市場分析

每日市場評論 – 美元和股市在焦慮風暴前波動

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• 前景黯淡，靜待科技業財報和美國數據
• 不確定性因素持續拖累美國殖利率，美元走低；債務上限成焦點
• 植田和男考慮收緊政策，日圓小幅走強

市場著急觀望

市場在週一交易日後情緒高漲，其中存在許多不確定因素，週二股市下跌，美元反彈至新低上方。近期採購經理人指數(PMI)維持彈性，但美國經濟是否陷入衰退，投資人卻是霧裡看花。第一共和銀行 (First Republic Bank) 超過預期的存款外流引起市場恐慌，投資人擔心美國和其它地區將出現經濟衰退。

華爾街主要貸款銀行基本上不受銀行風暴影響。本次財報季揭露小型區域性銀行所蒙受的虧損程度，雖不至於有立即性的銀行倒閉風險，但也提醒投資人，溢出效應尚未結束，未來數月信貸狀況可能會繼續收緊。

債務上限僵局加劇問題

由於本週開局趨緩，交易者開始感受到因懸而未決不確定性所帶來的壓力。除了美國銀行業問題，投資人也擔憂通膨居高不下及貨幣政策前景的影響，其中也包括中國復甦力度的質疑。

隨著白宮及共和黨控制的眾議院在提高借貸上限問題陷入預期的僵局，美國債務上限再度成為焦點。衆議院議長麥卡錫本週推動一項將削減 4.5 兆美元支出的法案投票，而債務上限僅將提高 1.5 兆美元。

以民主黨佔多數的參議院，不太可能批准此計劃，加上稅收收入不如預期，美國政府最早可能在6月即耗光現金，加深人們對債務違約的擔憂。

歐元續跌，美元脫離低點，日圓漲跌互見

市場定價下週公佈的5月聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 會議將升息 25 個基點，而聯邦基金期貨在12月前降息的可能性增加有助緩解焦慮情緒。著急求穩的交易者關注債券市場，進而推低殖利率。

10年期公債殖利率剛剛觸及10天低點 3.4430%，兩年期公債殖利率也下跌。美元兌一籃子貨幣設法從早盤低點攀升。本週將公佈美國國内生產毛額 (GDP) 和通膨數據的個人消費支出物價指數 (PCE) ，均有提振美元的可能性。今日焦點轉向4月消費者信心指數。

昨日歐元上漲引人關注，今日歐元保持在 $1.10 上方。由於決策者再次發出喜憂參半的訊號，預計5月4日歐洲央行會議前，歐元很難進一步走高。歐洲央行成員施納貝爾放鷹，但其他成員如德加洛認為緊縮週期很快就會結束。

週二日圓兌美元持平，自週五以來一直在 134 附近波動。今日新任日銀總裁植田和男在議會堅持超寬鬆政策的必要性。同時，並未否認若薪資成長和通膨加速超過預期，可能需要調高利率的可能性。

不同於前任總裁，植田和男願意回應貨幣緊縮問題，將有助今日日圓兌歐元和英鎊在觸及新低後，收復部分損失。

靜待科技巨擘財報，股市走低

週一華爾街低迷，電子迷你期貨跟隨歐洲和亞洲的趨勢，開盤下跌。標普500指數和道瓊指數收盤小幅上漲，那斯達克指數在本週部分科技股公佈財報前承壓，下跌 0.3%。今日晚些時候，微軟、谷歌母公司 Alphabet、Visa 和通用電氣將公佈財報。

迄今為止發佈財報的大部分公司都超出獲利預期，但今年許多股票，特別是科技股已經大幅上漲，代表影響企業股價因素不僅取決於漲幅的大小，也取決於企業對前景指引的樂觀或悲觀。