市場分析

市場評論 – 聯準會預計今年降息三次，美元跌

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• 聯準會更新點陣圖，2024年降息三次
• 美元暴跌，6月降息機率上升
• 瑞士央行降息；英鎊靜待英國決議
• 標普500指數、道瓊指數和黃金均創歷史新高

聯準會唱鴿拖累美元

聯準會最新預測顯示2024年仍預計降息三次，每次降息一碼，週三美元暴跌。

近期美元處於復甦模式，歸因於數據顯示通膨僵固性高於預期，加上數名聯準會官員強硬言論，促使投資人臆測點陣圖上修的可能性，並預計12月前僅降息兩次。

雖然經濟成長和通膨預測向上調整，官員亦反手縮減一碼2025年的預期降息。聯準會主席鮑爾在新聞發布會上表示，近期高通膨並未改變物價壓力緩慢緩解的說法。

失望情緒導致美元走軟和美國公債殖利率回落，市場參與者重新增加降息押注。根據聯邦基金期貨，6月首次降息的機率已升至 80% 左右，預計12月降息總數將增加至 83 個基點。

今天，美元交易者關注3月標普全球採購經理人指數 (PMI) 初值。預計製造業和服務業指數均下跌，鞏固市場在聯準會決議後重新押注的有效性，進而使美元艱難。

英國央行決議前，英鎊上漲

雖然英國2月消費者物價指數 (CPI) 顯示整體通膨率和核心通膨率均低於預期，昨日英鎊仍在領漲貨幣中榜上有名。可能原因為英鎊交易者不願在聯準會和英國央行決議前大幅調整部位。

今日英國央行開會，預計決策者將維持利率不變。加上沒有最新經濟預測和新聞發布會，投資人將所有焦點集中在會後聲明和會議紀錄，以了解決策者開始降息的暗示和線索。

若英國央行鴿派立場不如聯準會，投資人將維持8月首次降息 25 個基點的預測，英鎊表現將有望跑贏美元，重返 1.2800 關卡上方。

瑞士央行意外早於英國央行降息 25 個基點，並強調將依需要再次調整貨幣政策，以確保通膨與中位數保持一致水平，瑞士法郎承壓。

今日歐元區 PMI 數據出爐 ，製造業指數進一步陷入萎縮區間，不過服務業指數大幅上漲，帶動綜合 PMI 走高，僅略低於 50 榮枯缐。歐元反應平淡，投資人預計歐洲央行6月開始降息的可能性維持在 80%。

聯準會和鈴木發言後，提振日圓

聯準會決議助日圓收復部分損失，不過當日美元兌日圓收盤上漲。在日本財務大臣鈴木俊一表示政府正在“高度”關注貨幣走勢後，今日日圓利多。

然而，價格走勢顯示日圓賣家並未放棄，重點在於美元兌日圓是否會被推到11月高點之上，以及引發當局實際干預的可能性。

華爾街反彈，黃金創新高

華爾街方面，三大主要指數均收高，其中以科技股為主的那斯達克指數漲幅最大，標普500指數和道瓊指數創新高。高成長科技公司的估值通常是透過未來幾季和數年的自由現金流折現來評估，而聯準會決定在12月前降息三次的預期，將使企業現值保持高位。

鑒於市場行為表明有更多與人工智慧相關的成長機會預期，聯準會決議將影響股票交易者是否繼續探索未知領域。

聯準會維持2024年利率預期不變，提振金價創新高 $2,222。若金價進一步走高，2023年5月至10月下行的 161.8% 費波那契 $2,244 將形成壓力位。