市場分析

每日市場評論 – 美元疲軟，股市利多

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• 聯準會轉向後勁打壓美元 
• 耐克、聯邦快遞和消費者情緒提振股市 
• 美國庫存減少，油價上漲 

投資人關注聯準會政策轉向，美元疲軟 

昨日美元兌主流貨幣小幅走高，但今日再次面對抛售壓力。 

投資人略微下調美國利率的預測峰值水平，但仍看好2023年底將降息近 50 個基點，此番鴿派預期似乎是打壓美元的主因，美國殖利率下滑也證實該觀點。 

聯準會在上週放鷹暗示利率可能會高於 5%，但隨著通膨和一年期通膨預期持續降溫，市場不太採信聯準會的説法。 

因此，市場情緒打破股市和美元之間的負相關性，所以股票和美元同時承壓。市場雖然擔憂經濟衰退風險，避險資金卻持續流向美元，但看來很難重返9月的數十年高點紀錄。 

隨著日本中央銀行開始小幅調整其殖利率曲線控制政策，美元和日圓之間的殖利率差也進一步壓縮，換句話説，隨著美國殖利率回落，美元即將失去“頂尖避險貨幣”優勢，而日圓可能重回避險資產行列，在短期，若美元兌日圓跌破 130.50 關鍵支撐區域，將有可能延續走勢。 

消費者信心和樂觀財報拉抬股市 

隨著數據顯示美國12月份消費者信心回升，加上耐克和聯邦快遞的季度財報獲利可觀，華爾街昨天成功繼續上漲。雖説如此，在今年最後一個月見好的消費者信心數據未必反映真實經濟情況，因為消費者通常願意在聖誕節期間增加開支。 

標普500指數仍穩定維持在下降趨勢線下方，是1月份觸及的歷史高點所形成的下降通道，並且該指數近期跌破 3,920 的支撐（轉壓力）區域。考慮到市場仍十分擔憂明年的美國經濟衰退風險，代表著前景依然烏雲密佈。 

事實上，根據昨天公佈的數據，美國11月成屋銷售月減 7.7%，顯示更高的抵押貸款利率打擊房屋市場。同時，上週的零售銷售數據和採購經理人指數也令人大失所望，顯示聯準會的緊縮政策仍未全面發揮作用，但經濟前景正進一步惡化。股市因公定假期流動性弱，以及年終投資組合再平衡有所反彈，但可預見明年年初的跌勢。 

美國庫存減少，油價上漲 3% 

原油庫存跌幅遠超預期，油價昨日上漲，2月份交割的 WTI 和布蘭特原油期貨均上漲超過 3%。因投資人擔憂暴風雪將重創美國旅遊業，而限制原油更大的漲幅。 

或許是受益於中國即將放寬疫情封鎖措施，油價在12月9日的近一年低點獲得支撐後，開始復甦走高，本週更是創下更高低點。儘管如此，距離中國重新開放、經濟再次升溫到恢復原油需求量的路，仍需一段時間，因此現在油價還是難以全面逆轉看漲。 

更重要的是，彭博社今早報導指出，中國已出現越來越多的新冠感染病患和死亡人數，令人擔憂商業活動中斷和新的經濟干擾狀況。