市場分析

市場評論 – 歐洲央行言論拉抬歐元；美元靜待聯準會決議

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• 歐洲央行官員不排除再升息，歐元反彈
• 聯準會政策決議近，美元交易謹慎
• 華爾街不受影響，黃金延續漲勢

歐洲央行決策者駁回市場押注

週一，在歐洲央行鷹派言論支撐下，歐元兌美元延續反彈。

被解讀為暗示緊縮週期結束的歐洲央行決議，包括總裁拉加德等多位決策者隔天一起放鷹，均表示不排除進一步升息的可能性，與市場押注降息的預期背道而馳。昨日，斯洛伐克央行總裁 Kazimir 呼應，需要等待到3月才能確定，目前不排除進一步升息的可能性。

歐元利多消息包括，歐洲央行將討論如何解決兆億歐元的流動性過剩問題，透過減少商業銀行間對存款的競爭來抵消歐洲央行升息的影響。

歐元兌美元回升並收於 1.0665 關鍵區域上方，不過投資人更希望明年不會降息。目前市場預計降息幅度將超過 50 個基點。

鑒於最新歐元區經濟報告相當不樂觀，投資人更傾向於相信即將發布的數據。接下來焦點將轉向週五公佈的9月採購經理人指數初值 (PMI) 。若數據顯示更深層的經濟創傷，物價指數揭露更嚴重的通膨，歐元也可能面臨新的壓力。最新市場活動揭示，歐元交易者更關心經濟表現，而非高通膨問題，因此敲響經濟衰退警鐘的數據可能增加降息押注。

美元交易者關注FOMC決議

週一美元兌大多數主流貨幣回落，今日則小幅走高，美元交易者在明日聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 決定前謹慎應對。

投資人預測委員會將按兵不動，本次緊縮週期結束前再次升息的可能性只有 45% 左右。雖然美國的狀況優於其它主要經濟體，不過投資人仍堅信明年將降息近 80 個基點。

因此，若官員不按下升息按鈕，焦點將集中在最新的經濟預測和點陣圖上。由於近期數據並不能證明預期的降息幅度是否合理，如果點陣圖顯示明年底前再次升息或減少降息，可能增加美元多頭動量。

華爾街嚴正以待，黃金反彈至$1,930上方

華爾街方面，道瓊指數和那斯達克指數收盤不變。標普500指數僅上漲 0.07%。與美元交易者一樣，股票投資人選擇在 FOMC 決議前採取謹慎策略，因為鷹派結果將對股票產生負面影響，特別是高成長企業的股票，相關企業的估值主要對未來數季和數年預計的現金流進行折現。

黃金利用美元和公債殖利率回檔，攀升至 $1,930 上方。即使美元領先所有主流貨幣，且美國公債殖利率飆升，從黃金浮動水準低於歷史高點不到 8% 的事實，就可以看出對金價並無太大影響，甚至證實金價正在慢慢恢復部分避險吸引力。

週一美國能源資訊署 (EIA) 表示，頁岩油產量將降至5月以來的最低水準後，同時也加劇沙烏地阿拉伯和俄羅斯決定延長減產帶來的市場供應擔憂情緒，因此油價持續上漲。