市場分析

市場評論 – 鮑爾預計今年降息；聚焦歐洲央行決議

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• 鮑爾表示今年會適當降息
• 日銀退出負利率猜測增加，日圓漲
• 加拿大央行不如預期鴿派；靜待歐洲央行決議
• 華爾街反彈，金價創歷史新高

鮑爾增加降息希望，美元跌

昨日美元兌主流貨幣續跌，與大宗商品掛鉤的澳幣、紐幣和加幣漲幅最大。今日美元再走低，目前日圓領漲。

ISM 製造業和非製造業採購經理人指數 (PMI) 不佳引發美國經濟表現質疑後，世界儲備貨幣遭遇抛售並延續跌勢。聯準會主席鮑爾在眾議院金融服務委員會作證，若經濟按照預期發展，“今年某個時候將適當放鬆政策限制。”

鮑爾並未發表令人振奮的新消息，但也未發出之前在新聞發布會反駁市場的評論。部分投資人認為6月降息仍太過於躁進，因此，對聯準會的降息發言感到失望。

現在美元交易者將焦點轉向明日發布的就業數據，試圖釐清降息進展。根據聯邦基金期貨，6月降息 25 個基點的可能性為 85%。若週五的數據顯示就業情況持續穩定成長，且薪資成長高於預期，將拉低降息的可能性。

日銀言論拉抬日圓，歐元交易者靜待歐洲央行決議

有報導稱日銀將在3月會議上暗示結束負利率，昨日日圓反彈，今日因新的升息傳聞加速上漲。

今日一份新報告稱，日銀已獲得政府官員批准，很快將退出負利率，而委員中川順子 (Nakagawa) 與高田創均表示，日本經濟正朝著央行 2% 的目標邁進。此外，日本最大製造業勞工組織表示，25 個成員工會的加薪幅度已達成共識，加大快速退出負利率的可能性。

昨日加拿大央行貨幣政策決議推動加幣走高。加國央行決定維持利率不變，但總裁麥克倫表達對潛在價格壓力的擔憂和謹慎的會後聲明，均強調在考慮降息前需要取得更多進展。

今日焦點轉向歐洲央行。目前歐元區面臨經濟疲軟和通膨放緩，不過決策者強調，現在降息不合時宜，提前採取行動可能加劇通膨風險。目前市場預測4月將降息一碼，但歐洲央行總裁拉加德及其同事不動如山的態度，將令市場參與者縮減降息押注，進而支撐歐元。

鮑爾言論推動股市，金價升至新高

華爾街方面，因鮑爾證實今年有望降息，三大主要股指均反彈。但不代表市場參與者上調隱含利率路徑，此外，若週五的就業報告強勁，將可能導致股市回檔。

似乎有跡象顯示美國經濟持續表現良好，有利股市上漲。畢竟在失望的 ISM 服務業 PMI 後，提前降息的希望並未對三大指數產生利多效應。更重要的是，昨日輝達再創新高，市場看好未來更多與人工智慧相關的成長機會，代表華爾街的回檔都是短暫和有限。

或許是因為美元疲軟和公債殖利率回落支撐黃金，今日金價持續飆升創新高。然而，黃金上漲似乎與美元和殖利率的反應不成正比，顯示即使美元因明日非農業就業數據反彈，黃金仍保持高需求。