市場分析

市場評論 – 日圓再跌，澳洲央行拖累澳幣，中國擔憂仍在

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• 日銀意外干預債券市場，日圓大跌
• 澳洲央行維持利率，加上疲軟的中國PMI，澳幣暴跌
• 美元穩，歐元疲軟無視強勁數據

日銀拖累日圓

週一日銀意外干預債券市場遏制殖利率急劇上升，日圓兌主流貨幣再創新低。上週五，日銀意外透過擴大目標區間，調整殖利率曲線控制政策，隨後10年期日本公債殖利率大幅上漲。

此番調整在市場上引起波動，因為尚未確定決策者目標是定在 0% 左右 ±100 基點的特定水準或範圍內。目前是九年來日本10年期公債殖利率的最高水準，加上 0.60% 似乎是可以妥協的閾值，但仍然是日圓的主要劣勢，導致投資人永遠處於緊張狀態。

在政策轉變溝通方面，日銀面臨難題，總裁植田和男可能在未來數週受到考驗，同時，在缺乏明確指示的情況下，日圓可能再次面對暴跌的風險。

經濟衰退風險消退，美元小幅上漲，歐元跌

週二美元兌日圓延續漲勢，觸及三週新高 142.84。且美元優勢並不局限於日圓，因歐元和英鎊試圖反撲失敗下挫。

投資人比過去更堅信聯準會的緊縮週期已經結束，同時，也越來越有信心美國經濟將免於衰退。當前美國經濟前景明顯比歐洲更樂觀，美元因此獲得支撐。

7月聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 會議上，也顯示聯準會同樣維持樂觀態度。昨日芝加哥聯準銀行總裁古斯比重申，不排除9月升息的可能性。不過，根據聯準會的貸款調查顯示，信貸標準繼續收緊，投資人希望現有的升息足以讓經濟降溫。

今日稍晚公佈的 ISM 製造業採購經理人指數 (PMI) 對確定樂觀情緒是否合理，至關重要。

歐元區第二季經濟成長超出預期，但基本通膨並未如7月預期般下降。週一公佈的數據本應利多歐元，但歐洲央行是否會再次升息仍是未知數。

澳洲央行和疲軟中國PMI打擊澳幣

澳洲央行維持現金利率不變的政策決議後，週二澳幣抹去前一天 1% 的漲幅。澳洲央行不排除進一步收緊政策，卻未提出令人信服需要進一步升息的理由，目前市場僅有 50% 押注央行今年將再次升息。

澳幣面臨巨大抛售壓力，兌日圓也下跌。市場重現對中國經濟前景的質疑，貨幣政策成爲打擊澳幣的其中一個因素。

中國7月財新製造業 PMI 跌至 49.2，創六個月新低，略有收縮且低於預期的 50.3。最近幾週，中國決策者忙於制定新措施，刺激國內消費和房地產行業。今日數據揭示，經濟放緩只會進一步加深，之前宣佈的振興措施，可能不足以有效拉抬世界第二大經濟體。

受振興措施影響，週一石油期貨上漲至三個月高點，但今日因 PMI 不佳而走低。地區股市也走高，華爾街股市也因樂觀的財報上漲。今日 AMD、BP、輝瑞和卡特彼勒 (Caterpillar) 將陸續公佈財報。