市場分析

市場評論 – 殖利率上行，黃金跌，美元揚

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• 美國殖利率反彈，美元收復部分失地
• 黃金和油價小幅走低，地緣政治風險降低？
• 澳洲央行升息，澳幣下跌，靜待聯準會發言

美元多頭重振

全球市場繼續應對各種風險因素，從地緣政治緊張局勢到疲軟經濟數據，交易者關注政府債券殖利率是否在本週見頂。

殖利率代表貨幣的價格，因此債券市場的變動會產生類似央行升降息的影響。由於上週數據令人失望，且財政部宣布轉向發行短期債券，多種因素導致美國殖利率大幅下跌。

本週局勢逆轉，殖利率再次走高，提振美元之際，也抑制市場對黃金等無利率資產的需求。

從經濟表現來看，美元相比其它貨幣仍佔上風。儘管經濟成長即將放緩和勞動市場出現略有寬鬆的跡象，美國經濟仍強於歐洲等已經出現下行風險的地區。

黃金和油價走低

過去一個月，黃金和油價成為金融市場地緣政治緊張局勢的晴雨表，中東局勢升級的風險同時刺激避險需求，並引發對當地能源生產中斷的擔憂。

近期金價和油價下跌顯示投資人對地緣政治的擔憂減少，因為很明顯伊朗不會被拖入戰爭衝突中。

黃金自上週起持續疲軟。原本美國殖利率大幅下跌且美元遭到拋售，皆是黃金的看漲因素，但黃金卻未能順勢上漲。正面影響似乎被更強大的因素所掩蓋，加上地緣政治風險並未加劇，投機者可能會拋售黃金部位。

令人意外的是，沙烏地阿拉伯和俄羅斯重申年底前自願減產的承諾，油價仍跌至8月底以來的最低點，石油市場蘊藏的地緣政治風險似乎正在被排除。今日稍早中國悲觀的出口數據反映全球需求疲軟景象，加劇拋售。

澳洲央行令人失望，靜待聯準會發言

今日澳洲央行如預期升息，理由是通膨壓力持續。央行也淡化前瞻性指引，不確定是否需要進一步升息。

之前市場有信心明年澳洲央行將再次升息，然而最終澳幣大幅下跌。相反的，澳洲央行選擇中立立場並強調依賴數據而動。隨著利率前景退居次位，澳幣焦點將重新轉向全球風險情緒和中國局勢發展。

今日多名聯準會官員將發表談話，其中包括聯準會副主席巴爾（14:00 GMT）、堪薩斯聯準銀行總裁施密德（14:50 GMT）、理事華勒（15:00 GMT）和紐約聯準銀行總裁威廉（17:00 GMT）。