市場分析

市場評論 – 聯準會華勒利多美元；日圓干預警訊提高

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• 聯準會理事華勒放鷹
• 6月降息可能性跌，美元漲
• 强烈干預警訊拉抬日圓
• 華爾街和黃金收高

華勒暗示市場耐心，美元走高

除了昨日兌日圓下跌之外，美元在週三收盤小幅走高，週四也繼續跑贏大盤。

今日美元開市相對平靜，但昨日聯準會理事華勒在股市收盤後放鷹，為美元多頭火上加油。華勒表示，近期通膨數據令人失望，聯準會應該暫緩降息。

上週聯準會主席鮑爾在新聞發布會表示，近期的高通膨數據並未影響價格壓力正在逐漸放緩的觀點，因此聯準會沒有改變計畫的理由，但華勒的説法似乎與主席觀點有所衝突。

投資人認真看待華勒的言論，因為他是第一位談論降息的官員，因此市場的降息路徑再次調整。根據聯邦基金期貨，6月降息的機率已跌至 68%，而今年年底降息基點已下調至 75 個基點，再次符合聯準會的預測。

聯準會利率路徑和美元的下一個關鍵測試，將是明天發布的核心個人消費支出物價指數 (PCE)，也是聯準會看重的指標。即使鮑爾已經表明，近期的通膨僵固化現象不會是政策轉變的原因，但華勒的言論已拉高明天數據的重要性。

如果最新數據再次揭示通膨高於預期，將會進一步打擊6月降息的可能性，進而繼續支撐美元走高。

日本高官隨時準備干預

昨天，美元兌日圓爲唯一受挫的主流貨幣。日本三大貨幣管理機構，即日銀、日本財務省和日本金融廳，在東京交易時段收盤後，開會討論日圓跌勢並暗示準備干預市場打壓投機。因此，日圓再度恢復避險貨幣優勢。

會議前，美元兌日圓僅略低於 152.00 水位，會議後價格勁跌至 151.00，隨後再次小幅反彈。今天公布的日銀決議摘要證實，政策制定者在會議中強調可以緩慢的退出超寬鬆貨幣政策。

日圓賣盤或許不太願意美元兌日圓突破 152.00，但如果明日的美國 PCE 數據利多美元，突破風險將升高，届時干預警訊亦會加劇。

華爾街漲，黃金大放異彩

華爾街三大指數均收漲，其中道瓊斯指數漲幅最大，標普500指數收盤創新高。或許受連跌兩天的輝達拖累，那斯達克漲幅最小。

更多數據暗示，美國通膨僵固性高於預期，華爾街隱約感到壓力。投資人嚴正以待明日的 PCE 數據，認為可能引發的跌勢不會持久，因為目前確定美國會降息，只是推遲時間，充分利多以未來數季自由現金流折現估值的公司。近期的交易活動也顯示，投資人樂觀投入未來具有極大增值空間的人工智慧產業。

黃金無懼美元回升，昨天依舊走高。主要受益於各國央行豐富多元化貨幣儲備，而持續加大購買量的結果。若明天核心 PCE 數據高於預期，可能會打擊黃金價格，但跌勢將短暫且有限。