市場分析

市場評論 – CPI拖累美元；聯準會決議前，股市漲

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• 股市續漲，美元因CPI承壓
• 新聯準會點陣圖公布前，聯準會降息預期略降
• 聯準會拉開超級央行週帷幕

CPI發布後市場樂觀，聚焦聯準會

本週三由聯準會開始，陸續迎接各國央行會議，也是決策者在2023年最後一次的利率決議。週四將是歐洲、英國和瑞士央行決議，下週二則是日銀決議。

隨著各國的通膨受到控制，投資人樂見第一個明確的鴿派訊號。然而，決策者可能僅是宣布緊縮週期結束，或許無法達成投資人的預期。

11月消費者物價指數 (CPI) 在格林威治時間 19:00 聯準會決議前，仍無力抑制大幅降息的猜測。美國整體通膨小幅回落至年增率 3.1%，但月增率略優於預期，核心 CPI 維持年增率 4.0%。

相關數據凸顯在通膨 2.0% 的最終目標上，央行可能面臨挑戰。

數據公布後，聯準會降息預期僅小幅回落，顯示市場堅信聯準會最遲將在5月降息。

CPI助美元自低點回升，數據疲軟拖累英鎊

對 CPI 的即時反應消退，週三美元略微走強，美國公債殖利率小幅走低，但仍有部分投資人質疑盡早降息的觀點。

歐元兌美元重回 $1.08 下方，日圓兌美元下跌至 $145.80 左右。揭露一連串失望的數據後，英鎊連續第二天下跌。

昨日疲軟的就業數據對英國央行而言是好消息，該國央行希望薪資成長放緩，而今日低於預期的國内生產毛額 (GDP) 令人擔憂，顯示英國經濟陷入衰退的風險。

由於服務業萎縮和製造業產量下滑，英國10月 GDP 較上季萎縮 0.3%。因此，明日英國央行不太可能放棄緊縮政策，對英鎊來說憂喜參半。

面對降息和中國擔憂，華爾街仍擴大漲幅

隨著降息押注繼續支撐風險資產，股市幾乎沒有衰退疑慮的跡象。週三標普500指數收在近兩年來的最高水準，那斯達克指數則觸及2022年4月以來的最高水準。

大部分漲幅仍由大型科技股（特別是七大科技股）推動，不過今日聯邦公開市場操作委員會的決議存在很大下行風險，尤其是在聯準會主席的新聞發布會後。鮑爾或許會推遲降息預期，並保留升息的選項。然而，相關發言不會過於強硬，因此，投資人也可能再次忽視新的“長時間高利率”聲明。

週三歐洲股市走高，亞洲股市多數上漲，中國和香港指數再次表現不佳，歸因於北京沒有宣布重大振興措施。昨日的數據顯示中國11月陷入更深的通貨緊縮，引發投資人擔憂。