市場分析

市場評論 – 殖利率飆升，股市受挫；NFP公佈前夕外匯市場平靜

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• 殖利率飆升令股市經歷一週低迷，中國措施助股市反彈
• 美元持穩，市場嚴正以待7月就業報告
• 英鎊低點反彈，英國央行抑制上漲空間，澳幣漲

非農就業報告公佈前，債券潰敗緩解，市場情緒有所改善

儘管主要央行質疑進一步升息的必要性，本週全球股市因債券殖利率飆升而面臨拋售壓力，但週五開盤基調較為樂觀。 週三美國財政部表示，將擴大季度債券銷售規模至1,030億美元，推動長期債券發行，隨後殖利率飆升。

財政部宣佈此消息數小時前，國際信貸評級機構惠譽 (Fitch) 下調美國備受推崇的 3A 信貸評級，導致債券市場震盪。

本週10年期和30年期公債殖利率飆升至近九個月高點，抑制華爾街漲幅，加上今年聯準會可能繼續按兵不動，導致股票交易者面臨新的風險。

美國公債供應過剩將結束今年股市不穩的漲勢，因為它不僅會推高殖利率，目前看來還會從市場内抽走大量流動性。

殖利率上升的擔憂持續

然而，目前債券拋售暫停，昨日公債殖利率在高點持穩。週四所有主要股指收盤下跌後，亞馬遜隔夜公佈的樂觀財報提振華爾街期貨。

亞馬遜股價在盤後交易中上漲 8%，蘋果宣佈 iPhone 銷量下降後，股價下跌超過 1.5%。

亞洲和歐洲方面，中國決策者進一步承諾支持私立領域，股市上漲。儘管大多數投資人已不再寄望於北京推出全面性振興措施，但該針對性措施正在逐步實施，各方聚焦中國相關資產。

澳幣和英鎊同病相憐

今日在中國經濟放緩看到曙光之際，澳幣試圖反彈。同時，澳洲央行最新季度貨幣政策進一步提振澳幣，該聲明預計通膨到2025年底將不會降至 2-3% 的目標區間。市場預測成長下調，但央行的通膨前景仍保持不變，即使不升息，通膨也不會很快下降。

英鎊同樣艱難，投資人對英國央行於週四如期上調關鍵利率 25 個基點時沒有採取更強硬的立場感到失望。

昨日，英國央行總裁貝利指出，沒有必要升息 50 個基點後，英鎊暴跌。預測通膨到2025年將降至 2% 或更低，不過預測成長下調也將讓英鎊承壓。由於薪資成長存在上行風險，投資人仍質疑英國央行控制通膨的速度。

非農就業數據出爐，美元做好準備

週五日圓小幅回檔，昨日10年期日本公債殖利率再次上漲後穩定在 0.65% 左右，而美元兌一籃子貨幣持平。

美國經濟前景方面，7月 ISM 採購經理人指數 (PMI) 好壞參半，一方面考慮到2024年的降息預期，另一方面美國公債殖利率上升，美元在非農就業報告公佈時的風險是對稱的。

從本週公佈的其它就業指標來看，非農就業數據意外利好的可能性大於利空。

大宗商品方面，沙烏地阿拉伯表示，將延長每日 100 萬桶的減產計劃至9月，甚至可能在秋季擴大減產規模，隨後石油期貨創下新高。該決定是在今日稍晚召開的石油輸出國組織 (OPEC+) 會議前所定。