市場分析

每日市場評論 – 美國GDP數據公佈前夕，美元下滑；加拿大央行暗示暫停升息

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• 押注聯準會轉向，美元下滑
• 美國第四季GDP備受關注
• 歐洲央行繼續放鷹
• 加拿大央行可能暫停升息，加幣下跌

加拿大央行暫停升息，增加聯準會轉向預測

週三，除加幣和紐幣外，美元兌其它主流貨幣均走低。

由於沒有重要的美國數據推動美元，交易者繼續根據預測的歐洲央行和聯準會政策分歧做空。週二公佈的採購經理人指數 (PMI) 初值助長此氛圍，因爲歐元區在1月恢復成長，而美國呈現第七個月萎縮。

更重要的是，加拿大央行決定升息 25 個基點，並暗示可能在評估升息影響期間暫停升息，加劇投資人對聯準會也將停止升息的猜測。

不過，期待聯準會在下週會議發出暫停升息的訊號，似乎有些不切實際。根據聯邦基金期貨，投資人普遍消化下週升息 25 個基點的預期，並且預計3月為同等規模的升息。不過，聯準會本身預計將再升息 75 個基點，隨後才暫停升息，因此，市場相信年底可能需要兩次降息 25 個基點。

美國GDP數據公佈，歐洲央行放鷹

今日焦點轉向美國第四季國内生產毛額 (GDP) 的初步預估數據，目前預測 SAAR 季增率將從第三季的 3.2% 放緩至 2.6%，顯示維持強勁的成長。然而，聯準會此前的超大規模升息或許即將開始發揮作用，隨著過去兩個月零售銷售大幅走弱以及製造業和房地產業陷入衰退，這可能是經濟穩健成長的最後一個季度。

第四季的數據可能是未來幾個季度出現更多疲軟的前兆。例如，數據意外下行將與軟著陸的預期相悖，進而引發經濟更爲衰退的擔憂。美元因此可能保持下行趨勢，特別是兌歐元部分。

據報導，歐洲央行成員帕內塔 (Fabio Panetta) 表示，歐洲央行不應預先承諾3月後的任何行動，德國央行總裁納格爾 (Nagel) 和愛爾蘭央行總裁馬赫魯夫 (Makhlouf) 表示，若升息延續至第二季，也不會讓人意外。上週歐洲央行總裁拉加德在達沃斯發表強硬言論，歐洲央行決策者紛紛放鷹，加上歐元區活動進一步改善和核心通膨加速，歐元將繼續獲得支撐。週三歐元兌美元收於 1.0900 上方，有望在近期内挑戰 1.1175 區域。

加拿大央行暫停緊縮週期，加幣下跌

昨日加幣是主要輸家，加拿大央行決策者暗示可能會在評估升息影響期間暫停升息，加幣走低。

話雖如此，加拿大央行的下一步指引顯示，可能在必要時提高利率，抑制通膨回到目標水準，代表升息仍是選項之一。若數據繼續反映潛在價格壓力上升，市場參與者勢必將重新調整押注，加上美元走軟，以及金融界仍視中國重開為正面發展，因此，美元兌加幣可能很快逆轉。

華爾街憂喜參半，等待更多獲利

昨日華爾街收盤漲跌互見，標普500指數和道瓊指數收盤接近開盤價，那斯達克指數下跌 0.18%。投資人繼續關注獲利，標普500指數成份股中有 95 家公司已經公佈財報。

然而，超出預期的財報遠低於過去四個季的平均超出率，分析師因此下調總獲利預測。現在預計標普500指數成份股公司的獲利年增率下降 3%，年初時的估計為下降 1.6%。