市場分析

每日市場評論 – 日圓再受打擊，科技股漲勢降溫

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• 日圓再被拋售，重新測試多年低點
• 美國數據發佈前夕美元小幅走軟，歐元利多
• 科技股了結獲利，歐洲央行論壇開幕

日圓波動

週一外匯交易相對平靜。隨著地緣政治緊張局勢加劇，投資人似乎不願採取任何重要舉措，寧願等待俄羅斯政變塵埃落定，再尋時機。

黃金和債券等避險資產以及日圓和瑞士法郎等貨幣原本吸引部分避險資金流。然而，此舉動作較小，並且一旦俄羅斯局勢穩定，最終投資人將撤回有關決定。

資本外流有增無減，日圓恢復下跌趨勢，目前兌歐元和英鎊試圖突破多年低點。日本財務副大臣強調的外匯干預警告被置若罔聞，日銀可能在下個月提高殖利率上限的訊號也無法產生太大影響。

交易者認為直接的外匯干預可能性很低，日圓隱含波動率指標疲弱也反映該證實該觀點。由於核心通膨加劇，市場平淡看待日本殖利率緩慢走低，下個月日銀將採取行動的説法變得越來越真實。週五東京公佈的通膨數據對日圓交叉盤至關重要，原因是將引發反思現實。

美元回檔，歐元利多

外匯市場方面，週二美元小幅走低，但回檔背後沒有任何明顯的催化劑。考慮到是市場重新調整聯準會升息路徑和降低今年降息的預期，美元在過去一個月的低迷表現引人關注。

反常的是，有跡象顯示歐元區經濟正在以令人不安的速度疲軟，但6月歐元卻表現強勁。歐洲央行升息並暗示未來將繼續升息，確實有助於提振單一貨幣，但最終資本不會流入深陷困境的經濟體。

相反的，從風險情緒的角度看過去一個月的走勢更爲合適。股市在科技股和隱含波動率暴跌的帶動下大幅上漲，風險承擔加劇的情況已經籠罩外匯市場，美元承壓，但有利於英鎊等風險敏感的貨幣。

目前股市似乎是領航者，高速發展的科技股出現的大幅修正將嚴重影響其它資產。

那斯達克指數走低，靜待數據公佈，歐洲央行論壇開幕

修正可能已經開始，科技股漲勢降溫，昨日那斯達克指數大幅下跌，收盤下跌 1.2%。然而，該回撤可能與季度末的再平衡資金流和大規模牛市後的一些獲利回吐有關，而非重新評估科技巨頭的前景。目前投資人對高昂的估值和停滯的收益成長不爲所動，但隨著今年晚些時候流動性可能出現枯竭，他們或許很快會改變這種心態。

今日美國發佈一系列數據，包括耐久財訂單、新屋銷售和消費者信心指數。同時，今日加幣觸及近10個月最高水平，即將發佈的通膨報告將決定此反彈能否持續。

今日歐洲央行論壇將開幕，未來數日將有重要發言人演説，不過這項活動更傾向於學術性。