市場分析

市場評論 – 投資人關注聯準會決議

• A- A A+

• 聯準會按兵不動，專注利率路徑訊號
• 澳洲CPI放緩幅度超過預期，澳幣跌
• 德國CPI初值公布前，歐元下滑
• 聯準會決議前夕，華爾街漲跌互見

聯準會可能潑3月降息押注冷水？

週二美元兌其它主流貨幣漲跌互見，今日有所上漲。

美元是否保持漲幅，將取決於今日聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 的決議。市場預計委員會將繼續觀望，在沒有新經濟預測下，焦點集中在會議聲明和主席鮑爾的新聞發布會，投資人將從中尋找首次降息的線索。

自去年底以來，投資人一昧堅信3月將降息 25 個基點，但12月決議後美國經濟數據意外上行，加上聯準會官員反對立即降息的言論，促使投資人撤回押注。目前，3月降息的機率約為 45%。

12月會議紀錄顯示，大多數決策者希望在一段時間內維持高利率，若12月數據有所改善和總體消費者物價指數 (CPI) 反彈，即使是基期效應的結果，委員會也能繼續潑3月降息押注冷水。若情況如此，美國公債殖利率將反彈延續年初的復甦，進而提振美元。

澳洲通膨降溫幅度超乎預期

澳洲第四季通膨放緩幅度超出預期，今日澳幣受到重創。本季整體 CPI 下降逾一個百分點，從 5.4% 降至 4.1%，12月年增率從 4.3% 下滑至 3.4%，顯示通膨將很快重回澳洲央行 2 – 3% 目標範圍。

該數據推動投資人提前押注澳洲央行降息。原先猜測首次降息 25 個基點的時間點為9月會議前後，現在市場預測6月降息的可能性為 80%。

中國採購經理人指數 (PMI) 持續改善，但能未提振與風險相關的貨幣，世界第二大經濟體的製造業，在1月出現連續第四個月的萎縮。中國股市擴大跌幅，證明投資人對 PMI 反應冷淡的論點。

房地產行業的擔憂加劇，恆大被勒令清算後，中國當局在此前宣布的刺激股市消息黯淡無光，中國上證綜合指數已回吐所有與政策相關的漲幅。

德國CPI和聯準會決議前夕，歐元下滑

今日歐元處於劣勢，歐元兌美元測試200日指數移動平均線。聯準會不如預期鴿派將推低該貨幣對，不過，德國將率先公布 CPI 初值，因此交易者有機會在 FOMC 決議前調整部位。

德國 CPI 若進一步放緩，將引發投資人對明日歐元區數據放緩的猜測，從而使市場參與者增加歐洲央行將在4月降息 25 個基點的押注。

聯準會決議前夕，道瓊和標普500指數創新高

華爾街方面，昨日那斯達克指數下跌約 0.75%，不過道瓊指數和標普500指數均創歷史新高，前者收漲，後者收盤持平。

喜憂參半的情況顯示，部分股票交易者在 FOMC 決議前採取謹慎立場，因為“長時間維持高利率”的消息可能導致三個指數受挫。昨日 Alphabet 和微軟在收盤後發布的財報，也將影響投資人今日的交易決策。

Alphabet 假期廣告銷售低於預期，該公司補充，今年將大幅增加用於支援人工智慧的產品支出。同時，微軟超出市場預期，但人工智慧成本卻有所增加。兩家企業股票在盤後交易中均走低。