市場分析

市場評論 – 強勁零售銷售打擊聯準會降息押注

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• 美國零售銷售超出預期，美元漲
• 預期聯準會3月降息機率再減
• 日本全國CPI公布前，日圓疲軟
• 英鎊和歐元收復部分損失

美國零售銷售超出預期，抑制降息預期

週三，除了歐元和英鎊，美元兌大多數貨幣持續上漲。今日美元因近期上漲的了結獲利潮而回調。

昨日推動美元走高的原因，可能是美國12月零售銷售優於預期，整體和核心數據均為11月數據的兩倍。

投資人擔憂快速的消費支出規模將加劇通膨的僵固性，可能比預期的更高和更久，因此，市場對聯準會3月降息的可能性下滑至 60% 左右。全年降息基點總數也從 150 減少至 145。

聯準會最新的褐皮書在零售銷售數據後公布，指出自上次數據迄今，12 個聯邦儲備區的經濟活動“幾乎沒有變化”，預計未來在大多數地區的公司成長為正面。

除此之外，加上聯準會官員反對市場即將降息的預期，均代表市場的隱含路徑還有調整的空間，美元也有機會進一步上漲。今日亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克將發表演説，交易者將密切關注他是否認同其他官員的“長期高利率”觀點。

殖利率差異擴大，日圓跌

由於美國和日本之間的殖利率差距進一步擴大，日圓再次成為主要輸家。日銀在12月會議上放鴿且日本通膨降溫，市場參與者放棄日本央行即將採取緊縮措施的押注。

目前，投資人關注將在週五亞洲時段公布的全國消費者物價指數 (CPI)。與全國利率密切相關的東京 CPI 在12月進一步走軟，因此，即將公布的數據可能有下行風險。

通膨進一步放緩加劇投資人猜測，日銀將在下週會議上保持立場，促使美元兌日圓進一步走高並接近 150.00 心理關卡。

英鎊因CPI受益，歐元回升

昨日英鎊兌美元上漲，歸因於 CPI 通膨數據高於預期，證實英國央行可能採取比聯準會更慢寬鬆路徑的觀點。

另一個贏家是歐元，歐洲央行總裁拉加德發表獲得大多數人支持的夏季降息言論，投資人解讀為不急於在4月採取行動。她也提到，若投資人對歐洲央行未來舉措的預期錯誤，可能會為對抗通膨產生反效果。當天稍晚，荷蘭央行總裁諾特也同意此說法。

有關近期的矛盾訊號，歐元交易者今日將深入研究歐洲央行最新的會議紀錄，從中了解大多數成員的立場。拉加德亦會在達沃斯世界經濟論壇上再次發表演說。

聯準會隱含路徑上升，重挫華爾街和黃金

優於預期的美國零售銷售促使投資人上調聯準會的隱含利率路徑，昨日華爾街三大主要股指均擴大跌幅，股票投資人繼續秉持“好消息就是壞消息”的心態。

不約而同，金價跌破 $2,015 支撐區，無法完成日線圖的反轉型態。若數據和重磅消息繼續大潑聯準會3月降息預期冷水，金價將進一步下跌。