市場分析

市場評論 – 美國職缺數下降，美元繼續復甦

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• 美國職缺降至逾兩年半來最低水準
• 美國公債殖利率下滑，美元延續復甦
• 歐行官員施納貝爾指歐洲央行緊縮政策即將結束
• 黃金觸及 $2,010 後恢復吸引力

美元無視疲軟勞工數據，殖利率續跌

週二，除了日圓，美元兌其它主流貨幣均走高。今日美元復甦疲軟，而澳幣和紐幣則從中獲利。

昨日市場不一致，美元開始復甦，華爾街收盤漲跌互見，美國公債殖利率延續跌勢，聯邦基金期貨顯示聯準會有 70% 可能性在3月首次降息一碼，預計2024年底總計降息 125 個基點。

由於美國10月職缺和勞動力調查跌超過兩年半以來的最低水平，美國公債殖利率可能繼續回落。這是勞動市場疲軟的另一個跡象，也再次證實投資人相信聯準會將大幅降息的想法。消息發布時，美元走低，但很快就恢復復甦。

交易者更願意在週五發布官方就業數據前繼續回補空頭部位，或關注漲幅超出預期的11月 ISM 非製造業採購經理人指數 (PMI)。與製造業報告類似，這項調查顯示就業疲軟，增加週五數據的下行風險。交易者焦點關註今日11月 ADP 就業報告，然而近期歷史反映，ADP 數據遠遠不能作為預測 NFP 數據的可靠指標。

歐洲央行施納貝爾促交易者提出降息押注

雖然昨日歐元並不是跌幅最大的貨幣，但在近期美元復甦過程中，仍然屬於表現不佳的主流貨幣，在歐元區通膨放緩幅度超出預期後，投資人增加對歐洲央行降息的押注。昨日最鷹派的歐央官員施納貝爾表示，鑒於通膨“明顯”下降，歐洲央行可能不會進一步升息，同時也不應該讓利率在2024年中期保持穩定。

其言論鼓勵參與者提出降息押注，或許市場也同意該觀點，目前交易者預計3月降息 25 個基點。即使美元兌其它主流貨幣短期再度下滑，歐洲央行將比聯準會更早降息的預期將使歐元承壓。

澳幣反彈，加幣靜待央行決議

澳洲央行放軟緊縮傾向以及穆迪下調中國前景後，昨日澳幣下跌超過 1%，儘管澳洲第三季國内生產毛額 (GDP) 低於預期，澳洲央行於2月再次升息的可能性在昨日從 20 % 下滑至10%。

今日靜待加拿大央行利率決議，預計該央行將維持利率穩定。由於加拿大通膨下降速度超過預期，數據顯示第三季經濟收縮，決策者可能發出利率已達到高峰的訊號，從而拖累加幣。

金價延續回檔後從關鍵支撐位反彈

美國公債殖利率進一步下滑不影響黃金，昨日金價繼續回檔似乎更多是因爲美元復甦。金價在測試 $2,010 關鍵區域後反彈，延續今日復甦走勢。投資人預計明年將大幅降息，週五的就業報告驗證他們的觀點，隨著持有貴金屬的機會成本持續下降，交易者將增加黃金多頭部位。

股市方面，昨日華爾街收盤漲跌不一，只有那斯達克指數上漲。加上美國公債殖利率下滑，證實那斯達克指數對利率投機更為敏感。若投資人繼續預測明年將數次降息，那斯達克指數有望進一步上漲。