市場分析

市場評論 – 干預警告支撐日圓，美元回檔

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• 貨幣官員發出干預警示，提振日圓溫和反彈
• 人民幣反彈，引發美元強勁回落
• 復活節假期前一週，股市平淡且漲勢趨緩，聚焦核心 PCE

新口頭干預，日圓走強

繼上週日銀鴿派升息日圓下跌超過 3.5% 後，週一該貨幣小幅走高，狀態平穩。雖然日銀歷史性地退出負利率的消息已充分傳達，其它央行也發出至今最強烈的降息跡象，不過投資人對明顯缺乏進一步升息的線索以及日圓暴跌感到失望。

拋售使日圓兌美元逼近 152 ，預計日本官員將發出干預警示。週五財務大臣鈴木俊一發出警示後，今日日本財務省國際事務副大臣神田真人進一步表示強硬立場。

神田稱目前日圓疲軟“不符合基本面”，並警告政府不排除 “採取適當行動應對過度波動”。

此後，日圓兌美元在 151.30 持穩，不過日圓隨時遭遇投機抛售，因此遠未脫離困境。就目前而言，若日本央行最新會議意見摘要在週四稍早發布時，表明決策者對進一步收緊政策持開放態度，那麼日圓有望反彈。

人民幣持穩

今日人民幣略微緩和。據報導，週五人民幣中位數走低引發市場擔憂後，國有銀行加大抛售美元，提振人民幣。當局將不讓人民幣快速貶值，因投資人將解讀為對經濟信心下降的跡象。

然而，日圓和人民幣反彈不利於美元多頭，週一美元兌所有主流貨幣持平或小幅走低。

美元多頭暫停，聚焦鮑爾和核心PCE

近期美元反彈是否結束仍是未知數，也可能只是暫時趨勢。週五亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克質疑聯準會最新點陣圖維持決策者2024年三次降息的預測。今年擁有投票權的聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 成員波斯提克說，預計今年只會降息一次因他不太確定通膨率是否會跌至 2%。

這與聯準會主席鮑爾在上週三開會後的新聞發布會上對通膨更樂觀的看法背道而馳，後者談話也引發債券和股市上漲。鮑爾定於週五再次發表講話，屆時也將發布最新的個人消費者物價指數 (PCE) 通膨數據。儘管鮑爾的言論不太可能與其近期所發表的談話有太大偏差，但若他強調通膨的上行風險，特別是核心 PCE 再次升溫，則存在美元回檔的風險。

復活節前股市將盤整

另一個風險在於復活節假期週末期間流動性較低的情況下，任何反應都可能被放大，因美國市場將於週五休市，直到週一才會重新開市，屆時大多數主要市場將繼續休市。

週五標普 500 指數小幅收低，結束連續三日創新高的漲勢，今日美國期貨下跌。

歐元和英鎊溫和反彈，油價漲

外匯方面，上週歐元和英鎊大跌後小幅走高，瑞士央行意外降息有助於凸顯英國和歐洲央行在開會時的鴿派立場。

週一人民幣走強提振澳幣強勁反彈。

同時，近幾日烏克蘭和俄羅斯的戰爭升級，以及以色列和哈瑪斯的停火談判缺乏新進展，推動油價走高。