市場分析

每日市場評論 – 非農數據前夕美元跌，歐元靜待通膨數據

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• 聯準會會議紀錄揭官員無意2023年降息
• 美元交易者關注美國就業報告
•  歐元區通膨數據備受關注

會議紀錄確認聯準會立場堅定，美元走低

週三，除日圓外，美元兌其它主流貨幣均走低，但今日美元反彈。另外，漲幅最大的貨幣是與風險掛鉤的澳幣，可能受益於中國允許恢復進口澳洲煤炭的消息。

昨日美元處於劣勢。聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 會議紀錄證實官員堅定鷹派立場，雖然都同意放慢激進升息的步伐，但沒有人認同2023年適合降息。

有關消息發佈時，確實出現小波美元買進潮，但沒有改變趨勢。該貨幣回吐相關獲利，之後價格繼續走低。歸因於今年不降息的看法並非新消息，會議的“點陣圖”和聯準會主席鮑爾在新聞發佈會的談話已經暗示該觀點。

不過，在會議紀錄公佈後，投資人仍預計到年底將降息近兩碼。可能因素爲經濟尚未完全承受升息影響，以及聯準會傾向避免過度升息打擊經濟，因此，投資人相信通膨將繼續快速降溫。會議紀錄發佈前，12月 ISM 製造業採購經理人指數進一步下滑至萎縮區域，證實市場參與者需要擔憂美國經濟前景。

市場靜待美國就業數據，重押聯準會預測？

由於聯準會以緊張的勞動市場為依據繼續升息，目前市場聚焦在明日發佈的12月就業報告。預計結果會相當理想，但薪資不會出現明顯放緩跡象。

投資人可能會因此提高預期利率見頂的水平，並重新評估預測，即聯準會可能在新會議上選擇升息較小幅度的 25 個基點。但如果緊接於就業數據後發佈的 ISM 非製造業採購經理人指數令人失望，投資人則可能維持延遲降息的押注。

市場方面，美元可能因潛在的穩健就業數據獲得支撐，但若 ISM 指數加劇經濟衰退擔憂，漲勢將停止。華爾街則陷入無法避免的窘境，聯準會最終利率上升的預期以及對美國經濟表現的擔憂恐會導致另一輪拋售。

通膨放緩難改歐洲央行劃

明日歐元交易者將關注歐元區12月通膨數據初值。受到德國和法國通膨利率下降的利多，預測通膨指標將明顯放緩。

歐元區的核心利率年增率預計從 6.6% 下降至 6.5%，也是自2022年1月以來的首次下滑，但難以撼動不利的經濟局勢。因為通膨依舊高於目標的三倍之上，歐洲央行決策者只能繼續升息，而投資人可能會繼續支持歐元。因此，歐元恐會在數據發佈時有短暫的區間波動。

由於投資人普遍擔心中國重開和許多地區的感染率激增可能擴散全球，引發更多的經濟併發症，昨日拖累油價大跌，但今日有所反彈。

經濟衰退擔憂加劇、美元走軟以及近期美國公債殖利率受挫等因素，均拉抬黃金，有望重拾避險地位。昨日黃金創下六個月新高。