市場分析

市場評論 – 失望美國數據，黃金和股市亮眼

• A- A A+

• ISM製造業調查疲軟，美元疲軟
• 黃金和股市反彈，收盤創新高
• 本週靜待歐洲央行決議和美國就業數據

美元因疲軟數據回落

上週，令人失望的美國製造業調查，重新點燃市場對降息的希望，促使投資人爭相購買實體資產，全球市場亮眼。

最新ISM調查顯示，美國製造業在2月進一步萎縮，新業務訂單和就業狀況明顯惡化。每月建築支出令人失望，加劇投資人對美國經濟疲軟的擔憂。

在相關數據發布後，亞特蘭大聯準銀行將本季國内生產毛額 (GDP) 成長預期，由 3.0% 下調至 2.1%。美國經濟成長速度仍比歐洲和大多數國家快，不過，其成長優勢似乎正在減弱。

由於經濟數據放緩，增加今年聯準會將進一步降息的可能，交易者紛紛抛售美元。本週有多個報告出爐將挑戰該觀點，因此現在下定論仍為時過早。明日發布的 ISM 服務指數、聯準會主席鮑爾在國會發表證詞，以及非農就業報告將決定大局走向。

黃金和股票亮眼

週五，隨著美元和實質殖利率回落，金價大幅上漲近 2%，收於歷史新高。然而，此強勁飆升代表，除了利率預期外，還有央行直接購買或回補空頭部位的其他因素影響。

無論如何，目前金價距離歷史高點 $2,135 不到 3%，之前曾在12月短暫觸及該區域。從技術層面來看，金價若突破 $2,088，將難以抑制其向上走高。靜待本週經濟事件發展決定黃金走勢。

華爾街也應聲看漲。標普500指數飆升，收盤創下新高，同時，輝達漲 4% 再次領漲。 然而，蘋果意外拖累市場，因上週有報導稱蘋果將取消生產電動車的計畫，導致其股價下跌。

整體而言，從股票到債券，從貴金屬到加密貨幣，每個資產類別都欣欣向榮。由於低利率的希望與錯失良機的恐懼交織在一起，引發投資人大規模買入相關資產。

此爲“聯準會賣權”的典型案例。若經濟狀況仍然良好，市場可以保持數月高利率，進而保護企業利潤。若經濟好轉，交易者認爲聯準會將進一步降息，為拋售行動提供支撐。目前許多投資人認為是一個雙贏的局面。

原油供應削減加劇

能源方面，原油輸出國組織和出產國表示自願減產期限再延長一季，因此提振油價。而以色列和哈瑪斯尚未達成停火協議，可能也是促成該舉措的原因之一。

全球市場將迎來重要的一週，包括歐洲和加拿大央行決議、鮑爾即將在國會發表的證詞以及最新非農就業數據，以及英國預算公告。