市場分析

市場評論 – 通膨數據棘手，美元飆升

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• 美國CPI數據比預期棘手，美元飆漲
• 美元兌日圓突破152，引發新干預警訊
• 加國央行提高6月降息預期
• 歐央行預估按兵不動，暗示6月降息

聯準會6月降息嗎？

昨日發布的3月消費者物價指數 (CPI) 顯示通膨高於預期，美元兌主流貨幣均強;勁上漲。

投資人紛紛下調降息預期，6月降息概率從 55% 下調至 20%，而今年内降息總基點也跌至 43 個基點。

在3月決議中，聯準會官員維持2024年降息三次的預測不變, 點陣圖亦顯示決策者沒有上調政策利率的意願。但近期會議紀錄揭露，部分官員擔憂通膨問題，甚至質疑當前政策利率是否足以控制通膨。

今日需關注聯準會官員威廉斯、巴爾金、柯林斯和波斯提克的發言。在 CPI 數據公布前，波斯提克表示預期今年内僅降息一次，但不排除降息兩次或是完全不降息的安排，總體情況將根據經濟和通膨調整。

因此，在數據公布後，值得觀察他的立場是否維持不變，以及其他官員的看法。另外，投資人也關注今日發表的美國3月份生產者物價指數 (PPI) 和上週失業人數。

日圓干預風險提高；加國央行不排除6月降息

美元兌日圓自1990年起，首次突破 152.00 水準，漲幅逼近 1%，干預風險水漲船高。然而，投資人相信日本官方在 152.00 附近干預的機會不高，因此該水準附近的賣方力道無力抗衡買盤興趣。

隨著該貨幣對繼續飆升，昨日日本官方已再次發出另一輪口頭警告，日本最高外匯事務官員神田真人表示近期走勢太快，準備採取任何必要的行動。

加拿大方面，隨著美國 CPI 報告發布，加國央行宣布維持利率不變，並強調近幾個月通膨已放緩，不再擔憂通膨風險。在新聞發布會上，央行總裁麥克蘭談到6月降息的可能性，但由於缺乏明確訊號，投資人已將三分之二的降息概下調至 50% 左右。

歐央行考慮6月降息？

今日關注歐洲央行，目前預計將維持利率不變，但有 10% 降息一碼的可能性。部分官員公開支持春季降息，但大部分決策者暗示6月決定是否採取行動更爲合適，因此本次決議會有更明確是否將在6月開始降息的討論。

此定調符合市場預期，因此歐元不受影響。交易者會更加關注歐央行未來行動的相關線索。目前市場預期截至今年12月，歐洲央行將會降息 75 個基點，但仍有央行官員支持更大幅度的降息。