市場分析

市場評論 – 油價暴跌，降息押注飆升，華爾街波動

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• 美國數據未達預期，市場判聯準會已升息完成
• 供應過剩疑慮，原油拋售助長降息押注
• 美元波動，財報擔憂令股市承壓

預計聯準會2024年降息100個基點

週四，美國發布的部分疲軟數據與緊縮政策背道而馳，打壓聯準會再次升息的希望。更重要的是，投資人加大2024年大幅降息的押注，預計聯邦基金利率將下調約 100 個基點。

今年來，市場對聯準會下一步行動的預期一直搖擺不定，但在本週疲軟的消費者物價指數 (CPI) ，和週三的部分樂觀經濟數據公布後，投資人開始感到不安。然而，昨日每週申請失業救濟人數上升被解讀為美國經濟將更強而有力的指標，令人失望的製造業生產指數則支持經濟正在降溫的觀點。

雖然聯準會近期言論令投資人對進一步升息猶豫不決，但亦鞏固下一步行動會是降息的信念。然而，重點不在於市場對緊縮政策的判斷是否正確，而是投資人是否過早預測太多的降息幅度。

目前債券市場表現似乎一致，週五美國公債殖利率延續跌勢，10年期公債殖利率跌破 4.40%。

石油拋售有助對抗通膨，美元持穩

另一方面，美元繼週四震盪後，今日出現波動。儘管美國經濟正在放緩，不過其它主要經濟體同樣停滯不前或陷入衰退。本週油價承壓，增強央行對抗通膨的力度。

雖然以色列與哈瑪斯戰爭升級的風險揮之不去，但近期供應過剩的擔憂加劇，導致石油期貨價格走低。加上，歐洲和中國的經濟放緩，投資人悲觀看待需求前景。

昨日 WTI 原油期貨暴跌近 5%。

若其他國家央行與聯準會同時降息，殖利率差異將不會擴大，將有利於美元的競爭對手。值得關注的是，許多交易者認為歐洲央行最早可能在4月首次降息，聯準會則可能在5月降息。

數據公布後日圓反彈，歐元和英鎊持平

市場預期將支撐美元兌歐元和英鎊等貨幣，對日圓而言，目前日銀才開始討論退出超寬鬆貨幣政策的可能性。在今日稍早的演説中，日銀總裁植田和男並未提供明確的時間表，但公開談論此事已被視為政策的重大轉變，有助於日圓在今年結束前，在黯淡的情勢中找到立足點。

最新美元兌日圓交易價格為 149.55 日圓，低於本週初的高點 151.92。

儘管英國零售銷售低於預期，英鎊仍在 $1.2408 附近持平，今日最後估計確認10月整體消費者物價指數 (CPI) 為 2.9% ，歐元仍在 $1.0850 區域波動。

同時，在美元走軟和殖利率下降的背景下，金價持續上漲突破兩週高點 $1,990/盎司。

美股謹慎

華爾街方面，昨日期貨漲跌互見後小幅走高。對獲利前景擔憂以及能源股的拋售打壓美國股指，抵消債券殖利率下降帶來的漲幅。沃爾瑪是觸發投資人對未來獲利前景擔憂的企業之一，原因是其第三季財報雖然超出預期，但對季節假期的銷售預測不太樂觀。