市場分析

每日市場評論 – 非農就業數據將引發波動

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• 今日聚焦美國就業數據，多跡象顯示報告穩健
• 歐洲央行升息放鷹，歐元走低
• 英鎊達一年新高，金價創新高，蘋果財報超過預期

NFP穩健，美元利多嗎？

最新一輪美國就業數據在即，本週全球市場動盪將達到高峰。當前預計4月非農就業人數為 180,000，低於3月的 236,000，總體呈現健康狀態。預測失業率將從歷史低位回升，薪資成長則繼續保持穩定。

大多數跡象顯示，美國勞動市場仍然異常緊俏。標普全球商業調查表明就業成長加速，ADP 就業報告亦證實此觀點。申請失業救濟人數高於上個月，代表裁員人數正在增加，抵消其它指標的部分樂觀情緒。

目前市場押注聯準會7月降息的預測幾乎相等，因此風險頗高。悲觀的定價反映出銀行風暴的危機，亦暗示投資人經濟數據惡化將成為聯準會提早降息的理由。

 美元方面，近幾個月的反應詭譎，儲備貨幣未能從強勁的美國數據中獲益太多，反而因負面數據下滑。正可趁此時觀察相關聯性是否仍在，以及就業報告可否幫助歐元兌美元突破 1.0940 和 1.1095 區間。

歐元因歐洲央行決議疲軟

週四歐元走勢波動。歐洲央行宣布升息 25 個基點後，歐元承壓，令押注升息幅度更大的投資人失望。交易者將此視為歐洲央行緊縮週期即將結束的訊號，並重新調整終端利率。

歐洲央行總裁拉加德態度強硬，並意外宣布7月終止 APP 計劃下的再投資項目，亦未能扭轉歐元走勢，週五該貨幣設法收復損失。

整體看來，歐元是今年表現最佳的貨幣之一，因為去年困擾它的大部分負面影響已經消退。歐洲在沒有面對經濟衰退的情況下安然度過寒冬，能源價格大幅下跌，中國重新開放的消息提振歐洲出口需求。隨著歐洲央行升息，利差縮小，整體局勢有利於歐元。

歐元兌美元仍需突破 1.1095 區域，才能確認趨勢延續。

英鎊、黃金和蘋果公司利多

今年迄今為止表現最好的是英鎊和瑞士法郎。英國央行在兩位數通膨的壓力下仍無意升息，因此很難將其優異表現歸因於英國國內的發展。仔細推敲，強勢英鎊似乎是受益於股市上漲和美元走軟。

由於美國地區銀行危機再次爆發，打壓美國公債殖利率，避險需求提振黃金，本週金價創歷史新高。以中國為首的央行在首季繼續增購黃金儲備，應對地緣政治緊張局勢的多元化戰略。

蘋果財報一夜逆轉超出分析師預期，推動股價在盤後交易上漲 2%。值得關注的是，該企業收益比去年下降，利潤則持平，因此很難證明該股票 28 倍遠期利潤的溢價估值為合理。