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經濟成長前景黯淡,衰退陰霾籠罩
一週前聯準會和歐洲央行基調已定,但央行卻又再次放鷹,最終英國央行以超乎預期的升息幅度,強迫市場正視限制性政策遠未結束。
許多央行暫停會議和週四英國央行決定大幅升息的決策,似乎敲響英國市場以外地區的警鐘,即全球央行對抗高通膨的鬥爭尚未結束。
週四瑞士、挪威和土耳其央行的升息決策也突顯緊縮趨勢,聯準會主席鮑爾在國會的證詞維持立場不變,暗示將進一步升息兩次,再次驚動市場。
其重要性已在全球金融市場引起反響,升息完全發揮作用之前仍有一段路要走。至今,借貸成本飆升,但經濟數據的意外上行仍然支撐風險資產。
不過,美國和歐洲主要經濟體的裂痕越來越明顯。根據6月採購經理人指數 (PMI) 初值,歐元區製造業自2020年5月以來正快速萎縮,整體活動幾乎持平。英國經濟走勢較好,5月零售銷售意外成長,但市場預測英國無法避免經濟衰退,因此,可能被迫升息至少 6%。
美元亮眼,歐元暴跌,英鎊下滑
在黯淡前景的壟罩下,美元本週重振避險優勢,美元兌一籃子貨幣指數升至逾一週高點。
美元受到相對強勁的經濟支撐,再次受益於避險需求和聯準會的鷹派立場。反觀,英國和歐元區的企業及消費者能夠承受多長時間的高利率,引發越來越多的疑問。
由於投資人對英國經濟成長前景缺乏信心,央行升息 50 個基點後,英國長期殖利率有所下降。同時,由於歐元區 PMI 數據低迷,今日歐元區殖利率同樣下跌。十年期美國公債殖利率則維持在近期峰值附近。
不出所料,今日歐元跌破 $1.09 美元。澳幣和紐幣均表現不佳,英鎊跌幅則在英國央行更多升息預期下受到抑制。
日圓和瑞士法郎受益於部分避險資金的流入。日本5月核心消費者物價指數 (CPI) 降幅低於預期,略微提高日銀將於7月調整政策的可能性,而日本10年期公債殖利率現已扭轉早前的漲幅。
本週美股表現欠佳,仍跑贏全球
所有區域股市出現週缐收跌,其中亞洲股市領跌。 隨著中國經濟停滯不前以及七國 (G7) 利率持續上升,亞洲的樂觀情緒不足,本週日本投資人持悲觀態度。
華爾街方面,標普500指數可能出現自5月中旬以來的首次連跌週線收黑,那斯達克指數上一次連跌週線失守可以追溯到4月底。預計週五美國期貨進一步小幅下跌,目前可視爲良好的修正,並非美國牛市正在動搖。
避險情緒打壓大宗商品,拖累石油期貨接近2023年3月低點。金價在經歷艱難的一週後在 $1,910 /盎司獲得支撐,成功小幅走高。
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