市場分析

每日市場評論 – 日銀按兵不動，日圓暴跌，聚焦美國數據

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• 日銀未有更多政策調整，日圓下跌
• 美元迎接美國零售銷售和 PPI
• 華爾街關注數據和財報季

日銀維持殖利率政策，日圓暴跌

今日焦點是日圓。日本央行堅持其超寬鬆的貨幣政策，令押注可能調整殖利率曲線控制政策的投資人大失所望而大舉拋售日圓。

上個月日本央行擴大其10年期債券殖利率目標範圍後，投資人猜測本次會議中，官員可能會採取額外行動糾正殖利率曲線。然而，決議中僅僅修改部分操作規則，防堵長期利率過度上升。

決議前，10年期日本公債殖利率略高於日銀的 0.5% 上限，隨後下跌 15 個基點至 0.36%。日銀在未來幾週仍需捍衛殖利率區間，但投資人預期緊縮政策的猜測將會降溫，特別是3月會議沒有新的經濟預測發佈。

這不代表日圓可逆轉趨勢。本週將公佈的數據，預計日本的潛在通膨繼續加速，因此，投資人堅持相信在聯準會收兵之際，日銀正開始準備緊縮政策。市場預測任何決策調整將會延到4月會議，也是日本央行總裁黑田東彥卸任之後。

黑田東彥堅稱，在薪資上漲到足以提振家庭收入和開支前，不會急於縮減振興措施。過去幾個月的薪資明顯放緩，因此，耐心等到4月會更為明智。屆時，會議將由新總裁領導，也是“春鬥”（shunto）薪資談判之後的首次會議。

美元交易者關注零售銷售和 PPI 數據

今日美國將公佈12月零售銷售和生產者物價指數 (PPI)。預計總體和核心零售銷售降幅將大於11月，代表消費者越來越不願意花錢，因此美國通膨在未來幾個月也會進一步下降。同樣情形也出現在總體和核心 PPI，預估繼續下降，其中每月總體數據將如消費者物價指數 (CPI) 一樣進入負值區域。

零售銷售數據疲軟，和12月 ISM 非製造業採購經理人指數 (PMI) 滑入萎縮區域，加劇美國經濟擔憂。綜合通膨走軟預期以及美國經濟表現擔憂，驗證投資人認為升息影響尚未完全反映在經濟數據中的觀點，因此，今年底有機會開始降息，而可能引起美元拋售潮。

財報季期間，華爾街等待經濟數據

據新聞報導，歐洲央行官員正考慮在3月會議放慢升息步伐，週二歐洲股市收於九個月新高，也造成昨日歐元下滑。市場定價仍指向歐央行將在2月和3月各升息 50 個基點。此外，交易者並未改變觀點，依舊相信歐洲央行將比聯準會更積極地收緊政策，歐元兌美元因此再次走高受益。

歐洲股市上漲，美國股市憂喜參半。高盛財報疲弱，道瓊指數下跌超過 1%。特斯拉在中國零售銷售激增拉抬那斯達克收盤上漲。交易者關注財報季和經濟數據。令人失望的零售銷售將加劇投資人對經濟衰退的拋售。目前，標普500指數在2022年1月4日高點繪製的一年關鍵下降趨勢線下方橫盤整理。