市場分析

每日市場評論 – 美國通膨跌破5%，美元迅速反彈

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• 美國CPI降至兩年低點，助聯準會降息預期
• 殖利率降，但美元有限拋售後上漲
• 預測英國央行再次升息，今日聚焦英鎊

CPI跌，聯準會停息有望

在市場存有4月通膨可能加速的擔憂下，最新消費者物價指數 (CPI) 顯示聯準會在價格穩定方面取得持續進展。上個月美國消費者物價指數為年增率 4.9% ，低於預期的 5.0%。核心 CPI 略有回落，符合 5.5% 的預測。

早前市場猜測通膨將比預期的更嚴重。因此，總體利率降至2021年4月來的最低水平，對聯準會和降低風險情緒是利多消息。

上週聯準會表示即將暫停升息，但不排除6月最後一次升息的可能性，如果未來公佈的數據會影響到勞動市場和物價壓力降幅的速度。

低於預期的 CPI 報告出爐後，幾乎可以肯定6月將暫停升息，交易者也加大從7月開始降息的押注。市場相信9月降息 25 個基點，美國公債殖利率再次承壓。

10年期公債殖利率回落至 3.4%，兩年期公債殖利率再次跌破 4.0%。

歐元和澳幣掙扎，美元意外反彈

然而，在數據導致美元反射性暴跌後，今日該貨幣與美國公債脫鉤，收復昨日的損失，美元指數在早盤刷新一週高點。反觀歐元跌至三週低點，近日一連串疲軟的德國數據，挑起新的經濟衰退擔憂，決策者的鷹派立場並未有效支撐歐元。

歐洲央行態度堅決表示，未來仍有多次升息。不過，德國經濟缺乏彈性，引起投資人的不安。加上中國經濟復甦緩慢，不利歐洲出口商加劇不安情緒。

繼週二的悲觀數據後，今日發佈的中國4月消費者物價指數漲幅低於預期，生產者物價指數跌至負值區域，加劇投資人對中國疫情後成長前景的擔憂。

週四至今，澳幣跌至約 0.6730 美元，成爲表現最差的貨幣。

英國央行決議前，英鎊跌幅有限

由於英國通膨仍處於兩位數，預計今日英國央行將連續第 12 次升息，限制疲軟英鎊的跌幅。不過，須留意決策者可能會因未來通膨將迅速降溫，提出比市場定價更緩和的利率路徑。

英國央行將於格林威治時間 11:00 宣佈決議，總裁貝利將在 30 分鐘後召開新聞發佈會。

另外，投資人也靜待聯準會華勒於格林威治時間 14:15 發表貨幣政策評論。

股市樂見CPI報告，但前景堪憂

週三華爾街股市大多收高，那斯達克指數 (+1.0%) 領漲，道瓊指數 (-0.1%) 逆勢收跌。Alphabet 提供更多人工智慧展望以及如何將其導入谷歌服務的詳細資訊後，以科技股為主的那斯達克獲得強勁動量。

今日電子迷你期貨跟隨歐洲指數走高。歐洲強勁獲利結果有助提振市場情緒，緩解投資人的不確定性，特別是美國債務上限的僵局。

有可能是昨日華爾街漲幅受限的原因之一。畢竟，良好的總體 CPI 數據背後還有其它樂觀面，例如住屋成本溫和成長，預計股市會出現更為正面的反應。

對銀行業揮之不去的擔憂可能會影響投資人。今天，迪士尼公司宣佈上一季失去 400 萬訂戶後，可能會拖累美國股市。