市場分析

每日市場評論 – 中國 GDP 令人失望，風險反彈有所緩解，美元持穩

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• 中國GDP未達預期，大型科技企業收益前謹慎情緒，均拖累 CPI 提供的反彈
• 美元漲，聯準會理事鷹派言論打壓市場情緒
• 本週初公佈一系列通膨數據，加劇緊張情緒

中國成長數據無助於消除疑慮

2023年第二季中國經濟年增率成長 6.3%，低於預期的7.3%，雖然整體而言數據表現尚好，但投資人仍擔心經濟放緩加劇和當局缺乏有力的政策應對。國内生產毛額 (GDP) 季增率略高於預期，6月製造業生產和固定資產投資均超出預期。

不過，截至6月的年中經濟狀況遠差於預期，且缺乏實質性振興措施，令投資人對中國經濟前景日益黯淡的挫敗感和焦慮與日俱增。

GDP 令人失望，拖累股市下跌，焦點轉向企業收益

全球第二大經濟體數據欠佳，因此週一亞洲股市下跌，且歐洲股市開盤下跌，不過隨著美國期貨反彈，得以收復失地，顯示上週推動標普500指數升至15個月高點的風險反彈動量仍然存在。

上週，美國6月消費者物價指數 (CPI) 放緩超過預期後，投資人仍對聯準會將在7月升息懷抱希望，進而引發華爾街，特別是那斯達克指數強勁反彈。然而，聯準會理事華勒 (Christopher Waller) 在週五暗示仍支持今年進一步升息兩次，因此削弱市場情緒，抑制漲勢。

密西根大學樂觀的消費者信心調查提醒市場通膨上行風險尚未完全消散，加劇投資人謹慎態度。調查顯示，消費者通膨預期指標在7月小幅上升。因此，週二需重點關注最新零售銷售數據，以尋找有關 6 月消費者強勁支出的線索。

不過，本週股票交易者更關注美國財報，因爲科技巨頭特斯拉和 Netflix 將與其它大型銀行一起公佈第二季財務報表。

由於華爾街股票被嚴重高估，大型科技企業在進入本季財報季時面臨高風險。

美元在各國 CPI 發佈前震盪，黃金反彈

股市多頭放緩，上週美元兌一籃子貨幣暴跌至15個月低點，上週五拋售有所緩解。接著，本週由於較少聯準會發言人發表看法，因此美元缺少支撐，本週一美元再次面對看跌壓力。

若即將發佈的財報整體樂觀，並且風險偏好再次改善，對美元來說並非好預兆。不過，加拿大、日本、紐西蘭和英國等多個國家也即將發佈消費者物價指數，因此其它國家貨幣也面臨風險。

若其它國家的通膨放緩幅度超過預期，將有利美元。

大宗商品方面，鑒於中國 GDP 數據疲弱，石油期貨下跌超過 1%。金價試圖反彈，目前正在 $1,955 /盎司尋找支撐。若成功，將再次測試上週抑制金價走高的 $1,960/盎司壓力區域。