市場分析

市場評論 – 靜待聯準會決議，股市和美元持穩

• A- A A+

• 美國數據和中國措施提振樂觀情緒，聯準會決議前股市走高
• 經濟不冷不熱，美元和殖利率不受影響，聚焦非農
• 中東緊張局勢加劇，油價和金價飆升

市場靜待聯準會決議

週一股市漲跌互見，預計市場情緒將因聯準會的政策決議在本週逐漸升溫，並在週五非農就業數據達到頂峰。美國經濟指標更加樂觀，投資人維持軟著陸看法，通膨數據繼續朝相反的方向發展。

週五核心個人消費支出 (PCE) 降幅略超於預期，凸顯美國經濟的物價壓力正在降溫，為春季降息做好準備。但對於聯準會最早在3月下調 25 個基點的可能性，市場仍存在分歧。1月會議聚焦在聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 聲明和主席鮑爾評論，投資人將從中尋找降息時機的相關缐索。

迄今數據一直朝著決策者的想法發展，但勞動市場仍穩健創造就業機會，因此，聯準會必須謹慎行事。如果鮑爾無力抑制預期，投資人的希望也可能因週五就業報告再次意外上漲而破滅。

財報和中國風險

週五主要股指收盤漲跌互見，但拜近期人工智慧熱潮，華爾街仍順利完成˙第三週上漲，保持樂觀情緒。然而，看漲押注將在本週受到考驗，歸因於大型科技企業的財報發布，明日為微軟和 Alphabet，週四則為蘋果和亞馬遜。

中國當局提振當地股市的最新舉措也有利市場情緒。上週中國央行降低銀行存款準備金率，並承諾將實施更多針對性的振興措施，中國股市翻身上揚。不過，因近期非正式措施未能刺激更多反彈，週五漲勢開始減弱，今日監管機構介入宣布對賣空的新限制。

然而，今日的舉措仍不夠強勁，整體局勢受香港法院清算房地產巨頭恆大集團的消息蒙上陰影。此外，華盛頓正考慮迫使微軟、Alphabet 和亞馬遜等雲端服務供應商，揭露在其平台上開發人工智慧的外國公司名稱，將更加劇與北京的摩擦。

中國滬深300指數收盤下跌 0.9%，與其它亞洲地區走勢相反；歐洲大多數指數均下跌，美國期貨則持平。

歐元艱難，英鎊持平，美元持穩

週一美元兌一籃子貨幣小幅上漲，但仍維持過去兩週的窄幅橫盤區間。技術面傾向上漲，美元有望突破區間。

投資人堅信歐洲央行將在4月開始降息，歐元持續走低。週四歐洲央行總裁拉加德在會後新聞發布會上，再次試圖推翻提前降息的押注，但並未完全拒絕夏季前政策轉變的可能性。歐元不太可能從本週公布的國内生產毛額 (GDP) 和消費者物價指數 (CPI) 中獲得太多支撐。

本週英國央行可能放鴿，近幾個月英國通膨急劇下降，並有望在2024年進一步下降。央行總裁貝利可能不像拉加德或鮑爾似的樂於談論降息，但應該會緩和鷹派言論。英鎊在 $1.27 附近持平。

地緣政治風險加劇，推高油價和金價

大宗商品方面，週末中東緊張局勢加劇，引發週一石油和黃金上漲。

敘利亞邊境附近的約旦美國基地遭到無人機襲擊，造成三名美國軍人死亡和數十人受傷，投資人對該地區爆發更嚴重戰爭的擔憂日益加劇，此次襲擊被認為是由伊朗支持的武裝分子發動。週五，葉門青年運動叛軍對一艘離開紅海的油輪發動飛彈攻擊。

石油期貨在接近三個月高點後回落。儘管戰爭不斷，投資人暫時可能沒看到石油供應受到重大威脅，但脆弱的局勢仍然支撐對黃金等避險資產的需求，週一黃金上漲 0.5%。