市場分析

市場評論 – 非農就業數據公布前，美元受挫

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• 美元大跌，美國就業數據是否加劇拋售？
• 日圓亮眼；歐洲央行決議拉抬歐元
• “全面反彈”行情持續，股市和黃金創新高

美元靜待關鍵美國就業報告

熱絡的全球市場將因今日美國最新就業報告再掀高潮。預測2月非農就業人數增加 20 萬，遠低於上月，但整體數字仍穩健。預計失業率將保持穩定，薪資成長則略微疲軟。

值得注意的是，兩項勞動市場調查不同調，非農就業數據和失業率持續發出矛盾訊號。過去一年非農業就業人數穩定上升，但家戶調查的就業人數在此期間幾乎停滯不前。

表面上美國勞動市場強勁，不過已開始出現裂縫。投資人正尋找線索以確定正確的調查數據。

部分早期指標警告，2月勞動市場狀況有所疲軟。兩項 ISM 調查的就業分類指數均出現萎縮，與標普全球採購經理人指數 (S&P Global PMI) 相呼應，就業步伐放緩。儘管如此，失業救濟申請人數仍處於歷史低點，目前尚未出現大規模失業跡象。

綜合所有因素，就業報告多半毫無亮點，且將令人失望。鑒於聯準會表態有意在今年大幅降息，本週美元受到重創，即使美國經濟狀況比其它國家好，但就業市場降溫將放大拋售壓力。

日銀預測拉抬日圓，歐洲央行助漲歐元

本週美元下跌的另一個因素是日圓走強，隨著日銀升息猜測持續升溫，日圓強勢反彈。

春季薪資談判的初步結果顯示，日本勞工有望獲得30年來最大的加薪。加上東京通膨重新加速，交易者對日本央行即將升息並退出負利率越來越有信心，預測本月採取行動的可能性幾乎為五五波。

同時，歐洲央行淡化4月降息前景，強化6月降息的預期後，昨日歐元上漲。今年的成長和通膨預測遭大幅下調，不過央行總裁拉加德強調，在轉向前需要等待更多數據，特別是薪資成長數據。

儘管如此，歐元上漲主要反映美元疲軟，因歐元兌日圓和英鎊下跌，而股市樂觀基調則支撐英鎊。

黃金和股市創新高

今年不同資產類型持續上漲，股票、債券、黃金和比特幣同步飆升。受經濟軟著陸和低利率希望鼓舞，投資人因擔心錯過機會而展開購買熱潮，動量增加推高上行走勢。

週五稍早，黃金再創歷史新高。各國央行創紀錄增購、中國消費者對沖需求以及實質殖利率下降，促使金價本月總漲幅達到 6%。

 目前黃金方向不確定，下一個上行壓力位為 $2,200 心理區域，進一步走高將在 $2,245 附近遇強勁壓力，也是2023年5月至10月跌勢延伸的 161.8% 費波那契。

昨日華爾街再創歷史新高，特別是科技業中的輝達表現優越。