以預測，但對寬鬆貨幣政策的樂觀情緒有助於改善風險情緒。本週聯準會也將開會，即使他們維持政策不變，但仍有許多投資人押注聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 成員將在9月降息。

股市漲，大宗商品開盤疲軟

然而，經歷上週第二季國内生產毛額 (GDP) 和核心個人消費支出物價指數 (PCE) 意外上行後，或許聯準會無意承諾9月降息。因此，對股市構成下行風險，而目前股市正試圖走出7月中旬起的疲軟。

對華爾街交易者而言，不只關注聯準會動向。明日將發布一連串科技公司財報，首先是微軟。

大宗商品方面，隨著美元走高，金價試圖重回 $2,400 區域。同時，雖然中東衝突升級，但油價僅小幅上漲。以色列指責真主黨週六發動火箭襲擊，導致12名兒童死亡，並已對黎巴嫩發動報復性襲擊。