市場分析

每日市場評論 – 英國公佈通膨英鎊走高，日圓堪憂

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• 通膨數據增加英國央行利率押注，提振英鎊
• 美國殖利率拉回打擊日圓，但美元反彈失敗
• 今日特斯拉公佈財報前，股市情緒高漲

英鎊利用通膨恐慌

英國揭最新通膨報告超過預期後，週三英鎊表現良好，加強投資人押注英國央行將繼續升息抗通膨的觀點。

英國3月消費者通膨達到 10.1%，略遜於上個月數據，但仍遠高於經濟學家的預測。核心數據保持在 6.2%，未達經濟放緩預期。此外，昨日就業報告顯示薪資成長強勁，可能再度刺激通膨回升。

市場參與者相信英國央行的5月會議將再次升息 25 個基點，目前預估在秋季前恐升息 75 個基點，之後才有望暫停升息。此為英鎊的好消息，尤其在兌日圓上更是大利多。

然而，英鎊前景卻很難繼續保持優勢。數次升息已成定局，若數據減弱或英國央行無法按計畫執行，將可能反噬英鎊。最重要的是，英鎊恢復緊跟股市的老習慣，過去一個月與標普500指數的關聯為 86%。因此，任何股票拋售都可能嚴重影響英鎊行情。

美元持穩，日圓暴跌，黃金受制

縱觀外匯總體市場，聯準會重新思考利率路徑，有助疲軟美元持穩。目前市場認為聯準會在5月升息的可能性為 85%；有關今年底降息的押注現階段已消彌，因為即將公佈的數據顯示美國經濟並未逆轉。

然而，美元仍無法復甦，並且在聯準會重新定價後才持穩，情況令人擔憂。美元無力反彈揭示整體情況沒有改變，投資人仍預計將有大幅降息，只是將時機推後至明年。

近期美國殖利率飆升雖未提振美元，卻重挫日圓。由於經濟衰退擔憂消退，加上日本央行實施緊縮政策的預期消退，歐元兌日圓和英鎊兌日圓等貨幣對在過去一個月暴跌。

前景不明，股市表現良好

大致上，股票市場跌幅都很小，買氣強勁。估值已達到峰值，但投資人仍無意買空，VIX 恐慌指數走低，預計市場將繼續堅挺。

經濟情況比預期更具彈性，聯準會即將放鬆剎車，企業獲利超出預期。不過，也可能是銀行業危機釋放的流動性，實際發出舉足輕重的影響。

一旦此流動性衝動減弱並且“生氣勃勃”情緒消退，投資人將應對估值過高，以及企業獲利出現連續兩季萎縮的風險。可預見屆時股市上行機會有限，下行空間則有擴大傾向。

今日特斯拉將在華爾街收盤後公佈財報。