市場分析

市場評論 – 中國擔憂加劇，美元持穩，股市跌

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• 中國經濟壞消息令市場不安
• 股市續跌，澳幣暴跌，美元攀升至一個月高點
• 日本GDP公佈前，美元兌日圓突破 145

中國房地產危機再現

近期中國負面經濟狀況持續，打擊中國房地產市場迅速好轉的希望。週一，主要房地產企業碧桂園控股有限公司暫停其內地債券交易，成為最新一家違約的房地產企業。

另一家涉足房地產的中國投資公司—中融國際信託公司，其兩名客戶表示沒有收到到期理財產品的款項後，揭示該企業出現流動性問題。

週五弱於預期的貸款數據出爐後，加劇市場對經濟復甦停滯的擔憂。投資人聚焦週二公佈的7月固定資產投資、製造業產出和零售銷售指標，以獲取更多中國經濟健康狀況的線索。

股市開盤艱難，澳幣受挫

由於歐洲經濟衰退風險和債券殖利率回升籠罩市場，亞洲股市和原油期貨下跌，對中國敏感的澳幣一度觸及九個月低點。近幾週，中國發佈一連串令人失望的數據以及澳洲央行不再升息的預期，導致澳幣遭受重創。

市場關注週二稍早公佈的澳洲央行8月政策會議紀錄，在缺乏進一步升息前景的明確指南下，該紀錄可能緩解澳幣困境，或進一步加深澳幣的跌勢。

然而，在歐洲交易時段，避險情緒開始緩解，部分主要股市轉好，澳幣收復失地，歐元兌美元小幅上漲。

投資人期待中國經濟放緩加劇，可以促使當局在未來數週宣佈更大規模的振興措施，不過至今仍無相關改變跡象。

美元繼續收復7月跌幅

外匯方面，美元兌一籃子貨幣觸及一個月高點後小幅回檔；日圓兌大多數主流貨幣小幅上漲。

鑒於美國經濟前景繼續比其它先進經濟體更為有利，今年聯準會將再次升息的預期逐漸降低，但並未打壓美元。儘管美國公債殖利率反彈至2023年高點，上週公佈的消費者和生產者物價指數仍顯示通膨前景好壞參半。

美國財政部新發行債券的龐大規模，可能推動此次殖利率再度上漲，預計新債券將在未來數月湧入市場，同時，投資人無意重新押注聯準會升息。

週三即將公佈7月政策會議紀錄，届時聯準會的利率路徑將更加清晰。在此之前，投資人聚焦最新美國零售銷售數據。

日圓再次陷入危險處境

日銀採取更靈活的殖利率曲線控制政策，不過日本的殖利率仍無法跟上美國的脚步，因此情況不利於日圓。

目前仍未看到薪資大幅成長，投資人相信日銀轉向政策正常化的過程是漸進式，且不排除可能的貨幣干預。當日圓再次觸及 145 水準時，交易者應保持謹慎。今日早盤，美元兌日圓一度觸及九個月高點 145.22，預測明日公佈的強勁第二季國内生產毛額 (GDP) ，將支撐日圓。