市場分析

每日市場評論 – PMI安撫市場；靜候美國數據和日銀決議

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• 4月多項美國經濟數據刺激，但預計聯準會在5月後暫停升息
• 科技股財報和美國數據公佈前夕，美元和股市互有漲跌
• 日銀決議前，日圓穩定；歐元因PMI和央行放鷹後穩定，靜待GDP公佈

PMI數據強勁，但預期聯準會押注不變

有別於普遍預測，美國經濟在經歷一系列升息和銀行業危機後，並未急劇放緩或出現衰退跡象。反之，上週五標普全球的採購經理人指數 (PMI) 預值顯示，服務業和製造業似乎在4月份出現增加商業活動跡象。

衡量總體經濟活動的綜合 PMI 指數強勁，提升至11個月以來的最高水準，顯示銀行業危機並未動搖實體經濟太久。該調查也展現更高的投入價格和就業率，亦為聯準會和市場最擔憂的部分。

不過，該數據並未影響市場對聯準會緊縮政策的預期，只突顯近期的觀點變化，即降息的可能性已降低，但聯準會大致上會在5月會議後暫停升息。自聯準會理事華勒放鷹後，投資人已調低降息預期，目前預測僅降息 25 個基點。

反觀上週克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特和聯準會理事庫克的言論更顯中立，令人預期下週會議將是最後一次升息。只要近幾週出現貸款標準收緊的蛛絲馬跡，將有可被視爲聯準會將在5月暫停升息的暗示。同時，在出現收緊信貸標準跡象期間，聯準會也會針對企業和消費者信貸擴張進行季度調查，政策決策者將密切關注最新的調查報告結果。

歐央行強硬抑制美元多頭

PMI 數據公佈後並不影響聯準會押注的預期，因此美元自週五開始小幅走低。儘管越來越多人慢慢接受聯準會今年降息可能性極低的觀點，但相較其它中央銀行，特別是歐洲央行的强硬，因此不利美元多頭。

歐央行總裁拉加德在上週五重申需要繼續升息，同時歐央行管理委員會委員諾特 (Klaas Knot) 也暗示緊縮週期可能持續至夏季。

歐元區4月份 PMI 數據普遍強於預期，但製造業跌幅加劇。英國也呈現相似情況，但英鎊與歐元對比，PMI 預值和歐央行的强硬鷹派立場，提供歐元更強勁的動量。

今日歐元正在測試 $1.10 水平，英鎊也小幅走高至 $1.2450 附近。

關注日銀、聯準會和歐央行決議

本週即將發佈更多關鍵數據，包括週四的美國國内生產毛額預值，以及週五公佈的歐元區國内生產毛額預值，和個人消費支出物價指數 (PCE)。在下週的聯準會和歐央行決議前夕，上述經濟數據至關重要。

同時，本週五需關注日本新任央行總裁植田和男首次執行的會議。但因植田和男曾暗示目前仍需維持寬鬆政策，因此預計不會有任何意外，政策改變的焦點可能延後至今年底。

由於市場降低政策調整的預期，日圓自4月份開始下跌，週一日圓兌美元輕微承壓。

聚焦科技企業財報

股市方面，美國期貨因華爾街上週五交易低迷，導致今日歐洲市場普遍下挫。不過，微軟和 Alphabet（谷歌母公司）將於明天公佈財報，以及亞馬遜將在週四公佈財報，預計本週股市情況將會好轉。

如果三大科技巨頭的雲端部門表現穩健，將會有利其股價走勢，此外，投資人亦關注三大企業的人工智慧計劃發展。