市場分析

每日市場評論 – 美元漲，黃金跌

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• 獲聯準會押注支撐，美元收復失地
• 債務上限協議有效緩解情緒，金價跌至六週低點
• 流動性枯竭迫在眉睫，預測股市仍樂觀

歐元兌美元走低

本月歐元兌美元出現轉變。一連串鼓舞人心的美國數據出爐，使交易者確信聯準會將在今年夏季最後一次升息。相比之下，德國因製造業問題陷入技術性經濟衰退，歐元區數據持續降低。

美國陷入經濟衰退的擔憂消散後，歐洲卻開始面臨相同窘境，實際上，兩方在經濟上的分歧代表歐元兌美元的強弱。整個風向的轉變，出現在市場排除聯準會下半年將降息的觀點。

前景顯示，本週發佈的新數據可能加劇歐元兌美元的下滑走勢。商業調查反映，美國勞動市場再次亮眼，又指出，歐元區的通膨壓力正在降溫。因此，投資人有望進一步增加聯準會利率押注，並逐漸減少歐洲央行的押注。

債務上限協議打壓黃金

美元走強和達成美債上限協議，雙雙打壓黃金。今早金價跌破 $1,935 /盎司，觸及六週以來的最低點。

黃金前景堪憂，因為聯準會隱含利率路徑走高之際，拉抬美元和美國公債殖利率，兩者都降低以美元計價且無收益之貴金屬的吸引力。

慶幸的是，黃金跌幅不大，顯示仍有一些潛在需求。中國央行可能仍暗中繼續購買黃金。

若週五公佈的非農就業人數超過預期，黃金可能持續回落，因過去13個月已經出現12 次的超出水平。金價要再創歷史新高，需要經濟衰退緊張情緒和聯準會降息押注重新浮出水面，但目前排除這兩種情況。

股市走高，土耳其里拉繼續下滑

人工智慧狂熱持續，科技股領漲，推動華爾街上週五走高。加上，府會雙方已達成債務上限協議，避免災難性違約後，今日美國市場在長週末後重新開市，期貨將進一步上漲。

由於已有部分共和黨議員表態反對，認爲該協議無法緩和債務水準，成爲國會投票的不定時炸彈，因為共和黨在眾議院仍有些微的多數優勢。

對股市而言，債務上限協議的風險在於緊接而至的流動性緊縮，因為財政部將在夏季積極重建現金水準。大量新發行的債券湧入市場，其效應類似於量化緊縮進入超速狀態，有可能導致今年一直高漲的高風險資產出現“冷颼颼的夏天”。

另外，土耳其總統艾爾段在選舉獲勝後，今日土耳其里拉創歷史新低。基本上投資人押注未來五年的異常低利率和通膨經濟政策，最終導致貨幣貶值。