市場分析

每日市場評論 – 聯準會升息路徑激增，華爾街和美元拉鋸

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• 聯準會升息押注增加，美股仍尾盤反彈
• 亞洲情緒因區域央行暫停訊號提振
• 非農就業數據出爐，美元先漲後弱；美國CPI成焦點

美國股市試圖在財報公佈前反彈

週一華爾街在復活節假期休市結束後，經歷一場拉鋸戰，在交易首日，投資人對週五的非農就業報告做出回應。標普500指數和那斯達克指數開盤均大幅下跌，因為繼3月就職數據穩步成長後，市場對聯準會過度緊縮政策擔憂再次湧現，不過很快又情緒反轉。

小型股和工業股因美國經濟渡過銀行業危機受益，半導體股也獲三星減產晶片決定提振。科技股因蘋果 Mac 電腦出貨量下滑報導拖累走低，但多家企業的樂觀財報有力抵消科技股的疲軟。

標普500指數成功收復虧損，上漲 0.1%，那斯達克綜合指數接近收平。債券市場繼續因衰退風險而走低，不過隨著本週新財報季展開，投資人再次對經濟前景保持樂觀。

許多受華爾街青睞的股票估值仍然過高，因此即使預期值非常低，以獲利為主導的反彈還有多大空間仍有待觀察。

市場在美國CPI和聯準會發言前謹慎

投資人嚴正以待明日公佈的消費者物價指數 (CPI)，報告中任何超過預期的數據都可能推高聯準會升息預期。

5月升息 25 個基點的可能性已升至 70% 以上，降息預期則略微降低。多位聯準銀行總裁將於今日發表講話，投資人需額外注意他們淡化銀行事件的影響，強調抗通膨尚未完成的發言。

日圓動盪，美元憂喜參半

然而，新的鷹派言論在提振美元的強度仍有待商榷，因爲在最鷹派的情況下，聯準會最終也可能比歐洲和英國等央行先行暫停升息。若無意外，歐元、英鎊和瑞士法郎仍是今年表現最佳的主流貨幣。

放眼全球緊縮週期，美元兌日圓和澳幣等貨幣更為有利，因為相關央行的行動更加謹慎。

澳洲央行表達願意接受通膨緩慢重回目標的路徑。而日銀新任總裁植田和男在昨日的就職演說中，拉低激進政策轉變的預期。他同意政策朝向正常化的願景，不過並不急於一時。值得關注的是，即使最終將逐步取消殖利率曲線控制，但日本利率不會大幅上升。

今日，日圓連續第二天走低，而美元指數大幅扭轉週一疲勢後回吐漲幅，攀升至一週高點。

央行轉向希望利多加密貨幣反彈？

今日中國公佈的 CPI 數據不如預期，進一步凸顯亞洲各國央行可能暫停升息，或無意開始緊縮週期的觀點。中國經濟從疫情中復甦的力度出現疑問，將有助於提振士氣。

另外，市場期待聯準會很快暫停升息的希望，某種程度上推動本週加密貨幣的上漲。自3月中旬起，主流加密貨幣出現令人印象深刻的反彈，比特幣自2022年6月以來首次突破 $30,000 大關。