市場分析

每日市場評論 – 鮑爾無法創造美元利多，聚焦英國央行

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• 鮑爾暗示升息，美元利空
• 英國央行升息25或50個基點，投資人不同調
• 華爾街回檔，比特幣續漲

鮑爾未能說服投資人，美元跌

聯準會主席鮑爾在美國國會眾議院金融服務委員會作證時放鷹，不過，週三美元兌大多數貨幣收低。

他表示，若經濟發展方向持續，央行的升息走向是“一個不難的猜測”。再次證實央行在6月觀望的決定，並不是緊縮行動已結束的訊號。然而，他使用“猜測”與暗示再次升息兩碼的説法有很大的區別。

更重要的是，上週更新的點陣圖顯示額外增加 50 個基點，鮑爾卻沒有提及未來潛在升息的次數，促使市場維持僅再升息 25 個基點的押注。目前投資人確信11月將再次升息，同時2024年將展開一系列降息舉動。

芝加哥聯準銀行總裁古斯比和亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克均表示，決定再次升息前，會審閲即將公佈的數據，因此加劇未來升息的不確定性。

上述事態發展令美元交易者感到失望，促發拋售潮，也證實美元在週二的反彈只是曇花一現，現在開始討論美元反轉仍為時過早。

英國央行是否升息50個基點

今日鮑爾在參議院銀行委員會作證，是另一個説服市場的機會。 而比該事件早數小時發佈的英國央行利率決策是目前關注焦點。

鑒於昨日數據揭示英國核心通膨進一步加速，投資人對於英國央行應該升息 25 個基點或 50 個基點意見不一，他們預測之後將額外升息約 150 個基點。

若要讓英鎊在利率決議後擴大漲幅，決策者不僅需要升息 50 個基點，還需要傳達強硬的訊息，讓市場參與者維持激進的升息押注。低於此升息水平將導致英鎊貶值，而考慮到當前的市場預測，若情況令人失望則任何潛在的下跌，都可能大於鷹派結果所帶來的任何潛在收益。換句話說，當前的市場預期與風險不對稱。

今日瑞士央行將利率提高 25 個基點，令預測升息幅度更大的投資人感到失望，從而拖累瑞士法郎。

華爾街信任鮑爾

與外匯交易者相反，股票投資人認為鮑爾的證詞足夠鷹派，因此決定繼續降低風險資產部位。華爾街三大主要股指均下跌，其中那斯達克跌幅最大。

考慮到那斯達克指數從10月低點飆升近 47% 後僅回落 3%，目前不該解讀為看跌，特別是市場參與者預測明年將進行一系列的降息。

加密貨幣方面，比特幣自4月以來首次飆升至 $30,000 以上，獲益於投資公司貝萊德 (BlackRock) 宣佈將發行比特幣指數股票型基金 (ETF)，同時該行業也面臨嚴謹的監管壓力和審查。從技術角度來看，週二加密貨幣攀升至自4月14日高點繪製的下行趨勢線之上，代表有望進一步上漲。