市場分析

每日市場評論 – 聯準會決議前，美元處境堪憂

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• 美國債務上限和銀行業危機拖累美元
• 預期聯準會升息，關注前瞻指引
• 聯準會決議前夕，華爾街嚴正以待

美元因債務上限和銀行業風險下滑

週二美元兌大多數主流貨幣疲軟，今日續跌。投資人關注美國可能出現債務違約，以及銀行業危機尚未完全結束。

美國財政部長葉倫表示，若不提高債務上限，政府很可能無法在6月1日前履行所有付款義務，第一共和銀行的倒閉也已經敲響警鐘，顯示經濟尚未充分反映出近期銀行業的危機。

最重要的是，3月的 JOLTs 數據表明美國職缺和勞動力連續第四次放緩，打壓美元。此為聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 決議結束前一天公佈的數據，投資人堅信，聯準會將在今日公佈決議後停止升息，並考慮年底降息。在預期本次升息 25 個基點的前提下，目前市場參與者預計2023年底將降息近三碼。

聯準會升息終點何在？

預計聯準會升息 25 個基點的消息不太可能衝擊金融市場，因為上調幅度已在考慮範圍，焦點將轉向隨後的聲明和聯準會主席鮑爾的新聞發佈會，以探尋升息的訊號。投資人關注是否最後一次升息，以及官員的計劃進展等。

鑒於潛在通膨仍遠高於聯準會 2% 的目標，加上通膨預期已開始反彈，若鮑爾排除未來升息可能會被視爲非常不明智的選擇。不過出於同樣的原因，也可能再次反對降息。因此，現在最大的問題在於市場對其的信心度。

如果官員於6月再次升息，美元有望走強。 但，現在討論看漲反轉可能為時過早。投資人若相信聯準會將在今年底被迫降息，市場將很快會回吐決議帶來的獲利，特別是鷹派歐洲央行選擇在週四繼續升息。

銀行股暴跌，華爾街回落

由於投資人擔憂銀行業健康狀況和美國政府可能停運，昨日區域銀行股下滑，拖累華爾街三大股指均下跌超過 1%。標普500指數回落至關鍵水平 4,150 下方，今日可能因鷹派聯準會延續跌勢。

不過華爾街前景未被視為看跌。由於聯準會的降息押注不變，本財報季的門檻設立也很低，幾乎沒有失望的空間，因此有望壓制股市下行趨勢。

投資人的緊張情緒也反映在石油和金價上，昨日 WTI 原油暴跌超過 5%，貴金屬反彈顯示將延續上漲趨勢。